46
году данный показатель снизился до 2,2 %. Данная структура является
негативной, так как у предприятия не достает собственных средств для
погашения обязательств.
Долгосрочные обязательства предприятия увеличиваются на 244 тыс.
руб. Негативным является изменение структуры обязательств с 27,7 % до 54,9 %,
следовательно, предприятие зависит от внешних источников финансирования.
Краткосрочные заемные обязательства предприятия снижаются,
снижается и их структура. Кредиторская задолженность предприятия снизилась
в 2019 году на 2551 тыс., но вот в структуре отмечается динамика увеличения с
22,6 % до 41,6 %. Следовательно, сделаем вывод о недостатке собственных
средств для погашения обязательств и финансирования деятельности.
Большинство понимает активы как инструмент для получения доходов,
который при необходимости можно продать. Но это верно лишь отчасти.
Активом является все имущество компании, а не только та часть, которая дает
прямой доход. Оценка активов в этом контексте – это комплекс мероприятий по
подсчету стоимости всего имущества предприятия по состоянию на конкретную
дату.
Важной составляющей всей процедуры является расчет и оценка
стоимости чистых активов, которые служат главным показателем
эффективности предприятия. Это стоимость активов, получаемая путем вычета
от рыночной стоимости компании (суммы активов) всех обязательств.
Стоимость чистых активов особенно важна при оценке работы в кризисный
период. В таблице 7 представлена оценка стоимости чистых активов.
Так как баланс предприятия не содержит более детализированных
сведений, при расчете стоимость чистых активов ставила столько же, сколько и
уставный капитал предприятия. Отметим снижение данных показателей.
Следовательно, предприятие не располагает необходимым объемом как активов,
так и собственных средств.
47
Таблица 7
Оценка стоимости чистых активов организации
Показатель
Значение показателя
Изменение за
анализируемый
период
в тыс. руб.
в % к валюте
баланса
тыс.
руб.
(гр.4-
гр.2)
± %
((гр.4-
гр.2) :
гр.2)
31.12.
2017
31.12.
2018
31.12.
2019
на
начало
анализ.
периода
(31.12.20
17)
на конец
анализ.
периода
(31.12.20
19)
1. Чистые
активы (ЧА)
24492
769
407
54,0
2,2
-24085
-11839
2. Уставный
капитал (УК)
24492
769
407
54,0
2,2
-24085
-11839
3.
Превышение
ЧА над УК
(стр.1- стр.2)
0
0
0
-
-
-
-
Анализ ликвидности является базовым направлением сальдового анализа,
поскольку его результаты, в конечном счете, свидетельствуют об обеспечении
текущей платежеспособности организации. Результаты оценки
платежеспособности предприятия представлены в таблице 8.
Рассчитанные коэффициенты ликвидности позволяют сделать
следующие выводы. Как видим, коэффициент быстрой ликвидности в 2017 году
был в пределах нормативного значения, но с 2018 года ситуация ухудшилась.
Погашать обязательства предпряитие только за счет оборотных активов не
может.
Коэффиицент быстрой ликвидности также в 2017 году был в пределах
нормального значения, но с 2018 года ситуация ухудшается. Это обусловлено
как снижением выручки предприятия, так и собственного капитала.
По состоянию на 2019 год предприятие не может погашать свои текущие
обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.
Коэффициент абсолютной ликвидности в пределах нормативного
значения. В 2017 году данный показатель был выше, чем в 2018-2019 гг. Это
обусловлено тем, что на балансе предпрития числятся денежные средства (хотя
48
их сумма незначительна) и финансовые активы. Данные активы позволяют
предприятию погасить часть обязательств.
Таблица 8
Оценка платежеспособности организации
Показа-
тель
ликвид-
ности
Значение показателя
Изме-
нение
показа-
теля за
анализир
уемый
период
(гр.4-
гр.2)
Расчет,
рекомендованное
значение*
31.12.
2017
31.12
.
2018
31.12
.
2019
1.
Коэффицие
нт текущей
(общей)
ликвидност
и
3,14
1,02
1,04
-2,1
Отношение текущих
активов к
краткосрочным
обязательствам.
Нормальное
значение: 2 и более
2.
Коэффицие
нт быстрой
(промежуто
чной)
ликвидност
и
1,54
0,31
0,34
-1,2
Отношение
ликвидных
активов к
краткосрочным
обязательствам.
