− собственные и долгосрочные заемные источники формирования
оборотных активов рассчитываются по формуле (2):
СДЗИ = СИ + ДЗИ − ВнА, (2)
где ДЗИ – долгосрочные заемные источники.
− общая величина основных источников формирования запасов
определяется по формуле (3):
ОИФ = СДЗИ + КрКиЗ + КЗ, (3)
где КрКиЗ – краткосрочные кредиты и займы;
КЗп – кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками.
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат
соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками
формирования:
9
− излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
(ФС) рассчитывается по формуле (4):
ФС = СОС − З, (4)
где СОС – собственные оборотные средства;
З – величина запасов и затрат.
− излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных
заемных источников формирования запасов и затрат (ФД), определяется по
формуле (5):
ФД = (СОС + ДЗИ) − З, (5)
− излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных
источников для формирования запасов и затрат (ФО), определяется по формуле
(6):
ФО = (СОС + ДЗИ + КрКиЗ + Кз) − З, (6)
В зависимости от того, за счет каких источников сформированы запасы,
определяется тип финансовой устойчивости:
10
9
Вахрушина М.А. Бухгалтерский учет: учебник. М.: Проспект, 2014. – 99 с.
10
Гомонко Э.А. Анализ хозяйственной деятельности:учебник / Э.А. Гомонко, Т.Ф. Тарасова. М . : КНОРУС,
2016. 94 с.
26
− абсолютная финансовая устойчивость – запасы и затраты (З)
покрываются собственными оборотными средствами, и предприятие не зависит
от внешних источников. Абсолютная финансовая устойчивость
характеризуется неравенством (7):
З ≤ СДЗИ, (7)
Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой
крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:
ФС ≥ 0; ФД ≥ 0; ФО ≥ 0,
т.е. трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости в этом
случае имеет следующий вид:
S = {1; 1; 1}.
− нормальная финансовая устойчивость. Этот тип финансовой
устойчивости характеризуется неравенством (8):
СДЗИ < З ≤ СДЗИ + КрКиЗ + Кз, (8)
Данное соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает
сумму собственных и долгосрочных заемных источников формирования
оборотных активов, но меньше общей величины основных источников
формирования запасов:
ФС < 0; ФД ≥ 0; ФО ≥ 0.
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае
имеет следующее значение:
S = {0; 1; 1}.
− неустойчивое финансовое состояние – сопряжено с нарушением
платежеспособности предприятия и характеризуется неравенством (9):
З > СДЗИ + КрКиЗ + Кз, (9)
При данном типе финансовой ситуации сохраняется возможность
восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных
средств. Данный тип отвечает следующим условиям:
ФС < 0; ФД < 0; ФО ≥ 0.
27
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае
имеет следующее значение:
S = {0; 0; 1}.
− кризисное финансовое состояние – это состояние предприятия
близкое к банкротству, когда денежные средства, краткосрочные ценные
бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают кредиторскую
задолженность и просроченные ссуды:
ФС < 0; ФД < 0; ФО < 0.
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае
имеет следующее значение:
S = {0; 0; 0}.
Общий уровень финансовой устойчивости предприятия характеризуют
следующие относительные показатели, рассчитываемые по данным баланса:
коэффициент автономии (финансовой независимости), коэффициент
задолженности, коэффициент финансового рычага, коэффициент
финансирования, коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными
средствами, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент
соотношения мобильных и иммобильных средств.
Алгоритм расчета данных показателей и их экономический смысл
представлен в Приложении А.
Анализ финансовых коэффициентов заключается в изучении их в
динамике за отчетный год и сравнении их значений с базисными или
нормативными величинами.
4. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.
Одним из показателей, характеризующих финансовое положение
предприятия, является его платежеспособность, т.е. способность предприятия
наличными денежными ресурсами своевременно погашать платежи по своим
обязательствам при бесперебойном осуществлении производственной
деятельности.
11
11
Бариленко В.И. Анализ финансовой устойчивости: учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2016. 83 с.
28
Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристик
ликвидности оборотных активов. Под ликвидностью организаций понимается
его способность покрывать свои долговые обязательства активами, срок
превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения
платежных обязательств.
12
Анализ ликвидности организации представляет собой анализ
ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по
пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания
сроков.
13
По степени ликвидности активы предприятия подразделяются, как
правило, на четыре группы:
14
А1 – наиболее ликвидные активы – суммы по всем статьям денежных
средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов
немедленно, и краткосрочные финансовые вложения;
А2 – быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи
по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочие
оборотные активы;
А3 – медленно реализуемые активы – материально-производственные
запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям,
дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12
месяцев после отчетной даты;
А4 – труднореализуемые активы – внеоборотные активы.
