24
Таблица 3
Основные финансовые коэффициенты оценки платежеспособности
и ликвидности
Финансовый
коэффициент
Рекомен-
дуемое
значение
финансового
коэффициента
Формула расчета
Коэффициент общей
платежеспособности
(первый вариант)
> 1
Отношение реальных активов и
готовой продукции предприятия к
заемному капиталу предприятия
Коэффициент общей
платежеспособности
(второй вариант)
> 1
Отношение реальных активов
предприятия к заемному капиталу
предприятия
Коэффициент
инвестирования
(первый вариант)
> 1
Отношение собственного капитала и
долгосрочных обязательств
предприятия к внеоборотным активам
предприятия
Коэффициент
инвестирования
(второй вариант)
> 1
Отношение собственного капитала
предприятия к внеоборотным активам
предприятия
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
>0,2
Отношение денежных средств
предприятия к краткосрочным
обязательствам предприятия
Коэффициент
быстрой ликвидности
>0,8
Отношение денежных средств,
краткосрочной дебиторской
задолженности и краткосрочных
финансовых вложений предприятия к
краткосрочным обязательствам
предприятия
Коэффициент
текущей ликвидности
>2
Отношение оборотных активов
предприятия к Краткосрочным
обязательствам предприятия
Наряду с оцениванием деловой активности одновременно проводится
анализ следующих групп показателей:
анализ коэффициентов оборачиваемости (табл. 4);
анализ коэффициентов рентабельности (табл. 5);
анализ коэффициентов рыночной активности (табл. 6).
Таблица 4
Основные коэффициенты оборачиваемости
Финансовый
коэффициент
Формула расчета
Коэффициент оборачиваемости
оборотных активов
предприятия
Отношение выручки от продаж (нетто)
к средней сумме оборотных активов
коммерческого предприятия
25
Коэффициент оборачиваемости
краткосрочных финансовых
вложений и денежных средств
предприятия
Отношение выручки от продаж (нетто)
к средней сумме краткосрочных финансовых
вложений и денежных средств коммерческого
предприятия
Коэффициент оборачиваемости
запасов предприятия
Отношение выручки от продаж (нетто)
к средней сумме запасов коммерческого
предприятия
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
предприятия
Отношение выручки от продаж (нетто)
к средней сумме дебиторской задолженности
коммерческого предприятия
Коэффициент оборачиваемости
активов предприятия
Отношение выручки от продаж (нетто)
к средней сумме к средней ВБ
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала
предприятия
Отношение выручки от продаж (нетто)
к средней сумме собственного капитала
коммерческого предприятия
Коэффициент оборачиваемости
заемного капитала предприятия
Отношение выручки от продаж (нетто)
к средней сумме заемного капитала
коммерческого предприятия
Коэффициент оборачиваемости
инвестированного капитала
предприятия
Отношение выручки от продаж (нетто)
к средней сумме инвестированного капитала
коммерческого предприятия
Коэффициент оборачиваемости
внеоборотных активов
предприятия
Отношение выручки от продаж (нетто)
к средней сумме внеоборотных активов
коммерческого предприятия
Коэффициент оборачиваемости
основных средств предприятия
Отношение выручки от продаж (нетто)
к средней сумме основных средств
коммерческого предприятия
Коэффициент оборачиваемости
нематериальных активов
предприятия
Отношение выручки от продаж (нетто)
к средней сумме нематериальных активов
коммерческого предприятия
Коэффициент оборачиваемости
долгосрочных финансовых
вложений предприятия
Отношение выручки от продаж (нетто)
к средней сумме долгосрочных финансовых
вложений коммерческого предприятия
Коэффициент оборачиваемости
доходных вложений
предприятия в МЦ
Отношение выручки от продаж (нетто)
к средней сумме доходных вложений
коммерческого предприятия в МЦ
Коэффициент оборачиваемости
незавершенного строительства
предприятия
Отношение выручки от продаж (нетто)
к средней сумме незавершенного строительства
коммерческого предприятия
Коэффициент оборачиваемости
отложенных налоговых активов
предприятия
Отношение выручки от продаж (нетто)
к средней сумме отложенных налоговых
активов коммерческого предприятия
Коэффициент оборачиваемости
отложенных налоговых
обязательств предприятия
Отношение выручки от продаж (нетто)
к средней сумме отложенных налоговых
обязательств коммерческого предприятия
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
предприятия
Отношение выручки от продаж (нетто)
к средней сумме кредиторской задолженности
коммерческого предприятия
При оценке коэффициентов оборачиваемости осуществляется изучение
интенсивности использования ресурсов коммерческого предприятия. Так как у
Продолжение таблицы 4
26
коэффициентов оборачиваемости есть отраслевая специфика, то они изучаются
в динамике, в сравнении с данными других аналогичных компаний, в сравнении
со среднеотраслевыми показателями, в сопоставлении с планом. По результатам
такого анализа делают вывод о рациональной (или не рациональной) структуре
имущества коммерческого предприятия (наиболее рациональная структура
коммерческого предприятия, в целом рациональная структура коммерческого
предприятия, наименее рациональная структура коммерческого предприятия),
причинах изменений этой структуры, а также о взаимосвязи данных изменений
с инвестиционной политикой коммерческого предприятия.
