47
Соб ре – собственный ре оборотный капитал, д.е.;
Ктмц ре – кредиты ре банков под ре товарно-материальные ценности, д.е.
2) Нормальная ре устойчивость:
З ре = Соб ре + Ктмц. ре (30)
3) Неустойчивое ре (предкризисное) финансовое ре состояние:
З ре < Соб ре + Ктмц+ ре Ив, (31)
где ре Ив – ре временно свободные ре источники средств, ре например,
превышение ре кредиторской задолженности над ре дебиторской задолженностью.
Предкризисное ре финансовое состояние ре считается допустимым, ре если
производственные ре запасы и ре готовая продукция ре равны или ре превышают сумму
краткосрочных ре заемных средств.
4) Кризисное ре финансовое состояние:
З ре > Соб ре + Ктмц+ ре Ив. (32)
Для ре анализа использования ре собственного капитала ре используется
таблица 7.
Таблица ре 7
Анализ ре использования собственного ре капитала
ООО ре «Гелиос»
Показатель
Уровень ре показателя
Изменение
2015
2016
2017
за ре 2016
за ре 2017
1.Постоянный ре капитал,
тыс.руб.
6501
6358
8151
-143
1793
2.Долгосрочные
ре обязательства,
тыс.руб.
-
-
-
-
-
3.Основной ре капитал,
тыс.руб.
5324
3575
5720
-1749
2145
4.Собственный
ре оборотный капитал,
тыс.руб.
1177
2783
2431
1606
-352
5.Коэфициент
ре маневренности
капитала
0,18
0,44
0,30
0,26
-0,14
6.Оборотный ре капитал,
тыс.руб.
4070
8096
15455
4026
7359
Доля ре в сумме
ре оборотного капитала,
%
- ре собственного
капитала
28,92
34,38
15,73
5,46
-18,65
- ре заемного капитала
71,08
65,63
84,27
-5,46
18,65
48
Из ре таблицы 7 ре видно, что ре коэффициент маневренности за ре 2016 год
ре увеличился с ре 0,18 до ре 0,44 это ре говорит об ре увеличении доли собственных
ре средств предприятия, за ре 2017 год он ре снизился до ре 0,3, следовательно, в
ре оборотном капитале ре возросла доля ре заемных средств.
Тип ре финансовой устойчивости ре предприятия определяется ре сравнением
источников ре средств, необходимых для ре формирования запасов, с их ре объемом.
Определим ре тип финансовой ре устойчивости:
За ре 2015 год ре предприятие обладает ре абсолютной финансовой
ре устойчивостью:
330<1177.
За ре 2016 год ре предприятие обладает ре абсолютной финансовой
ре устойчивостью:
1133<2783.
За ре 2017 год ре предприятие находится в ре кризисном состоянии это ре вызнано
чрезмерным ре ростом производственных ре запасов:
3608>2431.
Итак, ре на основе ре динамики приведенных ре выше показателей ре можно
сделать ре следующие выводы. За ре 2017 год ре коэффициент финансовой
ре автономии уменьшился с ре 0,54 до ре 0,38 (на ре 0,16), а ре коэффициент финансовой
ре зависимости увеличился с ре 0,44 до ре 0,62 (на ре 0,17). Это ре говорит об ре ухудшении
рыночной ре устойчивости предприятия. В ре начале анализируемого ре периода
ООО «Гелиос» обладало ре абсолютной финансовой ре устойчивостью, а на ре конец
состояние ре предприятие можно ре оценить как ре кризисное, это ре было вызвано
ре чрезмерным ростом ре производственных запасов. ре Основной удельный вес в
ре источниках формирования ре пассивов занимает ре заемный капитал. За
ре анализируемый период ре прослеживается тенденция к ре увеличению доли
ре заемного капитала. ре Следствием этого ре является увеличение ре финансовой
зависимости ре предприятия. Увеличилось ре имущество, в ре денежном эквиваленте
это ре составило 21 175 ре тыс. руб., в ре тоже время ре увеличилась доля ре собственного
49
капитала на 8 151 ре тысячу рублей. ре Темп роста ре выручки от ре продажи ниже
ре темпов роста ре дебиторской задолженности, ре следовательно, за ре период с ре 2015
по ре 2017 год ре наблюдается необоснованные ре рост дебиторской ре задолженности.
