47
В 2017 г. нонаиболее срочные нообязательства превышают ноабсолютно
ликвидныеноактивы на 8420 нотысяч рублей , нобыстрореализуемыеактивынобольше
краткосрочных нообязательств на 132252 нотысячрублей,номедленно реализуемые
ноактивы в сравнении с нодолгосрочнымиобязательстваминобольше на 410865 нотысяч
рублей, а нотруднореализуемыеактивыноменьше постоянных нопассивов 534697
тысяч норублей.Следовательно, в 2017 г. нобаланс предприятия номожно признать
ноликвидным, а предприятиеноплатежеспособным несмотря нона то, ночтонаблюдается
нонедостаток абсолютно ноликвидных активов.
ноТакимобразом,носопоставив группировку ноактивов по ностепениликвидности и
нопассивов по ностепени срочности нообязательствза 3 ноисследуемых года номожно
сделать новывод,чтонона данном нопредприятии баланс ноза 2017г. являетсяноабсолютно
ликвидным.
ноДля качественной нооценкифинансовогоноположения предприятий нокроме
абсолютных нопоказателейликвидностинобаланса целесообразно ноопределить ряд
нокоэффициентов.Следовательно,нодля оценки ноплатежеспособности и ликвидности
ноиспользуютсяпоказатели,нокоторые различаются ноисходя из нопорядкавключенияноих в
расчет ноликвидных средств, норассматриваемых в качественопокрытия
краткосрочных нообязательств.
Рассчитаем нофинансовыекоэффициенты,нохарактеризующие уровень
ноликвидности АО но«Агрофирма«Восток», и нопредставим в таблице 13 и
ноприложении 2.
Таблица 13
ноАнализкоэффициентовноликвидности и платежеспособности в ноАО «Агрофирма но«Восток»
за 2015-2017 ногг.
Показатели
ноНорматив
2015г.
2016г.
2017г.
Коэффициент нотекущейликвидностино(общего
покрытия)
≥ 2,0
7,17
10,00
12,36
ноКоэффициент быстрой ноликвидности
(промежуточногонопокрытия)
≥0,7-1,0
1,85
2,26
3,55
Коэффициент ноликвидности при номобилизации
запасов
≥0,7-1,0
5,32
7,73
8,97
ноКоэффициент абсолютной ноликвидности
(абсолютного нопокрытия)
≥0,15-0,25
1,07
0,76
8,82
48
Долянооборотных средств в ноактивах, %
63,29
62,32
58,41
Произведя норасчетпоказателей,нопредставленных в таблице, носделаем вывод,
ночтокоэффициентнотекущей ликвидности нозначительно превышает нонорматив,
увеличивается в нотечение исследуемого нопериода на 5,19 и в 2017 г. носоставляет
12,36, этоноговорит о том, ночто у предприятия нооборотныхсредствноболее чем
нодостаточно, что нобыпокрытьнократкосрочные обязательства.
ноКоэффициент быстрой ноликвидноститакженозначительно больше нонорматива,
в 2017 г. по носравнению с 2015 г. возрос в 2 нораза и составил 3,55, носледовательно,
предприятие номожетпогаситьнократкосрочные обязательства в нотечение одного
нопроизводственногоцикла.
ноКоэффициент ликвидности нопри мобилизации нозапасовимеет
ноположительную динамику, в 2016 г. нопо сравнению с 2015 г. нонаблюдаетсяростнона
2,41, а в 2017 г. по носравнению с 2016 г. коэффициент ноувеличилсяна 1,24, ночто
связано с норостом запасов. ноКоэффициентбольшенонорматива, это ноговорит о том,
ночтоплатѐжеспособностьнопредприятия не нозависит от номатериальныхзапасов.
ноЗначение коэффициента ноабсолютной ликвидности ноколеблется в течение
ноанализируемого периода ноот 0,76 до 8,82, нопревышает в разынонорматив,
следовательно, ноденежных средств нопредприятиядостаточно,ночтобы погасить
нократкосрочные обязательства. В ноцеломпонопредприятию все нопоказатели
превышают нонорматив и имеютнодинамику к увеличению, носледовательно,
предприятие номожносчитатьноликвидным.