Оценка коэффициентов рентабельности подразумевает изучение
эффективности деятельности коммерческим предприятием и использования им
своих ресурсов. В силу того, что коэффициенты рентабельности имеют
отраслевую специфику, то они изучаются в динамике, в сравнении с данными
других аналогичных компаний, в сравнении со среднеотраслевыми
показателями, в сопоставлении с планом. По результатам такого анализа делают
вывод о степени эффективности деятельности коммерческой организацией и
степени эффективности использования им своих ресурсов (низкая, средняя,
высокая), а также о причинах ее изменения.
Таблица 5
Основные коэффициенты рентабельности и некоторые другие
показатели оценки эффективности ФХД коммерческого
предприятия
Наименование
финансового
коэффициента
Расчетная формула
Числитель
Знаменатель
Рентабельность изделия
Прибыль от
продажи изделия
Полная себестоимость
изделия
Рентабельность
реализованной продукции
Прибыль от
продаж
Полная себестоимость
реализованной продукции
Рентабельность продаж
Прибыль от
продаж
выручка от продаж (нетто)
Норма прибыли
Чистая прибыль
выручка от продаж (нетто)
Рентабельность активов
Чистая прибыль
Средняя валюта баланса
Рентабельность собственного
капитала
Чистая прибыль
Средняя сумма собственного
капитала
27
Рентабельность заемного
капитала
Чистая прибыль
Средняя сумма заемного
капитала
Рентабельность
инвестированного капитала
Чистая прибыль
Средняя сумма
инвестированного капитала
Рентабельность оборотных
активов
Прибыль от
продаж
Средняя сумма оборотных
активов
Рентабельность
внеоборотных активов
Чистая прибыль
Средняя сумма внеоборотных
активов
Рентабельность основных
средств
Прибыль or
продаж
Средняя сумма основных
средств
Рентабельность
нематериальных активов
Прибыль от
продаж
Средняя сумма
нематериальных активов
Коэффициент устойчивости
экономического роста
Чистая прибыль
Дивиденды
Средняя сумма собственного
капитала
Коэффициент чистой выручки
Чистая прибыль
+ Амортизация
выручка от продаж (нетто)
Коэффициент самофинанси-
рования
Чистая прибыль
+ Амортизация
Потребность предприятия в
инвестициях
Таблица 6
Основные финансовые коэффициенты оценки рыночной
активности
Финансовый
коэффициент
Рекомен-
дуемое
значение
финансов
ого
коэффици
ента
Формула расчета
Ценность
обыкновенной акции
предприятия
-
Отношение рыночной цены обыкновенной
акции к прибыли на акцию
Коэффициент
дивидендного выхода
0,35-0,55
Отношение дивиденды по обыкновенной
акции к прибыли на акцию
Рентабельность
обыкновенной акции
предприятия
Отношение дивидендов по обыкновенной
акции к рыночной цене обыкновенной
акции предприятия
Норма распределения
прибыли предприятия
на дивиденды
0,4-0,6
Отношение дивидендов к чистой прибыли
предприятия
Удельный вес
реинвестируемой
прибыли
0,4-0,6
Отношение реинвестируемой прибыли к
чистой прибыли предприятия
Коэффициент
котировки акции
предприятия
>1
Отношение рыночной цены обыкновенной
акции к балансовой стоимости
обыкновенной акции предприятия
Коэффициент
покрытия дивидендов
> 10
Отношение чистой прибыли к дивидендам
по привилегированным акциям
Продолжение таблицы 5
28
Коэффициент соотно-
шения дивидендов по
обыкновенным и
привилегированным
акциям предприятия
>3,5
Отношение дивидендов по обыкновенным
акциям к дивидендам по
привилегированным акциям предприятия
Вместе с тем, в ходе анализа может быть рассмотрен и ряд других
показателей, характеризующих эффективность ФХД коммерческого
предприятия (коэффициент самофинансирования предприятия, коэффициент
чистой выручки предприятия, коэффициент устойчивости экономического роста
предприятия).
