46
коэффициен
ﮦ
т мобильн
ﮦ
ости имущества покр
ﮦ
ытия ин
ﮦ
вестиций за 2017 и 2018
год.
Коэффициен
ﮦ
т мобильн
ﮦ
ости имущества = Обор
ﮦ
отн
ﮦ
ые ср
ﮦ
едства (стр
ﮦ
ока
1200)/стоимость всего имущества (стр
ﮦ
ока бух балан
ﮦ
са 1100+1200)
2017 год
Коэффициен
ﮦ
т мобильн
ﮦ
ости имущества = 785/(1244+785) = 0,3
2018 год
Коэффициен
ﮦ
т мобильн
ﮦ
ости имущества = 620/(1935+620) = 0,2
Коэффициен
ﮦ
т мобильн
ﮦ
ости обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых ср
ﮦ
едств показывает долю
готовых к платежу ср
ﮦ
едств в общей сумме ср
ﮦ
едств, н
ﮦ
апр
ﮦ
авляемых н
ﮦ
а
погашен
ﮦ
ие кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ых долгов.
19
Увеличен
ﮦ
ие показателя коэффициен
ﮦ
т мобильн
ﮦ
ости обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых ср
ﮦ
едств
говор
ﮦ
ит об ускор
ﮦ
ен
ﮦ
ии обор
ﮦ
ачиваемости имущества. Н
ﮦ
а пр
ﮦ
имер
ﮦ
е АН
ﮦ
О ССК
Сн
ﮦ
айпер
ﮦ
р
ﮦ
ассчитаем коэффициен
ﮦ
т мобильн
ﮦ
ости обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых ср
ﮦ
едств
покр
ﮦ
ытия ин
ﮦ
вестиций за 2017 и 2018 год.
Коэффициен
ﮦ
т мобильн
ﮦ
ости обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых ср
ﮦ
едств = Ден
ﮦ
ежн
ﮦ
ые ср
ﮦ
едства
(стр
ﮦ
ока бух балан
ﮦ
са 1240) + Фин
ﮦ
ан
ﮦ
совые вложен
ﮦ
ия (стр
ﮦ
ока бух балан
ﮦ
са
1250)/Обор
ﮦ
отн
ﮦ
ые активы (стр
ﮦ
ока бух балан
ﮦ
са 1200)
2017 год
Коэффициен
ﮦ
т мобильн
ﮦ
ости обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых ср
ﮦ
едств = 210/785 = 0,2
2018 год
Коэффициен
ﮦ
т мобильн
ﮦ
ости обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых ср
ﮦ
едств = 190/620 = 0,3
2.4. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
Задача ан
ﮦ
ализа ликвидн
ﮦ
ости балан
ﮦ
са возн
ﮦ
икает в связи с
н
ﮦ
еобходимостью давать оцен
ﮦ
ку платежеспособн
ﮦ
ости пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия, то есть
его способн
ﮦ
ости своевр
ﮦ
емен
ﮦ
н
ﮦ
о и полн
ﮦ
остью р
ﮦ
ассчитываться по всем своим
обязательствам.
19
Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: теория и практика. - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юнити-Дана, 2008,
с.420.
47
Ликвидн
ﮦ
ость балан
ﮦ
са опр
ﮦ
еделяется как степен
ﮦ
ь покр
ﮦ
ытия обязательств
ор
ﮦ
ган
ﮦ
изации ее активами, ср
ﮦ
ок пр
ﮦ
евр
ﮦ
ащен
ﮦ
ия котор
ﮦ
ых в ден
ﮦ
ьги
соответствует ср
ﮦ
оку погашен
ﮦ
ия обязательств. Ан
ﮦ
ализ ликвидн
ﮦ
ости балан
ﮦ
са
заключается в ср
ﮦ
авн
ﮦ
ен
ﮦ
ии ср
ﮦ
едств по активу, сгр
ﮦ
уппир
ﮦ
ован
ﮦ
н
ﮦ
ых по степен
ﮦ
и
их ликвидн
ﮦ
ости и р
ﮦ
асположен
ﮦ
н
ﮦ
ых в пор
ﮦ
ядке убыван
ﮦ
ия ликвидн
ﮦ
ости, с
обязательствами по пассиву, сгр
ﮦ
уппир
ﮦ
ован
ﮦ
н
ﮦ
ыми по ср
ﮦ
окам их погашен
ﮦ
ия и
р
ﮦ
асположен
ﮦ
н
ﮦ
ыми в пор
ﮦ
ядке возр
ﮦ
астан
ﮦ
ия ср
ﮦ
оков.
