45
эквиваленты, тыс
руб.
2. Среднегодовая
стоимость
кредиторской
задолженности, тыс
руб.
162732
140669
157285
-22063
16616
86,4
111,8
3. Выручка от
реализации товаров,
продукции, работ,
услуг, тыс руб.
771762
953723
877689
181961
-76034
123,6
92,02
4. Себестоимость
реализованных
товаров, продукции,
работ, услуг.
742675
820100
796633
77425
-23467
110,4
97,2
5. Оборачиваемость в
днях:
5.1. Краткосрочных
активов
45,8
53,1
45,1
7,2
-7,9
115,7
85,0
5.2. Запасов
30,3
31,3
33,2
1,0
2,0
103,3
106,3
5.3. Дебиторской
задолженности
20,2
22,6
16,2
2,4
-6,4
111,7
71,7
5.4. Денежных
средств
1,5
3,1
2,5
1,6
-0,6
205,6
79,5
5.5. Кредиторской
задолженности
48,3
53,3
42,6
5,1
-10,7
110,5
79,9
6.
Продолжительность
операционного
цикла, дней
44,3
49,9
42,6
5,6
-7,3
112,7
85,4
7.
Продолжительность
финансового цикла,
дней
-4,0
-3,4
0,014
0,6
3,4
85,9
-0,4
8. Оборачиваемость в
разах:
8.1. Краткосрочных
активов
7,9
6,8
8,0
-1,1
1,2
86,4
117,6
8.2. Запасов
11,9
11,5
10,8
-0,4
-0,7
96,8
94,1
8.3. Дебиторской
задолженности
17,8
15,9
22,2
-1,9
6,3
89,5
139,5
8.4. Денежных
средств
238,2
115,8
145,8
-122,3
29,9
48,6
125,8
8.5. Кредиторской
задолженности
7,5
6,7
8,4
-0,7
1,7
90,5
125,2
Таким образом, видим, что на начало 2015 года краткосрочные активы
составляли 658925 тыс. руб. За отчётный период их сумма возросла на 121509
тыс. руб. и составила на конец 2017 года 913066 тыс. руб. Основными
46
составляющими краткосрочных активов являются запасы и затраты в размере
651052 тыс. руб.
За 2016 г. произошло снижение дебиторской задолженности в сравнении с
2015 г. на 19444 тыс. руб. В 2017 году величина краткосрочной дебиторской
задолженности снизилась на 43220 тыс. руб.
Оборачиваемость краткосрочных активов в 2015 году составляла 45,8
дней, при скорости обращения 7,9 раз; в 2016 году оборачиваемость выросла на
7,2 дня (15,7%) и составила 53,1 дней, при данной длительности одного оборота,
скорость обращения сократилась на 1,1 раз (13,6%) и составила 6,8 раз. В 2017
году по сравнению с 2016 годом оборачиваемость уменьшилась на 7,9 дней
(15%), что увеличило скорость обращения краткосрочных активов на 1,2 раз
(17,6%), которая составила 8 раз.
В ходе анализа финансового состояния предприятия необходимо
рассчитать показатели, характеризующие финансовую независимость
организации (таблица 12).
Таблица 12
Показатели, характеризующие финансовую независимость ОАО
«Московская шерстопрядильная фабрика
за 2015 – 2017 гг.
Показатели
Нор-
ма-
тив
2015
2016
2017
Изменения
(+, -)
за
2016
за
2017
Коэффициент автономии
(независимости)
> 0,5
0,94
0,84
0,86
-0,1
0,02
Коэффициент финансовой
напряженности
(зависимости)
< 0,5
0,06
0,15
0,13
-0,09
-0,02
Коэффициент покрытия
задолженности
>=1
2,1
4,9
6,7
2,8
1,8
Коэффициент
обеспеченности
собственными оборотными
средствами
0,3
0,69
0,71
0,78
0,02
0,07
Коэффициент текущей
задолженности
0,05
0,16
0,13
0,11
-0,03
На основании данных таблицы 12 можно сделать вывод о том, что в 2015
– 2017 годах показатель коэффициента автономии снижался из года в год (0,94;
47
0,84, 0,86), но находился в пределах нормативного значения данного показателя
(норматив более 0,5), следовательно, активы ОАО «Московская
шерстопрядильная фабрика» сформированы в основном из заемного капитала.
