44
устойчивости
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
ООО «Буровая компания «Евразия» уменьшился в 2015 году по сравнению с
2013 годом, но на 31.12.2015 значительно выше нормы.
В целом из показателей финансовой устойчивости ООО «Буровая
компания «Евразия» большинство соответствуют норме или близко к ней.
Далее определим тип финансовой устойчивости ООО «Буровая компания
«Евразия» с помощью трехфакторного показателя финансовой устойчивости.
(Приложение 6)
Таблица 12
Финансовые результаты ООО «Буровая компания «Евразия» в
2013-2015 гг.
Показатели
Сумма, тыс. руб.
Изменение
2015 к
2013, тыс.
руб.
Темп
роста
2015 к
2013, %
2013
2014
2015
Выручка
74000406
67449769
60401391
-13599015
81,6
Себестоимость продаж
59662650
54018374
48969498
-10693152
82,1
Валовая прибыль
(убыток)
14337756
13431395
11431893
-2905863
79,7
Управленческие расходы
2711585
2821479
2569939
-141646
94,8
Прибыль (убыток) от
продаж
11626171
10609916
8861954
-2764217
76,2
Доходы от участия в
других организациях
235
292
40
-195
17,0
Проценты к получению
506614
864111
1090927
584313
215,3
Проценты к уплате
622003
519095
620259
-1744
99,7
Прочие доходы
3661262
3383501
6222882
2561620
170,0
Прочие расходы
3373276
3144794
2324151
-1049125
68,9
Прибыль (убыток) до
налогообложения
11799003
11193931
13231393
1432390
112,1
Текущий налог на
прибыль
2460958
2158508
1608089
-852869
65,3
Изменение отложенных
налоговых обязательств
-59130
-474279
-736292
-677162
1245,2
Изменение отложенных
налоговых активов
79942
42148
901
-79041
1,1
Прочее
-12
9931
-818
-806
6816,7
Чистая прибыль
(убыток)
9358845
8613223
10887095
1528250
116,3
45
Из таблицы 11 видно, что ООО «Буровая компания «Евразия» имеет
абсолютную финансовую устойчивость. Она имеет место, так как величина
материально-производственных запасов меньше суммы собственных
оборотных средств и банковских кредитов под эти товарно-материальные
ценности (с учетом кредитов под оказанные услуги и части кредиторской
задолженности, зачтенной банком при кредитовании).
Общим критерием эффективности деятельности предприятия служит
прибыль. Она представляет разницу между общей выручкой от реализации
продукции и издержками. (Таблица 12)
Выручка, себестоимость продаж и управленческие расходы ООО
«Буровая компания «Евразия» в 2013-2015 годах постепенно уменьшаются,
однако выручка уменьшается более быстрыми темпами, чем расходы, что ведет
к существенному падению валовой прибыли и прибыли от продаж. (Рисунок
13) Соответственно за 2013-2015 годы валовая прибыль уменьшилась на 20,3%,
а прибыль от продаж на 23,8%. Однако в связи с тем, что у ООО «Буровая
компания «Евразия» в 2015 году вдвое по сравнению с 2013 и 2014 годом
увеличились прочие доходы произошел рост прибыли до налогообложения на
12,1% и чистой прибыли на 16,3%. Резкий рост прочих дохдов произошел за
счет роста доходов по курсовой разнице.
0
10000000
20000000
30000000
40000000
50000000
60000000
70000000
80000000
Выручка Себестоимость
продаж
Прибыль (убыток)
от продаж
Чистая прибыль
(убыток)
2013
2014
2015
46
Рисунок 13 - Финансовые результаты ООО «Буровая
компания «Евразия» в 2015 году
Важная роль в системе экономических показателей эффективности
предпринимательской деятельности принадлежит показателю рентабельности.
Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы
предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности
(производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость
затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные
результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение
эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для
оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной
политике и ценообразовании.
Коэффициенты рентабельности (доходности), с одной стороны,
представляют собой частный случай показателей эффективности, когда в
качестве показателя эффекта в числителе дроби берется прибыль, а в
знаменателе - величина ресурсов или затрат.[27]
Для расчета показателей рентабельности используются показатели
прибыли из отчета о финансовых результатах ООО «Буровая компания
«Евразия». (Приложение 2,4)
Таблица 13
Показатели рентабельности ООО «Буровая компания
«Евразия» в 2013-2015 гг., %
Показатель
Значение
показателя
Изменение
показателя
2013
2014
2015
1. Рентабельность продаж
15,7
15,7
14,7
-1,0
2. Рентабельность продукции
19,5
19,6
18,1
-1,4
3. Рентабельность активов по чистой
прибыли
17,6
13,9
15,1
-2,4
4. Рентабельность собственного капитала
по чистой прибыли
26,0
22,6
22,2
-3,8
Положительная рентабельность по всем рассчитанным показателям
свидетельствуют об эффективности деятельности ООО «Буровая компания
«Евразия». Однако можно отметить падение показателей рентабельности
47
(особенно активов и собственного капитала) в 2015 году. (Таблица 13, Рисунок
14)
Обязательной составляющей управления является оценка деловой
активности организации, которая необходима для анализа результатов и
эффективности производственной деятельности. Этим объясняется высокая
важность проблемы объективной оценки деловой активности практически для
каждой организации. К показателям деловой активности, прежде всего, относят
показатели оборачиваемости организации.
