56
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ УЛУЧШЕНИЯ
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ
3.1 Основные мероприятия по улучшению экономического
состояния
В целях решения поставленной задачи по разработке рекомендаций и
предложений по повышению финансовой устойчивости, в третье главе
работы обобщены результаты проведенного исследования, а также
предложены рекомендации по финансовому оздоровлению и повышению
состоятельности исследуемого Общества.
Обобщить результаты проведенного исследования хозяйственной
деятельности ООО «Дельта-С» можно с использованием приложение 5.
В результате проведенного анализа имущественного положения ООО
«Дельта-С», можно сделать следующие выводы.
Общая сумма хозяйственных средств, стоимостная оценка величины
предприятия в 2017 году снизилась. Величина основных средств Общества
занимает третью часть. В динамике трех лет этот показатель снижается, но
еще достаточно высок. Доля активной части основных средств в общей их
сумме снизилась, что является не благоприятной тенденцией, которая
позволяет сказать, что предприятие не наращивает производственные
мощности. Однако рассчитанные коэффициенты износа основных средств и
коэффициенты годности основных средств свидетельствуют о том, основные
средства изношены, а сроки службы основных средств в скором будущем
превысят установленные нормативы. Это означает, что основные средства
сильно изношены и нуждаются не просто в капитальном ремонте или
модернизации, а в обновлении. Поскольку переоценка основных средств в
ООО «Дельта-С» не производилась, выявляется скрытый резерв в источниках
средств в виде условного добавочного капитала, равного разности между
рыночной и учетными оценками основных средств, за счет которого
57
формально может быть восполнена задолженность перед кредиторами в
случае банкротства или ликвидации предприятия. Доля финансовых
ресурсов, направленных в основные средства предприятия низкая, поэтому
задача укрепления материально-технической базы является в данном случае
одной из основных стратегических задач, стоящих перед Обществом.
Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что их
величина является довольно условной, так как ликвидность активов и
срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить весьма
приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества
(оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой
продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от
скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных
для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки
ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных
аналитического бухгалтерского учета.
Об ухудшении ликвидности активов свидетельствуют такие признаки,
как увеличение доли неликвидных запасов, просроченной дебиторской
задолженности, просроченных векселей и так далее. Выяснить, нет ли
временного омертвления финансовых ресурсов в процессе хозяйственной
деятельности, насколько нормативны запасы сырья и готовой продукции в
Обществе можно, рассчитав оборачиваемость средств в запасах и
дебиторской задолженности, что, в общем, является продолжительностью
операционного цикла на предприятии. ООО «Дельта-С» имеет достаточно
низкую оборачиваемость оборотных средств, и к тому же она еще и
снизилась по сравнению с предыдущим периодом. На конец 2017 года
операционный цикл составил 354 дня, что означает, что материально-
производственные запасы как наименее ликвидная часть активов
трансформируется в дебиторскую задолженность, а затем в наиболее
ликвидные активы – денежные средства за 354 дня.
58
Анализ финансового состояния ООО «Дельта-С» и оценка вероятности
банкротства проводились с целью выявить скрытые неблагополучные
процессы предприятия, выяснить его финансовое положение, оценить
ликвидность, платежеспособность и рентабельность предприятия.
Абсолютная ликвидность предполагает превышение активов над
пассивами, сгруппированными по степени ликвидности, что не соответствует
анализируемым балансам предприятия, то есть не все запасы предприятия
покрываются собственными средствами и организация зависит от
кредиторов. Абсолютная финансовая устойчивость встречается крайне редко
и ее вряд ли можно назвать идеальной. Это связано с тем, что администрация
не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние
источники средств для своей деятельности. Положение дел в ООО «Дельта-
С» не соответствует также и текущей ликвидности, которая предполагает
использование для покрытия запасов различные обоснованные источники
средств – собственные и привлеченные и это означает, что предприятие не
вполне платежеспособно и не сможет рассчитаться по своим обязательствам
в течение 12 месяцев. В результате анализа выявилось соответствие
показателей ООО «Дельта-С» значению перспективной ликвидности, что
означает, что при правильной управленческой политике есть возможность
рассчитаться по своим обязательствам в перспективе более года. Данное
соотношение соответствует положению, когда предприятия для покрытия
части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники
покрытия, не являющиеся в известном смысле «нормальными», то есть
обоснованными.