Нормальное
значение: 1 и более.
3.
Коэффицие
нт
абсолютной
ликвидност
и
1,54
0,31
0,34
-1,2
Отношение
высоколиквидных
активов к
краткосрочным
обязательствам.
Нормальное
значение: 0,2 и
более.
В таблице 9 проведена оценка соотношения активов по степени
ликвидности и обязательств по сроку погашения.
В целом мы видим, что предприятие имеет недостаток высоколиквидных
активов в 2019 году в сумме 871 тыс. руб. Рассчитать быстрореализуемые и
медленно реализуемые активы будет сложно, так как баланс предприятия
упрощенно. Но можно отметить также недостаток труднореализуемых активов в
сумме 392 тыс. руб. То есть, сделаем вывод о том, что баланс предприятия
неликвиден. Предприятие не имеет собственных высоколиквидных активов для
обеспечения своей деятельности.
49
Таблица 9
Оценка ликвидности баланса
Активы по
степени
ликвиднос
ти
На конец отчетного
периода, тыс. руб.
Прирост за анализ.
период, %
Норм. соотношение
Пассивы
по
сроку
погаш
ения
На конец отчетного
периода, тыс. руб.
Прирост за
анализ.период, %
Излишек/
недостаток платеж.
средств тыс. руб.,
(гр.2
- гр.6)
А1.
Высоколиквидны
е активы (ден.
ср-ва +
краткосрочные
фин.вложения)
7068
21,9
≥
П1. Наиболее
срочные
обязательства
(при-
влеченные
средства)
(текущ. кред.
задолж.)
6197
87,7
-871
А2.
Быстрореали
- зуемые
активы
(краткосрочная
деб.
задолженность)
-
-
≥
П2.
Среднесрочны
е
обязательств
а (кратко-
сроч.
обязательств
а кроме
текущ.
кредит.
задолж.)
-
-
-
А3. Медленно
реализуемые
активы (прочие
оборот.активы)
-
-
≥
П3.
Долгосроч
ные
обязатель
ства
-
-
-
А4.
Труднореализу
е- мые активы
(внеоборотные
активы)
10561
98,1
≤
П4.
Постоян
ные
пассивы
(собственны
й
капитал)
10169
96,3
-392
Финансовая устойчивость – еще один критерий, по которому определяют
степень успешности компании, ее платежеспособность и состоятельность.
Расчет показателей, которые характеризуют финансовую устойчивость,
позволит нам определить, насколько эффективной является деятельность
предприятия. В таблице 10 приведены результаты расчета показателей,
характеризующих финансовую устойчивость.
50
Таблица 10
Оценка финансовой устойчивости организации
Показатель
Значение
показателя
Измене
ние
показат
еля
(гр.4-
гр.2)
Описание
показателя и его
нормативное
значение*
31.12.
2017
31.12.
2018
31.12.
2019
1. Коэффициент
автономии
0,54
0,03
0,02
-0,54
Отношение собственного
капитала к общей сумме
капитала.
Нормальное значение:
0,45 и более
(оптимальное 0,55-0,7).
2. Коэффициент
финансового
левериджа
0,85
29,9
44,2
43,35
Отношение заемного
капитала к собственному.
Нормальное значение:
1,22 и менее
(оптимальное 0,43-0,82).
3. Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
0,40
-0,74
-1,18
-0,78
Отношение собственных
оборотных средств к
оборотным
активам. Нормальное
значение: не менее 0,1.
4. Индекс
постоянного
актива
0,44
13,7
24,9
24,46
Отношение стоимости
внеоборотных активов к
величине собственного
капитала организации.
5. Коэффициент
покрытия
инвестиций
0,76
0,46
0,57
-0,19
Отношение собственного
капитала и долгосрочных
обязательств к
общей сумме капитала.
Нормальное значение:
0,7 и более.
6. Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
0,57
-12,7
-23,9
-23,33
Отношение собственных
оборотных средств к
источникам собственных
средств. Нормальное
значение: 0,1 и более.
7. Коэффициент
мобильности
имущества
0,76
0,56
0,45
-0,31
Отношение оборотных
средств к стоимости всего
имущества.
Характеризует
отраслевую специфику
организации.
