46
Итак, анализ показателей имущественного положения компании
позволил нам сделать следующие выводы:
− доля основных средств в активах снизилась с 1,7 до 0,7%, что говорит
о снижении производственного потенциала предприятия;
− сумма основных производственных средств за период возросла
незначительно;
− коэффициент износа ОС снизился на 1%. Это является положительной
динамикой;
− коэффициент обновления составил на конец отчетного периода 0,08, а
коэффициент выбытия - 0,004, что указывает на то, что производственная база
предприятия практически не изменилась.
Затем исследуем отдельные статьи пассива. Анализ структуры пассивной
части баланса будет основан на оценке капитала и резервов компании, ее
долгосрочных и краткосрочных обязательств. Для этого составим и
проанализируем следующую таблицу:
Таблица 6
Анализ структуры пассивов ООО «Амекон» за 2017-2019 гг. (тыс.
руб.)
Статья баланса
2017г
Уд.
вес
статей
2018г
Уд.
вес
статей
2019г
Уд.
вес
статей
Откло-
нение
Уставный капитал
10
0,0
10
0,0
10
0,0
0,0
Нераспределенная
прибыль
2632
0,4
2999
0,4
66407
5,0
4,6
Отлож. налог.
обязательства
0
0,0
0
0,0
14572
1,1
1,1
Краткоср.
заемные средства
0
0,0
0
0,0
23332
1,7
1,7
Кредит.
задолженность
747980
99,6
698442
99,6
1232269
92,2
-7,5
Всего пассивов
750622
100,0
701451
100,0
1336590
100,0
0,0
Как видно из таблицы, основной источник финансовых ресурсов
анализируемой строительной организации - это заемные средства в виде
кредиторской задолженности, удельный вес которой снизился за 2019 год на
7,5%, составив 92,2% от общей суммы капитала (рис. 10).
47
Доля собственных средств возросла на 4,6%, но говорить о
положительной динамике не стоит, потому что распределение собственных и
заемных источников очень неравномерно с большим преобладанием последних.
Рис.10. Структура капитала ООО «Амекон»
Из таблицы также видно, что сумма собственного капитала компании на
99% состоит из нераспределенной прибыли. Резервов и добавочного капитала
она не имеет. Уставный капитал остался прежним.
Долгосрочные обязательства возникли лишь в 2019 году, в другие
отчетные периоды их не было. Они сформировались только на основании одной
статьи – отложенных налоговых обязательств.
Краткосрочные обязательства состоят из заемных средств (1,7%) к общей
сумме капитала и кредиторской задолженности.
По полученным данным видно, что в анализируемой компании идет
постепенное увеличение дебиторской и кредиторской задолженности, что
говорит о снижении финансовой устойчивости предприятия. Это подчеркивает
и высокая доля заемных средств компании.
2632
0 0
747980
2999
0 0
698442
66407
14572
23332
1232269
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000
1400000
Нераспределенная
прибыль
Отлож. налог.
Обязательства
Краткоср. заемные
средства
Кредит.
задолженность
2017 2018 2019
48
В целом по проведенному анализу структуры баланса ООО «Амекон»
можно отметить положительную тенденцию по росту имущества и мобильных
активов фирмы. Отрицательная динамика наблюдается по: слишком большому
удельному весу дебиторской и кредиторской задолженности, высокой
финансовой зависимости от внешних источников финансирования, малому
удельному весу собственного капитала.
Завершим этот параграф анализом конечных результатов деятельности
ООО «Амекон» за 2017-2019 гг. Возьмем данные из «Отчета о прибылях и
убытках» и представим их в отдельную таблицу:
Таблица 7
Финансовые результаты деятельности
ООО «Амекон» (тыс. руб.)
Наименование показателя
2017 г
2018 г
2019 г
Изменения
Выручка
2182967
2 038 960
1 612
337
-570 630
Себестоимость продаж
-2166304
-2 021
549
-1 215
935
950 369
Валовая прибыль (убыток)
16663
17411
396 402
379 739
Управленческие расходы
-9696
-16 602
-42 848
-33 152
Прибыль (убыток) от
продаж
6967
809
353 554
346 587
Проценты к получению
0
0
321
321
Проценты к уплате
0
0
-3 031
-3 031
Прочие доходы
1478
2 251
23 968
22 490
Прочие расходы
-4542
-17 535
-294
585
-290 043
Прибыль (убыток) до
налогообложения
3903
939
80 227
76 324
Текущий налог на прибыль
-914
-572
-1 580
-666
Отложен. налоговые
обязательства
0
0
-14 572
-14 572
Чистая прибыль (убыток)
2989
367
63 408
60 419
Из таблицы можно сделать вывод о том, что анализируемое предприятие
в течение всего отчетного периода имеет скачкообразную динамику показателей.
