46
По данным таблицы 10 видим, что оборотный капитал филиала
«Слонимский хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром» полностью сформирован за
счет заемного капитала.
За 2016 г. сумма собственных оборотных средств увеличилась на 6556
млн. р. к сумме 2015 года. Это было вызвано эффективной работой
предприятия в 2016 году и свидетельствует о повышении финансовой
устойчивости предприятия и снижении зависимости от внешних инвесторов,
хотя она еще остается значительной. Данный факт отрицательно сказывается на
работе предприятия.
Далее проведем оценку динамики показателей деловой активности
организации на основании данных бухгалтерского баланса и отчета о прибылях
и убытках (таблица 11).
Таблица 11
Анализ динамики показателей деловой активности филиала
«Слонимский хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром» за 2014-2016
гг.
Показатели
2014г.
2015г.
2016г.
Отклонение
Темп роста
(снижения),
%
2015
от
2014
2016
от
2015
2015
от
2014
2016
от
2015
А
1
2
3
4
5
6
7
1. Среднегодовая
стоимость
краткосрочных активов,
всего, млн р.
10099
14697
15507
4598
810
145,5
105,5
В том числе:
1.1. Запасы, млн р.
5078
6457
8743
1379
2286
127,2
135,4
1.2. Краткосрочная
дебиторская
задолженность, млн р.
4454
6257
5565
1803
-692
140,5
88,9
1.3. Денежные средства
и их эквиваленты, млн р.
333
861
849
528
-12
258,6
98,6
2. Среднегодовая
стоимость кредиторской
задолженности, млн р.
8105
11017
11216
2912
199
135,9
101,8
3. Выручка от
реализации товаров,
продукции, работ, услуг,
млн р.
79308
99724
123753
20416
24029
125,7
124,1
4. Себестоимость
реализованных товаров,
продукции, работ, услуг.
60421
74344
94724
13923
20380
123,0
127,4
47
А
1
2
3
4
5
6
7
5. Оборачиваемость в
днях:
5.1. Краткосрочных
активов
45,8
53,1
45,1
7,2
-7,9
115,7
85,0
5.2. Запасов
30,3
31,3
33,2
1,0
2,0
103,3
106,3
5.3. Дебиторской
задолженности
20,2
22,6
16,2
2,4
-6,4
111,7
71,7
5.4. Денежных средств
1,5
3,1
2,5
1,6
-0,6
205,6
79,5
5.5. Кредиторской
задолженности
48,3
53,3
42,6
5,1
-10,7
110,5
79,9
6. Продолжительность
операционного цикла,
дней
44,3
49,9
42,6
5,6
-7,3
112,7
85,4
7. Продолжительность
финансового цикла,
дней
-4,0
-3,4
0,014
0,6
3,4
85,9
-0,4
8. Оборачиваемость в
разах:
8.1. Краткосрочных
активов
7,9
6,8
8,0
-1,1
1,2
86,4
117,6
8.2. Запасов
11,9
11,5
10,8
-0,4
-0,7
96,8
94,1
8.3. Дебиторской
задолженности
17,8
15,9
22,2
-1,9
6,3
89,5
139,5
8.4. Денежных средств
238,2
115,8
145,8
-122,3
29,9
48,6
125,8
8.5. Кредиторской
задолженности
7,5
6,7
8,4
-0,7
1,7
90,5
125,2
Примечания . Источник: данные Приложений Д, Е, Ж
Таким образом, видим, что на начало 2014 года краткосрочные активы
составляли 10099 млн. р. За отчётный период их сумма возросла на 5408 млн. р.
и составила на конец года 15507 млн. р. Основными составляющими
краткосрочных активов являются запасы и затраты – 56,38% или 8743 млн. р.
За 2015 г. произошло увеличение дебиторской задолженности в
сравнении с 2014 г. на 1803 млн. р. В 2016 году величина краткосрочной
дебиторской задолженности снизилась на 692 млн. р.