Рисунок 14 - Показатели рентабельности ООО «Буровая
компания «Евразия» в 2015 году
Таблица 14
Показатели оборачиваемости ООО «Буровая компания
«Евразия» в 2013-2015 гг., %
Показатель
Значение показателя
Изменение
показателя
2013
2014
2015
Оборачиваемость
оборотных средств
2,496
2,080
1,821
-0,675
Оборачиваемость запасов
13,410
13,121
12,118
-1,292
Оборачиваемость
дебиторской
задолженности
5,576
5,788
4,331
-1,245
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности
8,037
6,431
4,299
-3,738
Оборачиваемость активов
1,388
1,089
0,839
-0,549
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
1. Рентабельность
продаж
2. Рентабельность
продукции
3. Рентабельность
активов по чистой
прибыли
4. Рентабельность
собственного
капитала по чистой
прибыли
2013
2014
2015
48
Коэффициент оборачиваемости активов уменьшился на 0,549 в связи со
снижением суммы выручки и ростом активов ООО «Буровая компания
«Евразия». Увеличение размера дебиторской задолженности повлекло за собой
уменьшение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности на
1,245. Уменьшение оборачиваемости кредиторской задолженности обусловлено
ростом уровня задолженности за 2015 г. по сравнению с уровнем кредиторской
задолженности в 2013-2014 годах. (Таблица 14)
По результатам анализа финансового состояния можно отметить, что
финансовая устойчивость и ликвидность ООО «Буровая компания «Евразия» в
целом соответствуют нормативным значениям, организация имеет высокую
прибыль и рентабельность. Однако, в 2015 году в условиях экономического
кризиса наблюдается тенденция ухудшения ряда показателей. В связи с чем
рассмотрим направления улучшения финансового состояния организации.
49
Глава 3. Направления улучшения финансового состояния
ООО «Буровая компания «Евразия»
3.1 Прогнозирование возможного банкротства ООО «Буровая
компания «Евразия»
Как показывает теория и подтверждает опыт, нарушение
платежеспособности в современных условиях является следствием
несоответствия стратегии предприятия изменениям во внешней среде. Еще 30
лет назад в практике управления предприятиями отсутствовали стратегические
принципы. Только на стыке 60–70-х годов появляются новые методы
управления и вместе с ними термин «стратегическое управление». Это вызвано,
в первую очередь, изменениями внешней среды бизнеса.
Любую ситуацию, в которой предприятие не успевает подготовиться к
изменениям, можно считать кризисной. Чтобы этого не произошло, необходимо
вовремя понять причины, по которым экономика предприятия оказалась в
кризисе, и принять меры еще до внешнего проявления трудностей (финансовых
сложностей).
Исследования, проведенные на российских предприятиях, находящихся в
кризисной ситуации, обнаружили комплекс причин, из-за которых предприятие
попадает в кризис. Их можно разделить на две группы:
- внешние причины, которые не зависят от предприятия или на которые
предприятие может повлиять в незначительной степени;
- внутренние причины кризиса, которые возникли в результате
деятельности самого предприятия.
Внутренние факторы, возникающие в результате деятельности самого
предприятия, также могут быть причиной кризиса. Причем проведенные
исследования подтвердили, что внутренние факторы усиливают действие
внешних. Логическую цепочку поиска внутренних причин экономического
кризиса на российских предприятиях можно построить, исходя из ответа на
50
вопрос, увеличился или уменьшился объем продаж за последние два года. Если
проблем с продажей услуг нет, причина заключается не в самих услугах, а в
оборачиваемости оборотных средств. Если оборачиваемость малая, проблема
связана с большой длительностью производственного цикла. Необходимо
выявить слабое звено цикла. Это могут быть задержки с оплатой оказанных
услуг. Тогда причины кризиса связаны с ценовой политикой и контролем цен, с
условиями договора на продажу (например, оказание услуг осуществляются без
предоплаты). Высокие цены могут быть связаны с высокими издержками
производства. Тогда следует выяснить динамику изменения затрат и причины
их роста. Для российских предприятий, как правило, высокие составляющие
издержек — это затраты на энергоносители.
При высокой оборачиваемости средств причины экономического кризиса
заключаются в рентабельности услуги. Если объем продаж уменьшается,
причину следует искать в оказании услуг. Дальнейшие вопросы связаны с
ценовой политикой и системой распределения и продвижения услуг, ответы на
которые могут дать представление о причинах кризиса предприятия.
На основании вышесказанного можно сделать вывод, что выход из
кризиса связан с устранением причин, вызвавших его, а сам процесс
планирования этого выхода можно назвать стратегией и тактикой в
антикризисном управлении.
