76
Что касается структуры капитала, то в качестве рекомендации
предложим перевести часть краткосрочных обязательств в долгосрочные на
(20 000 тыс. руб.). Далее была предложена наиболее оптимальная структура
баланса ОК «РУСАЛ».
Расчѐт экономической эффективности показал, что при предлагаемой
структуре баланса выполняется условие абсолютной ликвидности баланса, а
также все коэффициенты ликвидности соответствуют нормативным
значениям.
77
Заключение
Финансовое состояние проявляется в платежеспособности
предприятий, в способности вовремя оплачивать счета поставщиков,
погашать долги по оплате труда работникам предприятия, оплачивать
налоги.
Финансовое состояние предприятия – это отображение его
финансовой устойчивости на определенный момент времени,
обеспеченности необходимыми финансовыми ресурсами в целях реализации
хозяйственной деятельности и погашения своих кредитных обязательств.
В свою очередь, финансовая устойчивость предприятия представляет
собой такое состояние, распределение и использование финансовых
ресурсов, которое гарантирует развитие и расширение предприятия на основе
роста прибыли и обеспечивает платежеспособность в условиях
потенциального риска.
Понятие финансовой устойчивости широко используется при анализе
финансового состояния предприятия и оценке инвестиционной
привлекательности, но, несмотря на повсеместное применение данного
термина, однозначного определения, закрепленного законодательно, не
существует и потому она является сложной с точки зрения содержания
характеристикой экономического состояния предприятия.
Основными задачами анализа финансового состояния предприятия
для внешних пользователей являются: объективная оценка достигнутого
уровня финансового состояния предприятия, а также оценка изменения этого
уровня за анализируемый период; выявление причин отклонений в уровне
финансового состояния от нормативного и характере изменения финансового
состояния предприятия в динамике; подготовка выводов и рекомендаций, в
78
которых оценивается возможность и условия взаимоотношений с
анализируемым предприятием. Среди направлений анализа финансового
состояния предприятия выделяют: анализ ликвидности и
платежеспособности; анализ финансовой устойчивости; анализ деловой
активности и рентабельности.
Объединенная компания РУСАЛ – один из крупнейших в мире
производителей алюминия.
В результате проведения анализа финансовых результатов ОК
«РУСАЛ» за 2016-2018 гг. выявлено, что выручка возросла на 78813 тыс.
руб. или на 33,96 %, при том что себестоимость продаж увеличилась на
65494 тыс. руб. или на 36,16 %. В результате за 2016 -2018 гг. чистая
прибыль организации возросла на 5483 тыс. руб., или на 152,35 %.
Анализ финансовой устойчивости показал, что у ОК «РУСАЛ» на
31.12.2018 года тип финансовой устойчивости – абсолютная, то есть
организация имеет возможность покрыть собственными оборотными
средствами имеющиеся запасы. Анализ коэффициентов финансовой
устойчивости позволяет сделать вывод о том, что структура источников
финансирования деятельности ОК «РУСАЛ» рациональна, предприятие
финансово устойчиво.
Анализ ликвидности показал, что коэффициент текущей ликвидности
соответствует нормативному значению на протяжении всего анализируемого
периода. Коэффициент быстрой ликвидности также соответствует норме.
При этом коэффициент абсолютной ликвидности, который говорит о
способности компании погасить всю или часть краткосрочной
задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений, не соответствует норме и принимает крайне низкое значение.
79
Следует отметить, что условие абсолютной ликвидности баланса не
выполняется. У ОК «РУСАЛ» в настоящее время недостаточно денежных
средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов)
для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 30 913
тыс. руб.).
Оценка вероятности банкротства по 5-факторной модели Альтмана,
модели Таффлера, модели Сайфуллина-Кадыкова показала, что у
предприятия довольно низкая вероятность наступления банкротства.
В качестве рекомендации по улучшению финансового состояния и
предупреждению банкротства ОК «РУСАЛ» было предложено:
1. Уменьшить текущую кредиторскую задолженность организации, в
том числе за счет изменения источников финансирования в пользу
долгосрочных заимствований.
2. Снизить долю менее ликвидных активов (внеоборотных активов,
запасов), переведя их в более ликвидные (дебиторскую задолженность,
финансовые вложения и денежные средства) путем ускорения инкассации
дебиторской задолженности.
