11
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ..............................................................................................
3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ …………………
5
1.1. Сущность и понятие анализа финансового состояния компании…
5
1.2. Цели и задачи анализа финансового состояния предприятия ……
13
1.3. Методы анализа финансового состояния предприятия и
диагностика уровня банкротства ……………………………………….
19
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ПРЕДПРИЯТИЯ….................................................................................
41
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия …
41
2.2. Диагностика финансового состояния предприятия ………………
47
2.3. Оценка уровня банкротства предприятия ………………………..
64
ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ……………………
68
3.1. Мероприятия, направленные на улучшение финансового
состояния предприятия …………………………………………………
68
3.2. Оценка экономической эффективности предложенных
мероприятий………………………………………………………………
78
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………….
84
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………
92
ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………….
95
12
ВВЕДЕНИЕ
Тема исследования является актуальной на современном этапе развития
рыночной системы, поскольку вопросы анализа финансового состояния и
оценки его результата являются важными для работы любого предприятия, так
как, с одной стороны, существующее финансовое состояние представляет собой
определённый результат деятельности предприятия за прошедший период, то
есть является характеристикой его достижений или упущений, а, с другой
стороны, формирует предпосылки для разработки мер по его развитию в
дальнейшем. Максимально достоверная и объективная оценка финансового
состояния предприятия необходима для всего круга участников
управленческого процесса, как для собственников предприятия и его
руководства, так и для внешних пользователей.
На настоящем этапе развития большое значение, как для исследователей,
так и для практиков, приобретает решение вопросов, проистекающих из
отсутствия единства при формулировке терминологии анализа, критериев
достоверности самой оценки финансового состояния предприятия, а также
особенностей раскрытия анализируемой информации в составе учётных
позиций финансовой и бухгалтерской отчётности. В связи с этим данная
проблема привлекала внимание многих, как отечественных, так и зарубежных,
экономистов. В их исследованиях особое внимание уделялось не только
вопросам, связанным непосредственно с механикой анализа финансового
состояния, но и с последующей оценкой его результатов, исходя из
необходимости принятия руководством предприятия определённых
управленческих решений.
Целью исследования является проведение анализа финансового
состояния ООО «Аэлита» и определение направлений по его улучшению.
Осуществление поставленной цели потребовало решения следующих
основных задач:
13
рассмотреть теоретические аспекты анализа финансового состояния
различных компаний;
провести анализ финансового состояния организации на примере ООО
«Аэлита»;
предложить рекомендации по улучшению финансового состояния ООО
«Аэлита».
Объектом исследования дипломного проекта является ООО «Аэлита».
Предметом исследования является финансовое состояние данного
предприятия.
При написании дипломной работы был использован широкий круг
учебной литературы по таким дисциплинам, как экономический анализ,
финансовый менеджмент, а также данные статистической и бухгалтерской
отчетности предприятия.
Основные методологические аспекты, изложены следующими авторами:
Войтоловский Н. В., Ковалёв В. В., Шеремет А. Д., Негашев Е. В., Савицкая
Г.В. и другие.
Практическая значимость дипломной работы заключается в разработке
конкретных направлений по укреплению финансового состояния на примере
изучаемого предприятия.
Тема работы определила следующую структуру исследования, которая
состоит из введения, трёх глав, разбитых на параграфы, заключения, списка
использованных источников и приложений.
14
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ
1.1 Понятие, сущность анализа финансового состояния компании
Анализу и формулировке понятия «финансовое состояние организации»
было посвящено немало исследований, как российских, так и зарубежных
учёных. Несмотря на это, продолжает наблюдаться значительное расхождение
мнений исследователей, как в отношении трактовки указанного общего
понятия, так и в формировании состава показателей анализа финансового
состояния, а также оценке критических значений указанных показателей. В
современных экономических исследованиях обнаруживается большое
разнообразие, как определений самого понятия «финансовое состояние», так и
определений таких важных и связанных с ним понятий, как «рентабельность»,
«финансовая устойчивость», «ликвидность» и «платёжеспособность».
