вокруг своего закономерного движения, образуют так называемый канал
изменения цен.
Основным индикатором изменчивости является Полоса Боллинджера
(Bollinger Band - ВВ). Этот индикатор характеризует ненормально резкое
отклонение цены от действующего тренда. Под трендом имеется ввиду
скользящая средняя. Линии ВВ строятся как полоса вокруг средней.
Г рафически Полоса Боллинджера представляет собой две линии,
ограничивающие динамику цены сверху и снизу соответственно. Это
своеобразные линии поддержки и сопротивления, которые большую часть
времени находятся на удаленных от цены уровнях. Основным правилом при
построении линий Bollinger является следующее утверждение - около 5%
цен должно находиться за пределами этих линий, а 95% внутри. Решение на
основе анализа Bollinger принимается, когда цена либо поднимается выше
верхней линии сопротивления, либо опускается ниже нижней линии
поддержки. Если же график цены колеблется между этими двумя линиями,
то надежных сигналов о покупке и продаже на основе анализа Bollinger не
подается. При этом надо иметь ввиду, что решение об открытии позиции
принимается только тогда, когда график цены пересекает линию Bollinger
для возврата в нормальное состояние.
Индикатор "направленного изменения" (Directional Movement - +/-
DM) и индикатор вероятной направленности (ADX), был разработан
Дж.Уилдером в развитие индикатора РТР и выполняет две роли -
идентифицирует долговременную тенденцию рынка и показывает, в какой
степени направленности находится конкретный рынок.
Индикатор - строится в виде двух взаимопротивоположных линий.
Первая линия идет в направлении динамики цены, вторая - в
противоположном направлении. Тесное переплетение этих двух линий
говорит о незначительных колебаниях курса. Чем больше отклонение линий
друг от друга, тем сильнее был действовавший в тот момент тренд.
43
Индикатор вероятной направленности ADX рассчитывается как
абсолютная по модулю разница между линиями +/-DM. Таким образом, чем
значительней расхождение линий +/-DM, тем больше будет значение ADX,
независимо от направления движения цены.
Данный индикатор способствует выяснению характера вероятного
пути продолжения тенденции. Когда ADX поднимается, это показывает, что
рыночная тенденция становится сильнее. В такое время желательно
заключать сделки только в направлении тенденции. Когда ADX падает, это
означает, что тенденция под вопросом. Рекомендуется одновременное
использование индикаторов +/- DM и ADX. Их взаимодействие выражается в
следующих правилах:
покупать, когда +DM находится выше -DM и продавать, когда - DM
находится выше +DM;
малый ADX означает, что тренд слаб и не стоит за ним следовать;
когда ADX снижается - тенденция ослабевает. Рынок находится в
стадии коррекции, разворота или перехода в спокойную фазу после
завершения тенденции. При снижении ADX ложные сигналы - обычное
явление. Делать сделки в направлении тенденции не следует;
когда ADX поднимается - тенденция усиливается, предлагается
совершать сделки в направлении тенденции. Если +/-DM находится в зоне
максимальных (минимальных) значений, то рекомендуется совершать
краткосрочные сделки;
если ADX развернулся снизу вверх, то это говорит об оживлении
рынка и рождении нового тренда. Можно совершать операции согласно
сигналам, полученных от +/- DM;
когда ADX вышел в зону максимальных значений, то стоит
внимательно следить за возможной сменой направленности тренда. Если вы
в это время открыты, то стоит взять прибыль хотя бы с части своих позиций;
когда ADX разворачивается сверху вниз, это говорит о том, что рынок
перегрет и желает "спустить пар".
44
Осцилляторы предназначены для получения сигналов о
возникновении на рынке ситуаций перекупленности (overbought) и
перепроданности (oversold).
Наиболее популярными индикаторами является индикатор RSI,
Stochastic, MACD
Индекс относительной силы - RSI. Основным принципом для расчета
RSI является теория вероятности. На основании применения этой теории
можно сказать, что цена не может подниматься бесконечно долго, как и
опускаться.