8. Коэффициент
мобильности
оборотных
средств
0,93
0,5
3
0,75
-
0,18
Отношение наиболее
мобильной части
оборотных средств
(денежных средств и
финансовых вложений)
к общей стоимости
оборотных активов
51
Продолжение таблицы 10
Показатель
Значение
показателя
Измен
ение
показа
теля
(гр.4-
гр.2)
Описание показателя
и его нормативное
значение*
31.12.
2017
31.12.
2018
31.12.
2019
9. Коэффициент
обеспеченности
запасов
13,4
1,14
3,03
-10,37
Отношение собственных
оборотных средств к
стоимости запасов.
Нормальное значение: не
менее 0,5.
10.
Коэффициент
краткосрочной
задолженности
0,53
0,56
0,44
-0,09
Отношение
краткосрочной
задолженности к общей
сумме
задолженности.
По результатам проведенного исследования сделаем следующие выводы.
Коэффициент автономии на протяжении исследуемого периода снижается. Как
мы видим, в 2019 году только 2 % активов организации могут покрываться за
счет собственного капитала. На протяжении 2017-2019 гг. собственный капитал
предприятия был значительно снижен. Коэффициент автономии в 2017 году был
в пределах нормативного значения, но с 2018 году происходит ухудшение.
Коэффициент финансового левериджа позволяет нам оценить
эффективность использования собственного капитала. Данный показатель ниже
нормативного значения и к 2019 году увеличился на 43,35. То есть, мы видим,
насколько сильно предприятие зависит от заемных средств и что испытывает
недостаток собственных средств.
Индекс постоянного актива позволяет оценить, насколько внеоборотные
активы обеспечены собственными средствами. Для расчета мы брали данные
баланса «Материальные внеоборотные активы». Как видим, с 2018 года ситуация
ухудшается, внеоборотные активы предприятия также не обеспечены
собственными средствами.
Коэффициент покрытия инвестиций показывает нам, насколько
предприятие может финансировать свою деятельность за счет устойчивых
источников финансирования. Можно отметить, что еще в 2017 году предприятие
52
могло финансировать свою деятельность, но с 2018 по 2019 год ситуация
ухудшается. Устойчивые источники финансирования снижаются.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает
тревожную тенденцию. Предприятие не в состоянии пополнять оборотные
активы за счет собственного капитала. За период 2018-2019 гг. на предприятии
данный показатель значительно ухудшился.
Коэффициент мобильности имущества характеризует долю средств для
погашения долгов. Следовательно, с 2017 по 2019 год данный показатель
снизился на 0,31. Предприятие не в состоянии погашать собственные
обязательства. Данный показатель имеет небольшое значение на протяжении
всего периода исследования.
Коэффициент обеспеченности запасов снизился с 13,4 до 3,03, что
является тревожной тенденцией. предприятие в итоге будет не в состоянии
обеспечивать запасы и затраты, которые необходимы для обеспечения основного
вида деятельности.
Пример оценки устойчивости финансового состояния представлен в
таблице 11.
Таблица 11
Оценка финансовой устойчивости по величине излишка
(недостатка) собственных оборотных средств
Показатель собственных
оборотных средств
(СОС)
Значение показателя
Излишек
(недостаток)
31.12.
2017
31.12.
2018
31.12.
2019
на
31.12.
2017
на
31.12.
2019
Собственные оборотные
средства (рассчитан без
учета долгосрочных и
краткосрочных пассивов)
34585
13245
8245
-21340
-5000
Капитал
функционирующий
(рассчитан с учетом
долгосрочных пассивов)
34353
10874
10512
-23479
-362
Основные источники
финансирования
(рассчитанные с учетом как
долгосрочных пассивов,
так и краткосрочной
задолженности по
кредитам и займам)
20862
23037
18007
2175
-5030
53
По данным таблицы 11 мы видим, что предприятие испытывает
недостаток собственных оборотных средств в сумме 21340 тыс. руб. в 2017 году
и 5000 тыс. руб. в 2019 году. Функционирующий капитал также снижается,
недостаток средств составляет 23479 тыс. руб. Основными источниками
финансирования являются заемные средства.
В таблице 12 представлены результаты анализа оборачиваемости активов
организации.