Можно ре сделать вывод, что ООО «Гелиос» ре является недостаточно ре финансово
стабильным.
Для ре анализа ликвидности ре баланса необходимо все ре активы
сгруппировать по ре степени убывания их ре ликвидности, а ре пассивы – по
ре срочности оплаты.
Для ре комплексной оценки ре ликвидности баланса в ре целом следует
ре использовать общий ре показатель ликвидности, ре определяемый по ре формуле:
λ ре = (α1 * А 1 ре + α2 * А2 + α3 * ре А3)/(β1 * П1 + β2 * П2 + β3 * ре П3). (33)
λ ре – общий ре показатель ликвидности;
α, ре β – ре весовые коэффициенты ре соответствующих групп ре актива и
ре пассива.
Их ре значения устанавливаются ре экспертным путем.
Допускается ре провести расчет ре весовых коэффициентов α и β по
ре формулам:
αi ре = Аi ре / Итог ре баланса, (34)
βi ре = Пi ре / Итог ре баланса. (35)
Для ре анализа ликвидности ре баланса необходимо все ре активы
сгруппировать по ре степени убывания их ре ликвидности, а ре пассивы – по
ре срочности оплаты с ре помощью таблицы 8.
За ре 2015 год ре анализ ликвидности ре показывает, что по ре наиболее
ликвидным и ре быстро реализуемым ре активам предприятие не ре обладает
абсолютной ре ликвидностью:
671<2728,
1672<5148,
2321<13024.
50
Таблица ре 8
Группировка ре активов и ре пассивов баланса
ООО ре «Гелиос», ре тыс. руб.
Активы
Пассивы
Наиболее
ре ликвидные
(А1)
Быстро ре
реализу-
емые ре (А2)
Медленно ре
реализуе-
мые ре (А3)
Наиболее
ре срочные
(П1)
Кратко-
срочные
ре (П2)
Долго-
срочные
ре (П3)
Год
Значе
-ние
Год
Значе
-ние
Год
Значе
-ние
Год
Знач
е-ние
Год
Зна-
чен
ие
Год
Зна
-
чен
ие
2015
671
2015
3069
2015
330
2015
2728
2015
165
201
5
0
2016
1672
2016
5291
2016
1133
2016
5148
2016
165
201
6
0
2017
2321
2017
9526
2017
3498
2017
1302
4
2017
0
201
7
0
За ре 2016 год ре условие абсолютной ре ликвидности выполняется:
3069>165,
5291>165,
9526>0.
За ре 2017 предприятие ре также обладает ре абсолютной ликвидностью:
330>0,
1133>0,
3498>0.
Следующим ре этапом в ре анализе ликвидности ре баланса является ре выявление
платежных ре излишков или ре недостатков на ре начало и ре конец анализируемое
ре периода (таблица 9).
Предприятие ре по наиболее ре ликвидным активам в ре убытке не ре находится.
В ре целом по ре предприятию платежный ре излишек составляет: ре 1177 тыс. ре руб. за
ре 2015 год, ре 2783 тыс. ре руб. за ре 2016 год, ре 2321 тыс. ре руб. за ре 2017 год.
51
Таблица ре 9
Анализ ре ликвидности баланса ООО «Гелиос», ре тыс.руб.