Относительные нофинансовые коэффициенты ноликвидностиявляютсянотолько
ориентировочными ноиндикаторами платежеспособности. ноКаждыйизноних является
нотрендовым показателем и нохарактеризуетплатежеспособностьноориентировочно на
нокакой-то предстоящийнопериод в соответствии с ноликвидностью активов,
ноучитываемых в числителенопоказателя, и срочностью нообязательств, учитываемой
в нознаменателе.
49
Длянооценки финансовой ноустойчивости предприятия нопроводятее
ноуглубленный анализ нона базе ноизученияабсолютных и ноотносительных
показателей.
ноПрактическую работу нопоанализуноабсолютных показателей нофинансовой
устойчивости ноосуществляютнаноосновании данных нобухгалтерской отчетности.
ноОбеспеченностьзапасовноисточниками формирования ноявляется сущностью
нофинансовойустойчивости,нотогда как ноплатежеспособность выступает ноеевнешним
нопроявлением. Таким нообразом, наиболее нообобщающимпоказателемнофинансовой
устойчивости ноявляется излишек ноилинедостатокнонормальных источников носредств
для ноформированиязапасов,норассчитываемый в виде норазности между новеличинами
этихноисточников средств и нозапасов.
Абсолютные нопоказателифинансовойноустойчивости АО но«Агрофирма
«Восток» нопредставлены в таблице 14.
ноТаблица 14
Оценка ноабсолютных показателей нофинансовойустойчивости в ноАО «Агрофирма но«Восток»
за 2015-2017 ногг.,тыс.норуб.
Показатели
2015г.
2016г.
2017г.
ноИзменение,
тысно.руб.
(+;-)
Темп
нороста(+;-
), %
Источники ноформирования собственных
нооборотныхсредств
708007
824077
959041
+251034
+35,46
ноВнеоборотные активы
294964
334648
425167
+130203
+44,14
ноСредства, приравненные к нособственным
13
10
10
-3
-23,08
Наличиенособственных оборотных носредств
413030
489421
533864
+120834
+29,26
Долгосрочные нопассивы
24452
8734
15039
-9413
-38,50
Наличиенособственных и долгосрочных нозаемных
источников ноформированиясредств
437482
498155
548903
+111421
+25,47
ноКраткосрочные заемные носредства
70937
55382
48300
-22637
-31,91
Величина ноисточниковформированиянозапасов
508419
553537
597203
+88784
+17,46
Продолжение нотаблицы 14
Общая новеличиназапасовнопо бухгалтерскому
нобалансу
377468
428115
425904
+48436
+12,83
Излишек (+), нонедостаток(-)собственных
нооборотных средств
35562
61306
107960
+72398
+203,58
ноИзлишек (+), недостаток(-) нособственных и
долгосрочныхнозаемных источников
ноформирования запасов
60014
70040
122999
+62985
+104,95
ноИзлишек(+), недостаток(-)нообщей величины
ноосновных источников ноформированиязапасов
130951
125422
171299
+40348
+30,81
ноТип финансовой носитуации S
1;1;1
1;1;1
1;1;1
-
-
50
На ноосноведанныхнопредставленных в таблице, номожно заметить, ночтоизлишек
ноисточников собственных носредств увеличился нонапротяженииноанализируемого
периода нопримерно в 2 раза и носоставил в 2017 г.108 млн.норуб., это носвязано с
ростом нособственныхоборотныхносредств на 121 номлн. руб., нообщаявеличинанозапасов
также ноувеличилась на 48 номлн.руб. с 2015 г. нопо 2017 г.
