36
Анализ таблицы 2.6 позволяет сделать заключение об увеличении источников
финансирования на 577 тыс. руб. Следует обратить внимание на то, что
увеличение пассивов произошло по причине получения в 2017 году
долгосрочного кредита в сумме 815 тыс. руб., что составило 57,8% от суммы
всех источников. Это значительно снизило финансовую устойчивость. Так, на
конец 2017 года доля собственного капитала составила всего 11,1% от суммы
всех источников против 62,5% на конец 2016 года.
Отрицательным фактором является снижение прибыли на 364 тыс. руб.
Таким образом, на конец 2017 года структуру пассивов ООО
«АбаканБытСтрой» можно считать неудовлетворительной.
2.3.Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия
Анализ финансового состояния предприятия является одним из ключевых
моментов его оценки, так как служит основой понимания истинного положения
предприятия. Финансовый анализ - это процесс исследования и оценки
предприятия с целью выработки наиболее обоснованных решений по его
дальнейшему развитию и пониманию его текущего состояния. Под
финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать
свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми
ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия,
целесообразностью их размещения и эффективностью использования,
финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими
лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Результаты
финансового анализа непосредственно влияют на выбор методов оценки,
прогнозирование доходов и расходов предприятия, на определение ставки
дисконта, применяемой в методе дисконтированных денежных потоков, на
величину мультипликатора, используемого в сравнительном подходе.
Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек
37
или недостаток источников средств для формирования запасов, который
определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов
(Зп = стр. 1210 бухгалтерского баланса). Расчёт типа финансовой ситуации
производится на основании бухгалтерского баланса.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат
используется несколько показателей, которые отражают различные виды
источников.
1.Наличие собственных оборотных средств (СОС):
СОС = Капитал и резервы - внеоборотные активы или:
СОС = (стр. 1300 - стр. 1100) (2.3)
2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов или функционирующий капитал (КФ):
КФ = СОС + долгосрочные пассивы или:
КФ = (СОС + стр. 1400) (2.4)
3.Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ):
ВИ = КФ + краткосрочные кредиты и займы или:
ВИ = (КФ + стр. 1510 и 1520) (2.5)
Трем показателям наличия источников формирования запасов
соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками
формирования:
1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
±Ф
с
= СОС – Зп (2.6)
2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов:
±Ф
т
= КФ – Зп (2.7)
3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников
для формирования запасов:
±Ф° = ВИ – Зп. (2.8)
С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный
показатель типа финансовой ситуации (S (Ф)):
38
- S (Ф) = 1, если Ф ≥ 0
- S (Ф) = 0, если Ф ˂ 0
Возможно выделение 4 типов финансовых ситуаций:
1.Абсолютная независимость финансового состояния.
Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний
тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: S (Ф) = 1,1,1.
2.Нормальная независимость финансового состояния, которая
гарантирует платежеспособность и отвечает следующим условиям: S (Ф) =
0,1,1.
3.Неустойчивое финансовое состояние.
Такое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности, но при
котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем
пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской
задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Такая ситуация отвечает
следующим условиям: S (Ф) = 0,0,1.
4.Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью
зависит от заемных источников финансирования.
Собственного капитала и долгосрочных, и краткосрочных кредитов и
займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств.
То есть, пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в
результате замедления погашения кредиторской задолженности. Такая
ситуация отвечает следующим условиям: S (Ф) = 0,0,0.
Показатели для анализа обеспеченности материальных активов
источниками финансирования представлен в таблице 2.7.
Таблица 2.7 – Показатели обеспеченности материальных активов
источниками финансирования, тыс. руб.
Показатели
2016 г.
2017 г.