В развитии любой организации существует вероятность наступления
кризиса. Характерной особенностью рыночной экономики является то, что
кризисные ситуации могут возникать на всех стадиях жизненного цикла
предприятия (становление, рост, зрелость, спад). Краткосрочные кризисные
ситуации не меняют сущности предприятия как производителя прибыли, они
могут быть устранены с помощью оперативных мероприятий. Если
предприятие в целом неэффективно, экономический кризис приобретает
затяжной характер, вплоть до банкротства. Остроту кризиса можно снизить,
если учесть его особенности, вовремя распознать и увидеть его наступление. В
этом отношении любое управление должно быть антикризисным, т. е.
51
построенным на учете возможности и опасности кризиса. В антикризисном
управлении решающее значение имеет стратегия управления. Когда становится
явной неизбежность кризиса, в стратегии антикризисного управления главное
внимание уделяется проблемам выхода из кризиса, все усилия
сосредоточиваются на путях и средствах выхода из него.
Поиск путей выхода из экономического кризиса непосредственно связан с
устранением причин, способствующих его возникновению. Проводится
тщательный анализ внешней и внутренней среды бизнеса, выделяются те
компоненты, которые действительно имеют значение для организации,
проводится сбор и отслеживание информации по каждому компоненту и на
основе оценки реального положения предприятия выясняются причины
кризисного положения. Точная, комплексная, своевременная диагностика
положения предприятия — первый этап в разработке стратегии антикризисного
управления деятельностью предприятия.
В работе мы хотим проанализировать вероятность банкротства
организации применяя методики российских и зарубежных экономистов.
Сначала произведем расчеты показателей по методике Федерального
управления по делам о несостоятельности (банкротстве).
В соответствии с Постановлением № 498 от 20.05.1994 г. определялись
следующие три финансовых коэффициента и устанавливались их критерии
(нормативы):
1. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) – отношение оборотных
активов (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных
обязательств. Нормативное ограничение Ктл > 2
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
(Ко) – отношение величины собственных оборотных средств к общей величине
оборотных средств. Нормальное ограничение Ко > 0,1.
3. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности:
К тл 2 + У/Т (К тл 2 - К тл 1)
К вп = ------------------------------------------
2
52
где Ктл 2 , Ктл 1 - коэффициент текущей ликвидности соответственно на
конец и на начало отчетного периода;
У – период восстановления (утраты) платежеспособности;
Т – продолжительность отчетного периода. (Таблица 15)
Таблица 15
Определение неудовлетворительной структуры баланса ООО
«Буровая компания «Евразия»
Показатель ликвидности
Значение
показателя
Изм-е
Норма
Соответствие
норме на
конец
периода
2014
2015
1. Коэффициент текущей
ликвидности
2,69
1,66
-1,26
не менее
2
не
соответствует
2. Коэффициент
обеспеченности
собственными средствами
0,27
0,31
-0,11
не менее
0,1
соответствует
3. Коэффициент
восстановления
платежеспособности
-
0,57
-
не менее
1
не
соответствует
Если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива (К тл < 2, Ко <
0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за
период, установленный равным шести месяцам.
Если коэффициент текущей ликвидности Ктл > 2, а коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами Ко>0,1, рассчитывается
коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным
трем месяцам.
Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент текущей
ликвидности) на последний день анализируемого периода (31.12.2015 г.)
оказался меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего
показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности.
Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления
предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение
полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики
первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления
53
платежеспособности (0,57) указывает на отсутствие возможности
восстановления в ближайшее время нормальной платежеспособности.
В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации
рассчитаем Z-счет Альтмана: (Таблица 16)
Z-счет = 1,2К
1
+ 1,4К
2
+ 3,3К
3
+ 0,6К
4
+ К
5
Таблица 16
Показатели вероятности банкротства организации
К
Расчет
Значение
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
К
1
Отношение оборотного капитала к
величине всех активов
0,46
1,20
0,55
К
2
Отношение нераспределенной
прибыли и фондов спец.
назначения к величине всех
активов
0,67
1,40
0,94
К
3
Отношение фин. результата от
продаж к величине всех активов
0,12
3,30
0,41
К
4
Отношение собственного капитала
к заемному
2,13
0,60
1,28
К
5
Отношение выручки от продаж к
величине всех активов
0,84
1,00
0,84
4,02
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-
счета Альтмана составляет:
- 1,8 и менее – очень высокая;
- от 1,81 до 2,7 – высокая;
- от 2,71 до 2,9 – существует возможность;
- от 3,0 и выше – очень низкая.
По результатам расчетов на базе данных отчетности ООО «Буровая
компания «Евразия» значение Z-счета на последний день анализируемого
периода составило 4,02. Это говорит о низкой вероятности скорого банкротства
ООО «Буровая компания «Евразия». Однако следует обратить внимание, что
полученные на основе Z-счета Альтмана выводы нельзя признать
безоговорочно достоверными ввиду ограничений на использования данного
показателя в условиях российской экономики. Другой американский ученый У.