76
рассчитывается по формуле 1.14:
72,29=%100
2/)498585+491776(
68,147167
=R •
СК
%
5. Рентабельность запасов на прогнозный 2019 год рассчитывается по
формуле 1.15:
61,77=%100
189634
68,147167
=R •
З
%
Полученные показатели рентабельности ПАО «Реактор» за 2015-2016 и
прогнозный 2019 годы представлены в таблице 3.1.
Таблица 3.1
Показатели рентабельности ПАО «Реактор» за 2016-2017 и
прогнозный 2018 гг., %
Показатели
2016
2017
2019
(прогн
оз)
Отклонение (+,-)
2017-
2016
2019-
2017
Рентабельность продаж
24,81
22,43
31,86
-2,38
9,43
Рентабельность активов
13,98
18,01
28,18
4,03
10,14
Рентабельность
производственных
фондов
14,45
18,84
29,44
4,39
10,6
Рентабельность
собственного
капитала
14,58
19,02
29,72
4,44
10,7
Рентабельность запасов
49,42
49,66
77,61
0,24
27,95
Согласно данным таблицы 3.1, анализ показателей рентабельности ПАО
«Реактор» свидетельствует, о положительной динамики всех показателей
рентабельности. В частности, рентабельность продаж в прогнозном 2019 году,
по сравнению с 2017 годом, увеличилась на 9,43%, рентабельность активов - на
10,14%.
Динамика показателей рентабельности ПАО «Реактор» за 2016-2017 и
прогнозный 2019 годы представлена на рисунке 3.3.
77
2016г. 2017г. 2019г.(прогнозный)
Рисунок 3.3 - Динамика показателей рентабельности
ПАО «Реактор» за 2016-2017 и прогнозный 2019гг.
Из таблицы 3.1 и рисунка 3.3 видно, что также увеличились показатели
рентабельности производственных фондов - на 10,6%, рентабельность
собственного капитала - на 10,7%, рентабельность запасов - на 27,95%. Такая
тенденция роста говорит о том, что ПАО «Реактор» имеет резервы для
повышения эффективности использования своих средств и увеличения своей
рентабельности.
3.2 Мероприятия, направленные на повышение уровня деловой
и рыночной активности ПАО «Реактор», и их экономическое
обоснование
Финансовое положение организации, ее ликвидность и
платежеспособность во многом зависят от эффективного использования
собственных средств, что отражается в показателях деловой активности.
Показатели деловой активности позволяют оценить, насколько быстро
средства, вложенные в те или иные активы организации превращаются в
реальные деньги. Основополагающее влияние на деловую активность
хозяйствующих субъектов оказывает макроэкономические факторы, под
воздействием которых может формироваться либо благоприятный
предпринимательский климат, стимулирующий активное поведение
предприятия, либо, наоборот, предпосылки к свертыванию деловой активности.
78
Достаточно значимы также факторы внутреннего характера, в принципе
подконтрольные руководству предприятия: совершенствование договорной
работы, улучшение образования в области менеджмента, бизнеса и
планирования и тому подобное. Значение анализа деловой активности
заключается в формировании экономически обоснованной оценки
эффективности и интенсивности использования ресурсов предприятия и в
выявлении резервов их повышения. Деловая активность является подсистемой
более широкого понятия - системы управления предприятием, так как сама
деловая активность является лишь результатом его хозяйственной
деятельности, а не самим процессом. Ефимова О. А. выявила следующие
основные пути повышения деловой активности, представленные в таблице 3.2.
Таблица 3.2
Пути повышения деловой активности предприятия
Пути повышения
Характеристика
Повышение качества работы
персонала
Выражается через наличие трудовой дисциплины,
уровень квалификации и мотивации работников.