Пассив баланса также подразделяется на четыре группы по степени
срочности их оплаты:
15
12
Дерен В.И. Экономика: экономическая теория и экономическая политика: учебное пособие. – Смоленск:
СмолГУ, 2016. – 94 с.
13
Бровкина Н. Е. Бойко, Е. А. Калинина ; Министерство образования и науки Российской Федерации, Брянск :
Изд-во БГТУ, 2017. − 79 с
14
Н. Е. Бойко, Е. А. Калинина ; Министерство образования и науки Российской Федерации, Брянск : Изд-во
БГТУ, 2017 103 с
29
П1 – наиболее срочные обязательства, погашение которых возможно в
сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность,
задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, прочие
краткосрочные обязательства, ссуды не погашенные в срок;
П2 – краткосрочные пассивы, погашение которых предполагается в сроки
от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и займы,
прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной
даты;
П3 – долгосрочные пассивы, погашение которых планируется на срок
более одного года. К ним относят долгосрочные кредиты и займы;
П4 – постоянные пассивы – уставный, добавочный, резервный капиталы,
нераспределенная прибыль (убыток), доходы будущих периодов, резервы
предстоящих расходов.
Баланс считается наиболее ликвидным, если имеют место соотношения:
16
А1 ≥ П1, т.е. наиболее ликвидные активы равны или перекрывают
наиболее срочные обязательства;
А2 ≥ П2, т.е. быстрореализуемые активы равны или перекрывают
краткосрочные обязательства;
А3 ≥ П3, т.е. медленно реализуемые активы равны или перекрывают
долгосрочные активы;
А4 ≤ П4, т.е. постоянные пассивы равны или перекрывают
труднореализуемые активы.
Для оценки платежеспособности используют три относительных
показателя, различающихся набором ликвидных активов, рассматриваемых в
качестве покрытия краткосрочных обязательств.
17
Мгновенную
платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной
15
Н. Е. Бойко, Е. А. Калинина ; Министерство образования и науки Российской Федерации, Брянск : Изд-во
БГТУ, 2017 119 с
16
Н. Е. Бойко, Е. А. Калинина ; Министерство образования и науки Российской Федерации, Брянск : Изд-во
БГТУ, 2017 123 с.
17
Бернстайн Л.А. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Финансы, 2015. – 111 с.
30
ликвидности. Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих
поступлений от дебиторов характеризует коэффициент уточненной (текущей)
ликвидности. Прогнозируемые платежные возможности организации при
условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации
имеющихся запасов отражает коэффициент покрытия.
Алгоритм расчета относительных коэффициентов ликвидности и
платежеспособности и их экономический смысл представлен Приложении Б.
5. Анализ деловой активности.
Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной
экономики обуславливается главным образом его деловой активностью.
Деловая активность характеризуется качественными и количественными
показателями. Качественными критериями являются: широта рынков сбыта
(как внутренних, так и внешних), деловая репутация организации и ее
клиентов, конкурентоспособность товара, и т.д.
Количественная оценка дается по двум направлениям:
18
− исследование динамики и соотношения темпов роста абсолютных
показателей: основных оценочных показателей деятельности организации
(выручка и прибыль) и средняя величина активов;
− изучение значений и динамики относительных показателей,
характеризующих уровень эффективности использования авансированных и
потребленных ресурсов организации.
При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловой
активности оценивается соответствие следующему оптимальному
соотношению (10), получившему название «золотого правила экономики
организации»:
19
Т
>
в
> Т
а
> 100%, (10)
где Тп – темп роста прибыли;
18
Вакуленко Т.Г. Анализ бухгалтерской отчетности. − М.: Герда, 2016. – 96 с
19
Бланк В.Р. Меры финансового оздоровления предприятия в условиях банкротства: учебное пособие. – М.:
Проспект, 2014. 57 с.
31
Тв – темп роста выручки от продаж;
Та – темп роста средней величины активов.
Данное соотношение означает:
1. Прибыль увеличивается более высокими темпами по сравнению с
темпом роста выручки от продаж продукции, что свидетельствует об
относительном снижении издержек производства и обращения, и увеличении
рентабельности деятельности.
2. Выручка от продаж возрастает более высокими темпами по
сравнению с увеличением активов (капитала) предприятия, т.е. ресурсы
предприятия используются более эффективно и происходит ускорение
оборачиваемости активов.
3. Экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с
предыдущим периодом.
Относительные показатели деловой активности представлены в
Приложении В.
6. Анализ рентабельности.
Рентабельность – это степень доходности, выгодности, прибыльности
бизнеса.
20
Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого
рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции.
Система показателей рентабельности основывается на составе имущества
предприятия, в которое вкладываются капиталы, и проводимых
предпринимателем хозяйственных и финансовых операциях.