Коэффициент финансовой зависимости в 2015 году составил 0,06, в 2016
году он составил 0,15, в 2017 – 0,13, таким образом, показатель удовлетворяет
нормативу менее 0,5.
Коэффициент финансового риска в 2015 году составил 2,1, затем он вырос
на 2,8% в 2016 году, и на 1,8% в 2017 году и составил 6,7, что говорит о
зависимости ОАО «Московская шерстопрядильная фабрика» от внешних
источников средств.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
означает степень обеспеченности запасов собственным капиталом, в данной
организации этот показатель составил 0,69; 0,71 и 0,78 соответственно, что выше
норматива 0,3.
Коэффициент текущей задолженности в 2015 году составил 0,05, после
чего в 2016 году повысился на 0,11, а в 2017 году снизился на 0,03 и составил
0,13.
Следовательно, изучив коэффициенты, характеризирующие финансовую
устойчивость предприятия, можно сделать вывод, что положение ОАО
«Московская шерстопрядильная фабрика» является финансово неустойчивым и
зависимым от заемных средств.
Финансовая устойчивость ОАО «Московская шерстопрядильная фабрика»
во многом зависит от того, насколько оптимально сочетаются отдельные виды
активов баланса, и в частности основной и оборотный капитал, а соответственно
постоянные и переменные издержки предприятия, посредством расчета
безубыточного объема продаж и запаса финансовой устойчивости.
При много продуктовом производстве, как это есть в ОАО «Московская
шерстопрядильная фабрика», безубыточный объем продаж определяется не в
натуральных единицах, а в стоимостном выражении (таблица 13):
Таблица 13
48
Анализ безубыточного объема продаж и запаса финансовой
устойчивости ОАО «Московская шерстопрядильная фабрика
за 2015 – 2017 гг., тыс. руб.
Показатель
Период анализа
Отклонение
2015
2016
2017
2016/
2015
2017/
2016
1. Выручка от реализации
продукции, тыс. руб.
771762
953723
877689
181961
-76034
2. Полная себестоимость
реализованной продукции,
тыс. руб.
742675
820100
796633
77425
-23467
3. Прибыль от реализации,
тыс. руб.
29087
133623
81056
104536
-52567
6. Маржинальная прибыль,
%
3,9
16,3
10,2
12,4
-6,1
7. Безубыточный объем
продаж, тыс. руб.
850752,14
1100065,01
956312,02
249312,8
-
143752,9
8. Запас финансовой
устойчивости. %
10,2
15,3
8,9
5,1
-6,4
Как показывают расчеты в таблице 13, на начало 2015 г. уровень
финансовой устойчивости составляет 10,2%, за 2016 г. уровень повысился на в
процентах на 5,1% соответственно. Однако, в 2017 году наблюдается тенденция
к снижению запаса прочности до уровня 8,9%.
В 2016 году предприятием были найдены резервы снижения
себестоимости продукции при условии не ухудшения качества продукта и это
отразилось на повышении запаса финансовой устойчивости. На снижение запаса
финансовой устойчивости ОАО «Московская шерстопрядильная фабрика» в
2017 году основное влияние оказало снижение объемов реализации.
Расчеты демонстрируют, что предприятию следует следить за уровнем
себестоимости продукции, так как если же себестоимость будет становится
выше, затраты на производство продукции будут превышать выручку от
реализации, и ОАО «Московская шерстопрядильная фабрика» станет
убыточным, будет «проедать» собственный и заемный капитал и обанкротится.
Поэтому нужно постоянно следить за запасом финансовой устойчивости,
выяснять, насколько близок или далек порог рентабельности, ниже которого не
должна опускаться выручка предприятия. Это очень важный показатель для
оценки финансовой устойчивости предприятия.
2.4. Анализ показателей платежеспособности и ликвидности
49
предприятия
Одним из показателей, характеризующих финансовое положение ОАО
«Московская шерстопрядильная фабрика», является его платежеспособность,
т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать
свои платежные обязательства.