Оборачиваемость краткосрочных активов в 2014 году составляла 45,8
дней, при скорости обращения 7,9 раз; в 2015 году оборачиваемость выросла на
7,2 дня (15,7%) и составила 53,1 дней, при данной длительности одного
оборота, скорость обращения сократилась на 1,1 раз (13,6%) и составила 6,8
раз. В 2016 году по сравнению с 2015 годом оборачиваемость уменьшилась на
7,9 дней (15%), что увеличило скорость обращения краткосрочных активов на
48
1,2 раз (17,6%), которая составила 8 раз.
В ходе анализа финансового состояния предприятия необходимо
рассчитать показатели, характеризующие финансовую независимость
организации (таблица 12).
Таблица 12
Показатели, характеризующие финансовую независимость
филиала «Слонимский хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром»
за 2014-2016 гг.
Показатели
Нор-
ма-
тив
2014
2015
2016
Изменения
(+, -)
за
2015
за
2016
Коэффициент автономии
(независимости)
> 0,5
0,19
0,43
0,49
0,24
0,07
Коэффициент финансовой
напряженности
(зависимости)
< 0,5
0,477
0,142
0,144
-0,34
0,00
Коэффициент финансового
риска
<0,7
4,30
1,34
1,03
-2,96
-0,31
Коэффициент покрытия
задолженности
>=1
2,10
7,05
6,93
4,96
-0,12
Коэффициент
обеспеченности
собственными оборотными
средствами
0,3
-0,74
-0,61
-0,32
0,13
0,29
Коэффициент текущей
задолженности
0,72
0,51
0,44
-0,21
-0,08
Примечания . Источник: данные Приложений Д, Е, Ж
На основании данных таблицы 12 можно сделать вывод о том, что в 2043-
2016 годах показатель коэффициента автономии увеличивался (0,19; 0,43; 0,49)
(норматив более 0,5), следовательно, активы филиала «Слонимский
хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром» сформированы в основном из заемного
капитала.
Коэффициент финансовой зависимости в 2014 году составил 0,477, в 2015
году он составил 0,142, в 2016 – 0,144, таким образом, показатель
удовлетворяет нормативу менее 0,5.
Коэффициент финансового риска в 2014 году составил 4,3, затем он
снизился на 2,96 в 2015 году, и на 0,31 в 2016 году на 0,31 и составил 1,34 , что
говорит о зависимости филиала «Слонимский хлебозавод» ОАО
49
«Гроднохлебпром» от внешних источников средств.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
означает степень обеспеченности запасов собственным капиталом, в данной
организации этот показатель составил -0,74, -0,61 и -0,32 соответственно, что
ниже норматива 0,3.
Коэффициент текущей задолженности в 2014 году составил 0,72, после
чего в 2015 году снизился на 0,21, а в 2016 году снизился на 0,08 и составил
0,44.
Следовательно, изучив коэффициенты, характеризирующие финансовую
устойчивость предприятия, можно сделать вывод, что положение филиала
«Слонимский хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром» является финансово
неустойчивым и зависимым от заемных средств.
Финансовая устойчивость филиала «Слонимский хлебозавод» ОАО
«Гроднохлебпром» во многом зависит от того, насколько оптимально
сочетаются отдельные виды активов баланса, и в частности основной и
оборотный капитал, а соответственно постоянные и переменные издержки
предприятия. Инвестирование капитала в основные производственные фонды
обусловливает рост постоянных и относительное сокращение переменных
затрат. Взаимосвязь между объемом производства, постоянными и
переменными затратами выражается показателем производственного
(операционного) левериджа, от уровня которого зависит прибыль предприятия
и его финансовая устойчивость.
Исчисляется уровень производственного левериджа отношением темпов
прироста валовой прибыли ∆П% (до выплаты процентов и налогов) к темпам
прироста физического объема продаж к темпам прироста выручки (∆В%):
%
%
.