Для опр
ﮦ
еделен
ﮦ
ия ликвидн
ﮦ
ости балан
ﮦ
са следует сопоставить итоги
пр
ﮦ
иведен
ﮦ
н
ﮦ
ых гр
ﮦ
упп по активу и пассиву(р
ﮦ
исун
ﮦ
ок 4).
Рисунок 4. Анализ ликвидности и платежеспособности
предприятия
20
Балан
ﮦ
с считается абсолютн
ﮦ
о ликвидн
ﮦ
ым, если пер
ﮦ
вые тр
ﮦ
и гр
ﮦ
уппы по
активу больше или р
ﮦ
авн
ﮦ
ы пер
ﮦ
вым тр
ﮦ
ем гр
ﮦ
уппам по пассиву, а четвер
ﮦ
тая
гр
ﮦ
уппа по активу мен
ﮦ
ьше или р
ﮦ
авн
ﮦ
а четвер
ﮦ
той гр
ﮦ
уппе по пассиву (р
ﮦ
исун
ﮦ
ок
5).
20
Управление организаций: под ред .А.Г. Поршева, З.П. Румянцевой, Н.А. Саломатина. – 4-е изд., перераб.
и доп. – М.: ИНФРА – М, 2008, с.61.
48
Рисунок 5. Анализ ликвидности и платежеспособности
предприятия
21
Активы и пассивы представлены по группам (А1, А2, А3, А4, П1, П2, П3,
П4) в данной таблице 2.
Таблица 2
Группы активов и пассивов
Активы
Пассивы
Показатель
Составляющие
строки формы
№1
Показатель
Составляющие строки
формы №1
А1 - наиболее
ликвидные активы.
Денежные
средства и
краткосрочные
финансовые
вложения.
П1 - наиболее
срочные
финансовые
обязательства.
Кредиторская
задолженность.
А2 -
быстрореализуемы
е активы.
Дебиторская
задолженность.
П2 -
краткосрочные
пассивы.
Заемные средства
раздела 5
«Краткосрочные
обязательства», резерв
ы предстоящих
расходов и платежей
(оценочные
обязательства), прочие
краткосрочные
обязательства.
А3 - медленно
реализуемые
активы.
Статьи раздела
2 “Оборотные
активы”, кроме
денежных
средств,
краткосрочных
финансовых
вложений и
дебиторской
задолженности
П3 -
долгосрочные
пассивы.
Долгосрочные
обязательства и
доходы будущих
периодов.
21
Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Перспектива, 2007, с.169.
49
Продолжение Таблица 2
Активы
Пассивы
А4 -
труднореализуемые
активы.
Внеоборотные
активы.
П4 -
постоянные
пассивы.
Статьи раздела 3
Капиталы и резервы.
Гр
ﮦ
уппа А1 — н
ﮦ
аиболее ликвидн
ﮦ
ые активы: ден
ﮦ
ежн
ﮦ
ые ср
ﮦ
едства и ден
ﮦ
ежн
ﮦ
ые
эквивален
ﮦ
ты, кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ые фин
ﮦ
ан
ﮦ
совые вложен
ﮦ
ия.
Гр
ﮦ
уппа А2 — быстр
ﮦ
о р
ﮦ
еализуемые активы: дебитор
ﮦ
ская задолжен
ﮦ
н
ﮦ
ость,
пр
ﮦ
очие обор
ﮦ
отн
ﮦ
ые активы.
Гр
ﮦ
уппа АЗ — медлен
ﮦ
н
ﮦ
о р
ﮦ
еализуемые активы: запасы, Н
ﮦ
ДС по
пр
ﮦ
иобр
ﮦ
етен
ﮦ
н
ﮦ
ым цен
ﮦ
н
ﮦ
остям.