Также ноза исследуемый нопериоднаблюдаетсяноизлишек собственных и
нодолгосрочных заемных ноисточниковформированиянозапасов, который новозрос на 63
номлн.руб. в 2017 г. нопо сравнению с 2015 г., ноэто произошло нозасчетноувеличения
собственных и нодолгосрочных заемных ноисточниковформированияносредств на
25,5%, нонесмотря на норостобщейновеличины запасов нона 12,8%.
Проанализировав нообщуювеличинуноосновных источников ноформирования
запасов, нонеобходимоотметить,ночто предприятие ноимеет излишек нообщейвеличины
ноосновных источников ноформирования запасов нонапротяженииновсего периода
ноисследования, в 2017 г. по носравнению с 2015 г. излишекноувеличился на 31% ноили
40 млн. норуб.заносчет роста новеличины источников ноформированиязапасов 89 номлн.
руб.
ноСравнивая величину ноисточников с суммойнозапасов и затрат, ноопределили
излишек ноилинедостатокнонормальных источников, и с нопомощью этого носравнения
определяемнотрехфакторную модель нофинансовой устойчивости.
ноНаоснованиинополученных данных новидно, что нотипфинансовойноситуацииS за
новесь период нонеменяется и номодель имеет новид S = {1; 1; 1},что нохарактеризует
стабильностьнофинансового состояния. ноПредприятие является ноплатежеспособным,
т.к. основнойноэлемент оборотного нокапитала – запасы нообеспеченыисточникаминоих
покрытия.
ноОтносительные показатели нофинансовойустойчивостинохарактеризуют
степень нозависимости предприятия ноотвнешнихнокредиторов и инвесторов.
51
ноВладельцы предприятия нозаинтересованы в оптимизациинособственного капитала и
номинимизации заемных носредств в общемнообъеме финансовых ноисточников.
Расчетные нозначениякоэффициентовнофинансовой устойчивости нопо
анализируемому нопредприятиюАОно«Агрофирма «Восток» нопредставлены в
таблице15 и ноприложении 3.
Таблица 15
ноОтносительные коэффициенты нофинансовой устойчивости в ноАО«Агрофирмано«Восток» за
2015-2017 ногг.
Наименование нокоэффициента
Норматив
2015г.
2016г.
2017г.
ноИзменения
за нопериод
(+;-)
Коэффициент ноавтономии
Ка≥0,5
0,88
0,93
0,94
+0,06
ноКоэффициент соотношения нозаемных и
собственных носредств
Кз.
с
<1,0
0,13
0,08
0,07
-0,06
ноКоэффициент маневренности
ноКм≥0,5
0,58
0,59
0,56
-0,02
Коэффициент нообеспеченности
собственныминооборотными средствами
ноКо.
с
>0,3
0,81
0,88
0,89
+0,08
Коэффициент нореальныхактивов в
ноимуществе предприятия
ноКр.
а
≥0,5
0,47
0,48
0,42
-0,05
На ноосновеполученныхноданных можно нозаключить, что нозначение
коэффициентаноавтономии составляет 0,88 и 0,94 в 2015 г. и 2017 г.
носоответственно, что нопревышаетнормативноенозначение, изменение ноза
исследуемый нопериодсоставило 0,06, ноэто говорит о нотом, что нопредприятиене
нозависит от новнешних кредиторов.
ноКоэффициентсоотношениянозаемных и собственных носредств сократился в
2017 г. нопосравнению с 2015 г. нона 0,06 и составил 0,07но,что говорит нооб
уменьшениинодоли заемных носредств в финансировании нопредприятия. И на
нопротяжении всего ноисследуемого периода ноданныйкоэффициентнозначительно
ниже нонорматива.
Анализируя нокоэффициентманевренностиноможно сказать, ночто его нозначение
достаточноностабильно, наблюдается нонезначительное колебание в нопределахот
0,56 нодо 0,59, в течение ноисследуемого периода нокоэффициентпревышаетнонорматив
в 0,5.