Отклонение
+,-
1.Реальный собственный капитал
521
157
-364
2.Внеоборотные активы и долгосрочная
-
-
-
39
дебиторская задолженность
3.Наличие собственных оборотных средств
(СОС) (п.1-п.2)
521
157
-364
4.Долгосрочные пассивы
-
815
+815
5.Наличие долгосрочных источников
формирования запасов (КФ) (п.3+п.4)
521
972
+451
6.Краткосрочные кредиты и заемные средства
312
439
+127
7.Общая величина основных источников
формирования запасов (ВИ) (п.5+п.6)
833
1410
+577
8.Сумма запасов (Зп)
626
300
-324
9.Излишек (+) или недостаток (-) собственных
оборотных средств (Ф
с
) (п.3-п.8)
-105
-143
-38
10.Излишек (+) или недостаток (-)
долгосрочных источников формирования
запасов (Фт) (п.5-п.8)
-105
+672
+777
11.Излишек (+) или недостаток (-) общей
величины основных источников формирования
запасов (Фо) (п.7-п.8)
+207
+1110
+903
12.Тип финансовой ситуации (S (Ф))
0,0,1
0,1,1
-
Из таблицы 2.7 видно, что на конец 2016 года финансовая ситуация
неустойчивая. На конец 2017 года ситуация улучшилась, но только за счёт
получения долгосрочного кредита. Следует отметить, что полученный кредит
не использовался на пополнение внеоборотных активов.
ООО «АбаканБытСтрой» значительно зависит от заемных источников.
Улучшить финансовую ситуацию возможно за счёт сокращения дебиторской
задолженности и ускорения оборачиваемости запасов.
Недостатками обеспеченности материальных активов источниками
финансирования являются:
-реальный собственный капитал снизился на 364 тыс. руб.;
-недостаток собственных оборотных средств снизился на 38 тыс. руб.;
-излишек общей величины основных источников формирования запасов
увеличился на 903 тыс. руб. без увеличения внеоборотных активов.
Данная методика является относительной, поэтому для большей
достоверности необходим анализ коэффициентов финансовой устойчивости
для предприятия.
Коэффициенты финансовой устойчивости предоставляют информацию об
40
относительной сумме долга в структуре капитала компании и достаточности
прибыли и денежного потока для покрытия процентных расходов, и других
фиксированных расходов.
Существуют два основных подхода к определению финансовой
устойчивости. Согласно первому, финансовую устойчивость компании можно
понять по соотношению заемного и собственного капитала.
Согласно второму подходу, предприятие является финансово
устойчивым, если у него достаточно собственных оборотных активов.
Коэффициентный анализ финансовой устойчивости представлен в
аналитической таблице 2.8.
Таблица 2.8 – Коэффициентный анализ финансовой устойчивости
Наименование показателя
норма
На
конец
2016г.
На
конец
2017г.
2017 г.
к 2016 г.
Абс.
изм.
Влияни
е
Коэффициент капитализации U
1
не выше
1,5
0,60
2,80
+2,2
Отр.
1
Коэффициент обеспеченности
собственными источниками
финансирования U
2
более
0,5
0,63
0,11
-0,52
Отр.
1
Коэффициент финансовой
независимости (автономии) U
3
0,4-0,6
0,63
0,11
-0,52
Отр.
1
Коэффициент финансирования U
4
min 0,7
1,67
0,36
-1,31
Отр.
1
Коэффициент финансовой
устойчивости U
5
более
0,6
0,63
0,69
+0,06
Пол.
2
В таблицах 2.8 и 2.10 применены следующие сокращения:
-Отр.
1
- отрицательное влияние на изменение платёжеспособности (финансовой
устойчивости);
-Пол.
2
- положительное влияние на изменение платёжеспособности
(финансовой устойчивости).
Анализ показателей таблицы 2.8 позволяет сделать вывод, что в целом
значения коэффициентов не соответствуют нормативным значениям, за
исключением значения коэффициента финансовой устойчивости.
Значение коэффициента капитализации даже с учётом улучшения
41
остаётся выше максимально допустимого значения, что свидетельствует о
высокой зависимости от внешних источников финансирования.
В частности, от долгосрочной кредиторской задолженности.
Изменение значения коэффициента капитализации показывает, что ООО
«АбаканБытСтрой» в 2017 году привлекало заемных средств на 1 рубль,
вложенный в активы на 2,2 рубля больше, чем в 2016 году.
Это является положительным динамическим фактором.
Увеличение значения коэффициента капитализации обусловлено более
быстрыми темпами увеличения долгосрочных обязательств в сравнении с
темпами изменения собственного капитала.
Из таблицы 2.8 также видно, что коэффициент обеспеченности
собственными источниками финансирования показывает, что в 2017 году за
счет собственных источников финансируется всего 11% оборотных активов
против 63% в 2016 году. Коэффициент финансовой независимости в динамике
показывает снижение доли собственных средств в общей сумме источников
финансирования на 52%. На конец 2017 года доля собственного капитала
составила 11%. Это ниже нормы и ниже на 52% аналогичного показателя 2016
года. Это свидетельствует о недостаточной капитализации прибыли по итогам
деятельности.
Коэффициент финансирования показывает, что в 2017 году за счёт
собственных средств финансируется 36% потребности деятельности против
167% в 2016 году.
Это свидетельствует о дестабилизации финансовой ситуации. Расчет
показывает, что за период 2016- 2017 годов значение коэффициента
финансовой устойчивости увеличилось на 6%.
Так в 2017 году за счет устойчивых источников финансируется 69%
текущих активов, против 63% в 2016 году.
Изменение коэффициентов финансовой устойчивости в динамике позволяет
сделать вывод о снижении стабильности финансовой независимости ООО
«АбаканБытСтрой» за период исследования.
42
2.4. Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности
Ликвидность и платежеспособность
Одними из немаловажных показателей являются платежеспособность
предприятия и его ликвидность.
Платежеспособность оценивается по балансу на основе характеристики
ликвидности оборотных активов, которая определяется временем,
необходимым для превращения их в денежные средства.
Для проведения анализа ликвидности баланса статьи активов группируют
по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к
наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.
Сопоставление активов и пассивов в соответствующих группах позволит
сделать вывод о недостатке или излишке средств для обеспечения
платежеспособности.
Задача анализа ликвидности баланса в ходе анализа финансового
состояния предприятия возникает в связи с необходимостью давать оценку
кредитоспособности предприятия, т. е. его способности своевременно и
полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Обычно
группирование проводится в следующем виде по строкам бухгалтерского
баланса:
-Наиболее ликвидные активы (А1) - строки 1250+1240 (денежные
средства плюс краткосрочные финансовые вложения);
-Быстро реализуемые активы (А2) - строки 1250 + 1240 (краткосрочная
дебиторская задолженность);
-Медленно реализуемые активы (А3) - строки 1210 + 1220 + 1260 + 1240
долгосрочная дебиторская задолженность (запасы плюс долгосрочная
дебиторская задолженность плюс НДС плюс прочие оборотные активы);
-Трудно реализуемые (А4) - строка 1100 (внеоборотные активы);
-Наиболее срочные обязательства (П1) - строка 1520 (текущая
кредиторская задолженность);
43
-Краткосрочные пассивы (П2) - строки 1510 + 1540 + 1550
(краткосрочные займы и кредиты плюс задолженность участникам по выплате
доходов плюс прочие краткосрочные обязательства);
-Долгосрочные пассивы (П3) - строка 1400 + 1530 + 1540 + 1430
((долгосрочные обязательства плюс доходы будущих периодов плюс резервы
предстоящих платежей плюс оценочные обязательства);
-Постоянные пассивы (П4) - строки 1300 (капитал и резервы).
Мнение о ликвидности бухгалтерского баланса производится по
нижеследующим соотношениям, характеризующим платежеспособность.
В случае положительной величины результата вычисления, либо
неплатежеспособности организации в случае отрицательной величины
результата вычисления:
-А1≥П1;
-А2 ≥П2;
-А3≥П3;
-А4≤П4.
Показатели для расчета ликвидности бухгалтерского баланса ООО
«АбаканБытСтрой» представлены в таблице 2.9.
Таблица 2.9 - Группировка статей баланса (тысяч рублей.)
Актив
На
конец
2016
г.
На
конец
2017
г.
Пассив
На
конец
2016
г.
На
конец
2017
г.