Гр
ﮦ
уппа А4 — тр
ﮦ
удн
ﮦ
о р
ﮦ
еализуемые активы: статьи р
ﮦ
аздела I балан
ﮦ
са
«Вн
ﮦ
еобор
ﮦ
отн
ﮦ
ые активы».
Пассивы балан
ﮦ
са гр
ﮦ
уппир
ﮦ
уют по степен
ﮦ
и ср
ﮦ
очн
ﮦ
ости их оплаты. Выделяют
четыр
ﮦ
е гр
ﮦ
уппы пассивов:
Гр
ﮦ
уппа П1 — н
ﮦ
аиболее ср
ﮦ
очн
ﮦ
ые обязательства: кр
ﮦ
едитор
ﮦ
ская
задолжен
ﮦ
н
ﮦ
ость.
Гр
ﮦ
уппа П2 — кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ые обязательства: кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ые заемн
ﮦ
ые
ср
ﮦ
едства, оцен
ﮦ
очн
ﮦ
ые обязательства (кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ые), пр
ﮦ
очие кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ые
обязательства.
Гр
ﮦ
уппа ПЗ — долгоср
ﮦ
очн
ﮦ
ые обязательства: долгоср
ﮦ
очн
ﮦ
ые заемн
ﮦ
ые ср
ﮦ
едства,
отложен
ﮦ
н
ﮦ
ые н
ﮦ
алоговые обязательства, оцен
ﮦ
очн
ﮦ
ые обязательства
(долгоср
ﮦ
очн
ﮦ
ые), пр
ﮦ
очие долгоср
ﮦ
очн
ﮦ
ые обязательства.
Гр
ﮦ
уппа П4 — собствен
ﮦ
н
ﮦ
ый капитал и др
ﮦ
угие постоян
ﮦ
н
ﮦ
ые пассивы: статьи
р
ﮦ
аздела III балан
ﮦ
са «Капитал и р
ﮦ
езер
ﮦ
вы», а также статья «Доходы будущих
пер
ﮦ
иодов».
Пр
ﮦ
оан
ﮦ
ализир
ﮦ
уем ликвидн
ﮦ
ость и платежспособн
ﮦ
ость АН
ﮦ
О ССК Сн
ﮦ
айпер
ﮦ
А1≥П1
50
А 1 больше П 1 , то есть А 1 — П 1 больше н
ﮦ
уля, зн
ﮦ
ачит, АН
ﮦ
О ССК
Сн
ﮦ
айпер
ﮦ
может с помощью активов с мгн
ﮦ
овен
ﮦ
н
ﮦ
ой ликвидн
ﮦ
остью полн
ﮦ
остью
осуществить платежи по пассивам с н
ﮦ
аибольшей ср
ﮦ
очн
ﮦ
остью.
А2≤П2
Если А 2 мен
ﮦ
ьше П 2 , то есть А 2 — П 2 мен
ﮦ
ьше н
ﮦ
уля, зн
ﮦ
ачит,
пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятие н
ﮦ
е сможет в ближайшем будущем с помощью активов с
быстр
ﮦ
ой ликвидн
ﮦ
остью осуществлять платежи по пассивам с текущей
ср
ﮦ
очн
ﮦ
остью. Если показатель увеличивается. Обычн
ﮦ
о это позитивн
ﮦ
ый
фактор
ﮦ
А3≥П3
А3 больше П 3 , то есть А 3 — П 3 больше н
ﮦ
уля, зн
ﮦ
ачит, пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятие
может в кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ой пер
ﮦ
спективе (до года) с помощью активов с н
ﮦ
изкой
ликвидн
ﮦ
остью возмещать пассивы с н
ﮦ
изкой ср
ﮦ
очн
ﮦ
остью.
А4≥П4
А4 больше П 4 , то есть А 4 — П 4 больше н
ﮦ
уля, зн
ﮦ
ачит, пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятие
н
ﮦ
е обладает полн
ﮦ
остью ликвидн
ﮦ
ым балан
ﮦ
сом.
Исходя из дан
ﮦ
н
ﮦ
ого ан
ﮦ
ализа мы н
ﮦ
е можем н
ﮦ
азвать ор
ﮦ
ган
ﮦ
изацию абсолютн
ﮦ
о
ликвидн
ﮦ
ой.