Показатели рентабельности измеряют прибыльность с разных позиций.
Общая формула расчета рентабельности:
=
П
, (11)
В качестве числителя может выступать: прибыль от продаж, прибыль до
налогообложения, чистая прибыль, валовая прибыль.
20
Богатая И.Н. Анализ финансовой отчетности предприятия: учебное пособие. М.: Омега, 2016. – 96 с.
32
В качестве знаменателя могут выступать: активы организации,
собственный капитал, выручка, себестоимость проданной продукции и др.
На практике выделилась следующая группа показателей рентабельности,
рассчитываемых на базе финансовой отчетности:
− рентабельность активов – равна отношению прибыли к
среднегодовой стоимости активов;
− общая рентабельность собственного капитала – равна отношению
прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала;
− рентабельность продаж – равна отношению прибыли к выручке от
реализации продукции;
− рентабельность продукции – равна отношению прибыли к полной
себестоимости проданной продукции, включая коммерческие и управленческие
расходы.
На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние
вся совокупность производственно-хозяйственных факторов:
− уровень организации производства и управления;
− структура капитала и его источников;
− степень использования производственных ресурсов;
− объем, качество и структура продукции; затраты на производство и
себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности и направления ее
использования.
21
Таким образом, анализ финансового состояния охватывает различные
виды анализа, с тем, чтобы достоверно оценить сложившееся финансовое
положение предприятия и выявить причины, вызвавшие его, а также указать на
имеющиеся возможности и резервы улучшения финансового состояния.
Предлагаемая последовательность анализа позволяет обеспечить
системный подход в изучении финансового состояния и дать всестороннюю
оценку сложившемуся финансовому положению на предприятии.
21
Безруких П.С. Финансы предприятия: учебник. М . : ИНФРА-М, 2015. – 143 с.
33
1.3 Информационная база анализа
В основе любого управленческого решения лежит информация. Для
качественного принятия решений информация должна быть четкой,
объективной, своевременной, надежной. Поэтому очень важно правильно
собрать, представить, объяснить данные. Прежде всего, чтобы получить
экономическую информацию, необходима первичная информация. Их следует
рассматривать не как информацию, а как своего рода экономические признаки
или записанные наблюдения, которые на данный момент еще не оказывают
влияния на поведение рассматриваемого объекта и принятие управленческих
решений.
Значение информации для принятия решений можно проиллюстрировать
цепочкой, представленной на рисунке 3.
Рисунок 3. Информационная цепочка принятия решения.
Источники данных можно подразделить на следующие виды:
1. Плановые источники: все типы планов, которые разрабатываются
на предприятии (перспективные, текущие, оперативные), а также нормативные
материалы, сметы, ценники, проектные задания и др.
2. Учетные источники:все данные, которые содержат документы
бухгалтерского, статистического и оперативного учета, а также все виды
отчетности, первичная учетная документация.
3. Внеучетные источники:
– официальные документы (законы государства, указы президента,
постановления правительства, акты ревизий и проверок, приказы руководителя
предприятия);
Управленческая
задача
Сбор
данных
Анализ
данных
Информация Решение
34
– хозяйственно-правовые документы (договора, соглашения, решения
арбитража и судебных органов);
– решения общих собраний коллектива;
– интернет, радио, телевидение, журналы и т.д.;
– техническая и технологическая документация (хронометраж,
фотография рабочего места);
– устная информация;
– аналитические материалы;
– единовременные выборочные исследования и учеты;
– экспертные оценки;
– независимые наблюдения;
– анкетные опросы населения.
Экономический анализ хозяйственной деятельности возник и развивался
как анализ по данным бухгалтерского учета и статистической отчетности. В
настоящее время в базе данных экономической аналитической информации
ведущая роль принадлежит бухгалтерскому учету и статистической отчетности.
Также при экономическом анализе используются бухгалтерские реестры
(каталоги, листы и книги бухгалтерского анализа, отчеты по экономическим и
финансовым операциям, бухгалтерские книги, отдельные листы и т.д.),
оперативно-технические данные бухгалтерского учета и первичных документов
(выписки, счета-фактуры, предельные и кредитные ставки, разрозненные и
маршрутные, производственные выписки, табели учета рабочего времени, акты
и т.д.)
Часто приходится прибегать к различным информационным источникам:
решениям налоговых инспекций, актам аудиторских расследований, проверок и
проверок, средствам массовой информации, данным выборочных опросов,
проводимых статистическими и контрольными органами; фотографиям
рабочих мест и рабочей техники; конструкция и технологическая
документация, данные, визуальные наблюдения и т.д., чтобы быть
использованы в процессе управления все эти сведения, необходимо обработать
35