Платёжный
излишек или
недостаток
(+, -)
На
конец
2016
На
конец
2017
Наиболее
ликвидные
активы А1
1
3
Наиболее
срочные
обязательства
П1
312
438
-311
-435
Быстрореализуем
ые активы А2
206
1107
Краткосрочные
обязательства
П2
-
-
206
1107
Медленно
626
300
Долгосрочные
-
815
626
-515
44
реализуемые
активы А3
обязательства
П3
Труднореализуем
ые активы А4
-
-
Постоянные
пассивы П4
521
157
-521
-157
Баланс
833
1410
Баланс
833
1410
-
-
Как показывают расчеты, бухгалтерские балансы на конец исследуемых годов
можно считать неликвидными.
Так, для погашения текущих обязательств у ООО «АбаканБытСтрой»
постоянно недостаточно денежных средств. В 2016 году имел место недостаток
средств для погашения текущей задолженности в сумме 312 тыс. руб., а в 2017
году – в сумме 435 тыс. руб. То есть, напряжение обязательств увеличилось из-
за увеличения кредиторской задолженности на 126 тыс. руб. или на 40,4%.
ООО «АбаканБытСтрой» не обходится в своей финансовой деятельности
текущими поступлениями денежных средств и краткосрочными кредитами.
Недостатком в оценке ликвидности бухгалтерского баланса является
отсутствие обеспеченности собственного капитала внеоборотными активами.
Расчет коэффициентов платёжеспособности ООО «АбаканБытСтрой»
представлен в таблице 2.10.
Таблица 2.10 - Расчет коэффициентов платёжеспособности
Коэффициенты
платежеспособности
норма
На
конец
2016 г.
На
конец
2017 г.
2017 г.
к 2016 г.
Абс.
изм.
Влия
ние
Коэффициент абсолютной
ликвидности L
2
0,3-0,4
0,003
0,007
+0,004
Пол.
2
Коэффициент критической оценки
L
3
min 0,7
0,66
2,56
+1,90
Пол.
2
Коэффициент текущей
ликвидности L
4
min 1,5
optim
2,0-3,5
2,67
3,22
+0,55
Пол.
2
Коэффициент маневренности
капитала L
5
должен
снижаться
1,20
0,31
-0,89
Пол.
2
Доля оборотных средств в активах
L
6
более 0,5
1,00
1,00
-
-
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами L
7
более 0,1
0,63
0,11
-0,52
Отр.
1
45
Анализ таблицы 2.10 показывает, что почти все показатели
платежеспособности находятся в зоне нормативных значений и за исследуемый
период платежеспособность незначительно повысилась.
Динамика практически всех коэффициентов имеет положительное
влияние на изменение платежеспособности. Исключение составляет
коэффициент обеспеченности собственными средствами (L
7
).
У предприятия практически отсутствуют денежные средства для
погашения текущей кредиторской задолженности.
На конец 2017 года предприятие может погасить только 0,7% текущей
задолженности против 0,4% на конец 2016 года. Значение коэффициента
абсолютной ликвидности (L
2
) значительно ниже нормативного значения.
Значение коэффициента критической оценки показывает, что на конец
2017 года с учётом погашения дебиторской задолженности ООО
«АбаканБытСтрой» может погасить 256% текущей кредиторской
задолженности, что на 190% больше, чем на конец 2016 года.
Но такая ситуация для предприятия является сложной, так как
потребуется время для получения денежных средств от потенциальных
дебиторов. Коэффициент текущей ликвидности повысился только по причине
значительного увеличения дебиторской задолженности.
И, так как этот коэффициент показывает возможность погашения
обязательств при условии мобилизации всех оборотных активов, можно
считать, что ООО «АбаканБытСтрой» неплатежеспособно в течение всего
исследуемого периода.
Снизилось значение коэффициента маневренности функционирующего
капитала, что имеет положительное значение в результатах деятельности.
За период исследования абсолютная ликвидность ООО «АВМ»
практически не изменилась.
Отрицательным фактором является снижение на 52% доли собственных
средств в обороте.