45
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств является
обратным к коэффициенту финансовой независимости и определяется
отношением привлеченного капитала к собственному. Показывает, сколько
привлеченного капитала приходится на 1 рубль собственного. Естественно,
что при допустимом значении коэффициента финансовой независимости 0,5
коэффициент соотношения собственных и заемных средств не должен
превышать 1:
133407
КССЗ
2014
=
_________________
= 2,45;
54502
154990
КССЗ
2015
=
_________________
= 3,42;
45351
26500+102242
КССЗ
2016
=
_________________
= 2,69.
47817
КССЗ больше единицы и это означает, что финансовая устойчивость
ООО «Аванта» зависит от использования заемного капитала, то есть в
финансировании Общества большая доля принадлежит заемным средствам.
Руководство Общества реально понимает угрозу зависимости от
привлеченного капитала и делает все возможное, чтобы иметь нормальное
обеспечение собственными оборотными средствами и относительную
свободу от привлеченного капитала. Чтобы добиться стабильности КССЗ
необходимо в дальнейшем отказаться от использования заемных средств за
счет увеличения собственного капитала.
В 2016 году в пассиве баланса ООО «Аванта» отражены долгосрочные
обязательства, резонно рассчитать коэффициент структуры покрытия
долгосрочных вложений [17, с. 297].
26500
К
покр ДВ 2016
=
__________________________
= 0,43.
62080
46
Рассчитанный коэффициент показывает, что в исследуемом периоде
почти половина основных средств Общества профинансирована внешними
инвесторами, то есть в некотором смысле принадлежит им, а не владельцам
предприятия. Следует отметить, что финансово независимых от внешних
инвесторов и кредиторов компаний в полном смысле этого слова
практически не существует. Поэтому, снижая долю заемных средств за счет
увеличения собственного капитала, можно добиться гораздо лучших
показателей.
По результатам проведенного исследования предприятия можно
утверждать, что по показателям 2014-2016 годов у предприятия выявлены
признаки финансовой неустойчивости, что свидетельствует о скрытых
неблагополучных процессах.
Далее проведем анализ финансовой отчетности для определения
вероятности банкротства исследуемого Общества.
2.3 Анализ финансовой устойчивости организации
Оценить экономический потенциал ООО «Аванта» можно, проведя
детальный анализ основных экономических показателей за 2014-2016 год,
используя данные финансовой отчетности за этот период. Экономический
потенциал выявляется через оценку имущественного положения фирмы и
через оценку ее финансового состояния.
Анализ имущественного положения предприятия играет большую роль
для выявления влияния активов на финансовую устойчивость предприятия,
так как именно активы являются источником покрытия обязательств
предприятия в случае ликвидации или банкротства. Для анализа
имущественного положения ООО «Аванта» необходимо рассчитать сумму
хозяйственных средств, находящихся в собственности и под контролем
предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку
величины предприятия как единого целого. Так как в ООО «Аванта» нет
47
собственных акций в портфеле, не существует задолженности учредителя по
взносам в уставный капитал и прочих статей, завышающих валюту баланса,
сумма хозяйственных средств [15, с. 261] равна общей сумме активов по
балансам за 2014-2016 годы:
Х ср
2014
= 176559; Х ср
2013
= 200341; Х ср
2014
= 187909.
Таким образом, можно сделать вывод, что состояние имущественного
положения Общества не стабильно.
Изменение доли активной части основных средств в общей сумме
основных средств [21, с. 52] можно рассчитать по остаточной стоимости
основных средств, указанной в балансе за 2014-2016 годы. При данном
расчете автор использует следующую интерпретацию «активная часть
основных средств» - все основные средства за исключением зданий и
сооружений.
К
а ос 2014
= 34525/80419 = 0,43;
К
а ос 2015
= 18391/65656 = 0,28;
К
а ос 2014
= 13450/62074 = 0,22;
Выявленное снижение этого коэффициента в динамике –
отрицательная тенденция, которая позволяет сказать, что предприятие не
увеличивает производственные мощности.