Способствует росту творческой инициативы и
производительности труда на предприятии
Улучшение системы
организации производства и
управления
Обеспечивает сокращение длительности
производственного цикла, снижение издержек
производства и повышение оборачиваемости
Повышение качества и
ассортимента выпускаемой
продукции
Способствует повышению спроса на готовую
продукцию предприятия, привлечению покупателей
и поставщиков
Внедрение маркетинговых
разработок, использование
конкурентных преимуществ
Позволяет увеличить объемы продаж и масштабы
рынка сбыта, способствует росту
конкурентоспособности фирмы и ее внешнеторговому
потенциал
Рационализация
использования материальных
ресурсов
Основано на минимизации отходов и нормировании
величины запасов, отражает применение
прогрессивных технологий в производстве, что ведет
к снижению себестоимости продукции и росту
выручки
Контроль за движением
финансовых потоков
предприятия
Позволяет сбалансировать соотношение
использования собственных и заемных средств
предприятия, повысить его прибыльность и
ликвидность
Эффективное использование
основных средств
Характеризует степень технического оснащения на
предприятии, своевременный ремонт и
модернизацию основных средств, ведет к повышению
объемов производства
Эффективное использование
заемных средств
Характеризует уровень и эффективность
использования заемного капитала, время и
способность выплаты по обязательствам,
положительные результаты ведут к повышению
доверия кредиторов и инвесторов
79
Применяемые меры повышения деловой активности должны касаться
поиска резервов материального, технического, финансового и
информационного характера. Основным направлением является эффективное
использование основных и оборотных активов.
Оборотные активы являются одной из главной частью финансовых
ресурсов организации, и успешность производственной деятельности зависит
именно от них. Дефицит оборотных средств нарушает нормальное
функционирование предприятия, нарушает производительность и в конечном
итоге ведет к ситуации, когда организация теряет возможность рассчитываться
со своими кредиторами и в дальнейшем может привести к банкротству.
Пути повышения оборачиваемости оборотных средств можно разделить
на три группы:
- меры, применяемые на стадии заготовки запасов;
- меры, применяемые на стадии производства;
- меры, применяемые в сфере обращения.
На стадии производственных запасов к ним относятся:
- совершенствование нормирования расхода и запасов материальных
ресурсов;
- ликвидация сверхнормативных запасов материальных ресурсов;
- систематическая проверка состояния складских запасов;
- замена дорогостоящих видов материалов более дешевыми, без потери
качества;
- улучшение организации снабжения (становление четких договорных
условий поставки и обеспечение их выполнения, оптимальный выбор
поставщиков, слаженная работа транспорта).
Данные меры позволят избежать возможных потерь на заготовительной
стадии и снизить в дальнейшем себестоимость продукции, увеличив тем самым
прибыль. Следующая группа методов относится к производственной стадии:
- сокращение длительности производственного цикла;
- обеспечение ритмичной работы организации;
80
- комплексное использование сырья и материалов;
- снижение производственных потерь;
- использование отходов;
- ликвидация брака.
Каждое из приведенных направлений должно сопровождаться четко
обоснованной программой и разработкой нормативов и планов, к которым
должно стремиться предприятие. Компетентные руководители компаний с
целью развития ее деловой активности проводят периодический мониторинг
соблюдения нормативов, в том числе на стадии сбыта. К третьей группе
методов, касающихся сбыта продукции, относятся:
- использование современных форм расчетов;
- правильное оформление документации и ускорение ее движения;
- соблюдение рамок договорной и расчетной дисциплины;
- отказ от производства устаревших видов продукции, не пользующихся
спросом.
Для любой стадии производства большую роль не только для
оборачиваемости, но и для всех других показателей играет научно-технический
прогресс и инновационное развитие. При использовании прогрессивных
технологий на предприятии уменьшатся затраты на изготовление единицы
продукции и через экономию повысится прибыль и рентабельность. Научный
потенциал Российской Федерации позволяет совершать открытия в разных
областях промышленности, необходимых для совершенствования научно-
технического прогресса. Об этом говорит достаточный уровень
профессионализма и образованности российских специалистов. При разработке
направлений повышения инновационной активности следует учитывать, что
приоритетными направлениями по ее регулированию и совершенствованию в
промышленном производстве является:
- создание системы финансовой поддержки инновационным
предприятиям;
- стимулирование спроса на инновационную продукцию;
81
- материальное поощрение результатов интеллектуального труда, защита
интеллектуальной собственности;
- регулярная переквалификация кадров;
- ориентирование на прогрессивные отрасли промышленности.
