56
счет осуществления ряда аварийных финансовых операций, но если сами
причины, генерирующие неплатежеспособность, будут оставаться
неизменными, то вскоре организация снова может оказаться
неплатежеспособной. Поэтому важно одновременно устранить негативные
причины или резко ограничить их влияние на финансовую устойчивость
организации. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком,
но и в относительно более продолжительном промежутке времени.
3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная
финансовая стабилизация достигается только тогда, когда организация
обеспечила длительное финансовое равновесие в процессе своего
функционирования, создала условия для своего самофинансирования, развития
производства и устранения старых и возникающих новых угроз финансовому
улучшению результатов деятельности организации.
Рассмотрим более подробно содержание каждого этапа достижения
финансовой стабилизации филиала «Слонимский хлебозавод» ОАО
«Гроднохлебпром».
Предупреждение неплатежеспособности организации обеспечивается
двумя путями:
1. уменьшением размера текущих внешних и внутренних финансовых
обязательств организации в краткосрочном периоде, принятием на себя
меньших по объему новых обязательств;
2. увеличением суммы денежных средств, обеспечивающих погашение
просроченных и исполнение срочных обязательств.
Здесь применяется принцип «отсечения лишнего», который требует
сокращения размеров текущих потребностей в материально-технических,
трудовых ресурсах и т. д. (вызывающих соответствующие долги), и перевод
отдельных видов ликвидных активов в денежные средства без значительного
ущерба для производства.
Сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств,
обеспечивающее снижение объема отрицательного денежного потока в
57
краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных
мероприятий:
- пролонгации краткосрочных финансовых кредитов;
- реструктуризации портфеля краткосрочных финансовых кредитов с
переводом отдельных из них в долгосрочные;
- увеличения периода предоставляемого поставщиками товарного
(коммерческого) кредита;
- отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской
задолженности организации и др.;
- сокращения затрат на приобретение материалов, инвентаря и
оборудования;
- сокращения расходов на командировки, рекламу;
- реструктуризации кредиторской задолженности;
- сокращения готовой продукции на складе.
В этом случае важна не угроза банкротства, а создание условий для
нормального производственного процесса, позволяющих увеличить качество
продукции и снизить ее себестоимость.
Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если
устранена текущая неплатежеспособность филиала «Слонимский хлебозавод»
ОАО «Гроднохлебпром», т. е. объем поступления денежных средств превысил
объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это
означает, что угроза банкротства предприятия в текущем отрезке времени
ликвидирована или носит, как правило, отложенный характер.
Увеличение денежного потока филиала «Слонимский хлебозавод» ОАО
«Гроднохлебпром» в краткосрочном периоде для погашения просроченных и
срочных обязательств может быть достигнута:
- переводом части ликвидных оборотных активов в денежные средства;
- переводом части долгосрочных активов в денежные средства.
Превращение ликвидных оборотных активов в денежные средства может
осуществляться, например, за счет следующих мер:
58
- ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;
- ускорения инкассации дебиторской задолженности;
- снижения периода предоставления товарного (коммерческого) кредита;
- увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного
расчета за реализуемую продукцию;
- снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;
- уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных
ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации;
- распродажи готовой продукции и товаров на складе и др.
Превращение ликвидных долгосрочных активов в денежные средства
может осуществляться с помощью:
- реализации высоколиквидной части долгосрочных финансовых
инструментов инвестиционного портфеля;
- проведения операций возвратного лизинга, в процессе которых ранее
приобретенные в собственность основные средства продаются лизингодателю с
одновременным оформлением договора их финансового лизинга;
- ускоренной продажи или сдачи в аренду неиспользуемого оборудования
по ценам спроса на соответствующем рынке;
- аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе
обновления основных средств;
- сдачи в аренду излишков производственной и административной
площади и др.
Восстановление финансовой устойчивости организации в среднесрочном
периоде происходит как продолжение реализации новых мер по сокращению
потребления финансовых ресурсов и увеличению положительного потока
прироста собственных финансовых ресурсов.