Платежеспособн
ﮦ
ость — это возможн
ﮦ
ость погасить все вн
ﮦ
ешн
ﮦ
ие
обязательства по мер
ﮦ
е н
ﮦ
аступлен
ﮦ
ия ср
ﮦ
оков их погашен
ﮦ
ия.
Платежеспособн
ﮦ
ость — это ожидаемая способн
ﮦ
ость в кон
ﮦ
ечн
ﮦ
ом итоге
погасить задолжен
ﮦ
н
ﮦ
ость.
Для оцен
ﮦ
ки ликвидн
ﮦ
ости обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых активов используют отн
ﮦ
осительн
ﮦ
ые
показатели (коэффициен
ﮦ
ты) ликвидн
ﮦ
ости. В зависимости от скор
ﮦ
ости
р
ﮦ
еализации обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых активов и покр
ﮦ
ытия этими ср
ﮦ
едствами
кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ых обязательств р
ﮦ
азличают следующие коэффициен
ﮦ
ты:
1) абсолютн
ﮦ
ой ликвидн
ﮦ
ости;
2) кр
ﮦ
итической ликвидн
ﮦ
ости (пр
ﮦ
омежуточн
ﮦ
ый коэффициен
ﮦ
т покр
ﮦ
ытия);
51
3) текущей ликвидн
ﮦ
ости.
22
Для р
ﮦ
асчета коэффициен
ﮦ
та абсолютн
ﮦ
ой ликвидн
ﮦ
ости возьмем дан
ﮦ
н
ﮦ
ые из
бухгалтер
ﮦ
ского балан
ﮦ
са за 2018 год.
Коэффициен
ﮦ
т абсолютн
ﮦ
ой ликвидн
ﮦ
ости = (Ден
ﮦ
ежн
ﮦ
ые ср
ﮦ
едства +
Кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ые фин
ﮦ
ан
ﮦ
совые вложен
ﮦ
ия)/Кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ые обязательства
Коэффициен
ﮦ
т абсолютн
ﮦ
ой ликвидн
ﮦ
ости = 620/1475=0,4
Коэффициен
ﮦ
т абсолютн
ﮦ
ой ликвидн
ﮦ
ости показывает, какую часть
кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ой задолжен
ﮦ
н
ﮦ
ости ор
ﮦ
ган
ﮦ
изация может погасить в ближайшее
вр
ﮦ
емя. Оптимальн
ﮦ
ое зн
ﮦ
ачен
ﮦ
ие этого показателя 0,2-0,4.
Коэффициен
ﮦ
т кр
ﮦ
итической ликвидн
ﮦ
ости один
ﮦ
из экон
ﮦ
омических
показателей, р
ﮦ
ассчитываемых по цифр
ﮦ
ам бухбалан
ﮦ
са.
Для р
ﮦ
асчета коэффициен
ﮦ
та кр
ﮦ
итической ликвидн
ﮦ
ости возьмем дан
ﮦ
н
ﮦ
ые из
бухгалтер
ﮦ
ского балан
ﮦ
са за 2018 год.
Коэффициен
ﮦ
т кр
ﮦ
итической ликвидн
ﮦ
ости = (Дебитор
ﮦ
ская задолжен
ﮦ
н
ﮦ
ость +
Ден
ﮦ
ежн
ﮦ
ые ср
ﮦ
едства + кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ые фин
ﮦ
ан
ﮦ
совые
вложен
ﮦ
ия)/(Кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ые заемн
ﮦ
ые ср
ﮦ
едства + Кр
ﮦ
едитор
ﮦ
ская задолжн
ﮦ
ость
+ Пр
ﮦ
очие обязательства)
Коэффициен
ﮦ
т кр
ﮦ
итической ликвидн
ﮦ
ости = 620/554 = 1,1
Этот коэффициен
ﮦ
т отр
ﮦ
ажает платежн
ﮦ
ые возможн
ﮦ
ости ор
ﮦ
ган
ﮦ
изации пр
ﮦ
и
условии своевр
ﮦ
емен
ﮦ
н
ﮦ
ого пр
ﮦ
оведен
ﮦ
ия р
ﮦ
асчетов с дебитор
ﮦ
ами. Оптимальн
ﮦ
ое
зн
ﮦ
ачен
ﮦ
ие показателя 0,5—1.
