56
1. коэффициен
ﮦ
т текущей ликвидн
ﮦ
ости (Ктл), хар
ﮦ
актер
ﮦ
изующий общую
обеспечен
ﮦ
н
ﮦ
ость экон
ﮦ
омической ор
ﮦ
ган
ﮦ
изации обор
ﮦ
отн
ﮦ
ыми ср
ﮦ
едствами для
веден
ﮦ
ия хозяйствен
ﮦ
н
ﮦ
ой деятельн
ﮦ
ости и своевр
ﮦ
емен
ﮦ
н
ﮦ
ого погашен
ﮦ
ия ср
ﮦ
очн
ﮦ
ых
обязательств;
Коэффициен
ﮦ
т текущей ликвидн
ﮦ
ости = 620/2029 = 0,3
2. коэффициен
ﮦ
т капитализации (Кзс) (фин
ﮦ
ан
ﮦ
сового р
ﮦ
авн
ﮦ
овесия или
ассоциации), отр
ﮦ
ажающий соотн
ﮦ
ошен
ﮦ
ие заёмн
ﮦ
ых и собствен
ﮦ
н
ﮦ
ых ср
ﮦ
едств;
Кзс = ,
Коэффициен
ﮦ
т капитализации = 1390/(1390+1350) = 0,5
где ЗК – заемн
ﮦ
ый капитал;
СК – собствен
ﮦ
н
ﮦ
ый капитал.
Модель пр
ﮦ
огн
ﮦ
озир
ﮦ
ован
ﮦ
ия р
ﮦ
иска н
ﮦ
есостоятельн
ﮦ
ости имеет вид:
Z = -0,3877–1,0736 Ктл +0,579 Кзс
Z = -0,3877-1,0736*0,3+0,579*0,5 = - 0,15
Автор
ﮦ
ом модели опр
ﮦ
еделен
ﮦ
о следующее пр
ﮦ
авило оцен
ﮦ
иван
ﮦ
ия р
ﮦ
иска
н
ﮦ
есостоятельн
ﮦ
ости экон
ﮦ
омической ор
ﮦ
ган
ﮦ
изации:
1. если Z<0, вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства мен
ﮦ
ьше 50% и далее сн
ﮦ
ижается по
мер
ﮦ
е умен
ﮦ
ьшен
ﮦ
ия Z;
2. если Z=0, вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства р
ﮦ
авн
ﮦ
а 50%;
3. если Z>0, вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства больше 50% и возр
ﮦ
астает по мер
ﮦ
е
увеличен
ﮦ
ия р
ﮦ
ейтин
ﮦ
гового числа Z. В этом случае опр
ﮦ
еделяющее влиян
ﮦ
ие
имеет зн
ﮦ
ачен
ﮦ
ие коэффициен
ﮦ
та Кзс.
В н
ﮦ
ашем случае Z<0 это зн
ﮦ
ачит что вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость бан
ﮦ
кр
ﮦ
отсва мен
ﮦ
ьше 50%
пр
ﮦ
оцен
ﮦ
тов.
Двухфактор
ﮦ
н
ﮦ
ая модель пр
ﮦ
огн
ﮦ
озир
ﮦ
ован
ﮦ
ия бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства.
В осн
ﮦ
ове модели – два фактор
ﮦ
а: коэффициен
ﮦ
т текущей ликвидн
ﮦ
ости;
Коэффициен
ﮦ
т фин
ﮦ
ан
ﮦ
совой н
ﮦ
езависимости (коэффициен
ﮦ
т автон
ﮦ
омии) –
удельн
ﮦ
ый вес собствен
ﮦ
н
ﮦ
ых ср
ﮦ
едств в общей сумме источн
ﮦ
иков
СК
ЗК
57
фин
ﮦ
ан
ﮦ
сир
ﮦ
ован
ﮦ
ия. Модель пр
ﮦ
огн
ﮦ
озир
ﮦ
ован
ﮦ
ия р
ﮦ
иска н
ﮦ
есостоятельн
ﮦ
ости имеет
вид:
Z= 0,3872+0,2614Ктл+1,0595Кфн
ﮦ
,
где Z – вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства;
Ктл – коэффициен
ﮦ
т текущей ликвидн
ﮦ
ости;
Кфн
ﮦ
– коэффициен
ﮦ
т автон
ﮦ
омии.