Еще одной основой для применения RSI является знание психологии
поведения человека, ведь принимают решение о покупке или продаже
именно люди. А людям присуще возбужденное состояние в период
значительных изменений цен. Это выражается в проявлениях
перекупленности или перепроданности товара с неизбежным последующим
откатом цен к более низкому (высокому соответственно) уровню.
Стохастические линии - Stochastic. Стохастик был разработан Ч.
Лайном много лет назад, но получил широкое распространение только с
появлением компьютерной техники.
Целью стохастика является идентификация ценовых тенденций и
поворотов путем слежения за размещением цен закрытия внутри последней
серии пиков и низов. Этот метод основан на наблюдении следующего факта.
Когда цены растут - дневные их уровни закрытия имеют тенденцию быть
поближе к значению максимума, заканчивающего их последнюю серию.
Если цены продолжают изменяться полого, или растут, а цены закрытия
ежедневных торгов начинают падать в пределах диапазона последней серии,
это сигнализирует о внутренней слабости рынка и готовности его тенденции
к повороту.
Обратная картина возникает на стадии падения рынка: снижающиеся
тенденции подтверждаются, когда цены закрытия находятся близко к низу
45
последней серии минимумов. Когда они поднимаются выше в пределах
диапазонов серии, они показывают внутреннюю силу рынка.
Метод конвергенции-дивергенции - схождения-расхождения - MACD.
MACD относится к классу осцилляторов, но строится этот показатель
на основе средних. По своей сути - это улучшенное зрительное восприятие
анализа двух средних, что позволило ему завоевать большую популярность у
современных аналитиков. Наилучшие результаты MACD показывает при
анализе на отрезках времени от суток и более. Большую осторожность
необходимо проявлять при анализе MACD на периодах менее суток.
Периоды менее часа, могут давать много ложных сигналов.
К общим правилам анализа осцилляторов можно отнести следующие:
1. нахождение точки пересечения осцилляторов с серединой (для RSI -
50, Stochastic - 50);
2. нахождение точки пересечения осциллятора с заданной границей
значений (для RSI верхняя граница находится в интервале 80, 20; для
Stochastic - верхняя около 90, нижняя — около 10). Необходимо заметить,
что на флэтовом рынке границы RSI - 30 и 70, на бычьем рынке - 40 и 80, на
медвежьем - 20 и 60. Это же правило будет действовать и для других
осцилляторов;
3. нахождение точки, следующие за максимумом или минимумом
значений осциллятора.
Хорошие результаты анализа осцилляторов будут проявляться при
спокойном рынке (тренд либо вялый, либо отсутствует).
На сильном действующем тренде отрицательный результат анализа
осциллятора является также хорошей информацией, подтверждающей
действие тренда. Если тренд повышательный, то осцилляторы будут
большую часть времени находится в зоне перекупленности. Если же тренд
понижательный, то осцилляторы будут находиться скорее в нижней
половине графика. При смене тренда осциллятор может, как обмануть, так
предупредить.
46
Основное правило торговли - как только осциллятор пройдет точку
пересечения с заданной границей значений и покажет точку, следующую за
максимумом или минимумом значений осциллятора, можно открывать
позицию в направлении движения осциллятора.
Показатели объема имеют большое значение не только при принятии
решения о моменте открытия позиции, но и при анализе общего настроения
рынка - рынок "бычий" или "медвежий".
К основным правилам, которые можно применять при
рассматривании показателей объема, можно отнести следующие:
1. Г рафик объема на валютном рынке спот-контрактов выглядит
прямо противоположно букве V с вершиной от 11 до 14 часов по
среднеевропейскому времени.
2. Понижение объема показывает уменьшение интереса к данной
динамике курса. Это может привести к изменению тренда, либо к временной
стабилизации цен.
3. Повышение объема показывает увеличение заинтересованности
участников рынка в данной динамике цены. Появляются предпосылки для
усиления существующей динамики на рынке, либо к появлению нового
направления изменения цены.
