4
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА
ЦЕННЫХ БУМАГ....................................................................................................... 7
1.1 Понятие фондового рынка ............................................................................. 7
1.2 Основные операции и деятельность на фондовом рынке ........................ 15
1.3 Инфраструктура фондового рынка ............................................................. 23
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ И ХАРАКТЕРИСТИКА РЫНКА FOREX НА ПРИМЕРЕ
ООО «ФИНАМ» ........................................................................................................ 31
2.1. Рынок Forex: понятие, участники, операции ............................................... 31
2.2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности Общества с ограниченной
ответственностью «Финам» .................................................................................. 39
2.3. Анализ технологий торгов рынка Forex на примере Общества с
ограниченной ответственностью «Финам» ......................................................... 53
ГЛАВА 3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ООО «ФИНАМ», КАК УЧАСТНИКА
РЫНКА FOREX ......................................................................................................... 58
3.1. Проблемы развития ООО «Финам» на рынке Forex ................................... 58
3.2. Тенденции и перспективы развития рынка Forex в России и компании
«Финам» как участника рынка ............................................................................. 63
3.3. Предложения по усовершенствованию деятельности ООО «Финам» ...... 66
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ......................................................................................................... 73
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ............................................... 77
5
ВВЕДЕНИЕ
Рынок Forex является крупнейшим межбанковским рынком по обмену
денежных средств одной страны на валюты других стран по рыночному курсу.
Объем рынка огромен и в настоящее время равен около 4 трлн. долларов в день.
Важнейшие операции по наличной торговле на данном рынке происходят
между долларом США и 4 другими валютами: фунт, йена, евро и франк.
Главными участниками валютного рынка Forex является Центробанки, брокеры,
трейдеры, коммерческие банки, корпоративные клиенты и др.
Рынок Forex нельзя назвать рынком в привычном для нас значении.
Данный рынок не имеет одного центрального местоположения и торговля на нем
происходит по телефону, через компьютерные терминалы и через домашние
компьютеры по всему миру. Forex имеет несколько отличительных черт: высокая
ликвидность, отсутствие комиссионных расходов и налоговых платежей,
оперативность, большие размеры кредитного плеча и однозначность котировок.
В наше время на территории Российской Федерации происходит активное
развитие рынка Forex, чему не в силах помешать ни финансовый кризис, ни
отсутствие регулирования со стороны государства. Именно поэтому каждому
игроку рынка необходимо знать о технологиях и участниках торгов, что делает
тему выпускной квалификационной работы, безусловно, актуальной.
Целью выпускной квалификационной работы является изучение рынка
Forex, его участников и технологий торгов на примере ООО «Финам».
Для достижения поставленной цели в ходе написания выпускной
квалификационной работы необходимо решить следующие задачи:
1. Изучить теоретические основы функционирования рынка ценных бумаг:
понятие, основные операции и инфраструктуру фондового рынка;
2. Дать характеристику рынка Forex: понятие, операции, участники;
3. Провести анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Финам»;
4. Проанализировать технологии торгов на рынке Forex на примере ООО
«Финам»;
6
5. Выявить проблемы и перспективы развития ООО «Финам» на рынке Forex;
6. Предложить мероприятия по совершенствованию деятельности ООО
«Финам».
Объект выпускной квалификационной работы – ООО «Финам».
Предмет выпускной квалификационной работы – деятельность Общества
с ограниченной ответственностью «Финам» на рынке Forex
Методы исследования: системный анализ, статистический метод,
классификация и измерение.
В качестве информационной базы данной выпускной квалификационной
работы были использованы нормативно-правовые акты РФ, учебные пособия и
учебники зарубежных и отечественных авторов в области анализа финансово-
хозяйственной деятельности предприятий, технического анализа фондового и
валютного рынка, а также узкопрофильные Интернет-ресурсы по теме ВКР.
Выпускная квалификационная работа выполнена на 83 страницах и
содержит 19 рисунков.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, основной части
– 3 главы, заключения и списка использованных источников.
Во введении обоснована актуальность работы, выбрала цель и задачи,
выделены объект и предмет работы.
В первой главе изучены теоретические основы функционирования
фондового рынка, выведено его понятие, рассмотрены основные операции и
деятельность на фондовом рынке, а также изучена его инфраструктура.
Во второй главе проведен анализ рынка Forex на примере ООО «Финам».
В данной главе дано понятие рынка Forex, проанализирована финансово-
хозяйственная деятельность ООО «Финам» и технологии торгов данной
организации на рынке Forex.
В третьей главе выявлены проблемы развития ООО «Финам» на рынке
Forex, а также выявлены перспективные направления развития организации и
предложены мероприятия для совершенствования ее деятельности.
В заключении находятся основные выводы по проделанной работе.
7
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ
РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
1.1 Понятие фондового рынка
8
Фондовый рынок представляет собой институт, который сводит
покупателей/предъявителей спроса и продавцов/поставщиков фондовых
ценностей – ценных бумаг.
1
Понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка практически идентичны.
По определению, товаром, который обращается на рынке, являются именно
ценные бумаги, определяющие состав участников рынка, его местоположение,
правила регулирования, порядок функционирования и т.п.
Необходимо отметить, что почти все рынки находят свое отражение в
инструментах рынка ценных бумаг. К примеру, рынок вновь произведенной
продукции и услуг представлен товарными фьючерсами и опционами,
коносаментами и коммерческими векселями; рынок природных ресурсов и земли
– акциями, закладными листами, облигациями, обеспечением которых служат
земельные ресурсы.
Рынок ценных бумаг соотносится с рынком капиталов, финансовым и
денежным рынками. На данных рынках представлено движение именно
денежных ресурсов.
В устоявшейся международной и отечественной практике терминологии
финансовый рынок является суммой рынка капиталов и денежного рынка.
На денежном рынке происходит движение краткосрочных накоплений (до
1 года), а на рынке капиталов – среднесрочных и долгосрочных накоплений
(более 1 года).
Фондовый рынок – сегмент и денежного рынка, и рынка капиталов,
которые включают в себя движение прямых банковских кредитов,
внутрифирменные кредиты, перераспределение денежных ресурсов через
страховую отрасль и т.д.
В рыночной экономике рынок ценных бумаг представляет собой основной
механизм перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок создает
1
Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок.-6-e изд.: Пер. с англ.-М.: ИНФРА-М, 2010.-648С.
9
рыночный механизм свободного, но регулируемого перелива капиталов в более
эффективные отрасли хозяйствования.
Итак, любой фондовый рынок имеет в себе следующие компоненты
2
:
1. Субъекты рынка;
2. Собственно рынок (внутрибиржевой или биржевой);
3. Органы надзора и государственного регулирования (Центральный банк,
Министерство финансов, Комиссия по ценным бумагам);
4. Саморегулирующиеся организации (объединения проф. Участников рынка
ценным бумаг, выполняющих регулирующие функции);
5. Инфраструктура рынка, которая делится на:
a) правовая;
b) информационная;
c) депозитарная и расчетно-клиринговая сеть;
d) регистрационная сеть.
Рассмотрим подробнее субъекты рынка ценных бумаг. К субъектам рынка
ценных бумаг относят:
1. Эмитенты (заемщики). В качестве эмитентов могут выступать:
государство в лице уполномоченных им органов; юридические лица или
граждане, которые привлекают на основе выпуска ценных бумаг
необходимые им денежные средства и выполняющие предусмотренные в
ценных бумагах обязательства.
2. Инвесторы или их представители, которые не являются
профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Ими являются
юридические лица или граждане, которые приобретают ценные бумаги в
собственность, полное ведение или оперативное управление с целью
осуществления удостоверенных этими бумагами имущественных прав.
3. Профессиональные участники рынка ценных бумаг – юридические или
физические лица, которые осуществляют виды деятельности, признанные
2
Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: Учебник.- М.: Изд-во «Перспектива»: Издательский дом
«ИНФРА-М», 2017.- 328с.
10
профессиональными на рынке ценных бумаг – брокерство, дилерская
деятельность и т.п.
К задачам фондового рынка Российской Федерации относят:
Мобилизацию временно свободных финансовых ресурсов для конкретного
инвестирования;
Формирование рыночной инфраструктуры, которая будет отвечать
мировым стандартам;
Развитие вторичного рынка;
Активизацию маркетинговых исследований;
Трансформацию отношений собственности;
Совершенствование системы управления и рыночного механизма;
Обеспечение контроля над фондовым капиталом на основе
государственного регулирования;
Уменьшение инвестиционного риска;
Формирование портфельных стратегий;
Развитие ценообразования;
Прогнозирование перспективных направлений для развития.
Схематично функции фондового рынка представлены на рисунке 1:
11
Рисунок 1. Функции фондового рынка
3
Рассмотрим каждую из функций подробнее.
Учетная функция включает в себя регистрацию участников рынка ценных
бумаг, учет всех видов ценных бумаг, фиксацию фондовых операций с помощью
договоров.