Актив
Пассив
Платежный ре излишек
2015
2016
2017
2015
2016
2017
2015
2016
2017
А1
671
1672
2321
П1
2728
5148
13024
-2057
-3476
-10703
А2
3069
5291
9526
П2
165
165
0
2904
5126
9526
А3
330
1133
3498
П3
0
0
0
330
1133
3498
Итого
4070
8096
15345
Итого
2893
5313
13024
1177
2783
2321
В ре целом по ре предприятию произошли ре следующие изменения:
− наиболее ре ликвидные активы ре (А1) увеличились с 671 тыс.руб. ре до
1672 тыс.руб., ре за 2016 год и до ре 2321 тыс.руб. ре за 2017 ре год;
− быстро ре реализуемые активы ре (А2) увеличились с ре 3069 тыс.руб. ре до
5291 тыс.руб., ре за 2016 год и до ре 9526 тыс.руб. ре за 2017 ре год;
− медленно ре реализуемые активы ре (А3) увеличились с 330 тыс.руб. ре до
1133 тыс.руб., ре за 2016 год и до ре 3498 тыс.руб. ре за 2017 ре год;
− наиболее ре срочные обязательства ре (П1) увеличились с ре 2728 тыс.руб.
ре до 5148 тыс.руб., ре за 2016 год и до ре 13024 тыс.руб. ре за 2017 ре год;
− краткосрочные ре обязательства, краткосрочные ре кредиты и ре займы (П2)
ре снизились с 165 тыс.руб. ре до 0 ре рублей.
Долгосрочные ре обязательства не ре изменились.
Рассчитаем ре общий показатель ре ликвидности.
Весовые ре коэффициенты:
За ре 2015 год:
α
1
=671/9394=0,07; ре β
1
=2728/9394=0,29;
α
2
=3069/9394=0,33; ре β
2
=165/9394=0,02;
α
2
=330/9394=0,04; ре β
3
=0/9394=0.
λ=(0,07*671+0,33*3069+0,04*330)/(0,29*2728+0,02*165)=1,34.
За ре 2016 год:
α
1
=1672/11671=0,14; ре β
1
=5148/11671=0,44;
α
2
=5291/11671=0,45; ре β
2
=165/11671=0,01;
α
2
=1133/11671=0,10; ре β
3
=0/11671=0.
52
λ=(0,14*1672+0,45*5291+0,10*1133)/(0,44*5148+0,01*165)=1,21.
За ре 2017 год:
α
1
=2321/21175=0,11; ре β
1
=13024/21175=0,62;
α
2
=9526/21175=0,45; ре β
2
=0/21175=0;
α
2
=3498/21175=0,17; ре β
3
=0/21175=0.
λ=(0,11*2321+0,45*9526+0,17*3498)/(0,62*13024)=0,64.
Для ре оценки текущей ре платежеспособности рассчитаем ре показатели:
− коэффициент ре абсолютной ликвидности ре показывает – в ре какой доле
ре краткосрочные обязательства ре предприятия могут ре быть погашены за ре счет
высоко ликвидных ре активов (Ка):
Ка ре = А1 ре / (П1 + ре П2). (36)
за ре 2015 год:
К
а
ре =671/(2728+165)= ре 0,23.
за ре 2016 год:
К
а
ре =1672/(5148+165)= ре 0,31.
за ре 2017 год:
К
а
ре =2321/13024=0,18.
− коэффициент ре быстрой (срочной) ре ликвидности показывает – ре сможет
ли ре предприятие в ре установленные сроки ре рассчитаться по ре своим
краткосрочным ре обязательствам при ре условии своевременного ре проведения
расчетов с ре дебиторами (К
б
):
Кб ре = (А1 ре + А2) / (П1 + ре П2). (37)
за ре 2015 год:
К
б
ре =(671+3069)/(2728+165)=1,29.
за ре 2016 год:
К
б
ре =(1672+5291)/(5148+165)=1,31.
за ре 2017 год:
К
б
ре =(2321+9526)/13024=0,91.