В рамках углубленного анализа в дополнение к абсолютным
показателям целесообразно рассчитать ряд аналитических показателей –
коэффициентов ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким
критерием ликвидности предприятия. Для ООО «Дельта-С» коэффициент
59
абсолютной ликвидности, рассчитанный по 2015-2017 годам, означает, что
Общество не способно погасить срочные или краткосрочные обязательства.
Следует заметить, что величина этого коэффициента в значительной степени
определяется числителем дроби. Изменчивость величины денежных средств
вызвана, прежде всего, их абсолютной ликвидностью, то есть возможностью
и искушением использовать эти средства для «затыкания дыр» и участия во
внезапно подвернувшихся проектах, а также хроническим свойством
Общества испытывать нехватку денежной наличности. При расчете
коэффициента текущей ликвидности наблюдается та же ситуация, что и для
коэффициента абсолютной ликвидности.
Экономическая интерпретация этого коэффициента очевидна: сколько
рублей финансовых ресурсов приходится на один рубль текущих
обязательств. Коэффициент текущей ликвидности, рассчитанный за 2015-
2017 годы меньше установленного в России - 2. Анализируя этот показатель
необходимо обратить внимание на то, что значение коэффициента тесно
связано с уровнем эффективности работы предприятия в отношении
управления запасами. Учитывая большой операционный цикл Общества
можно сказать, что у предприятия находится сравнительно большой запас
материально-производственных запасов, обеспечивающий его деятельность.
Этот факт может значительно снижать значение коэффициента текущей
ликвидности без ущерба для текущего финансового состояния Общества,
однако такая политика связана с производственным риском.
Коэффициент быстрой ликвидности по смысловому значению
аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по
более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена
наименее ликвидная их часть – производственные запасы. Логика такого
исключения очевидна – денежные средства, которые можно выручить в
случае вынужденной реализации производственных запасов могут быть
значительно ниже расходов по их приобретению. Нижнее нормативное
60
значение данного показателя – 0,5-1. Любое предприятие должно стремиться
к тому, чтобы сумма кредита, предоставленная своим покупателям
(дебиторская задолженность), не превышала величины кредита, полученного
им от поставщика.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает,
какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств
предприятия. В ООО «Дельта-С» коэффициент обеспеченности оборотными
средствами не достигает нормативных показателей, что говорит о не
платежеспособности предприятия.
Ликвидность и платежеспособность, безусловно, являются
управляемыми. Именно поэтому более обоснованными являются учет и
прогнозирование возможных факторов восстановления (утраты)
платежеспособности. Рассмотрим факторы восстановления (утраты)
платежеспособности. Из алгоритма расчета К
тл
легко видно, что его рост в
динамике может быть достигнут либо за счет сокращения кредиторской
задолженности, либо за счет опережающего роста оборотных средств
(текущих активов). Из балансовых соотношений понятно, что само по себе
уменьшение кредиторской задолженности невозможно – оно всегда
сопровождается эквивалентным сокращением оборотных активов. Поэтому
единственным приемлемым средством восстановления платежеспособности
является наращивание оборотных активов Общества за счет результатов
хозяйственной деятельности с одновременным увеличением пассивной
статьи «Прибыль». Таким образом, критерием восстановления
платежеспособности является получение в прогнозируемом периоде прибыли
в размере, необходимом для обеспечения двукратного превышения
оборотных активов над краткосрочными пассивами. Безусловно, существуют
чрезвычайные меры, в принципе, способствующие восстановлению
платежеспособности, однако реализация их либо требует достаточно
длительного промежутка времени, либо нежелательна, поскольку связана с
61
уменьшением имущественного потенциала предприятия или негативными
изменениями в нем, которые могут сказаться в будущем. Основными из них
являются [32, с. 16]: продажа части основных средств как способ расчета с
кредиторами по текущим обязательствам, увеличение уставного капитала,
получение долгосрочной ссуды или займа (в последнем случае происходит
некоторое условное перераспределение источников средств – часть
собственного капитала, служившая источником покрытия основных средств,
теперь становится источником покрытия оборотных средств, получение
государственной финансовой поддержки на безвозвратной или возвратной
основе из бюджетов различных уровней. Этот источник связан с
выполнением ряда условий, в частности, с наличием плана финансового
оздоровления (бизнес-плана), наличием поданных в установленном порядке
документов, безусловным соблюдением целевого характера использования.