Для оценки ликвидности и платежеспособности ОАО «Московская
шерстопрядильная фабрика» рассчитаем следующие относительные показатели:
коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и
коэффициент абсолютной ликвидности.
Анализ показателей ликвидности ОАО «Московская шерстопрядильная
фабрика» представлен в таблице 14.
Таблица 14
Анализ показателей ликвидности ОАО «Московская
шерстопрядильная фабрика»
за 2015 - 2017 гг.
Показатели
Нор-
матив
2015
2016
2017
Изменения
(+, -)
2016/
2015
2017/
2016
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,15
5,9
1,4
1,7
-4,5
0,3
Коэффициент
быстрой
(промежуточной)
ликвидности
0,7-1
5,9
1,4
1,7
-4,5
0,3
Коэффициент
текущей
ликвидности
1,70
17,8
4,05
5,6
-13,75
1,55
Из данных таблицы 14 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности
в 2015 году был равен 5,9, в 2016 году данный показатель снизился на 4,5 от
уровня 2016 года, а в 2017 году немного вырос на 0,3 от уровня 2016 года.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочных
обязательств перед поставщиками может погасить ОАО «Московская
шерстопрядильная фабрика» за счет имеющейся денежной наличности. В
данном случае коэффициент выше норматива.
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности в 2015 году
50
составлял 5,9, в 2016 году коэффициент снизился на 4,5, а в 2017 году увеличился
на 0,3 и составил 1,7. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности
характеризует прогнозируемые платежные возможности при условии
своевременного расчета с дебиторами. Он характеризует ожидаемую
платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного
оборота дебиторской задолженности. В данном случае уровень показателя
находится выше нормативного значения.
Коэффициент текущей ликвидности в 2016 году снизился на 13,75 по
сравнению с уровнем 2015 года, в 2017 году показатель увеличился на 1,55 и
составил 5,6, что выше норматива равного 1,70.
Уровень показателей ликвидности выше нормативов, следовательно, ОАО
«Московская шерстопрядильная фабрика» является организацией с достаточно
стабильным финансовым состоянием.
Глава 3 Основные направления улучшения финансового
51
состояния ОАО «Московская шерстопрядильная фабрика»
3.1. Основные мероприятия по улучшению экономического
состояния и снижению вероятности банкротства предприятия
К базовым мерам по улучшению экономического состояния и снижению
вероятности банкротства предприятия, как правило, относят и могут быть
предложены для ОАО «Московская шерстопрядильная фабрика» следующее:
– следует постоянно работать над тем что бы росла оборачиваемость
активов, оборотных средств, собственного капитала, кредиторской
задолженности. Данное утверждение актуально вследствие того, что чем чаще
происходит оборачиваемость ресурсов предприятия, тем эффективнее
использование ресурсов, что способствует росту объема выручки, а как
следствие прибыли;
– постоянно контролировать организацию производственного цикла, так
как он косвенно влияет на конкурентоспособность производимой продукции;
– необходимо стремиться повышать удельный вес собственного капитала
в общем объеме, это не легко, однако, превышение собственного капитала над
заемным свидетельствует о достаточно стабильном состоянии предприятия в
плане оплаты обязательств;
– постоянно обращать внимание на недостаточную рентабельность продаж
по видам продукции и делать выводы о целесообразности дальнейшего
производства данного продукта;
– постоянно стремиться к уменьшению себестоимости при этом это не
должно отражаться на качестве изготавливаемого продукта продукции для
увеличения темпов роста прибыли;
– постоянно улучшать качество проведения маркетинговых исследований
для выявления новых рынков и сегментов сбыта.
Основными путями повышения оборачиваемости оборотных средств, как
правило, является:
– применение прогрессивных форм расходов;
52
– поиск менее дорогостоящих ресурсов взамен применяемым, при условии
не ухудшения исходного качества и потребительских свойств ресурса;
– снижение сверхнормативных запасов товарно–материальных ценностей;
– обеспечение ритмичности производства;
– работа по сокращению длительности производственного цикла;
– стимулирование ускорения реализации продукции;
– проведение маркетинговых исследований;
– работа по снижению и устранению дебиторской и кредиторской
задолженности.
