21
Во-первых, содержанием финансового анализа является оценка текущего
финансового состояния предприятия и определение имеющихся для него
возможностей при условии рационального проведения финансовой политики
повысить эффективность функционирования хозяйственных процессов на
предприятии.
Во-вторых, под финансами предприятия исследователи понимают
совокупность элементов системы денежных отношений, которая складывается
на предприятии в процессе производства продукции и ее реализации.
В-третьих, под финансовым состоянием предприятия исследователи
понимают способность предприятия финансировать текущую и перспективную
деятельность. Оно определяется через анализ обеспеченности предприятия
финансовыми ресурсами, которые необходимы для его полноценного
функционирования, сообразности размещения финансовых ресурсов и
эффективности их использования в хозяйственных процессах,
взаимоотношений с другими участниками экономических процессов рынка в
финансовой сфере, финансовой устойчивостью предприятия и его
платежеспособностью. Как динамическая категория финансовое состояние
предприятия может оцениваться как устойчивое, неустойчивое и кризисное.
В-четвертых, для исследователя экономический и финансовый анализ
представляют собой исследовательский процесс оценки определённых условий
деятельности предприятия, главной целью которого является выработка
наиболее достоверных предположений о текущем положении предприятия и
формирование прогноза перспективных финансовых условий
функционирования предприятия.
Для того чтобы обеспечивать выживание предприятия в современных
условиях рыночного механизма хозяйствования, его руководству жизненно
необходимо умение реально оценить, как текущее положение и перспективы
деятельности собственного предприятия (т.е. его финансовое состояние), так и
аналогичные показатели его уже существующих и потенциальных партнёров на
рынке. Для осуществления указанных задач руководству необходимо иметь:
22
достоверную методику оценки финансового состояния предприятия;
соответствующее целям анализа и его глубине информационное обеспечение
процессов оценки и прогнозирования; квалифицированных сотрудников,
которые были бы способны реализовывать данную методику при
соответствующем информационном обеспечении в практике анализа
хозяйственных процессов на предприятии.
1.2. Цели и задачи анализа финансового состояния предприятия
Как исследовательский процесс финансовый анализ на предприятии
предполагает совокупность процедур накопления определённой информации
финансового характера, ее трансформации в аналитическую форму и
использования полученных результатов с несколькими взаимоувязанными
целями:
провести оценку текущего и перспективного финансового состояния
предприятия;
осуществить оценку возможных и целесообразных темпов развития
предприятия по критерию возможности их финансового обеспечения за счёт
средств самого предприятия;
проанализировать возможности доступа к иным источникам средств и
провести оценку возможности их мобилизации и целесообразности их
использования;
осуществить прогноз изменения положения предприятия на рынке
капиталов.
Предметом, как научного исследования, так и практического применения,
финансового анализа выступают финансовые отношения в рамках системы
управления предприятием и его финансовый потенциал, а также результаты
использования финансовых средств предприятия.
Как правило, финансовый анализ осуществляется внешними
пользователями, которые не имеют доступа к внутренней информации
23
предприятия. Таким образом, основой информационной базы такого анализа
является доступная исследователю финансовая и бухгалтерская отчётность
предприятия, исследование которой сводится к установлению взаимных связей
и изучению зависимостей между определённой совокупностью показателей
хозяйственной (в целом) и финансовой (в частности) деятельности
предприятия, извлечёнными из указанной выше отчётности.
Целью такого анализа, безусловно, является оценка всех сторон
финансового состояния конкретного предприятия в интересах последующего
принятия его руководством максимально эффективных управленческих
решений.
Например, Н. Н. Селезнева в своём пособии указывает на то, что
значимой для финансового анализа целью является необходимость получить
наибольшее количество максимально информативных параметров, которые
смогут дать объективную картину текущего финансового состояния
предприятия: финансовых результатов ее деятельности (убытков или
прибылей), характеристику структуры пассивов и активов, а также изменений в
ней и, особенно, в расчётах предприятия с его кредиторами и дебиторами
12
.
Основой для проведения финансового анализа предприятия, безусловно,
является анализ его финансовой и бухгалтерской отчётности. Главной целью
такого анализа является необходимость своевременно выявить, а затем и
устранить недостатки, обнаруженные в финансовой деятельности предприятия,
а также найти резервы, использование которых сможет содействовать
улучшению финансового состояния предприятия в целом и его
платёжеспособности в частности.
Финансовый анализ предполагает такие направления аналитической
работы, как анализ прибыли и финансового положения компании,
себестоимости продукции и ее реализации. Объединение в анализе именно
такого круга направлений определяется тем фактом, что наличие или
12
Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами: учебное пособие для вузов / Селезнева Н.Н.,
Ионова А.Ф. М.: Юрайт, 2016
24
отсутствие прибыли оказывает на финансовое положение фирмы решающее
влияние, тогда как главными факторами, влияющими на ее формирование,
являются показатели объёма реализации продукции, ее цена и себестоимость.
Все перечисленные выше показатели обусловлены друг другом и связаны
между собой, поэтому степень объективности их оценки напрямую зависит от
полноты, правильности и комплексного их изучения в ходе проведения
анализа.