В финансово-кредитном энциклопедическом словаре понятие
«финансовое состояние» определяется как совокупность финансовых и
экономических показателей, посредством которых характеризуется
способность предприятия устойчиво действовать в текущий период и
развиваться, в первую очередь, применительно к исполнению им своих
финансовых обязательств
1
. Однако, стоит отметить, что в указанном
определении при этом не конкретизируется, какая совокупность финансовых и
экономических показателей в полной мере соответствует понятию «финансовое
состояние». Такой подход открыл для других исследователей возможность
предложить, как свои перечни такой совокупности показателей, так и свои
определения самого понятия, уточняющие и более полно, по их мнению,
отражающие рассматриваемое понятие.
В совместном исследовании таких авторов, как Е. В. Негашев и А. Д.
Шеремет, понятие финансового состояния понималось, как взаимосвязь
1
Райзберг Б. А. Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь / Б. А. Райзберг, Л.
Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева. М., 2005.
15
структуры средств (прежде всего, активов) и источников их формирования
(заёмного и собственного капитала, т.е. характером пассивов)
2
.
Другой исследователь – В. В. Ковалев – в своей работе указывал, что
финансовое состояние коммерческого предприятия определяется через
показатели его положения на рынке капитала
3
.
Еще один исследователь – Н. В. Войтоловский – дал следующее
определение финансового состояния – это взаимосвязь между обеспеченностью
предприятия финансовыми ресурсами, эффективности в их использовании и
рациональности в их размещении
4
. При этом исследователь раскрывает
определение «финансовые ресурсы», понимая под ними совокупность
источников средств предприятия, которые представлены денежными
средствами, отражёнными на дату составления в бухгалтерском балансе
предприятия.
Обобщая перечисленный выше ряд определений и подходов, можно
сделать вывод о том, что как экономическая категория, финансовое состояние
организации определяет реально существующую способность предприятия
финансово обеспечить следующие позиции: финансирование его текущей
деятельности, перспективы определённого уровня самостоятельного (без
привлечения средств сторонних организаций) развития предприятия, и, помимо
этого, возможность погашения предприятием его обязательств перед другими
участниками экономических отношений на рынке.
Исходя из перечисленных условий финансовые показатели должны
использоваться для:
проведения сравнения существующих на определённый момент
показателей финансового состояния конкретного предприятия с некоторыми,
зафиксированными ранее, их базовыми величинами, с аналогичными
2
Шеремет А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. / А.
Д. Шеремет, Е. В. Негашев. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2013. С. 117.
3
Ковалев В. В. Финансы организаций (предприятий): учебник / В. В. Ковалев. Москва: Проспект, 2013. С. 88.
4
Войтоловский Н. В. Комплексный экономический анализ коммерческих организаций: Учебник / Под редакци-
ей проф. Н. В. Войтоловского. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. С. 202.
16
показателями других предприятий, а также аналогичными показателями
средними для отрасли, в которой действует предприятие;
выявление существующей динамики развития, как отдельных
показателей финансового состояния предприятия, так и их совокупности;
формирования критериев достаточности различных показателей для
оценки финансового состояния предприятия и изменений в нем
5
.
Хозяйствование в условиях рыночного механизма экономики, который
отличается динамично изменяющейся внешней средой, определяет
необходимость систематической и всесторонней оценки финансового
состояния предприятия, при условии использования широкого круга методик,
методов и приёмов проведения такого анализа. Такой подход даёт возможность
критически проводить оценку финансовых результатов от деятельности
предприятия, как в статике – на определённый момент времени, так и в
динамике – используя ряд моментов в рамках анализируемого периода.
Однако в интересах большей степени эффективности результатов
проведённого анализа финансового состояния предприятия необходимо
исходить из общепризнанных определений показателей, рассматриваемых в
ходе анализа.