Производственный цикл – это интервал календарного времени от начала
процесса изготовления или ремонта продукции до его окончания. Снижение
производственного цикла достигается за счет сокращения нецелевого
использования рабочего времени. Конкурентоспособность достигается путем
снижения себестоимости продукции и улучшение качества продукции.
Удельный вес собственного капитала в общем объеме говорит о
финансовой устойчивости организации. Увеличение данного показателя
снижает зависимость предприятия от заемных средств. Этого можно добиться за
счет дополнительной эмиссии ценных бумаг.
Рентабельность – это отношение прибыли к затратам. Для повышения
рентабельности необходимо снизить затраты на производство продукции.
Закупка сырья, электричества, топлива – главные расходные статьи в общем
объеме затрат. Снижение себестоимости продукции возможна за счет внедрения
ресурсосберегающих технологий и переход от дорогого к более дешевому
сырью, не уступающему по – качеству первому.
Основными путями повышения финансово–хозяйственной деятельности
предприятия являются:
– увеличение общей структуры имущества предприятия, которое даст
возможность измерить, достаточно ли устойчиво предприятие в финансовом
отношении, чтобы бесперебойно работать;
– достижение оптимального соотношения собственных и заемных средств.
53
Превышение первых над вторыми означает самостоятельность предприятия и
независимость от внешних источников.
Наличие значительной доли заемных средств в общей сумме капитала, а в
частности кредиторской задолженности, требует оперативной работы с
кредиторами.
Снижение дебиторской задолженности может быть достигнуто
посредством реализации конкретных мер:
– своевременно выявлять недопустимые виды кредиторской и дебиторской
задолженностей (просроченные (неоправданные) задолженности);
– контролирование состояния расчетов с покупателями по отсроченным
(просроченным) задолженностям;
– по возможности ориентироваться на большое число покупателей с целью
уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;
– следить за соотношением кредиторской и дебиторской задолженностей:
значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу
финансовой устойчивости предприятия и делает необходимость привлечения
дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;
– использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.
Устойчивость финансово–хозяйственной деятельности предприятия
может быть повышена путем:
– ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате
чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;
– обоснования уменьшения запасов и затрат (до нормативного);
– погашения собственного оборотного капитала за счет внутренних и
внешних источников.
Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового
оздоровления является поиск внутренних резервов прибыльности и достижению
безубыточной работы за счет более полного использования мощности
предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции,
снижения ее себестоимости, рационального использования материальных,
54
трудовых и финансовых ресурсов, сокращения расходов и потерь.
Снижении себестоимости услуг: сокращение затрат за счет повышения
уровня производительности труда, экономного использования сырья,
материалов, электроэнергии, оборудования и т.д.; сокращения затрат,
установленных по каждой статье расходов за счет конкретных организационно-
технических мероприятий, которые будут способствовать экономии зарплаты,
сырья, материалов, энергии и т.д.
Одним из основных и действенных направлений улучшения финансового
состояния предприятия, в том числе платежеспособности ОАО «МШФ»,
является сокращение уровня затрат, в том числе на реализацию продукции.
Реализация продукции в ОАО «МШФ» осуществляется собственным
автомобильным парком индивидуально каждому покупателю.
Транспортные расходы постоянно растут, диспетчеры в ОАО «МШФ»
загружены сложнейшими задачами планирования маршрутов, срываются сроки
исполнения заявок и заказов, отсутствует оперативная информация о
местонахождении транспорта и о его реальном использовании, контроль над
деятельностью выездного персонала не эффективен.
Для решения вышеперечисленных проблем исследуемому предприятию
необходимо:
– сократить расходы при тех же выходных результатах;
– повысить эффективность работы персонала, в том числе, чтобы с
меньшим количеством сотрудников добиваться лучших результатов;
– усилить контроль над деятельностью персонала;
– внедрить систему GPS мониторинга транспорта, которая позволяет
снизить транспортные расходы.
Внедрение системы GPS мониторинга транспорта позволяет снизить
транспортные расходы на 20-30% и более, хотя и не всегда обходится без
конфликтов с водителями.
Внедрение системы GPS мониторинга транспорта в исследуемой
организации позволит осуществлять: