45
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги
приведенных групп по активу и пассиву (Таблица 11). Баланс считается
абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:
НЛА (А1) >; НСО (П1)
БРА (А2) > КСП (П2)
МРА (А3) > ДСП (П3)
ТРА (А4) > ПП (П4)
Таблица 11
Анализ ликвидности баланса за период 2013 – 2015гг
2013 г.
2014 г.
2015 г.
(А1) 9 687 < (П1) 39 943
(А2) 11 607 > (П2) 0
(А3) 3 132 > (П3) 0
(А4) 75 160 > П4) 63 299
(А1) 409 < (П1)139558
(А2) 16 077 > (П2) 0
(А3) 22 516 > (П3) 1 199
(А4) 177722 < (П4) 77
571
(А1) 19 360 < (П1) 280
542
(А2) 586 939 > (П2) 0
(А3) 602 776 > (П3)594
897
(А4) 293 373< (П4) 626
009
Анализ ликвидности баланса по представленным в Таблице 11
даннымпозволяет отметить, что на предприятии наблюдается платежный
недостаток денежных средств для покрытия наиболее срочных обязательств: на
2013 г. – 30 256 тыс. руб., на 2014 г. – 139 149 тыс. руб., на 2015 г. – 261 182
тыс. руб. При этом в 2015 г. наблюдается тенденция к уменьшению платежного
недостатка.
Все три года в ООО «ПНГ-КРС» краткосрочные обязательства полностью
покрываются быстрореализуемыми активами.
Медленно реализуемые активы превышали долгосрочные пассивы в 2013
г. на 3 132 тыс. руб., в 2014 г. – на 21 317 тыс. руб., в 2015 г. – на 7 879 тыс.руб.
Таким образом, можно говорить о недостаточной ликвидности баланса, так как
не соблюдается первое неравенство.
Далее мы рассчитаем относительные показатели платежеспособности.
46
Коэффициент текущей ликвидности – показывает, достаточно ли у
предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения
своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель
платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности
определяется по формуле:
Ктек.л. = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2) (1)
К тек.л 2013 г = 28 073 : 39 943 = 0,7
К тек.л 2014г = 40 597 : 139 558 = 0,3
К тек.л 2015г = 1 148 057 : 280 542 = 4,1
Представим динамику коэффициента текущей ликвидности в
графическом выражении (Рисунок 5).
Рисунок 5. Динамика коэффициента текущей ликвидности ООО
«ПНГ-КРС» за 2013-2015гг.
Значение коэффициента текущей ликвидности возросло до 4,1 в 2015
году с 0,3 (2014 год), то есть существует тенденция увеличения текущих
активов над текущими обязательствами – за счет увеличения краткосрочных
финансовых вложений, дебиторской задолженности, и резкого скачка
количества запасов (несмотря на снижение, по сравнению с 2013 годом,
денежных средств). К сожалению, факторный анализ причин столь резкого
47
роста обеспеченности текущих обязательств текущими активами не позволяет
рассматривать этот факт положительно.
Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической
оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают
его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности
определяется по формуле:
Кб.л. = (А1 + А2) / (П1 + П2) (2)
К б.л 2013 г = (2 423 + 7 263 + 11 607) : 39 943 = 0,53
К б.л 2014 г = (409 + 0 + 16 077) : 139 558 = 0,12
К б.л 2015 г = (823 + 18 537 + 585 939) : 280 542 = 2,16
Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5. Значение
коэффициента быстрой ликвидности также увеличилось (Рисунок 6).
0,53
0,12
2,16
0
0,5
1
1,5
2
2,5
2013 год
2014 год
2015 год
К быстрой ликвидности
К быстрой ликвидности
Рисунок 6. Динамика коэффициента быстрой ликвидности ООО
«ПНГ-КРС» за 2013-2015г.г.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть
кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно.
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:
К = А1 / (П1 + П2) (3)
Подставив данные, получим:
К абл.л 2013 г = 2423 : 39943 = 0,061
48
К абс.л 2014 г = 409 : 139558 = 0,003
К абс.л 2015 г = 823 : 280542 = 0,003
Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.
Рисунок 7. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности ООО
«ПНГ-КРС» за 2013-2015г.г.
Динамика коэффициента абсолютной ликвидности, представленная в
рассчетах и га Рисунке 7. свиделеьствует о значистельном снижени данного
показателя относительно нормативного начения (0,003). Это связано с тем, что
объем денежных средств предприятия много ниже, чем текущие обязательства.)
Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает,
насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия,
необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется:
K = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3) (4)
Рассчитав показатели, получим:
Кос 2013г = 63 299- 75 169/ 103 242 = 0,11
К ос 2014г. = 77 571 – 177 731 / 218 328 = -0,45
Кос 2015г. = 626 009 – 353 391 / 1 501 448 = 0,18
Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1.
Таким образом, мы видим, что в 2013-2014 гг коэффициент обеспеченности
собственными средствами был ниже нормативных значений, но значение в
2015 году показывает хорошую динамику (рисунок 8)
49
Рисунок 8. Динамика коэффициента обеспеченности
собственными средствами ООО «ПНГ-КРС» за 2013-2015гг.
Далее проведем анализ относительных показателей финансовой
устойчивости. К наиболее значимым коэффициентам финансовой устойчивости
относятся: коэффициент автономии, финансовой устойчивости,
финансирования, обеспеченности собственными средствами, маневренности.
Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости)
характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала
(активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация
независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей
степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем
менее устойчивое у нее финансовое положение. Формула расчета:
Коэффициент автономии = Собственный капитал / Активы (4)
И числитель, и знаменатель формулы отражены в бухгалтерском балансе
организации, где величина активов всегда равна сумме собственного и
заемного капитала организации.
Подставив данные агрегированного баланса (Приложение 4), получим:
Кавт 2013г. = 63 299 \ 103 242=0,61
Кавт 2014г. = 77 571 \ 218 328 = 0,36
Кавт 2015г.= 626 009 \ 1 501 448=0,42
50
Общепринятое нормальное значение коэффициента автономии в
российской практике: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7). В мировой практике
считается минимально допустимым до 30-40% собственного капитала. В 2013
году у предприятия коэффициент автономии был выше допустимого
минимального значения, однако за 2014 год происходит снижение
коэффициента до 0,36, но к концу 2015 года происходит увеличение данного
показателя, что является положительным моментом для финансового
положения предприятия. Таким образом, на предприятии за анализируемый
период коэффициент автономии ниже оптимального значения.
Коэффициент финансирования представляет собой коэффициент, равный
отношению собственных источников к заемным средствам компании. Данными
для его расчета также служит агрегированный бухгалтерский баланс.
Кф = СК/ЗК (5)
Кф 2013г.= 63 299 \39 943 =1,58
Кф 2014г. =77 571\ 140757= 0,55
Кф 2015г.= 626 009\875 439=0,72
Динамика коэффициента финансирования говорит о росте зависимости
ООО «ПНГ-КРС» о заемных средств, что должно рассматриваться
отрицательно, даже если предприятие платежеспособно и регулярно гасит свои
кредитные обязательства.
Для финансовой устойчивости организации коэффициент
финансирования должен быть больше единицы. Таким образом, мы наблюдаем
снижение коэффициента финансирования за 2014 год, что является
неблагоприятным фактором для предприятия, но к концу 2015 года он немного
увеличился, что говорит об увеличении доли собственного капитала.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает какая доля
предприятия финансируется устойчивыми источниками. Другими словами
размер доли источников финансирования, которые могут быть использованы в
долгосрочной перспективе. Рассчитывается по формуле:
Кфу = (СК + ДО) / ВБ (6)
51
Произведя расчеты, получим:
Кфу 2013г = 63 299 \ 103 242 =0,61
Кфу 2014г. = (77 571 + 1199)\ 218 328 = 0,36
Кфу 2015г.= (626 009+594897) \ 1 501 448=0,81
Оптимальным значением данного коэффициента является 0,8 – 0,9, а
вызывающим тревогу - ниже 0,75. Анализируя полученные результаты
рассчетов коэффициента финансовой устойчивости, можно сделать вывод, что
за 2013 и 2014 год коэффициент финансовой устойчивости был ниже
оптимального значения, но к концу 2015 г происходит увеличение данного
коэффициента, что положительно сказывается на финансовом состоянии. Это
означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.
Таким образом, на анализируемом предприятии коэффициент автономии
находится ниже нормативного значения, что позволяет обоснованно говорить о
недостаточной доле собственного капитала в имуществе предприятия. Чем
ниже значение этого коэффициента, тем ниже финансовая независимость
предприятия, тем оно менее финансово устойчиво, нестабильно и зависимо от
внешних кредиторов.
Коэффициент финансовой устойчивости в 2013 и 2014 году был ниже
оптимального значения, но к концу 2015 г происходит увеличение данного
коэффициента, что положительно сказывается на финансовом состоянии. Это
означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.
Так же, мы наблюдаем снижение коэффициента финансирования за 2014
год, что является неблагоприятным фактором для предприятия.