VРП
П
К
лп
(25)
Уровень производственного левериджа показывает степень
чувствительности валовой прибыли к изменению объема производства. При его
высоком значении даже незначительный спад или увеличение производства
50
продукции приводит к существенному изменению прибыли. Более высокий
уровень производственного левериджа обычно имеют предприятия с более
высоким уровнем технической оснащенности производства. При повышении
уровня технической оснащенности происходит увеличение доли постоянных
затрат и уровня производственного левериджа. С ростом последнего
увеличивается степень риска недополучения выручки, необходимой для
возмещения постоянных расходов. При многопродуктовом производстве, как
это есть в филиале «Слонимский хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром»,
безубыточный объем продаж определяется не в натуральных единицах, а в
стоимостном выражении (таблица 13):
Таблица 13
Анализ безубыточного объема продаж и запаса финансовой
устойчивости филиала «Слонимский хлебозавод»
ОАО «Гроднохлебпром», млн. бел. руб.
Показатель
Период анализа
Отклонение
2014
2015
2016
2015/
2014
2016/
2015
1. Выручка от реализации
продукции, млн. р.
79308
99724
123753
20416
24029
2. Полная себестоимость
реализованной продукции,
млн. р.
60421
74344
94724
13923
20380
3. Прибыль от реализации,
млн. р.
5030
4233
713
-797
-3520
4. Сумма переменных затрат,
млн. р.
39437
48364
62611
8927
14247
5. Сумма постоянных затрат,
млн. р.
20984
25980
32113
4996
6133
6. Сумма маржинального
дохода, млн. р. (стр.3 + стр.5)
26014
30213
32826
4199
2613
7. Доля маржинального дохода
в выручке, % (стр.6 / стр.1)
0,33
0,30
0,27
-0,03
-0,04
8. Безубыточный объем
продаж, млн. р. (стр.5 / стр.7)
63973,21
85752,14
121065,01
21778,93
35312,87
9. Запас финансовой
устойчивости, %: (стр.1 –
стр.8)/стр.1
19,34
14,01
2,17
-5,33
-11,84
млн. р.
15334,79
13971,86
2687,99
-1362,93
-11283,87
Примечания . Источник: данные Приложений Д, Е, Ж
Как показывают расчеты в таблице 13, на начало 2014г. уровень
финансовой устойчивости составляет 19,34% или 615334,79 млн. р. и за 2015г.
51
уровень снизился на 1362,93 млн. р., при снижении в процентах на 5,33%
соответственно. Аналогичная тенденция наблюдается и за 2016г. когда
величина запаса финансовой устойчивости снизилась на 11283,87 млн. р. или на
11,84%.
На снижение запаса финансовой устойчивости филиала «Слонимский
хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром» основное влияние оказал рост затрат на
производство продукции.
Если же себестоимость станет еще выше, затраты на производство
продукции будут превышать выручку от реализации, и филиал «Слонимский
хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром» станет убыточным, будет «проедать»
собственный и заемный капитал и обанкротится. Поэтому нужно постоянно
следить за запасом финансовой устойчивости, выяснять, насколько близок или
далек порог рентабельности, ниже которого не должна опускаться выручка
предприятия. Это очень важный показатель для оценки финансовой
устойчивости предприятия.
2.4 Анализ показателей платежеспособности и ликвидности
предприятия
Одним из показателей, характеризующих финансовое положение филиала
«Слонимский хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром», является его
платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами
своевременно погашать свои платежные обязательства.
Для оценки ликвидности и платежеспособности филиала «Слонимский
хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром» рассчитаем следующие относительные
показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой
ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.
Анализ показателей ликвидности филиала «Слонимский хлебозавод»
ОАО «Гроднохлебпром» представлен в таблице 14.
Из данных таблицы 14 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности
в 2014 году был равен 0,002, в 2015 году данный показатель увеличился на
0,0016 от уровня 2014 года, а в 2016 году также снизился на 0,0028 от уровня
52
2015 года. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть
краткосрочных обязательств перед поставщиками может погасить Слонимский
хлебозавод за счет имеющейся денежной наличности. В данном случае
коэффициент ниже норматива.
Таблица 14
Анализ показателей ликвидности сельскохозяйственного филиала
филиала «Слонимский хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром»
за 2014-2016 гг.
