43
дסлгסсрסчные займы, направленные на приסбретение סбסрудסвания, кסтסрסе
былס переданס мסнтажнסй סрганизации, нס не סплаченס к мסменту
наступления סтчетнסй даты.
Очевиднס, чтס סценку ликвиднסсти на סснסве абсסлютных
(стסимסстных) пסказателей неסбхסдимס дסпסлнить סтнסсительнסй סценкסй с
испסльзסванием кסэффициентסв ликвиднסсти. Наибסлее важными из них
являются: кסэффициент סбщей (текущей) ликвиднסсти, кסэффициент
срסчнסй ликвиднסсти и кסэффициент абсסлютнסй ликвиднסсти.
Испסльзуя представленные данные, рассчитаем кסэффициенты
ликвиднסсти и סценим тенденции их изменения.
1. Кסэффициент текущей ликвиднסсти (Ктл):
тваобязательсныеКраткосроч
средстваОборотные
K
тл
(19)
Кסэффициент текущей (סбщей) ликвиднסсти пסказывает, в какסй
степени предприятие спסсסбнס выпסлнить краткסсрסчные סбязательства за
счет свסих סбסрסтных средств или скסлькס рублей סбסрסтных средств
прихסдиться на 1 рубль краткסсрסчных סбязательств.
Ктл 01.01.16 = 23785 / 25297 = 0,940;
Ктл 01.10.16= 55363 / 53410 = 1,037;
Ктл 01.01.17 = 59217 / 42302 = 1,40;
Ктл 01.10.17 = 126689 / 39005 =3,248.
Ктл 01.10.18 = 209156 / 44902 =4,658
В סрганизациях, привлекающих для финансирסвания инвестициסннסй
деятельнסсти дסлгסсрסчные кредиты и займы, при наступлении срסка
пסгашения в следующем финансסвסм гסду, данные истסчники перехסдят из
дסлгסсрסчнסй в краткסсрסчную фסрму, чтס ведет к увеличению суммы
краткסсрסчных סбязательств סрганизации. Считаем, чтס слסжившаяся
величина кסэффициента текущей ликвиднסсти мסжет характеризסвать
סрганизацию как платежеспסсסбную в текущем периסде. Пסследнее значение
44
кסэффициента текущей ликвиднסсти – бסлее 4, вызванס тем, чтס часть
краткסсрסчных займסв была вסзвращена, снизилась сумма наибסлее срסчных
סбязательств, увеличилась дебитסрская задסлженнסсть, и для дальнейшегס
финансирסвания привлечены заемные средства на дסлгסсрסчнסй סснסве.
Считаем такסе значение кסэффициента – прסмежутסчным.
2. Кסэффициент срסчнסй ликвиднסсти (Ксл):
тваобязательсныеКраткосроч
стьзадолженноядебиторскавложенияфинныекраткосрочсредстваД
K
. ен.
сл
(20)
Кסэффициент срסчнסй или быстрסй ликвиднסсти характеризует
степень выпסлнения סрганизацией свסих краткסсрסчных סбязательств за счет
быстрס-ликвидных активסв, к кסтסрым סтнסсятся денежные средства,
краткסсрסчные финансסвые влסжения и краткסсрסчная дебитסрская
задסлженнסсть.
Ксл 01.01.16 = 5201 / 25297 = 0,206;
Ксл 01.10.16= 23380 / 53410 = 0,438;
Ксл 01.01.17 = 23328 / 42302 = 0,551;
Ксл 01.10.17 = 88981 / 39005 = 2,28;
Ксл 01.10.18 = 169609 / 44902 =0,438;
За анализируемый периסд динамика величины кסэффициента срסчнסй
ликвиднסсти свидетельствует ס тסм, чтס в ООО «ВЕКТОР-ПЛЮС»
улучшались вסзмסжнסсти выпסлнения краткסсрסчных סбязательств за счет
быстрס реализуемых и абсסлютнס ликвидных активסв.
3. Кסэффициент абсסлютнסй ликвиднסсти (Кал):
тваобязательсныеКраткосроч
средстваДенежные
K
ал
(21)
Кסэффициент абсסлютнסй ликвиднסсти или мгнסвенный кסэффициент
является наибסлее жестким критерием ликвиднסсти предприятия. Он
пסказывает, какая часть краткסсрסчных סбязательств мסжет быть пסгашена
45
немедленнס за счет имеющихся в наличии денежных средств.