В то же время анализ экономических исследований показывает, что
определения понятий «платёжеспособность», «финансовая устойчивость»,
«ликвидность» и «рентабельность» в работах разных исследователей
отличаются. Особо отметим, что при этом зачастую можно обнаружить, что
исследователи отождествляют понятия «ликвидность» и
«платёжеспособность»
6
.
Один из ключевых показателей финансового состояния любого
предприятия – финансовая устойчивость – представляется исследователям как
наиболее ёмкий показатель, наиболее концентрированно отражающий
5
Агекян Л. С. Содержание анализа финансового состояния организации и решения, принимаемые на его основе
/ Л. С. Агекян // Молодой ученый. 2015. № 4. С. 329–331.
6
Войтоловский Н. В. Комплексный экономический анализ коммерческих организаций: Учебник / Под редакци-
ей проф. Н. В. Войтоловского. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. С. 202.
17
имеющуюся у предприятия степень безопасности вложения в него финансовых
средств.
По мнению одного из исследователей – С. Я. Елецких – финансовая
устойчивость представляет собой один из главных компонентов общей
устойчивости предприятия (экономической). Это обусловлено тем, что она
представляет результат взаимного воздействия всех элементов системы
финансовых отношений на предприятии, который естественным путём
формируется в процессе его финансовой и операционной, а также
инвестиционной деятельности
7
.
Большинство исследователей выделяет в своих работах следующие
формы финансовой устойчивости:
текущая финансовая устойчивость, которая характеризует состояние
предприятия на момент осуществления анализа его финансового состояния;
потенциальная финансовая устойчивость, которая характеризует состояние
предприятия в будущем с учётом выявленных тенденций его развития, а
также влияния последствий реализации принятых ранее решений;
формальная финансовая устойчивость, которая получается в результате
подсчёта показателей финансового состояния, но не характеризует
реального положение дел на предприятии из-за того, что полученные
предприятием хозяйственные результаты стали возможны под влиянием
внешних для предприятия факторов (целевое финансирование со стороны
государства или собственников);
реальная финансовая устойчивость, которая характеризует состояние
предприятия, когда оно действует самостоятельно в конкурентной среде, без
существенной опоры на внешние источники финансирования (за
исключением заёмных средств).
По мнению других исследователей – М. В. Родионова и М. А. Федотова –
финансовая устойчивость представляет собой такое состояние, распределение и
7
Елецких, С. Я. Анализ теоретических подходов к трактовке сущности понятия «финансовая устойчивость
предприятия» / С. Я. Елецких // Економіка промисловостi. 2009. № 1. С. 188–196.
18
использование финансовых ресурсов предприятия в условиях допустимых
уровней рисков, которое способно обеспечить развитие предприятия за счёт
факторов роста капитала и повышения прибыльности, при условии сохранения
достаточных показателей платеже- и кредитоспособности
8
.
Также по-разному исследователи подходят к раскрытию понятия
«финансовая устойчивость» в зависимости от применения ими или
традиционного, или более современного функционального подходов при
анализе ликвидности баланса.
В рамках использования традиционного подхода при анализе
ликвидности баланса финансовая устойчивость предприятия определяется на
основе правил, которые одновременно и способствуют поддержанию в
равновесии финансовых структур предприятия, и позволяют избегать рисков
кредитования и инвестирования предприятия для других участников рынка. В
рамках использования функционального подхода при анализе ликвидности
баланса финансовая устойчивость предполагает финансовое равновесие
(баланс), когда собственный капитал, а также приравненные к нему средства,
как стабильные ресурсы, должны полностью покрыть стабильно размещённые
активы.
В связи с изложенным необходимо отметить, что, несмотря на тесную
взаимную зависимость, понятия «платёжеспособность» и «финансовая
устойчивость» отличаются друг от друга очень существенно, что не всегда
учитывается исследователями.