Таким образом, проведенный коэффициентный анализ ликвидности,
платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «ПНГ-КРС» показал,
что предприятие динамично развивается. Но удельный вес собственных средств
ООО «ПНГ-КРС» в итоге баланса менее 50%, финансирование деятельности
предприятия за счет заемных и привлеченных средств осуществляется в
больших, чем допустимо пределах, что показал сниженный коэффициент
автономии.
52
2.3 Анализ рентабельности, деловой активности и диагностика
вероятности банкротства ООО «ПНГ-КРС»
Анализ ректабельности предприятия проводится для оценки способности
предприятия приносить доход на вложенный в предприятие капитал. От уровня
рентабельности зависит инвестиционная привлекательность организации и
величина дивидендных выплат.
Коэффициент рентабельности активов ООО «ПНГ-КРС»
К РА 2013 г = - 583 : ((101 511 + 103 242) : 2) = - 0,006 · 100% = - 0,6
К РА 2014 г = 271 : ((103 242 + 218 328) : 2) = 0,0017 · 100% = 0,17
К РА 2015 г = 320 066 : ((218 328 + 1 501 448) : 2) = 0,372 · 100% = 37,2
Коэффициент рентабельности активов в 2015 году составил 37,2%, что
много выше данного показателя в 2013 и 2014 годах. Это является
положительной тенденцией, так как свидетельствует о том, что эффективность
использования организацией своего совокупного имущества увеличилась.
Коэффициент рентабельности продаж (реализации) рассчитывается по
валовой прибыли:
.
..
реализацииотВыручка
реализацииотПрибыль
К
РеалР
х100% (8)
К РР 2013 г = 1 359 : 36 144 · 100 = 3,76
К РР 2014 г = 481 : 190 026 · 100 = 0,25
К РР 2015 г = 424 061 : 1 205 349 · 100 = 35,18
Коэффициент рентабельности реализации также увеличился. Это говорит
о том, что эффективность производства, реализации и финансовой
деятельности улучшилась.
Коэффициент рентабельности собственного капитала рассчитывается по
формуле:
.
)(
...
капиталйСобственны
прибыльчистаяБалансовая
К
КапСобстР
х 100% (9)
К РСК 2013 г = - 583 : ((59 892 + 63 299) : 2) · 100 = - 0,95
53
К РСК 2014 г = 271 : ((63 299 + 77 571) : 2) · 100 = 0,38
К РСК 2015 г = 320 066 : ((77 571 + 906 551) : 2) · 100 = 64,5
Эффективность использования капитала, инвестированного
собственниками, в 2015 году возросла, т.к. коэффициент рентабельности
собственного капитала вырос по сравнению с предыдущими годами, и составил
64,5%.
Таким образом, мы видим, что коэффициенты рентабельности к концу
2015 года показывают хорошую динамику, что положительно характеризует
результативность деятельности ООО «ПНГ-КРС», обеспечивает упрочение
финансовго состояния предприятия и «полезно» для предприятия с точки
зрения вероятности новых инвестиций.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется,
прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности
заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых
коэффициентов оборачиваемости.
Коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается по формуле:
.
..
балансаИтог
реализацииотВыручка
К
АкОб
(10)
К ОА 2013 г = 36 144 : ((101 511 + 103 242) : 2) = 0,35
К ОА 2014 г = 190 026 : ((103242 + 218328) : 2) = 1,18
К ОА 2015 г = 1 205 349 : ((218 328 + 1 501 448) : 2) = 1,40
Рассмотрим на графике изменение коэффициента (Рисунок 13).
54
0,35
1,18
1,4
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
1,6
2013 год
2014 год
2015 год
К оборачиваемости активов
К оборачиваемости
активов
Рисунок 13. Изменение коэффициента оборачиваемости активов
ООО «ПНГ-КРС» за 2013-2015г.г.
Анализируя значения коэффициента оборачиваемости активов,
необходимо сказать, что в данном случае происходит тенденция роста, по
сравнению с 2013 годом, т.е. скорость оборачиваемости активов увеличилась.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
рассчитывается по формуле:
.
...
стьзадолженнояДебиторска
реализацииотВыручка
К
ЗДОб
(11)
К ОДЗ 2013 г = 36 144 : ((10 981 + 11 607) : 2) = 3,2
К ОДЗ 2014 г = 190 026 : ((11 607 + 16 077) : 2) = 13,7
К ОДЗ 2015 г = 1 205 349 : ((16 077 + 585 939) : 2) = 4,0
Изобразим на графике динамику коэффициента Рис.2.15