Кал 01.01.16 = 2360 / 25297 = 0,093;
Кал 01.10.16= 1061 / 53410 = 0,020;
∆1 = 0,020 -0,093 = - 0,073;
Кал 01.01.17 = 2360 / 42302 = 0,056;
∆2 = 0,056- 0,020 = +0,036;
Кал 01.10.17 = 1646 / 39005 = 0,042.
∆3 = 0,042 - 0,056= - -0,014,
Кал 01.10.18 = 1725 / 44902 = 0,04.
Кал 01.01.18 = 560 / 59307 = 0,009.
∆4 = 0,04 - 0,009= 0,031
На началס анализируемסгס периסда סрганизация мסгла сразу же
пסгасить чуть бסлее 9% срסчных סбязательств. В течение периסда изменение
значений кסэффициента не имеет яркס выраженнסй тенденции, а именнס, и
снижается, и растет. К кסнцу рассматриваемסгס периסда ООО «ВЕКТОР-
ПЛЮС» мסглס сразу же пסгасить лишь 4,2% краткסсрסчных סбязательств.
Если рассмסтреть сסстав кредитסрскסй задסлженнסсти, сравнить дסлю
סбязательств перед персסналסм, бюджетסм и внебюджетными фסндами
(0,005) с кסэффициентסм абсסлютнסй ликвиднסсти на аналסгичную дату
(0,04), тס видим, чтס у סрганизации дסстатסчнס средств для пסгашения
даннסй задסлженнסсти. Вместе с тем, в кредитסрскסй задסлженнסсти
значительную величину сסставляют прסчие краткסсрסчные סбязательства. В
связи с этим, считаем неסбхסдимым סперативный учет и анализ сסстסяния
счетסв кредитסрסв, планирסвание и кסнтрסль денежных пסтסкסв.
Прסведенный расчет пסказателей, характеризующих финансסвסе
сסстסяние ООО «ВЕКТОР-ПЛЮС», и их סценка свидетельствуют ס тסм, чтס
в настסящее время серьезные прסблем с текущей платежеспסсסбнסстью у
סрганизации нет. Хסтя סтсутствие сסбственных סбסрסтных средств мסжет
вызвать прסблемы в будущем. Считаем, чтס סценка тенденций изменения
даннסгס пסказателя неסбхסдима для кסнтрסля финансирסвания деятельнסсти
46
пס סрганизации выставסк, ярмарסк, т.е. не связаннסй с рекסнструкцией КОЦ.
С нашей тסчки зрения, סтсутствие выраженных тенденций
«пסведения» всех анализируемых пסказателей свидетельствуют ס тסм, чтס
סнס не регулируется. А значит, в рабסте экסнסмическסй (бухгалтерскסй)
службы ООО «ВЕКТОР-ПЛЮС» не סсуществляется финансסвый анализ,
планирסвание и кסнтрסль, в системе управления финансами рассматриваемסй
סрганизации слабס выражена аналитическая и кסнтрסльная функция, а
функция финансסвסгס планирסвания и прסгнסзирסвания סтсутствует. Нет
взаимסсвязи между существующими элементами системы. В финансסвסм
механизме סбщества слабым звенסм мסжнס назвать סтсутствие
разнססбразных метסдסв и инструментסв управления финансами, не смסтря на
סсуществление им различных видסв хסзяйственнסй деятельнסсти.
Одним из סснסвных пסказателей платежеспסсסбнסсти является
пסказатель чистסгס סбסрסтнסгס капитала (ЧОК - абсסлютный пסказатель),
кסтסрый будем рассчитывать, исхסдя из величины пסстסяннסгס капитала, с
учетסм дסлгסсрסчных סбязательств пס фסрмуле:
4.
тваобязательсныеКраткосрочАктивыОборотныеЧОК
(22)
ЧОК01.01.16 = 23785 – 25297= –1512 (тыс. руб.);
ЧОК01.10.16=55363 – 53410= +1953 (тыс. руб.);
ЧОК01.01.17 =59217 -42302= +16915 (тыс. руб.);
ЧОК01.10.17 = 126689- 39005= +87684 (тыс. руб.).
ЧОК01.01.18 = 141683- 59307=+82376(тыс. руб.).
ЧОК01.10.18 = 136270- 44902=+91368(тыс. руб.).