В ООО «Аванта» применяется линейный метод начисления
амортизационных отчислений, то есть равномерно распределяется стоимость
основных средств на себестоимость. Насколько выработан ресурс основных
фондов можно узнать, рассчитав коэффициент износа основных средств [18,
с. 54]:
К
из ос 2014
= 15268/80419 = 0,19;
К
из ос 2015
= 20149/65656 = 0,31;
К
из ос 2016
= 25422/62074 = 0,41.
Рассчитанные коэффициенты свидетельствуют о том, что к концу 2016
года основные средства достаточно изношены, и сроки службы основных
48
средств в недалеком будущем достигнут установленные нормативы (больше
0,50 - нежелательное значение).
Дополнением этого показателя до 100 % является коэффициент
годности основных средств.
К
г ос 2014
= 80419/94005 = 0,86 = 86%;
К
г ос 2015
= 65656/85806 = 0,77 = 77%;
К
г ос 2016
= 62074/87497 = 0,71 =. 71%.
Он свидетельствует, что основные средства нуждаются в капитальном
ремонте и модернизации. Вместе с этим следует заметить, что переоценка
основных средств в ООО «Аванта» не производилась, так что данная оценка
достаточно объективна с точки зрения анализа износа, однако с точки зрения
рыночных цен стоимость основных средств сильно занижена. Это означает,
что в Обществе существует скрытый резерв в источниках средств в виде
условного добавочного капитала, равного разности между рыночной и
учетными оценками основных средств, за счет которого формально может
быть восполнена задолженность перед кредиторами в случае банкротства
или ликвидации предприятия.
Показатели обновления и выбытия основных средств [18, с. 66] по
данным отчетности ООО «Аванта» могут быть рассчитаны лишь условно,
поскольку в пояснительной записке к бухгалтерскому балансу приводятся
данные обо всех поступивших (выбывших) основных средствах, причем
необязательно новых (списанных из-за ветхости или полного износа).
Данные показатели рассчитываются по стоимости поступивших и выбывших
за отчетный период основных средств:
К
об ос 2014
= 31290/80419 = 0,39; К
выб ос 2014
= 0/78911 = 0;
К
об ос 2015
= 0/65656 = 0; К
выб ос 2015
= 8200/80419 = 0,10;
К
об ос 2016
= 1878/62074 = 0,03; К
выб ос 2016
= 187/65656 = 0,003.
В 2014 и 2016 году коэффициент обновления выше коэффициента
выбытия, что говорит о расширении производственных мощностей.
49
Изучить структуру имущества ООО «Аванта» можно по рисунку 2.
Анализ экономического потенциала ООО «Аванта», характеризующий
состав структуры активов с целью выявить их влияние на характеристику
финансовой устойчивости приведен в приложении 3 (таблица 7).
Рисунок 2
2014 год
2015 г.
2016 г.
Рис. 2. Структура имущественного положения ООО «Аванта»
Из приведенных данных видно, в ООО «Аванта» основную часть всего
имущества составляют мобильные активы. Из которых, активы -
дебиторская задолженность - более 60%. Известно, что если в составе
оборотных активов преобладает дебиторская задолженность, то предприятие
Внеобор
45%
Запасы
18%
Дебитор
36%
Прочие
1%
Внеобор
33%
Запасы
22%
Дебитор
44%
Прочие
1%
Внеобор
35%
Запасы
22%
Дебитор
40%
Прочие
3%
50
либо должно привлекать банковский кредит по высоким ставкам, либо
останавливаться в ожидании уплаты причитающихся ему долгов.
Что касается изменений в структуре имущества ООО «Аванта», видно,
что в 2015 году прирост имущества составил 12432 тыс. рублей (6,62%) за
счет увеличения мобильных активов. Иммобилизованные активы
уменьшились на 22.12 %, что связано с реализацией основных средств.
Поступления основных средств в 2015 году не было. В 2016 году
состав активов предприятия уменьшился на 23782 тысяч рублей (11,87%).
Снизились как иммобилизованные, так и мобильные активы.