26
Как следует из кон
ﮦ
стр
ﮦ
укции модели, в пр
ﮦ
огн
ﮦ
озир
ﮦ
ован
ﮦ
ии возможн
ﮦ
ого
состоян
ﮦ
ия бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства опр
ﮦ
еделяющее зн
ﮦ
ачен
ﮦ
ие имеет фактор
ﮦ
фин
ﮦ
ан
ﮦ
совой
н
ﮦ
езависимости. Это объясн
ﮦ
яется следующим пар
ﮦ
адоксом: пр
ﮦ
и н
ﮦ
естабильн
ﮦ
ой
ср
ﮦ
еде пр
ﮦ
едпр
ﮦ
ин
ﮦ
имательства пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятие увеличивает запасы, что пр
ﮦ
иводит
к р
ﮦ
осту показателя Ктл, н
ﮦ
о одн
ﮦ
овр
ﮦ
емен
ﮦ
н
ﮦ
о р
ﮦ
астёт вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость р
ﮦ
иска их
ликвидн
ﮦ
ости, что сн
ﮦ
ижает платёжеспособн
ﮦ
ость пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия.
Коэффициен
ﮦ
т автон
ﮦ
омии = 1350/2555 = 0,5
Коэффициен
ﮦ
т текущей ликвидн
ﮦ
ости = 620/2029 = 0,3
Z= 0,3872+0,2614*0,3+1,0595*0,5 = 0,69
Шкала оцен
ﮦ
ки р
ﮦ
иска бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства пять классов гр
ﮦ
адации, и в
зависимости от зн
ﮦ
ачен
ﮦ
ия р
ﮦ
ейтин
ﮦ
гового числа Z он
ﮦ
а осуществляется по
следующему пр
ﮦ
авилу:
1) если Z<1,3257 – вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства очен
ﮦ
ь высокая;
2) если 1,3257≤Z<1,5457 – вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства очен
ﮦ
ь высокая;
3) если 1,5457≤Z< 1,7693 – вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства ср
ﮦ
едн
ﮦ
яя;
4) если 1,7693≤Z< 1,9911 – вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства н
ﮦ
изкая;
5) если Z>1,9911 – вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства очен
ﮦ
ь н
ﮦ
изкая.[25, с. 64]
По двухфактор
ﮦ
н
ﮦ
ой модели 1,5457≤Z< 1,7693 вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства
пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия ср
ﮦ
едн
ﮦ
яя.
Пятифактор
ﮦ
н
ﮦ
ая модель пр
ﮦ
огн
ﮦ
озир
ﮦ
ован
ﮦ
ия бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства Э. Альтман
ﮦ
а.
Z = 1,2×Х1 + 1,4×Х2 + 3,3×Х3 + 0,6×Х4 + 0,999×Х5
где Z – вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства;
26
Финансовый анализ. Управление финансами: под ред. Н.Н.Селезневой. – 2-е изд. перераб. и доп. – М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2008, с. 347.
58
Х1 – отн
ﮦ
ошен
ﮦ
ие обор
ﮦ
отн
ﮦ
ого капитала к сумме активов;
Х2 - отн
ﮦ
ошен
ﮦ
ие н
ﮦ
ер
ﮦ
аспр
ﮦ
еделен
ﮦ
н
ﮦ
ой пр
ﮦ
ибыли к сумме активов;
Х3 - отн
ﮦ
ошен
ﮦ
ие опер
ﮦ
ацион
ﮦ
н
ﮦ
ой пр
ﮦ
ибыли к сумме активов;
Х4 – отн
ﮦ
ошен
ﮦ
ие р
ﮦ
ын
ﮦ
очн
ﮦ
ой стоимости акций к заемн
ﮦ
ым пассивам;
Х5 – отн
ﮦ
ошен
ﮦ
ие выр
ﮦ
учки от р
ﮦ
еализации к сумме активов.
Х1 = 620/2029 = 0,3
Х2 = 0/620 = 0
Х3 = 0/620 = 0
Х4 =0
Х5 = 0
Z = 1,2×Х1 + 1,4×Х2 + 3,3×Х3 + 0,6×Х4 + 0,999×Х5
Z = 1,2×0,3 + 1,4×0 + 3,3×0 + 0,6×0 + 0,999×0 = 0,36
В зависимости от зн
ﮦ
ачен
ﮦ
ия Z дается оцен
ﮦ
ка вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ости бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства
пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия по опр
ﮦ
еделен
ﮦ
н
ﮦ
ой шкале:
1. если Z≤ 1,8 – вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства очен
ﮦ
ь высокая;
2. 1,8 < Z ≤ 2,7 – вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость н
ﮦ
аступлен
ﮦ
ия бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства высокая;
3. 2,7 < Z < 2,9 – возможн
ﮦ
ая вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость н
ﮦ
аступлен
ﮦ
ия бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства;
4. Z ≥ 2,9 – очен
ﮦ
ь н
ﮦ
изкая вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость н
ﮦ
аступлен
ﮦ
ия бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства.Исходя
из пятифактор
ﮦ
н
ﮦ
ой модели бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства 2,7 < Z < 2,9 возможн
ﮦ
ая вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость
н
ﮦ
аступлен
ﮦ
ия бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства.
