35
текущие счета. Коэффициент общей ликвидности показывает способность
компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только
оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше
платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что все активы
можно реализовать в срочном порядке.
Следовательно, можно сделать вывод об удовлетворительности
бухгалтерского баланса. Данные расчеты, позволяет сделать вывод о том, что
ООО «Гермес» платежеспособно.
Динамика показателей ликвидности ООО «Гермес» за 2014г.-2016г.
представлена на рис. 3.
0,12
1,26
2,20
0,06
1,20
2,13
0,27
1,17
2,41
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
2014г. 2015г. 2016г.
Коэффициент абсолютной
ликвидности
Коэффициент промежуточной
(критической) ликвидности
Коэффициент текущей (общей)
ликвидности
Рисунок 3. Динамика показателей ликвидности
ООО «Гермес» 2014г.-2016г.
Оценка финансового состояния организации будет неполной без
анализа финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия –
это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и
использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста
прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и
кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Гермес» 2014г.-2016г.
представлены в таблице 11.
36
Таблица 11
Оценка финансовой устойчивости
ООО «Гермес» 2014г.-2016г.
Показатель
Нормативное
значение
Значение
Изменение
(+,-)
2014г
2015г
2016г
2015/
2014
2016/
2015
Коэффициент
автономии
0,5 и выше
0,41
0,43
0,51
0,02
0,08
Коэффициент
финансовой
устойчивости
0,75 - 0,90
0,55
0,53
0,59
-0,02
0,06
Коэффициент
соотношения заемного
и собственного
капитала (леверидж)
1,5 и ниже
1,44
1,33
0,96
-0,11
-0,38
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
0,1 и выше
0,41
0,43
0,51
0,02
0,08
Коэффициент
финансовой
маневренности
0,5 и выше
1,00
1,00
1,00
0,00
0,00
По данным таблицы 11 сделан вывод:
- коэффициент автономии за 2016г. составляет 0,51, что показывает
долю собственных средств в стоимости имущества организации. Коэффициент
автономии показывает долю 0,51 активов организации, которые покрываются
за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками
формирования). Оставшаяся доля активов – 0,49 покрывается за счет заемных
средств.
- коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива
– 0,59 финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех
источников финансирования, которые организация может использовать в своей
деятельности длительное время. Если величина коэффициента колеблется в
пределах 0.8–0.9 и имеет положительную тенденцию, то финансовое
положение организации является устойчивым. Рекомендуемое же значение не
менее 0.75. Если значение ниже рекомендуемого, то это вызывает тревогу за
устойчивость компании.
37
- коэффициент соотношения заемных и собственных средств -
показывает, что 0,96 приходится заемных средств на 1 руб. собственных
средств. Рекомендуемое значение коэффициента меньше 1. Чем ниже значение
показателя, тем выше финансовая устойчивость и независимость предприятия
от заемного капитала и обязательств. Уровень данного коэффициента выше 1
свидетельствует о потенциальной опасности возникновения недостатка
собственных денежных средств, что может служить причиной затруднений в
получении новых кредитов.
- коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает,
долю оборотных активов компании – 0,51, финансируемых за счет собственных
средств предприятия. Если коэффициент обеспеченности собственными
средствами на конец отчетного периода имеет значение более 0.1 (10%), то
структура баланса компании признается удовлетворительной.
- коэффициент маневренности показывает, способность предприятия
поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять
оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.
Коэффициент маневренности зависит от структуры капитала и специфики
отрасли, рекомендован в пределах от 0.2-0.5, но универсальные рекомендации
по его величине и тенденции изменения вряд ли возможны. Коэффициент
маневренности за 2016г. составляет 1,0, что означает среднюю финансовую
устойчивость в сочетании с тем, что средства вложены в быстро реализуемые
активы, а оборотный капитал формировался за счет собственных средств.