Чтобы по результатам проведения финансового анализа сделать выводы,
которые обеспечат правильное и полное понимание причин возникновения и
внутренних связей, а также взаимных зависимостей разнообразных факторов
финансовой деятельности на предприятии, специалисту необходимо глубокое
знание общих методологических принципов анализа, важнейшими из которых,
по мнению большинства исследователей-экономистов, являются взаимная
обусловленность и тесная связь хозяйственных явлений и процессов в
деятельности предприятия, а также их существование в развитии.
Как уже указывалось, при проведении анализа финансового состояния
предприятия наиболее существенными информационными источниками служат
следующие:
квартальная и годовая бухгалтерская отчётность;
иные данные бухгалтерского учёта;
необходимые аналитические расшифровки остатков и движения средств на
синтетических счетах.
Процедуры проведения расчётов и анализ полученных значений
показателей, которые характеризуют финансовое состояние предприятия,
подчиняются определённой последовательности, которая отражена на рисунке
1.
25
Рисунок 1 - Схема целей анализа финансового состояния
организации
Для характеристики хозяйственной деятельности предприятия, как
правило, используется система, включающая следующий ряд показателей:
платёжеспособности;
ликвидности;
финансовой устойчивости;
движения капитала;
эффективности деятельности (оценка деловой активности и потоков
денежных средств);
рентабельности;
результативности (доходности или убыточности) деятельности.
Течение каждого отдельного хозяйственного процесса складывается под
влиянием большого количества разнообразных факторов, которые, в то же
время взаимно зависимы между собой и взаимно обусловлены друг другом.
Наличие у руководства предприятия знания об этих факторах и умение ими
управлять дают ему (руководству) возможность воздействовать на изменение
26
полученных в результате анализа показателей хозяйственной деятельности
предприятия.
Вся совокупность факторов, которые оказывают воздействие на
финансовый результат деятельности предприятия, а, соответственно, и на его
текущее финансовое состояние, может быть классифицирована на основе ряда
отличающихся друг от друга признаков. Исследователи подразделяют их на
временные и постоянные, второстепенные и значимые, специфические и
общие, эндогенные (внутренние) и экзогенные (внешние), интенсивные и
экстенсивные, не поддающиеся или, напротив, поддающиеся количественной
оценке. Также возможно использования иных критериальных признаков
классификации.
Современные условия хозяйствования привели к тому, что процедуры
проведения финансового анализа все более строго направлены на решение
вопросов более эффективного использования привлекаемых предприятием
ресурсов. Такая особенность анализа определяется тем, что использование
внутренних, как производственных, так и финансовых, ресурсов компании
объективно может иметь как интенсивный, так и экстенсивный характер.
При экстенсивном использовании ресурсов и, соответственно,
экстенсивной модели развитие предприятия происходит исходя из ориентиров
на дополнительное вовлечение в производственные процессы новых ресурсов.
Интенсивная модель развития предприятия предполагает ориентир на то,
чтобы добиться опережающего роста результатов производственной
деятельности над ее затратами в результате чего можно добиться ситуации,
когда, вовлекая в производство меньше ресурсов, можно было получить
большие результаты (в сравнении с расходом ресурсов). Как правило, основой
интенсификации производственных процессов является использование
технических и технологических инноваций (результатов НТП).
Результатом проведения анализа финансового состояния предприятия
является выделение резервов и планирование финансовых, организационных и
технических мер, направленных на:
27
улучшение качества и увеличение объёмов выпускаемой продукции;
снижение себестоимости производства продукции с ориентиром на центры
ответственности, статьи и (или) элементы затрат;
укрепление финансового положения предприятия в перспективе, повышение
прибыльности его продукции, а также уровня рентабельности его
хозяйственной деятельности.
В процессе проведения финансового анализа для достижения его
основных целей решается целый комплекс задач. К их числу можно отнести:
формирование системы базовых показателей, на основе которых в
дальнейшем возможна отработка перспективных производственных
программ и планирование мероприятий на предстоящий период;
формирование механизмов повышения экономической обоснованности
производственных нормативов и планов за счёт использования научной
составляющей финансового анализа;
решение задач всестороннего изучения выполнения определённых ранее
планов хозяйственной деятельности и объективности при соблюдении
нормативов в отношении продукции, услуг и работ на основе параметров их
качества, количества и структурной составляющей;
решение задач по определению экономического эффекта от использования
различных видов ресурсов: финансовых, материальных и трудовых;
формирование системы прогнозирования экономических и финансовых
результатов деятельности предприятия на перспективу;
формирование совокупности аналитической информации как базы для
последующего принятия руководством предприятия наиболее оптимальных
управленческих решений, которые могут быть направлены как на
корректировку текущей деятельности предприятия, так и на разработку и
планирование перспективной стратегии.
В заключительном разделе первой главы будут рассмотрены методы
финансового анализа компании и пути диагностики возможного банкротства.
28
1.3. Методы анализа финансового состояния предприятия и диагностика уровня
банкротства
Исследователи в своей деятельности руководствуются одним из двух
подходов к сущности финансового анализа.
При традиционном подходе под финансовым анализом понимается метод
для оценки текущего финансового состояния предприятия и прогнозирования
перспектив его развития на основе регистров бухгалтерской отчётности
предприятия. В рамках этого подхода принято разделять две формы проведения
финансового анализа – внутреннюю и внешнюю.
Внутренний финансовый анализ осуществляется сотрудниками самого
предприятия. При этом информационная база анализа более широкая, так как в
неё включают любую информацию, которая имеется на предприятия и может
быть полезна при принятии управленческих решений по результатам
проведения аналитических процедур. Поэтому при использовании данной
формы возможности анализа становятся более широкими.
Внешний финансовый анализ осуществляется сторонними для
предприятия аналитиками, которые в связи с этим не имеют доступа к
внутренним информационным потокам на предприятии. Соответственно, эта
форма анализа более научно формализована и менее детализирована.
Кратко рассмотрим основные подходы к вопросам анализа финансовой
отчётности предприятия наиболее известных российских исследователей.
Одни исследователи – Вит. В. Ковалев и В. В. Ковалев – указывают, что
анализ финансовой отчётности представляет собой двухмодульную схему,
которая включает модуль экспресс-анализа финансовой отчётности и модуль ее
более углублённого анализа
13
.
Первый модуль анализа финансовой отчётности осуществляется с целью
получить оперативную, наиболее наглядную и простую оценку финансового
13
Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Анализ баланса, или Как понимать баланс. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Про-
спект, 2014.
29
состояния предприятия, а также динамики показателей его развития. Данная
форма анализа включает следующие процедуры:
рассмотрение финансовой отчётности на соответствие формальным
признакам (правильное оформление, комплектность, точность и полнота
проведения арифметических расчётов и т.д.);
знакомство с заключением внешних аудиторов и основными моментами
учётной политики на предприятии, а также со значениями показателей
ключевых индикаторов;
ознакомление с положениями пояснительной записки;
наиболее общую оценку финансового и имущественного состояния
предприятия;
выявление проблем в отчётности в виде «больных» статей с проведением
оценки динамики их изменения;
формулировку первичных выводов по результатам проведения
аналитических процедур.
Второй модуль анализа финансовой отчётности используется для
получения исследователями более подробной характеристики результатов
деятельности предприятия за истекший период, а также его финансового и
имущественного потенциала, т.е. наличия потенциальных возможностей для
развития предприятия на перспективу.
В рамках данной формы проведения анализа исследователи с одной
стороны расширяют и дополняют, а, с другой стороны, конкретизируют
результаты, полученные при проведении процедур экспресс-анализа.
При этом данный модуль анализа финансовой отчётности включает в
свой комплекс элементы, указанные в таблице 1.
Таблица 1
Элементы модуля углубленного анализа финансовой отчетности
Наименование
элемента
Содержание элемента
1. Начальный обзор как
экономического, так и
финансового положения
1.1. Необходимость охарактеризовать общую
направленность хозяйственной, в целом, и
финансовой, в частности деятельности
30
предприятия, который по
своему существу
повторяет процедуры
экспресс-анализа.
предприятия.
1.2. Необходимость провести оценку «больных
статей» в отчётности предприятия.
2. Проведение оценочных
и аналитических
процедур в целях
определения
экономического
потенциала предприятия.
2.1. Необходимость провести оценку
имущественного потенциала предприятия, что
предполагает проведение процедур построения
аналитического баланса, проведения его
вертикального и горизонтального анализа, а
также выявления качественных сдвигов в
имущественном потенциале предприятия.
2.2. Необходимость провести оценку финансового
потенциала, что предполагает проведение
процедур расчёта показателей финансовой
устойчивости, платёжеспособности и
ликвидности, а также их сравнения.
3. Проведение оценочных
и аналитических
процедур в целях
определения результатов
финансовой, в частности,
и хозяйственной, в
целом, деятельности
предприятия.
3.1. Необходимость провести оценку деловой
активности, т.е. эффективности текущей
деятельности на предприятии.
3.2. Необходимость проанализировать изменение
показателей прибыльности и рентабельности
предприятия.
3.3. Необходимость провести оценку положения
предприятия на финансовых ранках, в целом, и
на рынке ценных бумаг, в частности.
Другие исследователи – М. В. Мельник, О. В. Ефимова и др. – иначе
обозначают этапы анализа финансовой отчётности предприятия. Они
подразделяют весь процесс анализа на две составляющих: экспресс-анализ и
детализированный анализ финансовой и бухгалтерской отчётности
предприятия
14
.
Экспресс-анализ предполагает получение наглядной и простой в оценке
картины имущественного состояния предприятия, дающей определить
эффективность его развития. Такой анализ, по мнению исследователей,
включает три последовательных составляющих:
подготовительный этап, в рамках которого осуществляются простейшие
визуальные и счётные проверки по существу отчётности и с ориентиром на
соблюдение формальных признаков;
14
Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие / Под ред. О.В. Ефимова, М.В. Мельник и др. М.: Омега-Л,
2013.