Показатели
Нор-
матив
2014
2015
2016
Изменения
(+, -)
2015/
2014
2016/
2015
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,15
0,0019
0,0035
0,0007
0,0016
-0,0028
Коэффициент
быстрой
(промежуточной)
ликвидности
0,7-1
0,24
0,28
0,52
0,038
0,237
Коэффициент
текущей
ликвидности
1,70
0,57
0,62
0,76
0,047
0,139
Примечания . Источник: данные Приложений Д, Е, Ж
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности в 2014 году
составлял 0,24, в 2015 году коэффициент повысился на 0,038, а в 2016 году
увеличился на 0,237 и составил 0,52. Коэффициент быстрой (промежуточной)
ликвидности характеризует прогнозируемые платежные возможности при
условии своевременного расчета с дебиторами. Он характеризует ожидаемую
платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного
оборота дебиторской задолженности. В данном случае уровень показателя
находится ниже нормативного значения, хотя и наблюдается положительная
тенденция его изменения.
Коэффициент текущей ликвидности в 2015 году увеличился на 0,047 по
сравнению с уровнем 2014 года, в 2016 году показатель увеличился на 0,139 и
составил 0,76, что ниже норматива равного 1,70. Уровень показателей
ликвидности ниже нормативов, следовательно, филиал «Слонимский
хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром» является организацией с нестабильным
финансовым состоянием.
53
Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного
капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но
наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент
восстановления платежеспособности за период (К
в.п.
), равный шести месяцам
нор м
лт
лтлтлт
пв
К
ККТК
K
.
0.1.1.
.
/6
(26)
где К
т.л.1
и К
т.л.0
— соответственно фактическое значение коэффициента
ликвидности в конце и начале отчетного периода;
К
т.л.норм
—нормативное значение коэффициента текущей
ликвидности;
6 — период восстановления платежеспособности, мес.;
Т — отчетный период, мес.
Если К
в.п.
>1 то у предприятия есть реальная возможность восстановить
свою платежеспособность, и наоборот, если К
в.п.
< 1 у предприятия нет
реальной возможности, восстановить свою платежеспособность в ближайшее
время.
На планируемый период определим величину коэффициента
восстановления платежеспособности для филиала «Слонимский хлебозавод»
ОАО «Гроднохлебпром»:
К
в.п.
=
0,76 6 /12 (0 ,76-0,6 2)
1, 7
= 0,49
Так как уровень коэффициента восстановления платежеспособности
меньше единицы, то на предприятии в ближайшие 6 месяцев не планируется
рост коэффициента текущей ликвидности.
Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем:
а) ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате
54
чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;
б) обоснованного уменьшения запасов и. затрат (до норматива);
в) пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и
внешних источников.
55
Глава 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ УЛУЧШЕНИЯ
ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИЛИАЛА
«СЛОНИМСКИЙ ХЛЕБОЗАВОД» ОАО «ГРОДНОХЛЕБПРОМ»
3.1 Основные мероприятия по улучшению экономического состояния
и снижению вероятности банкротства предприятия
Конкретные пути выхода предприятия из кризисной финансовой
ситуации зависят от причин его несостоятельности. Поскольку большинство
предприятий разоряется по вине неэффективной государственной политики, то
одним из путей финансового оздоровления предприятий должна быть
государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования. Но
ввиду дефицита государственного бюджета рассчитывать на эту помощь могут
не все предприятия.
На основании анализа, представленного во второй главе дипломной
работы, можно отметить нестабильные показатели финансово-хозяйственной
деятельности филиала «Слонимский хлебозавод» ОАО «Гроднохлебпром».
Данное положение предприятия требует ряд мероприятий по повышению
уровня финансового состояния субъекта хозяйствования. Далее будет
рассмотрен ряд таких восстановительных этапов.
В условиях описанных выше филиалу «Слонимский хлебозавод» ОАО
«Гроднохлебпром» предлагаются следующие мероприятия.
1. Предупреждение неплатежеспособности. В какой бы степени ни
оценивался по результатам диагностики банкротства предприятия, самой
неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является
восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным
финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение
процедуры банкротства, наладить поставку материально-технических ресурсов
для нормализации процесса производства.
2. Восстановление финансовой устойчивости. Эпизодическая
неплатежеспособность может быть устранена в течение короткого периода за