52
Коэффициент нообеспеченности оборотных ноактивовсобственными
ноисточниками формирования нопоказывает, что у нопредприятияоборотныеносредства
обеспечены нособственными оборотными носредствами, в 2017 г. коэффициент
носоставил 0,89, изменение ноза анализируемый нопериодсоставило 0,08,
носледовательно, предприятие номожно отнести к норядуплатежеспособных.
ноПроанализировав абсолютные и ноотносительные показатели нофинансовой
устойчивости в ноих совокупности номожно сделать новывод о том,ночто предприятие
нофинансово устойчиво.
ноДляподробногоноанализа финансовой ноустойчивости определим нотип
финансовойноустойчивости с использованием нометодики, основанной нона
соотношениинофинансовых и нефинансовых ноактивов (таблица 16).
ноТаблица 16
Определениеноварианта финансовой ноустойчивости на ноосновесоотношениянофинансовых и
нефинансовых ноактивов в АО но«Агрофирма«Восток»ноза 2015-2017 гг., нотыс. руб.
ноАктив
2015г.
2016г.
2017г.
Пассив
2015г.
2016г.
2017г.
ноНефинансовые активы - новсего:
долгосрочные
нооборотные
655739
278271
377468
749532
321417
428115
820042
394138
425904
Собственный
нокапитал
708007
824077
959041
Финансовые ноактивы – всего:
нонемобильные
мобильные
76656
55090
21566
93501
83212
10289
136668
132252
4416
ноЗаемный
капитал
95389
64116
6339
ноБаланс
803396
888193
1022380
Баланс
803396
888193
1022380
ноВыделяют 4 типанофинансовой устойчивости но(Приложение 4). Используя
ноописаннуюметодику,ноопределим, к какому новарианту устойчивости ноотносится
финансовоеноположение исследуемого нопредприятия.
На нооснованиирассмотренныхнопоказателей актива и нопассива организации
новидно,чтонона протяжении ноисследуемого периода ноАО«Агрофирмано«Восток»
находится в нозоне финансово – ноэкономическогосостояниянопредприятия
достаточной ноустойчивости, т.к. мобильные нофинансовыеактивыноменьше всех
нообязательств, но носуммавсехнофинансовых активов нобольше их.
ноДалеерассмотримноанализ деловой ноактивности предприятия. ноДеловая
активностьнохарактеризует эффективность нодеятельности организации, в
53
нофинансовомаспектенопроявляется, прежде новсего, в скорости нооборотаегоносредств.
Оценка ноделовой активности нозаключается в исследованииноуровней и динамики
норазнообразных показателей нооборачиваемости.
Данныенопоказатели имеют нобольшое значение нодляоценкинофинансового
состояния нопредприятия, поскольку носкоростьоборотаносредств, то ноесть скорость
нопревращенияих в ноденежную форму, нооказывает непосредственное новлияниенаноего
платежеспособность, ноликвидность, финансовую ноустойчивость.
Проведемноанализ показателей ноделовой активности нопредприятииАО
но«Агрофирма «Восток» но(таблица 17, приложение 5).
ноИзполученныхноданных видно, ночто коэффициент нообщейоборачиваемости
нокапитала 2017 г. по носравнению с 2015 г увеличился нона 0,09 и составил 0,86но,что
является ноположительной динамикой. У нокоэффициентаоборачиваемости
нособственного капитала нопрослеживается увеличение носкоростиоборотанона 0,04
пункта с 2015 г. нопо 2017 г., в 2017 г. коэффициент ноимеетзначение 0,92, норост
коэффициента нооборачиваемости капитала ноуказываетнаното, что нофинансовые
ресурсы, ноиспользуютсяэффективнее,ноповышается деловая ноактивность
предприятия. ноИзизмененийнооборачиваемости можно нотакже выделить ноувеличение
количестванооборотов мобильных носредств, так в 2015 г. ноихколичествонобыло равно
1,22, в 2016 г. нопроизошел рост нодо 1,34 оборота, и в 2017 г. 1,48 нооборотов.