Другими немаловажными факторами роста деловой активности является
ее инвестиционная и финансовая устойчивость, так как способность
предприятия привлечь финансовые ресурсы говорит о его успешности и
стабильности на конкурентном рынке. С одной стороны, это дает оценку
деловой активности предприятия, а с другой, способствует ее росту за счет
использования заемных средств: кредитов, займов и т.д. В качестве инвестиций
могут выступать вложения в новое строительство, модернизацию и ремонт,
приобретение основных и оборотных средств, применение новых технологий
для улучшения эффективности производства. Кроме того, предприятие
всегда должно стремиться к контролю величины собственных финансовых
источников, дебиторской и кредиторской задолженности, контролировать
величину заемных средств, поскольку их соотношение показывает финансовую
обеспеченность хозяйствующего субъекта и ее независимость.
Для повышения эффективности распоряжения финансовыми ресурсами
необходимо производить регулярный контроль за деятельностью бухгалтерских
и финансовых подразделений. Для измерения успешности финансового
руководства в рамках предприятия должны производиться расчеты
коэффициентов ликвидности и платежеспособности, соизмеряться фактические
значения с плановыми.
Воздействие на каждое из данных направлений приводит к качественным
и количественным изменениям в структуре деловой активности, активизации ее
подсистем. Для достижения максимального эффекта необходимо
комбинировать возможные приемы, исходя из имеющегося потенциала
предприятия. Улучшение трудовых, материальных, финансовых и других
результатов приводит к росту деловой активности предприятия.
Проведенный анализ бухгалтерского баланса ПАО «Реактор» за 2015-
82
2017 годы выявил сокращение доли денежных средств, увеличение доли
дебиторской и кредиторской задолженности в общей сумме источников средств
предприятия.
В ходе инвентаризации было выявлено, что у ПАО «Реактор» имеется
безнадежная дебиторская задолженности, которая составляет 22941 тыс. руб.
Заключив договор цессий и факторинговых операций с «Энергобанк»,
предприятие может продать свою задолженность под 10% и получить
дополнительные денежные средства в размере 20646,9 тыс. руб. (22941-10%).
Тогда дебиторская задолженность на прогнозный 2019 год составит 94055,1
тыс. руб. (114702-20646,9).
Далее целесообразно рассчитать оборачиваемость и продолжительность
одного оборота дебиторской задолженности на прогнозный 2019 год по
формулам 1.25 и 1.26:
42,4=
2/)1,9405 5+114702(
1,46 1869
=К
ДЗ
оборотов
45,81=
42,4
360
=П
ДЗ
дней
Получение дополнительных средств от факторинга влечет за собой
увеличение массы денежной наличности предприятия на сумму 20646,9 тыс.
руб. Тогда наличие денежных средств и их эквивалентов на прогнозный 2018
год составит 63780,9 тыс. руб. (43134+20646,9).
Далее целесообразно рассчитать оборачиваемость и продолжительность
одного оборота денежных средств на прогнозный 2018 год по формулам 1.23 и
1.24:
64,8=
2/)9,63780+43134(
1,461869
=К
ДС
оборотов
67,41=
64,8
360
=П
ДС
дней
Однако излишек денежной массы тормозит ее оборачиваемость, приводит
к ее застою и отрицательно влияет на финансово-хозяйственную деятельность
предприятия, поэтому ее необходимо направить на погашение обязательств
83
перед кредиторами. Тогда кредиторская задолженность на прогнозный 2019 год
составит 2844,1 тыс. руб. (23491-20646,9).
Далее целесообразно рассчитать оборачиваемость и продолжительность
одного оборота кредиторской задолженности на прогнозный 2019 год по
формулам 1.27 и 1.28:
1,35=
2/)1,2844+23491(
1,461869
=К
КЗ
оборотов
26,10=
1,35
360
=П
КЗ
дней
Полученные результаты расчетов сведены в таблицу 3.3 и представлены
на рисунке 3.4.