Обществу для осуществления своей деятельности необходима
определенная величина производственных запасов. В реальной жизни этот
показатель, как правило, имеет тенденцию к росту. Но в ООО «Дельта-С» их
сокращение. Рассмотрим источники покрытия прироста стоимостной оценки
запасов, не уменьшающие экономический потенциал предприятия. Одним из
таких источников может быть равновеликое уменьшение других балансовых
статей второго раздела актива баланса, например, уменьшение дебиторской
задолженности или средств на расчетном счете. В этом случае происходит
простое перераспределение структуры текущих активов, валюта баланса не
меняется, не меняется и оценка уровня платежеспособности предприятия на
основе приведенных в постановлении критериев (коэффициенты К
тл
и К
ос
).
Совершенно другая ситуация возникает в случае, когда увеличение величины
запасов за период сопровождается увеличением валюты баланса. Очевидно,
для того, чтобы по крайней мере значительно не ухудшить оценку уровня
платежеспособности (то есть не снизить прогнозируемое значение
62
коэффициента покрытия до уровня меньше 2), необходимо, чтобы не менее
половины прироста запасов покрывалось за счет прибыли данного периода.
Результативность и экономическая целесообразность
функционирования предприятия измеряются абсолютными и
относительными показателями: убытки, прибыль, рентабельность.
Показатели рентабельности как основной деятельности ООО «Дельта-С», так
и рентабельности совокупного капитала к концу исследуемого периода
возрастают. Учитывая имеющийся убыток по итогам 2015 и 2016 года, а в
2017 году полученную прибыль можно сделать заключение, что положение
ООО «Дельта-С» хоть еще и достаточно нестабильно, но все больше
упрочняется.
Таким образом, руководство Общества придерживается правильной
управленческой политики в части управления финансами и ресурсами,
собственным и привлеченным капиталом, дебиторской и кредиторской
задолженностью. Деятельность Общества по выходу из кризисной ситуации
можно признать достаточно продуктивной.
Далее мною будут разработаны и предложены рекомендации для
руководства Общества для повышения финансовой устойчивости и
состоятельности исследуемого Общества и представлено экономическое
обоснование рекомендаций
3.2 Экономическое обоснование рекомендаций по улучшению
финансового состояния
Банкротство (финансовый крах, разорение) – это подтвержденная
документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим
долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность
из-за отсутствия средств [6, с. 5]. Основным признаком банкротства является
неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов
в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении
этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о
63
признании предприятия – должника банкротом. Банкротство предопределено
самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с
неопределенностью достижения результатов и риском потерь.
Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть [26, с. 9]:
«Несчастной», не по собственной вине, а вследствие
непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия,
политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад
производства, банкротства должников и другие внешние факторы);
«Ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия
собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;
«Неосторожной» вследствие неэффективной работы,
осуществлении рискованных операций.