Так, например, в 2017 году чистая прибыль компании составила 2989 тыс.
руб., в 2018 году - всего 367 тыс. руб., а в 2019 г. - 63408 тыс. руб.
Выручка от услуг по строительству снизилась на 570,6 млн. руб., однако
темп снижения себестоимости больше, что является положительным моментом.
В результате валовая прибыль компании за весь анализируемый период возросла
на 380 млн. руб. и составила на конец 2019 года 396402 тыс. руб.
49
Управленческие расходы увеличились в 4 раза, прочие расходы – на 290
млн. руб. Несмотря на это фирма получила 63 млн. руб. чистой прибыли. Она
возросла с 2989 тыс. руб. до 63408 тыс. руб. Положительно на нее повлиял
показатель прочие доходы, которые в 2019 году были получены на сумму 23968
тыс. руб. и отложенные налоговые обязательства на сумму 14572 тыс. руб.
Далее рассчитаем показатели рентабельности, которые покажут
насколько прибыльна была деятельность фирмы в 2018-2019 гг. (табл.8).
Таблица 8
Аналитические показатели рентабельности
предприятия (2018-2019 гг.)
Показатель
Значение
2018 г.
2019 г.
Чистая прибыль (тыс.руб.)
367
63408
Рентабельность продаж, %
0,85
24,60
Рентабельность всего капитала, %
2,48
29,66
Рентабельность внеоборотных активов,
%
7,52
846,27
Рентабельность деятельности, %
0,13
6,00
Рентабельность собственного капитала,
%
12,20
95,47
Период окупаемости собственного
капитала, год
8,20
1,05
В результате проведения анализа показателей рентабельности можно
сделать вывод о том, что в 2018 году компания была нерентабельна, а в 2019 году
ООО «Амекон» стала высокорентабельной. Об этом говорит динамика
следующих показателей:
− чистая прибыль компании увеличилась до 63,4 млн. руб.;
− рентабельность продаж увеличилась на 23,75% и в отчетном году
составила 24,6%. Это говорит об уменьшении производственных затрат при
постоянных ценах, т.е. о повышении спроса на услуги ООО «Амекон»;
− рентабельность всего капитала показывает, что в 2019 году
значительно возросла эффективность использования имущества предприятия. За
отчетный период она увеличилась более, чем на 27%;
50
− рентабельность внеоборотных активов сделала огромный скачок, что
является положительным моментом и подтверждает повышение эффективности
использования компанией своих ОПФ;
− рентабельность деятельности увеличилась до 6%, что говорит о том,
что с каждого вида услуг предприятие стало получать почти на 6% больше
прибыли;
− рентабельность собственного капитала выросла до 95%. Этот
коэффициент показывает процент прибыли, которую получает компания на
единицу стоимости собственного капитала;
− также, отражая динамику вышеперечисленных показателей, снизился
период окупаемости собственного капитала (с 8,2 лет до 1 года).
Итак, по анализу финансовых результатов деятельности ООО «Амекон»
можно сделать вывод, что у него нестабильный темп роста прибыли, а его
финансовое состояние довольно неустойчиво. Хотя за анализируемые три года
компания показала, что она способна функционировать и развиваться, быть
прибыльной и рентабельной не зависимо от меняющейся внутренней и внешней
среды.
2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности фирмы
В этом вопросе продолжим анализ финансового состояния ООО
«Амекон» путем изучения показателей ликвидности и платежеспособности
компании и их динамики. Анализ ликвидности баланса проведем с помощью
сравнения денежных средств по активам, распределенным по группам
ликвидности, с обязательствами по пассивам, сгруппированным по срокам их
погашения (табл.9).