Таблица 12
Оценка показателей деловой активности (оборачиваемости)
Показатель
оборачиваемости
Значение показателя
2017
2018
2019
Зна-
чени
е в
днях
Коэф
фи-
циент
Значе
ние в
днях
Коэф
фи-
циент
Значен
ие в
днях
Коэффи-
циент
Оборачиваемость
оборотных средств
(отношение средней
величины оборотных
активов к
среднедневной выручке)
514
0,71
96
3,79
93
3,9
Оборачиваемость запасов
(отношение средней
стоимости запасов к
себестоимости
реализованной продукции)
1073
0,34
467
0,78
212
1,72
Оборачиваемость
дебиторской
задолженности
(отношение
средней величины
дебиторской
задолженности к
среднедневной
выручке)
-
-
-
-
-
-
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности
(отношение
средней величины
кредиторской
задолженности к
среднедневной выручке)
2027
0,18
203
1,79
1
364
Оборачиваемость активов
(отношение средней
стоимости
активов к среднедневной
выручке)
368
0,99
66
5,5
48
7,6
54
Рассчитанные показатели деловой активности показывают также,
насколько активы и пассивы предприятия используются эффективно. Так
оборотные активы стали оборачиваться быстрее, что позитивно для
предприятия. Период оборачиваемости сократился с 514 дней до 93 дней.
Оборачиваемость запасов также сократилась значительно. Кредиторская
задолженность также стала использоваться эффективнее. Мы отмечали, что
данный пассив предприятия снижается в 2019 году.
Период оборачиваемости кредиторской задолженности сократился с 2027
дней до 1 дня. Оборачиваемость дебиторской задолженность рассчитать не
можем, так в упрощенной форме баланса предприятия нет отдельной строки
«Дебиторская задолженность». Активы предприятия также оборачиваются
быстрее, период оборота сократился с 368 дней до 48 дней.
По итогам проведенного исследования сделаем вывод о том, что активы
предприятия используются эффективно, но стоит отметить снижение
внеоборотных активов. Основной проблемой предприятия является снижение
суммы собственных средств и чистой прибыли. По итогам 2019 года
предприятие не в состоянии погасить обязательства за счет собственных средств.
При этом, не смотря на снижение кредиторской задолженности и долгосрочных
заемных средств, предприятие не может отвечать по своим обязательствам.
2.3. Анализ финансовых результатов деятельности компании
Финансовый результат несёт в себе всю необходимую информацию по
деятельности организации и классифицируется по определённым категориям
доходов и расходов, предоставленных за отчётный год. Анализ основных
финансовых результатов деятельности позволяет оценить эффективность
деятельности предприятия, его прибыльность в определенный период времени.
В таблице 13 представлены основные финансовые показатели деятельности ООО
«Дорекс».
55
По данным, представленным в таблице, мы видим, что происходит
снижение выручки предприятия, то есть снижается общая эффективность
деятельности.
В 2019 году снижение выручки составило 39572 тыс. руб. Расходы по
обычным видам деятельности также имеют динамику снижения на 34432 тыс.
руб. Отметим, что и чистая прибыль снизилась в 2019 году на 2400 тыс. руб.
Следовательно, сделаем вывод о том, что финансовая деятельность предприятия
ухудшается.
Таблица 13
Основные финансовые результаты деятельности
ООО «Дорекс»
Показатель
Значение показателя,
тыс. руб.
Изменение показателя
2017
2018
2019
тыс. руб.
(гр.4 -
гр.2)
± %
((4-2) : 2)
1. Выручка
42322
6311
2750
-39572
-18411
2. Расходы по
обычным
видам деятельности
36821
5525
2389
-34432
-16021,5
3. Прибыль (убыток)
от
продаж
5501
786
361
-5140
-2389,5
4. Прочие доходы и
расходы,
кроме процентов к
уплате
-2623
-
-
-
-
5. EBIT (прибыль до
уплаты
процентов и налогов)
2878
786
361
-2517
-1078
6. Проценты к уплате
-
-
-
-
-
7. Изменение
налоговых активов и
обязательств,
налог на прибыль и
прочее
171
117
54
-117
-31,5
8. Чистая прибыль
(убыток)
2707
669
307
-2400
-1046,5
Оценить эффективность деятельности необходимо, рассчитав такой
показатель, как рентабельность (табл. 14).
Итак, не смотря на снижение выручки, рентабельность продаж
увеличивается на 0,2 %. Это обусловлено тем, что не смотря на снижение