Анализируя запасы и дебиторскую задолженность можно рассчитать
оборачиваемость средств в днях оборота [24, с. 173]. Это наиболее важный
показатель для оценки эффективности текущей деятельности Общества,
который отражается в форме Отчет о финансовых результатах за 2014-2016
годы. По форме 2 годовая выручка ООО «Аванта» за 2015 год составила
130953 тыс. рублей. По балансу рассчитаем средний остаток запасов и
средний остаток дебиторской задолженности. Запасы: 39761 тыс. руб.
((34085+45437)/2), дебиторская задолженность: 77291.5 тыс. руб.
((66718+87865)/2). Оборачиваемость средств в запасах – 111 дней
(365/(130953/39761)). Оборачиваемость средств в дебиторах - 216 дней
(365/(130953/77291.5)). Средняя продолжительность операционного цикла –
327 дней. Сравним с 2016 годом. Выручка составила 125530 тыс. рублей.
Средний остаток запасов - 42512 тыс. рублей ((45437+39587)/2). Средняя
величина дебиторской задолженности – 79003 тыс. рублей ((87865+70141)/2).
Оборачиваемость средств в запасах – 124 дня (365/(125530/42512)).
Оборачиваемость средств в дебиторах - 230 дней (365/(125530/79003)).
Средняя продолжительность операционного цикла – 354 дней.
У Общества наблюдается снижение оборачиваемости запасов, что
говорит о накоплении избыточных запасов, неэффективное складское
управление, накопление непригодных к использованию материалов. Но в то
51
же время и высокая оборачиваемость не всегда выступает позитивным
показателем, поскольку может говорить об истощении складских запасов,
что может привести к перебоям производственного процесса. Что касается
оборачиваемости дебиторской задолженности, она не высока и так же
наблюдается тенденция к снижению. В связи с этим и увеличивается
операционный цикл, что является неблагоприятным фактором.
Результативность и экономическая целесообразность
функционирования предприятия измеряются прибылью, уровнем валового
дохода, показателями рентабельности. Наибольшее значение имеют
рентабельность основной деятельности и рентабельность капитала [43, с.
193].
Для определения рентабельности совокупного капитала необходим
показатель «чистая прибыль», который указан в форме 2 «Отчета о
финансовых результатах»
NI
ROA=
_________________
*100%, (2.1)
TA
где
ROA - рентабельность активов (Return on Assets), %;
NI - чистая прибыль (Net Income), рублей;
TA - сумма активов (Total Assets), рублей.
ROA
2014
= - 20247/187909= -0,11 = - 11 %;
ROA
2015
= - 9157/200341= -0,05 = -5 %;
ROA
2016
= 2466/176559= 0,01 = 1 %.
Рентабельность собственного капитала (ROE) определяется
отношением чистой прибыли к среднему собственному капиталу.
Рентабельность собственного капитала является показателем деловой
активности организации.
NI
52
ROE=___________ *100, (2.2)
EC
где
ROE - рентабельность собственного капитала (Return on Equity),
%;
NI - чистая прибыль (Net Income), руб.;
EC - собственный капитал (Equity Capital), руб.
ROЕ
2014
= -20247/((74739+54502)/2) = -0,31;
ROЕ
2015
= -9151/((54502+45351)/2) = -0,18;
ROЕ
2016
= 2466/((45351+47817)/2) = 0,05.
Весьма эффективным по своим аналитическим возможностям является
вертикальный анализ «Отчета о финансовых результатах» - форма 2
бухгалтерской отчетности. Его назначение – характеристика динамики
удельного веса основных элементов валового дохода предприятия,
коэффициентов рентабельности продукции, влияние факторов на изменение
в динамику чистой прибыли. Проще всего такой анализ оформить в виде
таблицы1:
Таблица 1
Вертикальный (компонентный) анализ финансовых результатов.