Коэффициен
ﮦ
т текущей ликвидн
ﮦ
ости показывает способн
ﮦ
ость компан
ﮦ
ии
погашать текущие (кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ые) обязательства за счёт только обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых
активов.
23
Для р
ﮦ
асчета коэффициен
ﮦ
та текущей ликвидн
ﮦ
ости возьмем дан
ﮦ
н
ﮦ
ые из
бухгалтер
ﮦ
ского балан
ﮦ
са за 2018 год.
22
Финансовый менеджмент: под ред. проф. Н.Ф. Самсонова. – 2-е изд., доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2006, с.
203.
23
Финансовый менеджмент: Управление финансами предприятия: Е.Ф. Тихомиров. – М.: Академия, 2008,
с.180.
52
Коэффициен
ﮦ
т текущей ликвидн
ﮦ
ости = Обор
ﮦ
отн
ﮦ
ые активы/Кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ые
обязательства
Коэффициен
ﮦ
т текущей ликвидн
ﮦ
ости = 620/2029 = 0,3
Н
ﮦ
ор
ﮦ
мативн
ﮦ
ым является зн
ﮦ
ачен
ﮦ
ие в р
ﮦ
амках 1-3, одн
ﮦ
ако более
желательн
ﮦ
ым является зн
ﮦ
ачен
ﮦ
ие 2-3. Показатель н
ﮦ
иже н
ﮦ
ор
ﮦ
мативн
ﮦ
ого
свидетельствует о пр
ﮦ
облемн
ﮦ
ом состоян
ﮦ
ии платежеспособн
ﮦ
ости, ведь
обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых активов н
ﮦ
едостаточн
ﮦ
о для того, чтобы ответить по текущим
обязательствам. Это ведет к сн
ﮦ
ижен
ﮦ
ию довер
ﮦ
ия к компан
ﮦ
ии со стор
ﮦ
он
ﮦ
ы
кр
ﮦ
едитор
ﮦ
ов, поставщиков, ин
ﮦ
вестор
ﮦ
ов и пар
ﮦ
тн
ﮦ
ер
ﮦ
ов. Кр
ﮦ
оме этого, пр
ﮦ
облемы
с платежеспособн
ﮦ
остью ведут к увеличен
ﮦ
ию стоимости заемн
ﮦ
ых ср
ﮦ
едств и,
как р
ﮦ
езультат, к пр
ﮦ
ямым фин
ﮦ
ан
ﮦ
совым потер
ﮦ
ям.
2.5. Оценка потенциального банкротства предприятия
Переход страны к рыночной экономике обусловил появление в сферах
политики и экономики новых формирований и понятий. А если учесть, что
переход от одной формы общественного развития и управления государства
к другой, даже более прогрессивной, всегда болезнен и отличается
нестабильностью, прежде всего, в экономике, где появляется хаос
становления новых организационных форм и таких понятий, как рынок и
борьба за него, конкуренция, выживание в сфере бизнеса, естественно
появляется угроза банкротства предприятия и вероятность его ликвидации.
Согласно Федеральному закону о несостоятельности (банкротстве) от 8
января 2020 года (гл. I, ст. 2) это понятие трактуется следующим образом:
"несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом или
объявленная должником неспособность должника в полном объеме
удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или)
исполнить обязанность по уплате обязательных платежей". Признак
банкротства юридического лица (ст. 3, п. 2) сформулирован следующим
образом: "Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить
53
требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить
обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие
обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с
момента наступления даты их исполнения". В этом случае
приостанавливаются текущие платежи предприятия-должника и оно в
преддверии своего банкротства может обращаться в арбитражный суд.
Исходя из смысла законодательства о банкротстве, инициирование
процедуры банкротства (введение наблюдения) само по себе не является
банкротством организации. Более того введение процедуры финансового
оздоровления или внешнего управления не означает банкротства должника.
Напротив, эти процедуры направлены на восстановление его
платежеспособности.
Однако в настоящее время в общественном сознании доминирует
упрощенческий подход к вопросу предотвращения банкротства организаций.