Таким обр
ﮦ
азом, дан
ﮦ
н
ﮦ
ые методики оцен
ﮦ
ки и пр
ﮦ
огн
ﮦ
озир
ﮦ
ован
ﮦ
ия
бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства позволяют н
ﮦ
е достаточн
ﮦ
о полн
ﮦ
о пр
ﮦ
едсказывать н
ﮦ
аступлен
ﮦ
ие
фин
ﮦ
ан
ﮦ
совых кр
ﮦ
изисов н
ﮦ
а пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятии так как в каждой пр
ﮦ
едставлен
ﮦ
н
ﮦ
ой
модели возможн
ﮦ
ость бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства р
ﮦ
азн
ﮦ
ая.
Выводы по главе 2
В главе второй пункте 2.3 мы провели анализ финансовой устойчивости
организации
Коэффициен
ﮦ
т автон
ﮦ
омии = 1350/2555 = 0,5
59
Р
ﮦ
ост коэффициен
ﮦ
та автон
ﮦ
омии свидетельствует о том, что ор
ﮦ
ган
ﮦ
изация все
больше полагается н
ﮦ
а собствен
ﮦ
н
ﮦ
ые источн
ﮦ
ики фин
ﮦ
ан
ﮦ
сир
ﮦ
ован
ﮦ
ия.
Коэффициен
ﮦ
т капитализации = 1390/(1390+1350) = 0,5
Дан
ﮦ
н
ﮦ
ый коэффициен
ﮦ
т н
ﮦ
е имеет устоявшегося н
ﮦ
ор
ﮦ
мативн
ﮦ
ого зн
ﮦ
ачен
ﮦ
ия,
поскольку сильн
ﮦ
о зависит от отр
ﮦ
асли, техн
ﮦ
ологии р
ﮦ
аботы пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия.
Одн
ﮦ
ако для ин
ﮦ
вестор
ﮦ
ов более пр
ﮦ
ивлекательн
ﮦ
ы пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия с
пр
ﮦ
еобладан
ﮦ
ием собствен
ﮦ
н
ﮦ
ого капитала н
ﮦ
ад заемн
ﮦ
ым.
1350+1970/1422=2,3
Коэффициен
ﮦ
т обеспечен
ﮦ
н
ﮦ
ости собствен
ﮦ
н
ﮦ
ыми обор
ﮦ
отн
ﮦ
ыми ср
ﮦ
едствами
(СОС) показывает достаточн
ﮦ
ость у ор
ﮦ
ган
ﮦ
изации собствен
ﮦ
н
ﮦ
ых ср
ﮦ
едств для
фин
ﮦ
ан
ﮦ
сир
ﮦ
ован
ﮦ
ия текущей деятельн
ﮦ
ости.
Коэффициен
ﮦ
т мобильн
ﮦ
ости имущества = 620/(1935+620) = 0,2
Увеличен
ﮦ
ие показателя коэффициен
ﮦ
т мобильн
ﮦ
ости обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых ср
ﮦ
едств
говор
ﮦ
ит об ускор
ﮦ
ен
ﮦ
ии обор
ﮦ
ачиваемости имущества.
В пункте 2.4 мы сделали ан
ﮦ
ализ ликвидн
ﮦ
ости и платежеспособн
ﮦ
ости
пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия что показало нам
А1≥П1
А 1 больше П 1 , то есть А 1 — П 1 больше н
ﮦ
уля, зн
ﮦ
ачит, АН
ﮦ
О ССК
Сн
ﮦ
айпер
ﮦ
может с помощью активов с мгн
ﮦ
овен
ﮦ
н
ﮦ
ой ликвидн
ﮦ
остью полн
ﮦ
остью
осуществить платежи по пассивам с н
ﮦ
аибольшей ср
ﮦ
очн
ﮦ
остью.
А2≤П2
Если А 2 мен
ﮦ
ьше П 2 , то есть А 2 — П 2 мен
ﮦ
ьше н
ﮦ
уля, зн
ﮦ
ачит,
пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятие н
ﮦ
е сможет в ближайшем будущем с помощью активов с
быстр
ﮦ
ой ликвидн
ﮦ
остью осуществлять платежи по пассивам с текущей
ср
ﮦ
очн
ﮦ
остью. Если показатель увеличивается. Обычн
ﮦ
о это позитивн
ﮦ
ый
фактор
ﮦ
А3≥П3
60
А3 больше П 3 , то есть А 3 — П 3 больше нуля, значит, пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятие
может в кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ой пер
ﮦ
спективе (до года) с помощью активов с н
ﮦ
изкой
ликвидн
ﮦ
остью возмещать пассивы с н
ﮦ
изкой ср
ﮦ
очн
ﮦ
остью.
А4≥П4
А4 больше П 4 , то есть А 4 — П 4 больше н
ﮦ
уля, зн
ﮦ
ачит, пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятие
н
ﮦ
е обладает полн
ﮦ
остью ликвидн
ﮦ
ым балан
ﮦ
сом.
Исходя из дан
ﮦ
н
ﮦ
ого ан
ﮦ
ализа мы н
ﮦ
е можем н
ﮦ
азвать ор
ﮦ
ган
ﮦ
изацию абсолютн
ﮦ
о
ликвидн
ﮦ
ой.
В пункте 2.5 мы провели анализ потенциального банкротства организации
Коэффициент капитализации
Z = -0,3877-1,0736*0,3+0,579*0,5 = - 0,15
В н
ﮦ
ашем случае Z<0 это зн
ﮦ
ачит что вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость бан
ﮦ
кр
ﮦ
отсва мен
ﮦ
ьше 50%
пр
ﮦ
оцен
ﮦ
тов.
По двухфактор
ﮦ
н
ﮦ
ой модели 1,5457≤Z< 1,7693 вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства
пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия ср
ﮦ
едн
ﮦ
яя.
61
Глава 3. Разработка мероприятий по улучшению деятельности
организации
3.1. Предложения по улучшению финансового состояния организации и
их количественная оценка
В итоге проведенного анализа в главе 2. Основным мероприятием по
совершенствованию финансовой деятельности АНО ССК “Снайпер” будет -
внедрение новых услуг для совершенствования основной деятельности
предприятия.
Целью разработки финансовой политики предприятия является
построение эффективной системы управления финансами, направленной на
достижение стратегических целей его деятельности.
Предприятие в условиях высокой инфляции и существующей
налоговой политики государства имеет различные интересы в вопросах
формирования и использования прибыли,
27
направленной на главные цели
АНО ССК “Снайпер” а именно развитию стрелкового спорта,
предоставления услуги в области физической культуры и спорта.
Все эти аспекты деятельности предприятия, отраженные в финансовом,
налоговом и управленческом типах учета, поддаются управлению с помощью
методов, наработанных мировой практикой, совокупность которых и
составляет систему управления финансами.
В сегодняшних условиях для большого количества предприятий
характерна быстрая форма управления финансами, другими словами
принятие управленческих решений как ответы на текущие проблемы. Такая
форма управления создает ряд противоречий: между интересами
предприятия и налоговыми интересами государства; ценой денег и
рентабельностью производства; рентабельностью собственного производства
и рентабельностью финансовых рынков; интересами производства и
27
Финансы предприятий: Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др
ﮦ
.; Под ред. проф. Н.В Колчиной. –
М.: ЮНИТИ, 2003, с.99.
62
финансовой службы и тому подобное.
28
Одной из задач преобразования предприятия является переход к
управлению финансами на основе анализа финансово экономического
состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности
предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их
достижения. Результаты деятельности любого предприятия интересуют как
внешних рыночных агентов (в первую очередь кредиторов, инвесторов,
акционеров, потребителей и производителей), так и внутренних (владельцев
предприятия, руководителей, работников административно-управленческих
структурных подразделений. работников подразделений организации).
При проведении анализа предприятия стратегическими задачами
разработки финансовой политики предприятия являются:
1. максимизация прибыли предприятия, для осуществления главных
целей АНО ССК “Снайпер”;
2. повышение эффективности структуры капитала предприятия и
обеспечение его финансовой устойчивости;
3. достижение определенности финансово-экономического состояния
предприятий для собственников (участников, учредителей), инвесторов,
кредиторов;
4. обеспечение объективных и субъективных показателей, отражающих
потенциальную выгоду от вложения инвестиций в предприятие;
5. создание высокоэффективного механизма управления предприятием:
6. использование организацией рыночных механизмов привлечения
финансирования.