Оценивая финансовые коэффициенты рыночной активности, определяют
положение коммерческого предприятия на рынке ценных бумаг. Анализ
указанных коэффициентов осуществляется в динамике, в сопоставлении с
планом, с рекомендуемыми значениями (при их наличии), с данными других
предприятий-эмитентов акций. По результатам проведения анализа делают
вывод о степени эффективности инвестиционной и дивидендной политики
коммерческого предприятия (неэффективные, в целом эффективные, наиболее
эффективные), а также о причинах ее изменения.
Завершающая, самая важная составляющая статической оценки
финансового состояния – это комплексная оценка финансового состояния
коммерческой организации, сложившегося на конкретный момент времени (на
начало или конец месяца, квартала, года и т.д.).
Если по результатам, полученным в ходе статической оценки, финансовое
состояние предприятия является неудовлетворительным и прогноз на
последующие периоды также неблагоприятен, то, соответственно, необходимо
предпринять меры по его восстановлению в дальнейшем. Таким образом, на
следующий отчетный период планируются мероприятия, целью которых
является выравнивание финансового положения. Сами принимаемые меры
разрабатываются исходя из тех данных, которые были получены в ходе оценки.
Из этого можно сделать вывод, что финансовая оценка и прогнозы, сделанные на
ее основе, имеют своей целью улучшение финансового состояния предприятия.
Продолжение таблицы 6
29
1.3 Цели управления организацией
В современных экономических условиях существенно возрастает значение
финансовой информации, достоверность, оперативность и объективность
которой позволяет всем участникам хозяйственного оборота представить и
понять финансовое состояние и финансовые результаты деятельности
конкретной компании. На этой основе предприниматели и другие
заинтересованные лица могут делать необходимые и полезные выводы,
оценивать экономические перспективы и финансовые риски, принимать
оптимальные управленческие решения.
Коммерческую деятельность можно условно представить как
взаимодействие и взаимную заинтересованность трех важнейших ее субъектов
11
:
государства, разрешающего компании осуществлять деятельность и
изымающего за это часть ее дохода в виде налогов, обязательных
платежей и т.п.;
собственников и инвесторов, поставляющих компании капитал и
получающих за это часть ее дохода в виде дивидендов, процентов и
т.п.;
менеджеров, управляющих компанией для генерирования дохода,
часть из которого они получают в виде заработной платы, бонусных
выплат, социальных благ и т.п.
Каждый из перечисленных субъектов преследует в первую очередь свои
финансовые интересы, вследствие чего существует определенный антагонизм в
отношениях между этими субъектами бизнеса компании. Вместе с тем
существует и общий объединяющий их интерес – эффективность деятельности
компании в целом, оценить которую возможно с помощью экономического
анализа.
11
Бариленко В. И. Методология бизнес-анализа: учебное пособие. – М.: КноРус, 2019 – С. 180
30
Схема управления организацией представлена на рис. 1. Общий механизм
управления коммерческой организацией осуществляется через воздействие
управляющей системы на управляемую.
Субъектами управляющей системы выступают руководители, менеджеры
различных уровней, уполномоченные принимать управленческие решения.
К объектам управления относятся различные ресурсы, которыми
располагает организация (трудовые, основные средства, материально-сырьевые,
научно-технические, информационные).
Рисунок 1 – Экономический анализ в системе управления
организацией
Результаты управляющих воздействий со стороны руководства,
реализующиеся в виде различных функций, выполняемых управляемой
системой, фиксируются, накапливаются, преобразуются, агрегируются и, в
31
конечном счете, по завершении финансового года представляются в виде
показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности.