Баланс считают абсолютно ликвидным, если выполняются соотношения:
А1>=П1 А2>=П2
А3>=П3 А4=<П4
51
Таблица 9
Анализ ликвидности баланса ООО «Амекон» за 2018-2019 гг. (тыс.
руб.)
АКТИВ
2018 г.
2019 г.
ПАССИВ
2018 г.
2019 г.
А1
82052
292369
П1
0
0
А2
563075
792313
П2
698442
1255601
А3
44139
242242
П3
0
14572
А4
12185
9666
П4
3009
66417
Итого:
701451
1336590
-
701451
1336590
Проверим на основании этих соотношений степень ликвидности по
приведенным в таблице 9 данным:
Таблица 10
Оценка степени ликвидности баланса ООО «Амекон» на 2018-2019
г.
Показатели абсолютной
ликвидности
На конец 2018 г.
На конец 2019 г.
А1≥П1
А1>П1
А1>П1
А2≥П2
А2<П2
А2<П2
А3≥П3
А3>П3
А3>П3
А4≤П4
А4>П4
А4<П4
Источник: выполнено автором
В нашем случае в 2018 году выполняется только два условия, в 2019 году
- три. Несоблюдение остальных условий ликвидности подчеркивает зависимость
компании от привлеченных заемных средств, что свидетельствует о ее высокой
финансовой зависимости.
Невыполнение второго соотношения отрицательно характеризует
текущую ликвидность предприятия, поскольку имеющиеся в распоряжении
компании ликвидные активы не способны в полной мере погасить текущие
обязательства.
Далее проанализируем аналитические показатели платежеспособности
предприятия (таблица 11).
Анализ показателей платежеспособности позволяет сделать вывод о
неликвидном балансе компании на конец 2018 года и о хорошей
52
платежеспособности в 2019 году, в котором все показатели находятся в пределах
нормы. Дадим характеристику каждому из них:
Таблица 11
Аналитические показатели платежеспособности ООО «Амекон»
Показатель
Значение
Норматив
2018 г.
2019 г.
Коэффициент текущей ликвидности
0,99
1,06
1-2
Коэффициент быстрой ликвидности
0,92
0,86
0,8-1
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,12
0,23
0,2
- коэффициент текущей ликвидности показывает степень, в которой
оборотные активы покрывают текущие пассивы. Превышение текущих активов
над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации
убытков, которые может понести предприятие при обращении всех активов в
наличность. Чем больше величина этого запаса, тем больше возможность
погашения краткосрочных долгов предприятия.
Как показал расчет, данный показатель у ООО «Амекон» в 2018 году
находится у нижней границы рекомендуемого значения. В 2019 году
рассматриваемый коэффициент немного увеличился, но все равно имеет
значение меньше рекомендуемого;
- коэффициент быстрой ликвидности показывает, какая часть текущих
обязательств предприятия может быть покрыта в случае обращения всех
краткосрочных активов в денежный эквивалент.
В нашем случае показатель быстрой ликвидности немного снизился, но
находится все еще в пределах нормативного значения. Он показывает, что
компания своими денежными средствами, краткосрочными финансовыми
вложениями и дебиторской задолженностью может погасить всего 86% от общей
суммы краткосрочной задолженности;
- чем выше величина коэффициента абсолютной ликвидности, тем
больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов (А1)
практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия
53
и не существует никакого временного промежутка для превращения их в
платежные средства.
Соответствие в 2019 году показателя абсолютной ликвидности
нормативному значению (0,23) свидетельствует, что предприятие может быстро
погасить 23% своей краткосрочной задолженности.
По рассчитанным показателям можно сделать вывод, что в 2019 году
компания является платежеспособной по всем параметрам, кроме коэффициента
текущей ликвидности, который желательно повышать до нормального уровня
путем снижения краткосрочных обязательств и повышения доли собственного
капитала.
По проведенному анализу ликвидности и платежеспособности можно
утверждать, что в 2019 году анализируемая строительная компания, получила
значительную сумму чистой прибыли, став высоколиквидным и
платежеспособным предприятием.
Завершим анализ финансового состояния ООО «Амекон» изучением
показателей деловой активности и финансовой устойчивости предприятия, а
также оценкой ее кредитоспособности и вероятности банкротства.