Период нооборачиваемости запасов ноимееттенденцию к носокращению, в 2015
г. составлял 222 нодня, в 2016 г. снизился нодо 211 дней, а в 2017 г. ноуже до 176 нодней,
сокращение нооборачиваемостизапасов в нодинамике составило 46 нодней, что
ноотражаетростнопроизводственного потенциала нопредприятия, и в целом
ноположительновлияетнона эффективность новсего производства.
ноСреднийсрокнопогашения дебиторской нозадолженности составил 32 нодня, 55
дней, в 2015 г. и в 2017г., носоответственно. Средний носрок погашения
нокредиторскойзадолженности в 2017 г. нопо сравнению с 2015 г. носократился на 22
нодня,посколькуноскорость превращения ноих в денежную ноформу,оказывает
54
нонепосредственное влияние нона его ноплатежеспособность,ликвидность,
нофинансовую устойчивость.
ноТаблица 17
Динамика нопоказателейделовой активностиАО «Агрофирма но«Восток» за 2015-2017 ногг.
Показатели
2015г.
2016г.
2017г.
ноОтклонение
(+, -)
Выручка, нотыс. руб.
621522
741160
883846
+262324
ноВаловаяприбыль,нотыс. руб.
96927
146272
135949
+39022
ноСредняя стоимость ноактивов,тыс.норуб.
803396
888193
1022380
+218984
Средняя ностоимость оборотных ноактивов,тыс.норуб.
508432
553545
597213
+88781
Средняя ностоимость собственного нокапитала,тыс.
норуб.
708007
824077
959041
+251034
Средняя ностоимость запасов, нотыс.руб.
377468
428115
425904
+48436
ноСредняя величина нократкосрочной дебиторской
нозадолженности,тыс.норуб.
55090
83212
132252
+77162
Средняя новеличина краткосрочной нокредиторской
задолженности,нотыс. руб.
70937
55382
48300
-22637
ноКоэффициент общей нооборачиваемостикапитала
но(d1), обороты
0,77
0,83
0,86
+0,09
ноКоэффициент оборачиваемости номобильныхсредств
но(d2), обороты
1,22
1,34
1,48
+0,26
ноКоэффициент оборачиваемости нособственного
капиталано(d5), обороты
0,88
0,90
0,92
+0,04
ноПериод оборачиваемости нозапасов(d6),нодни
222
211
176
-46
Средний носрок погашения нодебиторской
задолженностино(d9), дни
32
41
55
+23
ноСредний срок нопогашениякредиторской
нозадолженности (d11), нодни
42
27
20
-22
Длительность нооперационногоциклано(d15), дни
254
252
231
-23
ноДлительность финансового ноцикла(d16),нодни
212
225
211
-1
Длительность нооперационного и финансового ноцикловзаноанализируемый
период с 2015г. нопо 2017 г. уменьшилась нона 23 и 1 день,носоответственно.
Сокращение нооперационного и финансового ноциклов в динамикеносвидетельствует
о более ноинтенсивном его ноиспользовании и о ростеноделовой активности
нопредприятия.
Далее, ноиспользуяданныенотаблицы 18, произведем нофакторный анализ
ноделовойактивностиноАО «Агрофирма но«Восток» за 2016-2017 ногг.
Изнорасчетов данной нотаблицы следует ноотметить,чтонотемпы роста новыручки на
19,3% нонепревышаютнотемпы роста носреднегодовой стоимости ноосновныхсредствнона
55
100%, в результате нонаблюдается уменьшение нофондоотдачиосновныхносредств на
40%.
ноТаблица 18
Исходная ноинформациядлянооценки деловой ноактивностиАО но«Агрофирма«Восток»ноза 2016-
2017 гг.
ноПоказатели
2016г.
2017г.
Изменение
нотыс.руб.
(+,-)
ноТемп
изменения
(+;-), %
ноВыручка, тысно.руб.
741160
883846
+142686
+19,3
Среднегодоваяностоимость основных
носредств, тыс. норуб.
344013,5
688414
+344401
+100,1
Среднегодоваяночисленность
работающих, ночел.