Задачи комплексного экономического анализа хозяйственной
деятельности
12
:
изучение характера действия экономических законов, установление
закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в
конкретных условиях предприятия;
контроль за выполнением планов, прогнозов, управленческих
решений, за эффективным использованием экономического
потенциала предприятия;
изучение влияния объективных и субъективных, внешних и
внутренних факторов на результаты хозяйственной деятельности,
что позволяет объективно оценивать работу предприятия, делать
правильную диагностику его состояния и прогноз развития на
перспективу, выявлять основные направления поиска резервов
повышения его эффективности;
поиск резервов повышения эффективности производства на основе
изучения передового опыта и достижений науки и практики;
оценка степени финансовых и операционных рисков и выработка
внутренних механизмов управления ими с целью укрепления
рыночных позиций предприятия и повышения доходности бизнеса;
оценка результатов деятельности предприятия по выполнению
планов, достигнутому уровню развития экономики, использованию
имеющихся возможностей и диагностика его положения на рынке
товаров и услуг, что способствует выработке более эффективной
политики управления бизнес-процессами;
12
Шеремет А.Д., Хорни А. Теория экономического анализа: Учебние. – М.: ИНФРА-М, 2019 – С. 35
32
разработка проекта управленческого решения по устранению
выявленных недостатков и освоению резервов повышения
эффективности хозяйственной деятельности.
Управлять деятельностью в системе менеджмента – это значит
предпринимать определенные усилия (реализовать мероприятия) для
достижения заданных целей. Очевидно, что без такого воздействия деятельность
«сама по себе» не достигнет цели.
На основе способности к целеполаганию П. Друкер в 1954 г.
сформулировал суть менеджмента: продуктивное управление – это развитие
путем постановки и достижения целей предприятия
13
. Прикладным
воплощением этой идеи стала концепция управления по целям.
Таким образом, важной составляющей взгляда на качество управления
является цель управления, так как именно она определяет для организации
ценность результативности. Сама сущность цели и необходимость ее
достижения являются очень значимыми с позиции оценки качества управления
деятельностью организации.
Явно недостаточно просто «достигнуть цели в процессе управления» (т.е.
обеспечить результативность), а нужно быть уверенным в том, что достигаемая
цель значима для организации, что ее достижение необходимо для развития
организации и тогда «результативность» будет действительно являться одним из
краеугольных камней оценки качества управления в широком комплексном
понимании
14
.
Таким образом, назначение цели есть проявление искусства предвидеть
развитие системы, умения управлять ею в реальных условиях движения системы
(движение системы – это изменение основных, наиболее существенных
характеристик системы). Достижимость цели (как одна из составляющих) будет
характеризовать искусство управления, его качество.
13
Питер Ф. Друкер. Энциклопедия менеджмента. – М.: Вильямс, 2017 – С. 201
14
Васильков Ю.В., Гущина Л.С. Анализ рисков недостижения целей при управлении организацией // Вестник
Воронежского Государственного Университета. Серия: Экономика и Управление. – 2017. - № 1. – С. 5-12
33
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «ТРАНСБАЛТИНСПЕКШН»
2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика
организации
ООО «ТрансБалкИнспекшн» зарегистрирована 9 ноября 2006 г.
регистратором Межрайонная инспекция Федеральной налоговой службы № 46
по г. Москве. Руководитель организации: генеральный директор Александров
Николай Павлович. Юридический адрес ООО «Трансбалкинспекшн» - 129128,
город Москва, улица Бажова, 17.
Основным видом деятельности является «Деятельность вспомогательная
прочая, связанная с перевозками». Общество осуществляет деятельность на
рынке грузовых перевозок в качестве оператора железнодорожного подвижного
состава, оказывая услуги по предоставлению принадлежащего на праве
собственности или на праве аренды железнодорожного подвижного состава для
осуществления перевозок грузов.
ООО «ТрансБалкИнспекшн» сегодня – это компания с одним из самых
диверсифицированных парков в стране, что позволяет обеспечивать спрос на
транспортные и логистические услуги со стороны предприятий российской
промышленности: от горнодобывающих компаний и производителей удобрений
до металлургических компаний, от нефтедобывающих компаний и
нефтехимических предприятий до производителей цемента и строительных
материалов.
Компания предоставляет своим клиентам весь спектр услуг, связанных с
железнодорожной перевозкой грузов и логистикой, а именно:
услуги по организации перевозок грузов;
предоставление грузовых вагонов в аренду третьим лицам;
предоставление услуг по экспедированию перевозок грузов
железнодорожным транспортом;
предоставление услуг по подготовке вагонов (цистерн) к погрузке;