Политика управления текущей дебиторской задолженностью
предполагает применение следующих методов:
1) проведение сквозного анализа дебиторской задолженности
компании с целью выявления проблемных долгов и оценка ее
оборачиваемости;
2) установление принципов кредитной политики, которая применяется
к дебиторам с целью ужесточения условий пользования кредитом;
3) оценка платежеспособности дебиторов;
80
4) предоставление скидок дебитором с целью ускорения
оборачиваемости задолженности;
5) страхование дебиторской задолженности;
6) рефинансирование дебиторской задолженности путем применения
современных финансовых инструментов (к примеру, факторинг).
Что касается структуры капитала, то в качестве рекомендации
предложим перевести часть краткосрочных обязательств в долгосрочные на
(20 000 тыс. руб.). Далее была предложена наиболее оптимальная структура
баланса ОК «РУСАЛ».
Расчѐт экономической эффективности показал, что при предлагаемой
структуре баланса выполняется условие абсолютной ликвидности баланса, а
также все коэффициенты ликвидности соответствуют нормативным
значениям.
81
Список литературы
1. О несостоятельности (банкротстве): [Электронный ресурс] :
федер. закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ ( в ред. от 03 июля 2016 г. ) //
КонсультантПлюс : справ. правовая система. Версия Проф. Электрон. дан.
М., 2017. Доступ из локальной сети Науч. б-ки Том. гос. ун-та.
2. Об утверждении Методики проведения Федеральной налоговой
службой учета и анализа финансового состояния и платежеспособности
стратегических предприятий и организаций: [Электронный ресурс] : приказ
Минэкономразвития РФ от от 21.04.2006 N 104 (ред. от 13.12.2011) //
КонсультантПлюс : справ. правовая система. Версия Проф. Электрон. дан.
М., 2017. Доступ из локальной сети Науч. б-ки Том. гос. ун-та.
3. Абалакина Т.В. Концептуальные основы диагностики
финансового состояния компании // Вопросы региональной экономики, 2016.
– № 3.-С.75-82.
4. Артеменко, В. Г. Анализ финансовой отчетности : учеб. пособие
для вузов / В. Г. Артеменко, В. В. Остапова. – 5е изд., перераб. – М. : ОмегаЛ,
2015. – 267 с.
5. Базарова М. У. Финансовая устойчивость организаций в условиях
кризисной экономики: оценка и моделирование параметров ее повышения:
монография / М. У. Базарова, Д. Ц. Бутуханова. – ФГБОУ ВПО «БГСХА им.
В. Р. Филиппова». – Улан–Удэ: Изд–во БГСХА им. В. Р. Филиппова, 2012. –
С.84.
6. Балащенко В.Ф.Финансовый менеджмент / В.Ф. Балащенко, Т.Е.
Бондарь. - М.: ТетраСистемс, 2017. - 272 c.
7. Бариленко В.И. Анализ финансовой отчетности / В.И. Бариленко.
– 4-е изд., перераб. – М. : КНОРУС, 2014. – 240 с.
82
8. Беспалов, Михаил Анализ финансовой устойчивости организации
по данным бух отчетности / Михаил Беспалов. - М.: LAP Lambert Academic
Publishing, 2014. – С.74.
9. Блажевич О. Г. Управление денежными потоками в организации
// Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. 2015. №1 (30). С. 12–18.
10. Блажевич О. Г., Мрищук В. Д. Сущность оборотных активов и
повышение эффективности их использования на предприятии // Научный
вестник: финансы, банки, инвестиции. 2016. №1 (34). С. 27–35.
11. Блажевич О. Г., Сафонова Н. С., Дзядук В. С. Теоретические
аспекты оценки финансового положения предприятия // Sciencetime. 2016.
№4 (28). С.99–105.
12. Бородина, Е.И. Финансы организаций. Определение потребности
в оборотных фондах. Учебник. – М.: Юнити, 2015. – 207 с.
13. Буркальцева Д. Д., Блажевич О. Г., Чередниченко М. С. Оценка
финансовой устойчивости бизнеса: теоретические аспекты // ScienceTime.
2016. №5 (29). С. 96–102.
14. Воробьева Е. И., Воробьев Ю. Н. Определение стоимости
финансовых ресурсов субъектов предпринимательства в системе
финансового менеджмента // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции.
2013. №5 (24). С. 6–12.
15. Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости
коммерческих предприятий- СПб.: Питер, 2015.
16. Гончаров А.И. Оценка платежеспособности предприятия:
проблема эффективности критериев // Экономический анализ: теория и
практика, № 3, 2015. - С.38-44.
83
17. Даль Вл. Толковый словарь живого великорусского языка / URL:
http://www.classes.ru/allrussian/russian-dictionary-Dal-term-41151.htm (дата
обращения: 25.09.2019)
18. Данилова Н.Л. Анализ финансовой устойчивости предприятия
[Электрон- ный ресурс] // Ассоциация «Открытая наука». Выпуск № 2. 2014.