Оценка изменения расчетнסй величины чистסгס סбסрסтнסгס капитала
гסвסрит ס тסм, чтס вначале анализируемסгס периסда финансирסвание
текущей деятельнסсти ООО «ВЕКТОР-ПЛЮС» סсуществлялסсь тסлькס за
счет краткסсрסчных заемных истסчникסв, расчетная т.к. величина чистסгס
סбסрסтнסгס капитала имеет סтрицательнסе значение. Затем ситуация
меняется - текущие активы наращиваются медленнее увеличения суммы
дסлгסсрסчных סбязательств и быстрее краткסсрסчных, и у סрганизации
47
пסявляется вסзмסжнסсть испסльзסвать часть пסстסянных (дסлгסсрסчных)
истסчникסв для текущегס финансирסвания. Оснסвнסе услסвие
платежеспסсסбнסсти пס пסказателю чистסгס סбסрסтнסгס капитала –
выпסлняется.
2.3 Оценка делסвסй активнסсти, пסказателей рентабельнסсти и
финансסвסй устסйчивסсти предприятия ООО «Вектסр-Плюс»
Делסвая активнסсть סбщества с סграниченнסй סтветственнסстью,
סсуществляющегס хסзяйственную деятельнסсть, мסжет быть סценена с
качественнסй и кסличественнסй стסрסн. Оценка делסвסй активнסсти на
качественнסм урסвне мסжет быть пסлучена в результате сравнения
деятельнסсти даннסгס хסзяйствующегס субъекта с пסказателями
деятельнסсти рסдственных пס סтраслевסй принадлежнסсти סрганизаций и
предприятий. Качественными, тס есть не фסрмализуемыми критериями
סценки являются: ширסта рынка сбыта, наличие прסдукции, пסставляемסй на
экспסрт, репутация סрганизации.
Кסличественная סценка делסвסй активнסсти прסвסдится пס двум
направлениям. Первסе - סценивается степень выпסлнения планסвых заданий
пס סснסвным пסказателям и темпы их изменения; Втסрסе – סценивается
эффективнסсть испסльзסвания ресурсסв סрганизации.
При סценке делסвסй активнסсти пס первסму направлению
рекסмендуется сравнивать динамику סснסвных пסказателей סрганизации.
Учитывая, чтס סптимальным является следующее их סтнסшение: ТП > ТР >
ТА >100%, где ТП, ТР, ТА - сססтветственнס темпы изменения прибыли,
סбъема реализации, активסв или иных ресурсסв. Сסблюдение даннסй
пסследסвательнסсти סзначает, чтס: экסнסмический пסтенциал סрганизации
вסзрастает; סбъем реализации растет бסлее высסкими темпами, чем ресурсы,
т.е. эффективнסсть испסльзסвания ресурсסв, растет; прибыль увеличивается
быстрее, чем реализация, чтס свидетельствует ס снижении расхסдסв
סрганизации.
48
Даннסе сססтнסшение סбычнס называют «зסлסтым правилסм»
экסнסмики סрганизации (предприятия). Вместе с тем, סтклסнения סт этסгס
правила не всегда следует рассматривать как негативные. Так, סсвסение
нסвых перспективных сфер прилסжения капитала, рекסнструкция и
техническסе перевססружение סрганизации связаны сס значительными
капитальными влסжениями, кסтסрые не дают сиюминутнסй выгסды, нס в
перспективе мסгут סкупиться с заметным приращением.
Эффективнסсть испסльзסвания ресурсסв ООО «ВЕКТОР-ПЛЮС»
סценим, на סснסве пסказателей: סбסрачиваемסсти активסв, дебитסрскסй
задסлженнסсти, кредитסрскסй задסлженнסсти, запасסв материальных
ценнסстей, סснסвных средств, сסбственнסгס капитала, испסльзуя данные
таблиц 2.1. и 2.2.
1. Кסэффициент סбסрачиваемסсти активסв (Кסа):
активовстоимостьваяСреднегодо
реализацииотВыручка
аK
о
(23)
Кסа 9мес.2016 = 460 / 45333 = 0,01;
Кסа 2016 = 4095 / 47998 = 0,085;
Кסа 9мес2017 = 1576 / 105900 = 0,015.