2016г. 2017г. 2019г. (прогнозный)
Рисунок 3.4 - Анализ показателей деловой активности
ПАО «Реактор» за 2016-2017 и прогнозный 2019гг.
Из таблицы 3.3 видно, что коэффициент оборачиваемости денежных
средств в прогнозном 2019 году снизился на 3 оборота и, соответственно, их
продолжительность одного оборота увеличилась на 10 дней. Однако остальные
показатели имеют положительную тенденцию.
Из таблицы 3.3 и рисунка 3.4 видно, что коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности в прогнозном 2019 году увеличилась на 1 оборот и,
соответственно, ее продолжительность одного оборота снизилась на 19 дней. В
первую очередь это произошло за счет факторинга безнадежной дебиторской
задолженности. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в
84
прогнозном 2019 году увеличился на 26 оборотов и, соответственно, ее
продолжительность одного оборота снизилась на 30 дней. Это связано с тем,
что предприятие рассчиталось со своими кредиторами за счет вырученных с
продажи дебиторской задолженности денежных средств.
Таблица 3.3
Показатели деловой активности ПАО «Реактор» за 2016-2017
и прогнозный 2019гг.
Показатели
2016
2017
2019
(прогно
з)
Отклонения (+,-)
2017-2016
2019-2017
1
2
3
4
5
6
Коэффициент
оборачиваемости
денежных средств,
оборотов
4,2
11,3
8,64
7,1
-2,66
Продолжительность
одного оборота денежных
средств, дней
85,7
31,8
41,67
-53,9
9,87
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности, оборотов
2,9
3,6
4,42
0,7
0,82
Продолжительность
одного оборота
дебиторской
задолженности, дней
124,1
100
81,45
-24,1
-18,55
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности, оборотов
8,46
9,15
35,1
0,69
25,95
Продолжительность
одного оборота
кредиторской
задолженности, дней
42,5
39,3
10,26
-3,2
-29,04
С позиции компании, котирующей свои ценные бумаги на бирже,
рыночная активность означает комплекс мероприятий, способствующих
стабильному ее положению на рынке капитала в плане динамики рыночных
индексов. С позиции других компаний она подразумевает контроль за
динамикой рынка капитала, имеющий целью выявление общеэкономических и
отраслевых тенденций, оценку положения основных конкурентов или
компаний, определяющих «погоду» в конкретном секторе производства
товаров и услуг, формирование эффективного инвестиционного портфеля и др.
85
Из отчета о финансовых результатах ПАО «Реактор», который
представлен в Приложении Б видно, доход на одну акцию имеет
отрицательную тенденцию, что оказывает негативное воздействие на
рыночную активность, так как именно этот показатель в значительной степени
влияет на рыночную цену акций, поскольку он рассчитан на широкую публику.
Рост этого показателя или, по крайней мере, отсутствие негативной тенденции
способствуют увеличению операций с ценными бумагами данной компании,
повышению ее инвестиционной привлекательности. Необходимо подчеркнуть,
что повышение цены находящихся в обращении акций компании, естественно,
не приносит непосредственного дохода эмитенту, вместе с тем этот процесс
сопровождается косвенными доходами, например: растет доход от
капитализации, что стимулирует действующих акционеров к
реинвестированию прибыли в активы компании, возрастает резервный заемный
потенциал компании, становиться возможно размещать вновь эмитируемые
ценные бумаги на более выгодной основе.
Одним из способов повышения рыночной активности предприятия
является увеличение уставного капитала акционерного общества. Уставной
капитал акционерного общества может быть увеличен путем повышения
номинальной стоимости акции или размещения дополнительных акций.
Кроме этого, повышению рыночной активности также поспособствует
мероприятия, которые были рассмотрены выше, а именно: сокращение своих
обязательств перед кредиторами, увеличение чистой прибыли предприятия и
снижение себестоимости производства.