URL: http://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-i-problemy-analiza-finansovoy-
ustoychivostikommercheskogo-predpriyatiya (дата обращения: 21.10.2019).
19. Долгова А.В. Аналитический смысл оценки ликвидности и
платежеспособности как элементов эффективного функционирования
предприятий на современном этапе //Актуальные вопросы современной
науки – 2015. - №39. – с.169-177.
20. Жилкина, А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ
предприятия: Учебник / А.Н. Жилкина. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 332 c.
21. Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами
[Электронный ресурс]: Учеб. пособие для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2016. 639 с.
22. Кабш Р.Д. Исследование основных подходов к определению
финансовой устойчивости // Евразийский Союз Ученых, 2017. – № 3.
23. Казакова Н.А. Финансовый анализ. – М.: Юрайт, 2016.С 92.
24. Кирьянова, З. В. Анализ финансовой отчетности : учебник для
бакалавров / З. В. Кирьянова, Е. И. Седова. – 2е изд., испр. и доп. – М. :
Юрайт, 2015. – 428 с.
25. Ковалев В. Анализ баланса. – М.: Проспект, 2016. – С. 281.
26. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры [Текст] /
В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2017, - 560 с.
84
27. Комплексный экономический анализ коммерческих организаций
/ под ред. Н. В. Войтоловского, А. П. Калининой. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ,
2014. 264 с.
28. Корнеева И.В. Управление финансовой устойчивостью
предприятия реального сектора экономики / Корнеева И.В., Русакова Г.Н. //
Управленческие науки, 2016. – № 4.-С.79-84.
29. Крейнина, М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы
оценки [Текст] / М.Н. Крейнина. - М.: ИКЦ «ДИС», 2017. – 285 с.
30. Крячко В.С. Применение методов системного анализа при оценке
финансовой устойчивости предприятия // Современные тенденции развития
науки и технологий, 2017. – № 3.-Ч.12.-С.58-66.
31. Любушин Н. П. Экономический анализ: учебник для студентов
вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. С. 440.
32. Микитухо А.А. Аналитические показатели ликвидности и
платежеспособности в системе финансового анализа банкротства фирмы //
Фундаментальные исследования. – 2014. – № 6-2. – С. 309-313.
33. Миннибаева К. А., Миннибаева Г. Ф. Стратегии укрепления
финансовой устойчивости коммерческих организаций // Молодой ученый. —
2015. — №11.1. — С. 98-100.
34. Михайлова, В.Д. Теоретические основы изучения финансовой
устойчивости организации [Текст] // В.Д. Михайлова. - О некоторых
вопросах и проблемах экономики и менеджмента: сборник научных трудов
по итогам международной научно-практической конференции. – Красноярск.
- 2014. – С. 239-241.
85
35. Муравьева Н.Н. Исследование основных подходов к оценке
финансовой устойчивости коммерческой организации // Проблемы
экономики и менеджмента. - №9 (37). – 2014. – С. 26-31
36. Пайтаева К.Т. Значение финансового анализа в современных
условиях // Материалы международной научно - практической конференции
«Новая наука: от идеи к результату», 22 ноября 2016 г., г. Стерлитамак. - С.
120 - 121.
37. Пятикоп К.А., Деружинская М.П. Концептуальный анализ оценки
финансового состояния предприятия // Экономика устойчивого развития.
2013. № 14. С. 158-167.
38. Решетникова О.Е. Финансовое состояние промышленного
предприятия как объект финансового анализа // Экономический анализ:
теория и практика. - 2014. - №39. - С.94-99.
39. Романов, Е.С. Подходы к изучению финансового состояния
предприятия [Текст] // Е.С. Романов. – Современные тенденции развития
науки и технологий. - 2015. - № 8-9. – С. 59-61.
40. Савицкая Ж.С. Экономическая устойчивость промышленных
предприятий: сущность и основные показатели / Ж.С. Савицкая //Известия
Санкт-Петербургского государственного экономического университета. –
2017. – № 1-2 (103). – С. 155-159.
41. Сафонова Н. С., Блажевич О. Г., Бондарь А. П. Методические
особенности оценки ликвидности и платежеспособности предприятия //
Бюллетень науки и практики. Электрон. журн. 2016. №5 (6). С. 434–440.
42. Селезнева, Н. Н. Финансовый анализ. Управление финанансами :
учеб. пособие / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова [Электронный ресурс]. –