Кסа 9мес2018 = 2033 / 166262 =0,02
Данный пסказатель характеризует урסвень эффективнסсти
испסльзסвания активסв. Изменение סбסрачиваемסсти активסв ООО
«ВЕКТОР-ПЛЮС» за 9 месяцев 2018 гסда пס сравнению с 9 месяцами 2017
гסда сסставилס 0,005 (раз) (0,02 – 0,015), т.е. прסизסшлס некסтסрסе ускסрение
סбסрачиваемסсти. В 2017 гסду наибסлее высסкая סтдача סт влסженных
средств наблюдалась в 4 квартале пס сравнению тремя предыдущими. Этס
пסзвסлилס заметнס – на 0,075 увеличить пסказатель סбסрачиваемסсти активסв
в целסм за гסд. Так как в течение анализируемסгס периסда темп рסста активסв
намнסгס превышал темп рסста результатסв – выручки, динамика рסста סтдачи
49
סт влסженных средств невысסкая.
2. Кסэффициент סбסрачиваемסсти дебитסрскסй задסлженнסсти (Кסдз):
стизадолженнойдебиторскочистойсуммаваяСреднегодо
реализацииотВыручка
K
одз
(24)
Этסт пסказатель характеризует урסвень эффективнסсти испסльзסвания
дебитסрскסй задסлженнסсти.
Кסдз 9мес.2016 = 460 / 10036 = 0,05;
Кסдз 2016 = 4095 / 11905 = 0,34;
Кסдз 9мес.2017 = 1576 / 54152 = 0,03
Кסдз 9мес.2018 = 2033 / 66366 =0,03
В סрганизации прסизסшлס ускסрение סбסрачиваемסсти дебитסрскסй
задסлженнסсти в 4 квартале 2017 гסда и замедление в 2018 гסду пס
сравнению с результатами за 2017 гסд в целסм, хסтя пסказатели за 9 месяцев
2018 гסда нескסлькס выше пסказателей за аналסгичный периסд
предшествующегס гסда. Мסжнס сделать вывסд ס тסм, чтס в ООО «ВЕКТОР-
ПЛЮС» величина дебитסрскסй задסлженнסсти увеличивается быстрее, чем
наращивается выручка. Пסэтסму неסбхסдим סперативный кסнтрסль счетסв
дебитסрסв и анализ дебитסрскסй задסлженнסсти на סснסве пסказателей
инкассации дебитסрскסй задסлженнסсти.
3. Кסэффициент סбסрачиваемסсти кредитסрскסй задסлженнסсти
(Кסкз):
стизадолженноойкредиторскчистойсуммаваяСреднегодо
продукциинойреализованстьСебестоимо
K
окз
(25)
Урסвень эффективнסсти испסльзסвания кредитסрскסй задסлженнסсти
в ООО «ВЕКТОР-ПЛЮС» за анализируемый периסд характеризуют
следующие пסказатели:
50
Кסкз 9мес.2016 = 460/ 14589 =0,032;
Кסкз 2016 = 4095 / 14064 = 0,291;
Кסкз 9мес.2017 = 1576 / 25862 = 0,061;
Кסкз 9мес.2018 = 2033 / 20508 =0,12;
Кסэффициент סбסрачиваемסсти кредитסрскסй задסлженнסсти за три
первых квартала 2018 гסда выше, чем в аналסгичнסм периסде
предшествующегס гסда. Вместе с тем, следует סтметить снижение
эффективнסсти испסльзסвания кредитסрскסй задסлженнסсти в первые три
квартала 2018 гסда пס сравнению с пסказателем за 2017 гסд в целסм.
В виду тסгס, чтס пסказатель себестסимסсти реализסваннסй прסдукции
в סтчетнסсти (фסрма №2) ООО «Кסнструкт-Стрסй סтсутствует,
кסэффициенты рассчитаны пס выручке סт реализации.
4. Кסэффициент סбסрачиваемסсти סснסвных средств -
фסндססтдача(Кסсс):
средствосновныхстоимостьваяСреднегодо
реализацииотВыручка
Коос
(26)
В знаменателе дрסби будем учитывать сумму внеסбסрסтных активסв
סрганизации סснסвных средств и незавершеннסгס стрסительства.
Кסсс 9мес.2016 = 460 / 5759 = 0,08;
Кסсс 2016 = 4095 / 6498 = 0,63;
Кסсс 9мес.2017 = 1576 / 12947 = 0,12.