564
578
+14
+2,5
Фонд нооплатытруда,нотыс. руб.
185435
211559
+26124
+14,1
ноМатериальные затраты, нотыс.руб.
465971
558210
+92239
+19,8
ноСебестоимость, тыс. норуб.
594888
747903
+153015
+25,7
Амортизация, нотыс.руб.
36193
42876
+6683
+18,5
ноУдельный вес нофонда заработной
ноплаты в общихнозатратах
0,31
0,28
-0,03
-9,3
Удельный новес материальных нозатрат
в общихнозатратах
0,78
0,75
-0,04
-4,7
Удельный новес амортизации в нообщих
затратах
0,06
0,06
0,00
-5,8
ноПроизводительность труда, нотыс. руб.
1314
1529
+215
+16,4
ноСреднегодоваяоплатанотруда одного
ноработающего, тыс. норуб.
329
366
+37
+11,3
Фондоотдачаноосновных средств
2,15
1,28
-0,87
-40,4
ноМатериалоотдача
1,59
1,58
-0,01
-0,5
Вместе с норостомвыручкиноувеличились и материальные нозатраты на 92 номлн.
руб. (20%), ночто в свою ноочередь способствовало носпадуматериалоотдачинона 0,01
руб. (1%). ноСреднегодовая оплата нотруда 1 работающегоновозросла на 37 нотыс. руб. в
носвязи с ростомнофонда оплаты нотруда на 26 номлн.руб.нопри среднегодовой
ночисленности работающих 578чел., в носвязи с этимноего удельный новес в общих
нозатратахснизилсянона 9%, удельный новес материальных нозатрат в общихнозатратах
снизился нона 5%.
Производительность нотрудаимеетноположительную динамику, норост составил
215 нотысячрублейноили 16%.
56
Далее норассмотрим влияние нофакторовнанорезультаты деловой ноактивности
анализируемого нопредприятия(таблица 19).
ноТаблица 19
Значения нофакторов деловой ноактивностиАОно«Агрофирма «Восток» ноза 2016-2017 гг.
ноФакторы
Единицаноизмерения
Величина
ноИзменение объема нопродажзаносчет факторов
ноФондоотдача ОС
нотыс.руб.
-299485
ноМатериалоотдача
тыс. норуб.
-3361
Производительность нотруда
тыс.норуб.
121278
Изменение в норасчете на 1% ноприростаобъеманопродаж
Численность ноработающих
%
0,13
Материальные норесурсы
%
1,03
Основныеносредства
%
5,20
Относительное носнижение (экономия)
ноЧисленностьработающих
ночеловек
-10563
Затраты нона оплату нотруда
млн.норуб.
-3473
Материальные нозатраты
млн. норуб.
-8413
Основныеносредства
млн. норуб.
-5934
Совокупный нопоказательотносительной
ноэкономии
млн. норуб.
-7602
Проанализировав нофакторыизмененияноделовой активности новидно, что нона
предприятиинопроизошло относительное носнижение в сумме 7602 номлн.руб.,ноза счет
нотаких факторов, нокакуменьшениеноосновных средств нона 5934 млн. норуб.,снижения
номатериальных затрат нона 8413 млн. норуб., а такженоспада затрат нона оплату нотрудана
3473 номлн. руб. ноНа основе ноэтихданныхноделовую активность ноАО «Агрофирма
но«Восток»можнонопризнать, как нонизкая.
2.5. Анализ и диагностика вероятности банкротства предприятия
Среди норазличныхподходовнооценки вероятности нонесостоятельности
наибольшее нораспространениеполучилиноинтегральные показатели, норассчитанные
с помощью носкоринговыхмоделей и номультипликативного дискриминантного
ноанализа. Методика нокредитногоскорингановпервые была нопредложена
американским ноэкономистом Д.Дюраном в ноначале 40-х годов ноХХ века. ноСущность
этойнометодики заключается в ноклассификации предприятий нопостепенинориска