В первом случае государство должно оказывать помощь предприятиям
по выходу из кризисной ситуации. Злоумышленное банкротство уголовно
наказуемо [4, с. 116]. Наиболее распространенным является третий вид
банкротства. «Неосторожное» банкротство наступает, как правило,
постепенно. Для того, чтобы вовремя предугадать и предотвратить его,
необходимо систематически проводить анализ финансового состояния,
который позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные
меры по финансовому оздоровлению экономики предприятия.
В России существует система законодательных актов, регулирующая
концепции финансового, производственного и кадрового оздоровления и в
соответствии с ней разрабатываются программы, которые позволяют найти
путь к устойчивому финансовому благополучию предприятия.
Законодательной основой для рассмотрения арбитражными судами дел о
несостоятельности (банкротстве) в настоящее время является Федеральный
закон № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Это третий единый
российский законодательный акт, который регламентирует признание
юридического лица банкротом, порядок действий и взаимоотношения
64
сторон. Закон о банкротстве призван решить три задачи. Во-первых,
оздоровление экономики путем избавления от неэффективных предприятий.
Приватизация не привела к появлению эффективных собственников, тысячи
предприятий еще не освоили ни современных методов управления, ни основ
маркетинга, ни действенных систем управления. Банкротство для таких
предприятий – один из факторов повышения эффективности экономики. Во–
вторых, закон должен защищать интересы кредиторов. Создание
благоприятного инвестиционного климата в стране – многоплановая
проблема, требующая осуществления ряда законодательных мер, в том числе
и совершенствования законодательства о банкротстве. В-третьих, Закон
должен способствовать восстановлению финансовой устойчивости,
платежеспособности предприятий, оказавшихся в сложной ситуации, но в
принципе жизнеспособных, потенциально перспективных. При рассмотрении
дела о банкротстве должника - юридического лица, применяются процедуры
банкротства, такие как: наблюдение – процедура банкротства, применяемая к
должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника,
проведения анализа финансового состояния должника, составление реестра
кредиторов и проведение первого собрания кредиторов; финансовое
оздоровление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях
восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в
соответствии с графиком погашения задолженности; внешнее управление -
процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его
платежеспособности; конкурсное производство - процедура банкротства,
применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного
удовлетворения требований кредиторов; мировое соглашение - процедура
банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве
в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения
соглашения между должником и кредиторами.
65
Определение о введении процедуры финансового оздоровления
отнесено к полномочиям арбитражного суда [36, с. 34]. Финансовое
оздоровление вводится не более чем на два года. На этапах внешнего
управления и конкурсного производства прекращаются полномочия
руководителя должника, управление делами должника возлагается на
внешнего управляющего либо на конкурсного управляющего. Ограничены
возможности кредиторов злоупотреблять своим положением при продаже
имущества должника. Раньше имущество продавалось на открытых торгах в
том случае, если кредиторы не устанавливали иной порядок продажи. Это
давало возможность кредиторам маневрировать процессом продажи
имущества в своих интересах. Теперь установлено, что после проведения
инвентаризации и оценки имущества должника конкурсный управляющий
приступает к его продаже только на открытых торгах. Возможен переход от
конкурсного производства к внешнему управлению. Правда, инициатором
обращения в арбитраж с ходатайством о переходе к внешнему управлению
является конкурсный управляющий [20, с. 2], но решение о таком переходе
принимают кредиторы. Если в отношении должника не вводилось
финансовое оздоровление или внешнее управление, а в процессе
конкурсного производства появились основания, подтвержденные данными
финансового анализа, полагать, что платежеспособность должника может
быть восстановлена и, следовательно, продажи его имущества можно
избежать, конкурсный управляющий обязан созвать собрание кредиторов в
целях рассмотрения вопроса об обращении в арбитражный суд с
ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к
внешнему управлению.
В законе признаки несостоятельности определены достаточно точно.
Дело о банкротстве может быть возбуждено при условии, что сумма
требований к должнику юридическому лицу составляет не менее 300 тыс.
руб. и соответствующие обязательства по удовлетворению требований