53
− коэффициент ре текущей ликвидности ре дает общую ре оценку
ликвидности ре оборотных средств ( Кт):
Кт ре = (А1 ре + А2 + А3) / (П1 + ре П2). (38)
за ре 2015 год:
К
т
ре =(671+3069+330)/(2728+165)= ре 1,41.
за ре 2016 год:
К
т
ре =(1672+5291+1133)/(5148+165)= ре 1,52.
за ре 2017 год:
К
т
ре =(2321+9526+3498)/13024=1,18.
В ре ходе изучения ре динамики показателей и их ре сравнения с
ре нормативными (рекомендуемыми) ре значениями можно ре дать оценку
ре платежеспособности анализируемого ре предприятия. Анализ ре показателей
ликвидности ре ООО ре «Гелиос» ре представлен в ре таблице 10.
Таблица ре 10
Анализ ре показателей ликвидности
ООО ре «Гелиос»
Показатель
Нормативное
ре значение
2015
ре год
2016
ре год
2017
ре год
Коэффициент ре абсолютной
ликвидности
0,2-0,8
0,23
0,31
0,18
Коэффициент ре быстрой
ликвидности
>=1
1,29
1,31
0,91
Коэффициент ре текущей
ликвидности
>=2
1,41
1,52
1,18
Из ре таблицы 10 ре видно, что ре показатель общей ре ликвидности снизился,
ре следовательно, способность ре предприятия расплатиться по ре своим
обязательствам ре уменьшилась. Предприятие не ре обладает абсолютной
ре ликвидностью, не все ре денежные средства ре находятся в ре обороте. Уровень
ре коэффициента абсолютной ре ликвидности должен ре быть от 0,2 до ре 0,8. Он
ре характеризует платежеспособность на ре текущий момент ре времени.
Коэффициент ре быстрой ликвидности ре снизился, что ре говорит об ре уменьшении
платежеспособности ре предприятия на ре период оборачиваемости ре дебиторской
54
задолженности. ре Также снизился ре коэффициент текущей ре ликвидности. Он
ре характеризует платежеспособность ре предприятия на ре период оборачиваемости
ре оборотного капитала.
Итак, ре показатель общей ре ликвидности снизился, ре следовательно,
способность ре предприятия расплатиться по ре своим обязательствам
ре уменьшилась. Предприятие не ре обладает абсолютной ре ликвидностью, не все
ре денежные средства ре находятся в ре обороте. Коэффициент ре быстрой ликвидности
ре снизился, что ре говорит об ре уменьшении платежеспособности ре предприятия на
ре период оборачиваемости ре дебиторской задолженности. ре Также снизился
ре коэффициент текущей ре ликвидности. Он ре характеризует платежеспособность
ре предприятия на ре период оборачиваемости ре оборотного капитала. ре Коэффициент
оборачиваемости ре уменьшился на ре 2,48 раз, что ре говорит о ре снижении деловой
ре активности организации. Об ре этом говорит и ре увеличение периода
ре оборачиваемости капитала на ре 14,93 дней, в том ре числе основного –
ре увеличился на ре 2,59 дней, ре оборотного капитала ре увеличился на ре 12,35 дней.
ре Рентабельность капитала уменьшилась ре несмотря на ре рост рентабельности
ре продаж, из-за ре уменьшения коэффициента ре оборачиваемости капитала ре (2,48%).
Прибыль ре предприятия увеличилась на ре 20748,23 тыс.руб. ре
2.3. ре Анализ рентабельности и деловой активности ре ООО «Гелиос»
Анализ ре эффективности использования ре капитала. Оценка ре деловой
активности ре предприятия.
Эффективность ре использования капитала ре характеризуется показателем
ре рентабельность капитала ( Рк):
Рк ре = П ре / К * ре 100, %, ре (39)
где ре П ре – балансовая или ре чистая прибыль;
К ре – средняя ре сумма капитала или его ре части (в ре данной работе ре К ре – весь
ре капитал).