Сокращение потребления финансовых ресурсов связано с применением
принципа «сжатие организации»: чем больше будет положительный разрыв
между притоком денежных средств и их оттоком, тем быстрее достигается
финансовая устойчивость организации.
Сокращения необходимого объема потребления финансовых ресурсов
59
можно достигнуть следующими мерами:
- сокращением объема производственной деятельности за счет закрытия
выпуска нерентабельной продукции;
- снижением объема инвестиций в деятельность организации;
- сокращением подразделений аппарата управления;
- сокращением части вспомогательных и подсобных подразделений;
- обеспечением обновления операционных внеоборотных активов
преимущественно за счет их аренды (лизинга);
- осуществлением дивидендной политики, адекватной кризисному
финансовому развитию предприятия, с целью увеличения чистой прибыли,
направляемой на производственное развитие;
- сокращением объема программы участия наемных работников в
прибыли;
- отказом от внешних социальных и других программ предприятия,
финансируемых за счет его прибыли, и др.
Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если
предприятие вышло на рубеж финансового равновесия, предусматриваемый
целевыми показателями финансовой структуры капитала и обеспечивающий
достаточную его финансовую устойчивость, т. е. когда потребность и наличие
денежных средств в обороте сбалансированы.
Увеличение притока собственных финансовых ресурсов может быть
достигнуто за счет реализации, например, следующих мер: увеличения объема
выпуска рентабельной продукции; снижения себестоимости выпускаемой
продукции путем снижения (сокращения) различного рода потерь и брака;
оптимизации ценовой политики организации; увеличения доли предоплаты за
отгружаемую продукцию; осуществления рациональной налоговой политики,
обеспечивающей минимизацию налоговых платежей; проведения ускоренной
амортизации оборудования с целью быстрого списания амортизационных
отчислений; осуществления эмиссионной политики по выпуску
дополнительных пакетов ценных бумаг (акций, облигаций) и др.
Обеспечение финансовой стабильности (равновесия) в длительном
60
периоде обеспечивается целым рядом мер: внедрением новых видов
рентабельной продукции, обладающей конкурентными преимуществами на
рынке; использованием эффективных видов материальных ресурсов для
снижения себестоимости выпускаемой продукции; повышением качества
продукции и улучшением потребительских свойств выпускаемой продукции;
ускорением оборачиваемости долгосрочных и краткосрочных активов;
увеличением объема выпуска за счет обновления оборудования, использования
новых технологий; сокращением сроков расчетов за поставляемую продукцию;
использованием фондовых инструментов для повышения дохода от
внереализационной деятельности и др.
Обеспечение финансовой устойчивости филиала «Слонимский
хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром» в длительном периоде за счет увеличения
прибыли создаст хорошие условия для самофинансирования экономического
роста организации и сокращения привлечения кредитных ресурсов.
Для филиала «Слонимский хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром» можно
предложить комплекс мероприятий, способствующих ускорению оборотных
средств и пополнению величины собственных оборотных средств (таблица 15).
Таблица 15
Мероприятия по улучшению финансово-хозяйственной
деятельности филиала «Слонимский хлебозавод» ОАО
«Гроднохлебпром» на 2017 год
Наименование мероприятий
Срок
исполнения
Ответствен-
ный
исполнитель
А
1
2
1. Ежемесячно проводить анализ
финансово-хозяйственной деятельности
предприятия с доведением итогов до всех
специалистов, цехов с целью устранения
имеющихся недостатков, доведение
планов на следующий месяц,
своевременного выявления отклонений
плановых и фактических затрат.
Постоянно
Главный
бухгалтер.
Главный
инженер.
2. Постоянный контроль за выполнением
мероприятий по техническому
перевооружению, снижению
себестоимости.
Постоянно
Директор.
Главный
инженер.
61
А
1
2
3. Постоянный контроль за потреблением
энергоресурсов, воды.
Постоянно
Начальник
отдела ОМТС.
4. Ужесточить договорные отношения с
клиентами в части расчетов (100%
предоплата, сокращение сроков оплаты).