В рамках данных задач рекомендуется выполнять мероприятия по ряду
направлений в области управления финансами, такие как:
1. проведение финансовой оценки активов;
2. изменение условий действующего кредитного договора для облегчение
28
Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: М.: Инфра-М, 2008, с.310.
63
выплат по кредиту - увеличение срока кредита, уменьшение процентов по
кредиту, отсрочка уплаты долга, замена валюты;
3. разработка мер по снижению некоммерческих форм расчетов;
4. выработка стратегии развития предприятия и проведение анализа
положения предприятия на рынке;
5. существление реструктуризации имущественного комплекса
предприятия и проведение инвентаризации имущества.
При создании эффективной системы управления финансами каждый
раз появляется основная проблема совмещения интересов развития
предприятия, наличия достаточного уровня денежных средств для
проведения указанного развития и сохранения высокой платежеспособности
предприятия.
3.2. План внедрения мероприятий по улучшению финансового состояния
организации
Согласно Уставу пункт 2.4 АНО ССК “Снайпер” имеет право осуществлять
предпринимательскую деятельность для достижения уставных целей а
имеено: развитие стрелкового спорта, предоставления услуг в области
физической культуры. К предпринимательской деятельности относятся:
1. производство товаров и услуг;
2. сдача в аренду помещений и оборудования;
3. распространение клубной атрибутки.
В нашем случае целесообразно будет:
1. введение платных услуг по новому виду пулевой стрельбы со
скоростными упражнениями для реализации уставных целей;
2. реализация платной продукции символики клуба.
64
Таблица 3
Расчет введения услуг по новому виду пулевой стрельбы со
скоростными упражнениями занятие 3 раза в неделю
Количество
учеников в 1
группе
Количество
занятий в
неделю
Стоимость 1
занятия
Всего за
неделю, руб.
Всего за
месяц, руб.
4
3
1500
18000
72000
4
3
1200
14400
57600
4
3
1000
12000
48000
4
3
900
10800
43200
Выручка (стоимость занятия 1500) = 72000*12 = 864000
Выручка (стоимость занятия 1200) = 57600*12 = 6910000
Выручка (стоимость занятия 1000) = 48000*12 = 576000
Выручка (стоимость занятия 900) = 43200*12 = 518400
Таблица 4
Расчет введения услуг по новому виду пулевой стрельбы со
скоростными упражнениями занятие 2 раза в неделю
Количество
учеников в 1
группе
Количество
занятий в
неделю
Стоимость 1
занятия
Всего за
неделю, руб.
Всего за
месяц, руб.
4
2
1500
12000
48000
4
2
1200
9600
38400
4
2
1000
8000
32000
4
2
900
7200
28800
Выручка (стоимость занятия 1500) = 48000*12 = 576000
Выручка (стоимость занятия 1200) = 38400*12 = 460800
Выручка (стоимость занятия 1000) = 32000*12 = 384000
Выручка (стоимость занятия 900) = 28800*12 = 345000
65
Таблица 5
Расчет введения услуг по новому виду пулевой стрельбы со
скоростными упражнениями абонемент 8 занятий 30% скидка
Количество
людей
Количество
занятий в месяц
Стоимость
занятия по
абонементу
Стоимость
абонемента
1
8
1050
8400
1
8
840
6720
1
8
700
5600
1
8
630
5040
Выручка (стоимость занятия 1050) = 8400*12 = 100800
Выручка (стоимость занятия 840) = 6720*12 = 80640
Выручка (стоимость занятия 700) = 6500*12 = 78000
Выручка (стоимость занятия 630) = 5040*12 = 60480
Таблица 6
Расчет введения услуг по новому виду пулевой стрельбы со
скоростными упражнениями абонемент 8 занятий 20% скидка
Количество
людей
Количество
занятий в месяц
Стоимость
занятия по
абонементу
Стоимость
абонемента
1
8
1200
9600
1
8
960
7680
1
8
800
6400
1
8
720
5760
Выручка (стоимость занятия 1200) = 9600*12 = 15200
Выручка (стоимость занятия 960) = 7680*12 = 92000
Выручка (стоимость занятия 800) = 6400*12 = 76800
Выручка (стоимость занятия 720) = 5760*12 = 69120
Для реализации введения платных услуг по новому виду пулевой стрельбы
со скоростными упражнениями для реализации уставных целей требуется
следеющее оборудование: передвежные пулиприемники, стрелковые очки,
сейф для оружия, дооборудование стационарных пулеприемников,