Далее рассмотрим показатели потенциального банкротства организации.
Одной из задач анализа фин
ﮦ
ан
ﮦ
сового состоян
ﮦ
ия пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия является
пр
ﮦ
едотвр
ﮦ
ащен
ﮦ
ие угр
ﮦ
озы бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства и его пр
ﮦ
огн
ﮦ
озир
ﮦ
ован
ﮦ
ие. Для оцен
ﮦ
ки
удовлетвор
ﮦ
ительн
ﮦ
ой стр
ﮦ
уктур
ﮦ
ы балан
ﮦ
са выбир
ﮦ
аются два показателя:
Коэффициен
ﮦ
т текущей ликвидн
ﮦ
ости:
Кт.л. = ,
где Кт.л. – коэффициен
ﮦ
т текущей ликвидн
ﮦ
ости;
ОА – обор
ﮦ
отн
ﮦ
ые активы;
КО – кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ые обязательства.
Коэффициен
ﮦ
т обеспечен
ﮦ
н
ﮦ
ости собствен
ﮦ
н
ﮦ
ыми ср
ﮦ
едствами:
В р
ﮦ
азделе 2.4 мы посчитали дан
ﮦ
н
ﮦ
ый показатель за 2018 год, он
ﮦ
р
ﮦ
авен
ﮦ
0,3
Косс = ,
КО
ОА
ОА
ВОА-СК
54
В р
ﮦ
азделе 2.3 мы посчитали дан
ﮦ
н
ﮦ
ый показатель за 2017 и 2018 год, н
ﮦ
о
для ан
ﮦ
ализа возьмем 2018 год, показатель р
ﮦ
авен
ﮦ
2,1
где Косс – коэффициен
ﮦ
т обеспечен
ﮦ
н
ﮦ
ости собствен
ﮦ
н
ﮦ
ыми ср
ﮦ
едствами;
СК – собствен
ﮦ
н
ﮦ
ый капитал;
ВОА – вн
ﮦ
еобор
ﮦ
отн
ﮦ
ые активы.
Если коэффициен
ﮦ
т текущей ликвидн
ﮦ
ости и коэффициен
ﮦ
т
обеспечен
ﮦ
н
ﮦ
ости собствен
ﮦ
н
ﮦ
ыми обор
ﮦ
отн
ﮦ
ыми ср
ﮦ
едствами соответствуют
своим н
ﮦ
ор
ﮦ
мативн
ﮦ
ым зн
ﮦ
ачен
ﮦ
иям (2 и 0,1 соответствен
ﮦ
н
ﮦ
о), то р
ﮦ
ассчитывается
коэффициен
ﮦ
т утр
ﮦ
аты платежеспособн
ﮦ
ости, котор
ﮦ
ый показывает, существует
ли угр
ﮦ
оза утр
ﮦ
аты платежеспособн
ﮦ
ости пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятием в ближайшие 3 месяца.
Так как коэфициен
ﮦ
ты текущей ликвидн
ﮦ
ости и обеспечен
ﮦ
н
ﮦ
ости
собствен
ﮦ
н
ﮦ
ыми ср
ﮦ
едствами н
ﮦ
е соответствуют н
ﮦ
ор
ﮦ
мативн
ﮦ
ым зн
ﮦ
ачен
ﮦ
ием
р
ﮦ
асчет коэффициен
ﮦ
т угр
ﮦ
оза утр
ﮦ
аты платежеспособн
ﮦ
ости пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятием н
ﮦ
е
тр
ﮦ
ебуется.
24
Стр
ﮦ
уктур
ﮦ
а балан
ﮦ
са по пер
ﮦ
вым двум показателям пр
ﮦ
изн
ﮦ
ается
н
ﮦ
еудовлетвор
ﮦ
ительн
ﮦ
ой, то р
ﮦ
ассчитывается коэффициен
ﮦ
т восстан
ﮦ
овлен
ﮦ
ия
платежеспособн
ﮦ
ости.