Изыскание более выгодных для
предприятия схем расчетов
В течение 2
квартала
Главный
бухгалтер
5. Принимать меры по пополнению
собственных оборотных средств путем
упорядочения взаимоотношений с
дебиторами, договоренностей с
заказчиками о более быстрой оплате за
выполненные работы, совершенствования
работы в области хранения и отпуска
материально-технических ресурсов.
В течение 1-2
кварталов
Главный
инженер.
Начальник
отдела ОМТС.
6. Не допускать отвлечения средств для
расчетов с поставщиками. Поиск
поставщиков, работающих на более
выгодных для предприятия условиях,
использование этой информации при
переговорах с уже имеющимися
поставщиками.
Постоянно
Главный
инженер.
7 Выявление ненужных предприятию
материальных ценностей с целью
последующей реализации
Постоянно
Главный
бухгалтер
8. Отказ от заключения договоров,
влекущих получение убытков
Постоянно
Директор.
Главный
инженер.
Сформулированные предложения могут способствовать повышению
общей эффективности производственно-хозяйственной деятельности филиала
«Слонимский хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром», а в конечном счете,
повышению конкурентоспособности филиала «Слонимский хлебозавод» ОАО
«Гроднохлебпром» на потребительском рынке продукции.
3.2 Экономическое обоснование рекомендаций по повышению
производственно-хозяйственной деятельности
Учитывая результаты диагностики фиинансово-хозяйственной
деятельности филиала «Слонимский хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром»
автор дипломной работы считает целесообразным провести диагностику риска
62
банкротства филиала «Слонимский хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром», в
виду ухудшения показателей абсолютной ликвидности и отдельных
показателей платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой
активности.
Проведем тестирование вероятности банкротства филиала «Слонимский
хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром» по модели Чессера, для этого заполним
исходными данными таблицу 16.
Таблица 16
Исходные данные модель Чессера, филиала «Слонимский
хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром»
за 2014—2016 гг. млн. бел. руб.
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Динамика
2016 от
2014
+/-
Денежные средства
333
861
849
516
Краткосрочные финансовые
вложения
0
0
0
0
Сумма активов предприятия
40158
55393
30717
-9441
Выручка
79 308
99 724
123 753
44445
Прибыль
5 030
4 233
713
-4317
Краткосрочные обязательства
10597
20676
14930
4333
Долгосрочные обязательства
3378
2472
5615
2237
Собственный капитал
26183
32245
10172
-16011
краткосрочные активы
10099
14697
15507
5408
Далее рассчитаем значения Y-счета по 6 факторам, представив данные
расчетов в таблице 17.
Р=1/(1+е ), где е = 2,718, если р 0,5 — заемщик относится к группе
которая не выполняет условия договора, р < 0,5 — заемщик относится к группе
надежных клиентов.
Таблица 17
Расчетные данные модель Чессера филиала «Слонимский
хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром», 2014-2016 гг.
Показа-
тель
Методика
расчета
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Динамика
А
1
2
3
4
5
х
1
(ДС+КФВ)/ВБ
0,0083
0,0155
0,0276
0,0193
х
2
Выручка/(ДС+КФВ)
238,1622
115,8235
145,7633
-92,3989
х
3
Прибыль бал./ВБ
0,1253
0,0764
0,0232
-0,1020
63
А
1
2
3
4
5
х
4
ЗК/ВБ
0,3480
0,4179
0,6688
0,3208
х
5
СК/ВБ
0,6520
0,5821
0,3312
-0,3208
х
6
ОА/Выручка
0,1273
0,1474
0,1253
-0,0020
Y=-2,04 – 5,24 × х
1
+ 0,005
× х
2
– 6,65 × х
3
+ 4,4 × х
4
+
0,079 × х
5
+ 0,102 × х
6
-0,1299
-0,1508
1,3715
1,5014
Рассчитаем значение Р , для этого составим таблицу 18.
Таблица 18
Расчет Р-критерия филиала «Слонимский хлебозавод» ОАО
«Гроднохлебпром» за 2014-2016 гг
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Динамика
Y-счет
-0,1299
-0,1508
1,3715
1,5014
е
2,7180
2,7180
2,7180
е
у
1,1387
1,1627
0,2538
-0,8849
Р=1/(1+е
у
)
0,4676
0,4624
0,7976
0,3300
В данном случае значения Р выше нормативного 0,5. это говорит о том,
что филиал «Слонимский хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром» относится к
группе предприятий, которые не выполняет условия договора.
Исходя из полученных данных, можно сделать вывод, что по результатам
работы за последние 3 года филиал «Слонимский хлебозавод» ОАО
«Гроднохлебпром» значительно ухудшил свое финансовое состояние.
Увеличение величины дебиторской задолженности, повлекшее рост
кредиторской задолженности говорит о неэффективности финансовой
политики предприятия. По модели Чессера филиал «Слонимский хлебозавод»
ОАО «Гроднохлебпром» относится к группе которая не выполняет условия
договора, т.е. является недобросовестным заемщиком и контрагентом.
Причинами, повлекшими ухудшение показателей являются: отсутствие
финансовой и инвестиционной деятельности; недостаток профессиональных
менеджеров среднего звена; отсутствие системы управленческого учета затрат;
высокая конкуренция на рынке швейной продукции. Показателями,
уменьшающими угрозу банкротства являются: рост общей величины
имущества; стабильное значение собственного капитала; наличие льгот по
налогообложению; низкие отпускные цены на продукцию; финансовая и
64
правовая поддержка со стороны государства; резервы роста и повышения
эффективности.
Если наметившиеся в 2014-2016 гг. тенденции будут сохраняться, то
можно утверждать, что предприятие не сможет эффективно функционировать,
т.е. может наступить реальная угроза банкротства, что противоречит самой
цели деятельности филиала «Слонимский хлебозавод» ОАО
«Гроднохлебпром».
Задача повышения устойчивости финансового состояния напрямую
связана с улучшением использования активов предприятия и, в первую очередь,
с совершенствованием системы управления денежными потоками для
повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности.
В случае филиала «Слонимский хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром»
объем товарной продукции по себестоимости за 2016 г. — 94724 млн. р. при
сумме оборотных средств на конец этого года 15507 млн. р. Длительность
одного оборота равна 42 дня (15507 × 252 : 94724).
Коэффициент оборачиваемости в филиале «Слонимский хлебозавод»
ОАО «Гроднохлебпром» составил 0,2 (15507 : 94724). Следовательно, данные
оборотные средства совершили 0,2 оборота за год. В то же время этот
показатель означает, что на каждый рубль оборотных средств приходилось 0,2
р. реализованной продукции.
Исходя из приведенных выше данных по филиалу «Слонимский
хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром» коэффициент загрузки составил 2,5.
Следовательно, на 1 р. реализованной продукции приходится 2,5 р. оборотных
средств. Этот показатель свидетельствует о неэффективном использовании
оборотных средств.
Таким образом, управление потоком денежных средств заключается в
оптимизации величины денежных средств, находящихся на счетах
предприятия, с целью реализации целевых приоритетов деятельности,
оптимизации величины текущих платежных средств. Задачей также является
осуществление кругооборота денежных активов, их бесперебойное и
65
оперативное перетекание в товарную, производительную и вновь в денежную
форму. Только в этом случае денежные активы превращаются в их потоки.
Целью является и оптимизация остатка денежных средств. Эти средства
должны соответствовать долговременной и текущей потребности в них.
Достигнуть этой цели позволит совершенствование производства выпускаемой
продукции за счет внедрения в производство современного оборудования.
Представим экономическое обоснование рекомендаций по
совершенствованию производственно-хозяйственной деятельности филиала
«Слонимский хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром» по предложенным
направлениям:
1. Приобретение тестомесильной машины МТ-12 (рисунок 3).
Рисунок 3– Тестомесильная машина МТ-12 ОАо «Торгмаш»
Машина тестомесильная МТ-12 предназначена для замеса дрожжевого
теста на малых пекарнях, в кондитерских цехах и на предприятиях
общественного питания.
Машина выпускается в климатическом исполнении У, категории
размещения 3 по ГОСТ 15150-69 для эксплуатации при температуре от плюс 1