2.4 Анализ финансовой устойчивости, деловой активности и банкротства
компании
Следующим этапом при оценке финансового состояния предприятия
будет анализ его финансовой устойчивости. Финансовое состояние компании и
ее устойчивость напрямую зависят от того, насколько оптимальна структура
источников средств (оценивается соотношение собственного и заемного
капитала) и от того, насколько оптимальна структура активов компании, в том
числе соотношение ее основных и оборотных средств, уравновешенность
активов-пассивов функциональным признакам.
Данные для финансового анализа представим в таблице 12.
54
Таблица 12
Показатели финансовой устойчивости
ООО «Амекон» (тыс. руб.)
Показатели
2017
год
2018 год
2019
год
Изменение
2019-2017
Собственные оборотные средства
(СОС)
-10188
-9171
56937
67125
Долгосрочные источники
формирования запасов (СДИ)
-10188
-9171
71509
81697
Общий размер основных источников
(ОИЗ)
737792
687271
1327110
589318
Излишек/недостаток (+/-) СОС
-185305
-53310
-36925
148380
Излишек/недостаток (+/-) СДИ
-170733
-53310
-36925
133808
Излишек/недостаток (+/-) ОИЗ
1084868
643132
711055
-373813
Соотношение заемных и собственных
средств
283,1
232,1
19,2
-263,9
Маневренность капитала
-3,86
-3,05
0,86
4,72
Коэффициент автономии
0,003
0,004
0,050
0,047
Финансовая зависимость
0,996
0,996
0,950
-0,046
Обеспеченность собств. средствами
-0,014
-0,013
0,043
0,057
Обеспеченность материальных
запасов
-0,381
-0,208
0,295
0,676
Из таблицы видно, что за анализируемый период собственные оборотные
средства компании увеличились на 67125 тыс. руб. Долгосрочные источники
формирования запасов также возросли и составили на конец 2019 года 71509 тыс.
руб. Общий размер основных источников увеличился почти вдвое. В результате
в течение всего периода у фирмы отслеживается недостаток собственных
оборотных средств и долгосрочных источников формирования запасов.
По абсолютным показателям можно определить трехкомпонентный
показатель для определения финансовой устойчивости ООО «Амекон». У нас за
все три года трехкомпонентный показатель равен (0,0,1), что означает, что в
течение всего отчетного периода компания имеет неустойчивое финансовое
состояние. Оно характеризуется обеспечением запасов предприятия за счет
собственных средств, долгосрочных и краткосрочных займов, т.е. благодаря
всем основным источникам формирования запасов.
55
По относительным показателям финансовой устойчивости можно сделать
следующие выводы:
- Соотношение заемных и собственных средств ООО «Амекон» показало,
что компания очень сильно зависима от внешних инвесторов и кредиторов.
Данный показатель снизился к концу отчетного периода, но он все равно намного
выше нормы (19,2 > 0,7).
- Коэффициент маневренности капитала за анализируемый период
увеличился и составил 0,86. По этому показателю наблюдается резкий рост.
Причиной этому стало увеличение в 2019 году суммы собственного капитала
компании за счет нераспределенной прибыли в 22 раза.
- Коэффициент автономии показал, что предприятия имеет очень малую
долю собственных средств в общей стоимости активов. Т.к. за весь период
показатель автономии ниже рекомендуемого значения, то можно предполагать о
финансовой неустойчивости фирмы.
- Это подтверждается и очень высоким коэффициентом финансовой
зависимости, который за 2017-2019 гг. достигал значения 0,950-0,996, хотя
оптимальным считается значение 0,5-0,8. По изучаемой компании видно, что ее
обязательства занимают на конец 2019 года 95% от общей суммы средств.
- Показатель обеспеченности собственными средствами используют для
выявления несостоятельности фирмы. Нормальным значением данного
показателя считается не менее 0,1. В нашем случае в 2017-2018 году значение
вообще отрицательное, к 2019 году показатель вырос на 0,057 и равняется 0,043,
что меньше нормы. Это говорит о том, что за анализируемый период у
предприятия недостаточно собственных средств, которые необходимы ему для
финансирования своей текущей деятельности.
- Обеспеченность материальных запасов достигла 0,295. Этот показатель
имеет положительную динамику. На конец 2019 года компания ООО «Амекон»
способно сформировать лишь 29,5% своих запасов за счет собственных средств.
В идеале этот показатель должен быть равен 60-80%.