Показатели платёжеспособности отражают способность предприятия на
данный момент времени, используя на эти цели только наличный остаток
денежных средств и их эквиваленты из оборотных активов, ответить по
совокупности его долгов. Понятие же «финансовая устойчивость» отражает
состояние предприятия не только в данный момент, но и в более долгосрочной
перспективе. Таким образом, последнее является более общей категорией,
8
Родионова М. В., Федотова М. А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. / М. В. Родио-
нова, М. А. Федотова. М.: Перспектива, 2005. С. 13.
19
включая в себя и понятие «платёжеспособность» – в целом, и ее показатели – в
частности.
Помимо изложенного, можно отметить, что значение
платёжеспособности предприятия, предполагая возможность с помощью
денежных средств и их эквивалентов полностью и в определённых временных
рамках рассчитаться по платёжным обязательствам, в узком смысле
заключается только в характеристике текущего состояния расчётов
предприятия с кредиторами (банками и иными организациями).
Такая оценка в значительной мере субъективна. Расчёт показателей
платёжеспособности может быть выполнен с различной степенью точности. В
то же время он осуществляется только применительно к конкретной дате. При
анализе платёжеспособности рассматривают денежные средства на расчётных и
валютных счетах, а также краткосрочные финансовые вложения. Целью
анализа является выявление оптимальной величины указанных выше активов.
В отечественной и зарубежной практике, в связи с необходимостью
оценить текущее состояние расчётов предприятия, оценка его реальной
платёжеспособности исключительно на основе данных бухгалтерской
отчётности чрезвычайно трудна, так как последняя содержит только показатели
на моменты начала и конца отчётного года, принят метод условной
характеристики платёжеспособности через показатели ликвидности баланса
предприятия.
Большинство исследователей склоняются к тому, что под ликвидностью
баланса следует понимать способность предприятия покрыть свои
обязательства теми активами, для которых срок их превращения в денежную
форму равен сроку на погашение имеющихся у предприятия обязательств.
Следует отметить, что, в Гражданском кодексе РФ в качестве основной
цели деятельности коммерческой организации определяется именно цель
извлечения добавочной стоимости (прибыли). Поэтому анализ показателей
прибыли является для исследователя ключевым элементом анализа
20
финансового состояния предприятия как субъекта, ориентированного на
коммерческую деятельность.
Один из исследователей – О. В. Ефимова – считает, что двумя основными
целями при проведении анализа финансового состояния является:
аккумулирование исследователем информации о том, насколько
предприятие способно создать в ходе хозяйственной деятельности
добавленную стоимость, т.е. прибыль;
фиксирование исследователем информации о том, каково финансовое и
имущественное состоянии предприятия, т.е. насколько оно обеспечено
источниками получения добавленной стоимости
9
.
Прибыль предприятия представляет собой один из наиболее
существенных финансовых показателей анализа для оценки его текущей
хозяйственной деятельности и планирования дальнейшего развития. За ее счёт
осуществляется финансирование мер технического и технологического,
социального и экономического развития предприятия в будущем, а также
увеличение фонда оплаты труда сотрудников предприятия и дивидендов его
собственников
10
. При этом прибыль как показатель, дающий представление об
абсолютной величине чистого дохода предприятия, является базой для
определения ещё одного важнейшего для анализа финансового положения
предприятия показателя эффективности его деятельности – показателя
рентабельности.
По мнению другого исследователя – Г. В. Савицкой – о хорошем
финансовом состоянии предприятия свидетельствует его способность к
своевременному производству платежей во взаимоувязке с финансированием
его текущей деятельности на расширенной основе
11
.
На основе изложенного выше можно сделать определённые выводы.
9
Ефимова О. В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений:
учебник / О. В. Ефимова. 4-е изд., испр. и доп. М.: Издательство «Омега-Л», 2013. С. 25.
10
Колачева Н. В., Быкова Н. Н. Финансовый результат предприятия как объект оценки и анализа / Н. В. Кола-
чева, Н. Н. Быкова // Вестник НГИЭИ. 2015. № 1(44). С. 29–35.
11
Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Г.В. Савицкая. 4-e изд., перераб. и доп. М., 2016