Контрольная функция представляет собой контроль над соблюдением
норм законодательства страны участниками рынка.
Перераспределительная функция осуществляет перераспределение
денежных средств между субъектами хозяйствования, отраслями и регионами,
населением и государством.
Регулирующая функция регулирует разные общественные процессы по
средствам конкретных фондовых операций.
Функция сбалансирования спроса и предложения отвечает за обеспечение
равновесия спроса и предложения на рынке путем проведения операций с
ценными бумагами.
Стимулирующая функция занимается мотивацией физических и
юридических лиц для их становления участниками рынка ценных бумаг.
После рассмотрения функций фондового рынка необходимо сказать, что
фондовый рынок бывает нескольких видов: первичный и вторичный.
Первичный фондовый рынок объединяет фазы конструирования выпуска
ценных бумаг и их первичное размещение.
Вторичный фондовый рынок представляет собой рынок, где обращаются
ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. Также, вторичный
рынок подразделяется на организованный и неорганизованный.
Фондовые рынки можно классифицировать и по ряду следующих
критериев:
Территориальный принцип: региональные, национальные,
международные;
3
Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. -М.: Перспектива, 2015.-550с.
12
Виды ценных бумаг: акции, облигации и т.д.;
Виды сделок: форвардный, кассовый рынок и т.д.;
Эмитенты: рынок государственных ценных бумаг, рынок ценных бумаг
организаций и т.п.;
Сроки: краткосрочный, среднесрочный, долгосрочный и бессрочный
рынки ценных бумаг;
Отраслевой принцип.
Для понимания того, что собой представляют ценные бумаги, нужно дать
им определение.
Ценные бумаги – товар, обращающийся на фондовом рынке. Ценные
бумаги представляют собой права на ресурсы, которые должны отвечать
следующим требованиям: доступность для гражданского оборота, стандартность
и серийность, обращаемость, ликвидность, документальность, рыночность, риск,
регулирование и признание их государством.
4
Подходы к определению ценных бумаг довольно различны в мировой
практике по перечням и подходам к содержанию экономических отношений,
которые как раз и выражают ценные бумаги.
Ценные бумаги существуют как в форме обособленных документов, так и
в виде записей на счетах.
В российской практике используется 14 видов ценных бумаг, определение
которых будет рассмотрено ниже.
5
1. Акции акционерных обществ – это любые ценные бумаги, которые
удостоверяют право их владельца на долю в собственных средствах АО на
получение дохода от деятельности и участие в управлении обществом.
2. Облигации – также являются любыми ценными бумагами, которые
удостоверяют отношения займа между кредитором и должником, включая
жилищные сертификаты, которые являются особым видом облигаций с
4
Лансков П. Новые возможности в управлении инфраструктурными рисками на фондовом рынке// Рынок ценных
бумаг. 2011.-№18.
5
Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: Учебник.- М.: Изд-во «Перспектива»: Издательский дом
«ИНФРА-М», 2017.- 328с.
13
индексируемой номинальной стоимостью, удостоверяющей право
собственника на приобретение жилья с условием покупки пакета
жилищных сертификатов или же выполнения других условий эмиссии.
3. Государственные долговые обязательства – ценные бумаги, которые
удостоверяют отношения займа, где должником выступает государство,
органы управления или органы государственной власти. К ним относят
облигации внутреннего облигационного займа, государственные
краткосрочные облигации и т.п.
4. Сертификаты акций – это ценные бумаги, которые являются
свидетельством владения, поименованного в нем лица определенным
числом акций.
5. Производные ценные бумаги – ценные бумаги, которые удостоверяют
право владельца на продажу или покупку акций, облигаций и
государственных долговых обязательство, включая опционы
акций/облигаций – право покупки акций на льготных условиях.
6. Вексель – представляет собой письменное долговое денежное
обязательство. Данное обязательство составлено в установленной законом
форме. Оно выдано векселедателем векселедержателю (включая
коммерческие бумаги – краткосрочные финансовые простые векселя,
которые выпущены для краткосрочного привлечения средств в оборот
эмитента).
7. Акции трудового коллектива – это ценные бумаги, которые удостоверяют
внесение членами средств трудового коллектива на цели развития
предприятия, но не дающие права на участие в управлении предприятием
и предполагающие выплату ее владельцу дивиденда.
8. Акции предприятий – ценные бумаги, которые удостоверяют внесение
средств на цели развития предприятия, которые не дают прав на участие в
управлении предприятием и предполагают выплату ее владельцу
дивиденда.