Показатель
2014 год
2015 год
2016 год
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
1. Всего доходов и поступлений
(стр.2110+2320+2310+2340)
202444
100,00
170656
100,000
146100
100,00
2. Общие расходы финансово-
хозяйственной деятельности
(стр.2120+2210+2220+2330+2350)
222691
110,00
179807
105,362
143354
98,12
3. Выручка от реализации (с. 2110)
166268
82,13
130953
76,735
125530
85,92
4. Затраты на производство и сбыт
продукции, в том числе
себестоимость продукции (2120)
коммерческие расходы (2210)
управленческие расходы (2220)
204390
171497
20701
12192
122,93
83,91
10,13
5,97
145069
116482
15559
13028
110,779
80,294
10,725
8,980
131723
110567
8934
12222
104,93
83,94
6,78
9,28
5. Прибыль (убыток) от реализации
(стр.2200)
-38122
-22,92
-14116
-10,779
-6193
-4,93
6. Проценты к уплате (стр. 2330)
3143
1,41
2872
1,597
5189
3,62
53
7. Прочие доходы (стр. 2340)
36176
17,87
39703
23,265
20570
14,08
8. Прочие расходы (стр.2350)
15158
6,81
31855
17,716
5334
3,72
9. Прибыль (убыток) отчетного
периода (стр. 2300)
-20247
-10,00
-9140
-5,356
3854
2,64
10. Налог на прибыль (стр. 2410)
------
-------
280
7,27
11. Прочее (стр. 2460)
------
- 11
0,006
- 1108
- 0,77
12.Чистая прибыль (стр.2400)
-20247
-10,00
-9151
-5,362
2466
1,69
Основные выводы, полученные в результате вертикального анализа:
Во-первых, выручка от реализации (строка 3) в 2016 году по сравнению
с 2014 и 2015 годом уменьшилась, но в 2016 году заметно повышение доли
доходов от выручки от основной деятельности в общей сумме доходов, что
говорит о том, что основной доход Общество получает от основной
деятельности.
Во-вторых, полученные данные о сумме общих расходов Общества
показывают, что в 2014 и 2015 годах наблюдалось превышение доходов над
расходами. В 2016 году расходы Общества уменьшились и видно
превышение доходов над расходами, пусть и не намного, но предприятие
вышло в плюс. Так же заметно уменьшение суммы затрат на производство
реализованной продукции, если в 2014 году их доля составляла 122%, то в
2016 году уже 104%. Если в процессе производства продукции не страдает ее
качество, то уменьшение затрат на ее производство является положительным
фактором. В результате проведенного опроса службы сбыта ООО «Аванта»
выявилось, что возврата некачественной продукции не было, и Общество из
года в год имеет постоянных контрагентов. Следовательно, претензий к
качеству выпускаемой продукции нет.
В-третьих, наблюдается положительная динамика по строке Прибыль
(убыток) от реализации (строка 5). Хоть этот показатель и отрицательный, но
в динамике трех лет заметно его приближение к положительным цифрам.
Это свидетельствует об увеличении рентабельности продукции и
относительном снижении издержек производства и обращения.
54
Рентабельность продукции определяется отношением прибыли от
реализации к выручке от реализации отчетного периода [43, c. 197]:
Р
прод 2014
= -20247/204390 = -0,10 = -10 %;
Р
прод 2015
= -9151/145069 = -0,06 = -6 %;
Р
прод 2016
= 2466/131723 = 0,02 = 2 %.
В-четвертых, рост показателей по строкам 8 и 10 – Прибыль (убыток)
отчетного периода, Чистая прибыль свидетельствует о положительной
тенденции в организации производства в Обществе. К тому же в 2016 году
этот показатель перешел в плюс.
Рентабельность основной деятельности определяется отношением
прибыли к затратам на производство и сбыт продукции:
Р
деят 2014
= -20247/166268 = -0.12 = -12 %;
Р
деят 2015
= -9151/130953 = -0.07 = -7 %;
Р
деят 2016
= 2466/125530 = 0.02 = 2 %.
Из проведенного анализа видно, что рентабельность ООО «Аванта»,
его основной деятельности, его продаж, собственного и совокупного
капитала достаточно низкая. В то же время наблюдается тенденция к ее
увеличению из года в год, что несомненно является положительным
фактором.
Проведя детальный анализ финансового и имущественного положения
ООО «Аванта» по данным финансовой отчетности мною сделан вывод, что
экономический потенциал Общества достаточно низкий, но в динамике трех
лет заметна положительная тенденция и в случае эффективного
использования активов Общество сможет выйти из кризиса.
Далее мною будет проведен анализ финансовой отчетности с целью
определить ликвидность и платежеспособность исследуемого Общества.