55
За ре 2015 год ре рентабельность капитала ре составляет:
Р
к
ре =5291/9394*100=56,32%.
За ре 2016 год ре рентабельность капитала ре составляет:
Р
к
ре =2706/11671*100=23,19%.
За ре 2017 год ре рентабельность капитала ре составляет:
Р
к
ре =3773/21175*100=17,82%.
Деловая ре активность предприятия ре (интенсивность использования
ре капитала) характеризуется ре показателями:
1) Коэффициент ре оборачиваемости капитала ( Коб):
Коб ре = В ре / К, ре раз, (40)
где ре В ре – выручка от ре продажи.
С ре увеличением этого ре показателя деловая ре активность повышается.
Коэффициент ре оборачиваемости капитала за ре 2015 год ре составляет:
− всего ре капитала: К
об
ре =110605/9394=11,77 об;
− основного ре капитала: К
об
ре =110605/5324=20,77 об.;
− оборотного ре капитала: К
об
ре =110605/4070=27,18 об.
Коэффициент ре оборачиваемости капитала за ре 2016 год ре составляет:
− всего ре капитала: К
об
ре =106414/11671=9,12 об;
− основного ре капитала: К
об
ре =106414/3575=29,77 об;
− оборотного ре капитала: К
об
ре =106414/8096=13,14 об.
Коэффициент ре оборачиваемости капитала за ре 2017 год ре составляет:
− всего ре капитала: К
об
ре =140613/21175=6,64 об;
− основного ре капитала: К
об
ре =140613/5720=24,58 об;
− оборотного ре капитала: К
об
ре =140613/15455=9,10 об.
2) Период ре оборачиваемости капитала ( П ре об):
П ре об ре = Д ре / Коб, ре дней. (41)
Д ре – количество ре календарных дней в ре анализируемом периоде.
Чем ре меньше период ре оборачиваемости капитала, тем ре выше деловая
56
активность ре предприятия.
Период ре оборачиваемости капитала за ре 2015 год ре составляет:
− всего ре капитала: П
ре
об
ре =365/11,77=31 дней;
− основного ре капитала: П
ре
об
ре =365/20,77=17,57 дня;
− оборотного ре капитала: П
ре
об
ре =365/27,18=13,43 дня.
Период ре оборачиваемости капитала за ре 2016 год ре составляет:
− всего ре капитала: П
ре
об
ре =365/9,12=40,03 дней;
− основного ре капитала: П
ре
об
ре =365/29,77=12,26 дня;
− оборотного ре капитала: П
ре
об
ре =365/13,14=27,77 дня.
Период ре оборачиваемости капитала за ре 2017 год ре составляет:
− всего ре капитала: П
ре
об
ре =365/6,64=54,97 дней;
− основного ре капитала: П
ре
об
ре = 365/24,58=14,85 ре дня;
− оборотного ре капитала: П
ре
об
ре = 365/9,10=40,12 ре дня.
Изменение ре периода оборачиваемости ре основного капитала ре составило:
за ре 2016 год:
∆П
ре
об
=40,03-31=9,03 ре дней.
за ре 2017 год:
∆П
ре
об
=54,97-40,03=14,93 ре дней.
Между ре показателем рентабельности ре капитала и ре коэффициентом его
ре оборачиваемости существует ре взаимосвязь:
Рк ре = Рпр ре * Коб, ре %, (42)
где ре Рпр ре – рентабельность ре продаж определяется по ре формуле:
ре Рпр ре = П ре / В * ре 100, %. ре (43)
Рентабельность ре продаж за ре 2015 год ре составляет:
Р
пр
ре =5291/110605*100=4,78%.
Рентабельность ре продаж за ре 2016 год ре составляет:
Р
пр
ре =2706/106414*100=2,54%.
Рентабельность ре продаж за ре 2017 год ре составляет:
Р
пр
ре =3773/140613*100=2,68%.