4. Иногда постепенное снижение объемов сопровождается резким
изменением динамики цены. Это возможно при прекращении борьбы одной
из сторон.
5. Необходимо внимательно следить за изменением объемов в
обеденное (в крупных биржевых центрах, особенно Западной Европы) и в
ночное время, когда не работает основная масса операторов рынка (в
основном Западной Европы - Лондон, Франкфурт, Париж). В это время даже
самые небольшие суммы могут приводить к значительным колебаниям
курса, рынок становится малопредсказуемым. Снижение объема в это время -
не обязательно снижение интереса к сделкам при данной динамике курса.
47
6. Для рынка существенно окончание финансового года и
календарного года. Объемы совершаемых операций в это время падают, а
открытый интерес падает до минимальных значений.
Правильное истолкование результатов фундаментального и
технического анализа, позволяет трейдеру зарабатывать на рынке ФОРЕКС, а
не разорятся, как это происходит по статистике с 90% игроков.
48
Глава 2. Анализ рынка Форекс
2.1 Общая характеристика рынка Форекс, его специфика
Международный валютный рынок Forex (Foreign Exchange Market) -
это совокупность сделок участников валютного рынка по обмену
оговоренных сумм денежной единицы одной страны на валюту другой
стороны по рыночному курсу. Forex не является "рынком" в традиционном
смысле этого слова. Он не имеет конкретного места торговли, как, например,
фондовая биржа. Торговля происходит по телефону и через компьютерные
терминалы одновременно в сотнях банков во всем мире, 24 часа в сутки.
Возможность получения дохода на валютном рынке основывается на том
простом факте, что каждая национальная валюта является таким же товаром,
как пшеница или сахар, таким же средством обмена, как золото и серебро.
Поскольку мир все быстрее и быстрее изменяется с каждым годом, то
экономические условия каждой отдельной страны (производительность
труда, инфляция, безработица и др.) все больше зависят от уровня развития
других стран, а это, в свою очередь, влияет на стоимость ее валюты
относительно валют других стран и является основной причиной изменения
валютных курсов.
Ежедневный оборот рынка ФОРЕКС оценивается в 3-4 трлн.
долларов.
Среди главных причин популярности этого рынка среди инвесторов и
финансовых спекулянтов всего мира можно выделить следующие:
• Ликвидность. Рынок, на котором в качестве активов обращаются
именно деньги, а деньги имеет наивысшую ликвидность. Высокая
ликвидность является мощной притягательной силой для любого инвестора,
так как она обеспечивает ему свободу открывать и закрывать позицию
любого объема. Ежедневный объем торговли на рынке ФОРЕКС превышает
торговлю на рынке ценных бумаг в 6-8 раз.
49
• Оперативность. В силу 24-часового режима работы участникам
рынка ФОРЕКС не нужно ждать, чтобы прореагировать на то или иное
событие, как это случается на других рынках
• Стоимость. Рынок ФОРЕКС традиционно не имеет никаких
комиссионных расходов, кроме естественной рыночной разницы (спрэда)
между ценами спроса (бид) и предложения (аск).
• Однозначность котировок. Из-за высокой ликвидности рынка
продажа практически неограниченного лота может быть выполнена по
единой рыночной цене. Это позволяет избежать проблемы неустойчивости,
существующих во фьючерсах и других фондовых инвестициях, где в одно
время и по определенной цене могут быть проданы только ограниченное
количество контрактов.
• Размер маржи. Размер кредитного плеча (маржи) на рынке
ФОРЕКС определяется лишь соглашением между клиентом и тем банком
или брокерской фирмой, которая обеспечивает ему выход на рынок, и
обычно составляет 1:100. то есть, внеся залог в 1000 долларов, клиент может
совершать сделки на сумму, эквивалентную 100 тысяч долларов.
Использование таких больших кредитных "плеч", вкупе с сильной
изменчивостью котировок валют, и делает этот рынок высокодоходным, но и
высокорискованным.