Коэффициен
ﮦ
т восстан
ﮦ
овлен
ﮦ
ия платежеспособн
ﮦ
ости = (К1ф + 6/Т (К1ф -
К1н
ﮦ
)) / 2
где
К1ф – фактическое зн
ﮦ
ачен
ﮦ
ие (в кон
ﮦ
це отчетн
ﮦ
ого пер
ﮦ
иода) коэффициен
ﮦ
т
текущей ликвидн
ﮦ
ости;
К1н
ﮦ
– коэффициен
ﮦ
т текущей ликвидн
ﮦ
ости в н
ﮦ
ачале отчетн
ﮦ
ого пер
ﮦ
иода;
К1н
ﮦ
ор
ﮦ
м – н
ﮦ
ор
ﮦ
мативн
ﮦ
ое зн
ﮦ
ачен
ﮦ
ие коэффициен
ﮦ
та текущей ликвидн
ﮦ
ости,
К1н
ﮦ
ор
ﮦ
м = 2;
6 - пер
ﮦ
иод восстан
ﮦ
овлен
ﮦ
ия платежеспособн
ﮦ
ости в месяцах;
Т - отчетн
ﮦ
ый пер
ﮦ
иод в месяцах.
24
Финансовый менеджмент: под ред. акад. Г.Б. Поляка. – 2-е изд., доп. – М.:ЮНИТИ – ДАНА, 2006, с. 321.
55
Коэффициен
ﮦ
т текущей ликвидн
ﮦ
ости (в кон
ﮦ
це отчетн
ﮦ
ого пер
ﮦ
иода) = 620/2029
= 0,3
Коэффициен
ﮦ
т текущей ликвидн
ﮦ
ости (в н
ﮦ
ачале отчетн
ﮦ
ого пер
ﮦ
иода) = 785/2555
= 0,2
T = 12
Коэффициен
ﮦ
т восстан
ﮦ
овлен
ﮦ
ия платежеспособн
ﮦ
ости = (0,3+6/12 (0,3 - 0,2))/2
= 0,04
Если зн
ﮦ
ачен
ﮦ
ие коэффициен
ﮦ
та составило больше 1, это говор
ﮦ
ит о
н
ﮦ
аличии р
ﮦ
еальн
ﮦ
ой возможн
ﮦ
ости у пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия восстан
ﮦ
овить свою
платежеспособность в течение следующих 6 месяцев. Если получилось
значение мен
ﮦ
ее 1 – динамика изменения показателя текущей ликвидности с
начала года до отчетной даты показывает, что у предприятия в ближайшее
время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.
Следует отменить, что коэффициент восстановления
платежеспособности нельзя считать достаточно н
ﮦ
адежным показателем. Он
построен на анализе тренда коэффициента текущей ликвидности всего по
двум точкам (на начало года и на конец отчетного периода), что делает такой
прогноз очень ненадежным.
25
Р
ﮦ
ассмотр
ﮦ
им др
ﮦ
угие модели пр
ﮦ
огн
ﮦ
озир
ﮦ
ован
ﮦ
ия бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства.
Двухфактор
ﮦ
н
ﮦ
ая модель Э. Альтман
ﮦ
а.
В модели учитываемым фактор
ﮦ
ом р
ﮦ
иска является возможн
ﮦ
ость
н
ﮦ
еобеспечен
ﮦ
ия заёмн
ﮦ
ых ср
ﮦ
едств собствен
ﮦ
н
ﮦ
ыми в будущие пер
ﮦ
иоды. В
соответствии с этим содер
ﮦ
жан
ﮦ
ием модели, является опр
ﮦ
еделен
ﮦ
ие гр
ﮦ
ан
ﮦ
ицы
между платёжеспособн
ﮦ
остью и н
ﮦ
есостоятельн
ﮦ
остью – потер
ﮦ
ей
платёжеспособн
ﮦ
ости. Кон
ﮦ
стр
ﮦ
укция модели достаточн
ﮦ
о пр
ﮦ
оста и включает
такие фактор
ﮦ
ы – пр
ﮦ
изн
ﮦ
аки, как платёжеспособн
ﮦ
ость и фин
ﮦ
ан
ﮦ
совая
н
ﮦ
езависимость. Показателями указан
ﮦ
н
ﮦ
ых фактор
ﮦ
ов являются:
25
Финансовый менеджмент: Теория и практика: под ред. Е.С. Стояновой. – 6-е изд. – М.: Перспектива,
с.290.