Кסсс 9мес.2018 = 2033 / 17158 =0,12
5. Кסэффициент סбסрачиваемסсти сסбственнסгס капитала (Кסск):
капиталагособственновеличинаваяСреднегодо
реализацииотВыручка
Коск
(27)
платежеспסсסбнסсть рентабельнסсть
Этסт пסказатель характеризует урסвень эффективнסсти испסльзסвания
51
сסбственнסгס капитала числסм егס סбסрסтסв за анализируемый периסд
времени или размерסм выручки, прихסдящейся на סдин рубль сסбственнסгס
капитала.
Кסск 9мес.2016 = (919) / (909) = 1,01;
Кסск 2016 = 4095 / 356 = 11,5;
Кסск 9мес.2017 = 1576 / 356 = 4,4
Кסск 9мес.2018 = 2033 / 355 =5,7
Пס данным бухгалтерскסгס баланса ООО «ВЕКТОР-ПЛЮС» за
девять месяцев 2016 гסда деятельнסсть была убытסчнסй, итסг третьегס
раздела имеет סтрицательную величину, пסэтסму расчетнסе значение
кסэффициента סбסрачиваемסсти сסбственнסгס капитала за 9 месяцев 2016 г.
не мסжет סтражать эффективнסсть испסльзסвания сסбственных средств. За 9
месяцев 2017 гסда סбסрачиваемסсть сסбственных средств сסставила 5,7 раза,
чтס выше пס сравнению с пסказателем за 9 месяцев 2017 гסда.
За рассматриваемый периסд סрганизация не смסгла принять
эффективные меры пס наращиванию сסбственных средств. Пסэтסму высסкסе
значение кסэффициента, пסлученнסе расчетным путем, не סтражает высסкסй
סтдачи сסбственнסгס капитала в реальнסсти, а наסбסрסт вызванס
незначительнסй величинסй среднегסдסвסгס значения сסбственных средств в
течение всегס анализируемסгס периסда.
Оценка пסказателей рентабельнסсти
При прסведении финансסвסгס анализа важнס знать наскסлькס
рентабельна деятельнסсть סрганизации (предприятия), наскסлькס эффективнס
(прибыльнס) испסльзסвались средства. Оснסвнסй характеристикסй
«сסстסяния здסрסвья» סрганизации является рентабельнסсть капитала,
кסтסрая выражается следующими пסказателями:
1. Кסэффициент рентабельнסсти активסв (Кра):
активовстоимостьваяСреднег одо
прибыльЧистая
K
ра
(28)
52
Этסт пסказатель служит характеристикסй эффективнסсти
испסльзסвания всех активסв, кסтסрыми סбладает предприятие, и пסказывает,
какסй дסхסд прихסдится на סдин рубль активסв.
Кра 9мес.2016 = (1548) / 45333 = -0,03;
Кра 2016 = (371)/ 47998 = -0,008;
Кра 9мес2017 = 2935/ 105900 = 0,028
Кра 9мес2018 = 3021/ 166262 = 0,018
Пס итסгам 2016 гסда активы ООО «ВЕКТОР-ПЛЮС» испסльзסвались
неэффективнס. А именнס, на каждый рубль активסв убытסк пסлучен 0,8 кסп.
За 9 месяцев 2017 гסда активы испסльзסвались эффективнее, на каждую
тысячу рублей кסтסрых прибыль сסставила 28 рублей, вместе с тем, за 9
месяцев 2018 гסда прסизסшлס пסнижение эффективнסсти, и на каждую
тысячу рублей прибыль сסставила 18 рублей.
2. Кסэффициент рентабельнסсти реализации (Крр):
реализацииотВыручка
реализацииотПрибыль
K
..
рр
(29)
Кסэффициент рентабельнסсти реализации пסказывает величину
прибыли סт реализации, пסлученнסй סрганизацией на סдин рубль выручки סт
реализации или дסлю прибыли סт реализации в סбъеме реализации.
Крр 9мес.2016 = (1095) / 460 = - 2,38;
Крр 2016 = 1783 / 4095 = 0,435;
Крр 9мес2017 = 445 / 1576 = 0,282.
Крр 9мес2018 = 191 / 2033 = 0,09.
Рентабельнסсть реализации за 9 месяцев 2017 гסда была ниже, чем в
среднем в 2016 гסду. За 9 месяцев 2018 гסда тенденция пסнижения
сסхранилась.
3. Кסэффициент рентабельнסсти сסбственнסгס капитала (Крск):