Валютный курс - это цена денежной единицы одной страны,
выраженная в денежных единицах другой страны, при сделках купли-
продажи. Такая цена может устанавливаться исходя из соотношения спроса и
предложения на определенную валюту в условиях свободного рынка, либо
быть строго регламентированной решением правительства или его главным
финансовым органом, обычно центральным банком.
Существует несколько видов котировок. Прямая котировка -
котировка, которая показывает, какое количество национальной валюты,
содержится в единице иностранной. В Кыргызстане один доллар США (USD)
50
будет приравнен к определенному количеству сомов (KGS), что будет
выглядеть как - USD/KGS.
Обратная котировка - котировка, которая показывает, какое
количество иностранной валюты, содержится в единице национальной, и
отображается так - KGS/USD
Кросс-курсы это соотношение между двумя валютами, которое
вытекает из их курса по отношению к курсу третьей валюты. При операциях
на мировом рынке часто используются кросс-курсы с долларом США, так
как доллар США является не только основной резервной валютой, но и
валютой сделки в большинстве валютных операций.
Все расчеты по кросс-курсам, связанные по доллару, определяются
делением:
EUR/CHF = USD/CHF: USD/EUR
Все расчеты по кросс - курсам, связанные с фунт стерлингом,
определяются умножением:
GBP/EUR = GBP/USD х USD/EUR
Спот-курс - цена валюты одной страны, выраженная в валюте другой
страны, установленная на момент заключения сделки, при условии обмена
валютами банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения
сделки. Спот-курс отражает, насколько высоко оценивается национальная
валюта на момент проведения операции за пределами данной страны.
Форвард-курсы (курсы валют по срочным сделкам) служат реальным
показателем того, какую стоимость будет иметь валюта через определенный
период времени. Период имеет стандартную протяженность: 1, 3, 6 и 12
месяцев. Форвардные операции делятся на два вида: сделки аутрайт (outright)
- единичная конверсионная операция с датой валютирования, отличной от
даты спот; сделки своп (swap)-комбинация двух противоположных
конверсионных операций с разными датами валютирования.
Что касается самих валют, то 90% оборота рынка приходится на пять
основных: американский доллар, евро, японскую йену, британский фунт и
51
швейцарский франк. Безоговорочным лидером на валютном рынке является
доллар США, торговля по которому занимает примерно 80% рыночного
оборота. По валютным парам, объем операций по евро/доллар составляет 28
% рынка, доллар/иена 17% и фунт/доллар 14%.
Перечисленными валютами торгуют практически во всех
финансовых центрах. Это обусловлено следующими причинами:
Американский доллар является основной мировой резервной
валютой и выступает главной расчетной единицей. Все остальные валюты
обычно оцениваются с помощью доллара. Поскольку США на протяжении
всего 20 века являлась и является ведущей в мире державой, политические и
экономические процессы внутри США имеют большое влияние на
валютный рынок
Евро был задуман как ведущая валюта для образования обменных
курсов по типу американского доллара. Подобно доллару США, евро
обладает сильной международной поддержкой, обеспечиваемой странами-
членами Европейского валютного союза. Эта валюта подвержена, однако
отрицательному влиянию неравномерного развития этих стран, высоких
уровней безработицы в отдельных из них и нежелания некоторых
правительств осуществлять структурные реформы.
Японская йена стоит на третьем месте среди наиболее
распространенных на мировом рынке валют, хотя по объему присутствия на
рынке она существенно уступает доллару США и евро. Йену отличает
высокая, практически круглосуточная ликвидность во всем мире.
Наибольший спрос на йену для валютных сделок имеет, естественно, место
среди японских «кейрецу» - экономических и финансовых объединений.
Йена весьма чувствительна к колебаниям индекса NIKKEI, японской
фондовой биржи и рынка недвижимости.
Британский фунт до 1977 года официально считался резервной
валютой. Эта валюта торгуется в больших объемах за доллары и йену,
однако ее торги за другие валюты сильно разнятся между собой.
52