По итогам анализа финансовой устойчивости можно сделать вывод, что
51% активов покрываются за счет собственного капитала, 59% активов
финансируется за счет устойчивых источников, 51% активов финансируется за
счет собственных средств предприятия, присутствует низкая независимость
предприятия от заемного капитала, оборотный капитал формируется за счет
собственных средств.
Динамика показателей финансовой устойчивости ООО «Гермес» 2014г.-
2016г. представлена на рис. 4.
38
0,41
0,55
1,44
0,41
1,00
0,43
0,53
1,33
0,43
1,00
0,51
0,59
0,96
0,51
1,00
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1,60
2014г. 2015г. 2016г.
Коэффициент автономии
Коэффициент финансовой
устойчивости
Коэффициент соотношения
заемного и собственного
капитала (леверидж)
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
Коэффициент финансовой
маневренности
Рисунок 4. Динамика показателей финансовой устойчивости
ООО «Гермес» 2014г.-2016г.
Показатели финансовой устойчивости ООО «Гермес», находящихся в
рамках нормативных значений, это свидетельствует о высокой независимости
от внешних источников привлечения финансовых ресурсов, низкой
вероятности банкротства, способности быстро приспособиться к изменению
конъюнктуры рынка и т.д.
Тип финансовой устойчивости - это степень способности предприятия
развиваться преимущественно за счет собственных источников
финансирования. Существует четыре типа финансовой устойчивости:
абсолютная, нормальная, предкризисная, кризисная. Собирая
трехкомпонентный показатель можно определить финансовую устойчивость
организации. Она может быть:
(1, 1, 1) - абсолютная финансовая устойчивость;
(0, 1, 1) - нормальная финансовая устойчивость;
(0, 0, 1) - неустойчивое финансовое состояние;
(0, 0, 0) - кризисное финансовое состояние.
39
В таблице 12 определен тип финансового состояния анализируемого
предприятия. В двенадцатой строке данной таблицы выведены условия: " + " =
1 ; " - " = 0.
Таблица 12
Определение типа финансовой устойчивости
ООО «Гермес» 2014г.-2016г.
Показатель
Формула
расчета
Значение показателя
2014г
2015г
2016г
Реальный собственный
капитал
стр. 1300
баланса
21 067
25 513
34 480
Внеоборотные активы
стр. 1100
баланса
65
24
41
Собственные
оборотные активы
п. 1 - п. 2
21 002
25 489
34 439
Долгосрочные
кредиты / займы
стр. 1400
баланса
7 000
6 000
5 000
Долгосрочные
источники
формирования
запасов
п. 3 + п. 4
баланса
28 002
31 489
39 439
Краткосрочные
кредиты и займы
стр. 1510
баланса
18 000
24 000
20 000
Общая величина
основных источников
формирования
запасов
п. 5 + п. 6
46 002
55 489
59 439
Общая величина
запасов
стр. 1210
баланса
21 962
25 949
34 570
Излишек (+ ) или
недостаток (-)
собственных
оборотных средств
п. 3 - п. 8
-960
-460
-131
Излишек (+ ) или
недостаток (-)
долгосрочных
источников
п. 5 - п. 8
6 040
5 540
4 869
Излишек (+ ) или
недостаток (-) общей
величины основных
средств
п. 7 - п. 8
24 040
29 540
24 869
Трехкомпонентный
показатель типа
финансовой ситуации
(0, 1, 1)
(0, 1, 1)
(0, 1, 1)
Вывод
нормальная
финансовая
устойчивость
нормальная
финансовая
устойчивость
нормальная
финансовая
устойчивость
ООО «Гермес» в 2014г. – 2016г. имело нормальную финансовую
устойчивость. Предприятие оптимально использовало собственные кредитные
40
ресурсы, оборотные активы превышали кредиторскую задолженность.
Нормальная финансовая устойчивость характеризует, что в этой ситуации
предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных
средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип
финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового
менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее
желательной для предприятия. Этот тип ситуации гарантирует
платежеспособность предприятия.
2.2.3. Анализ рентабельности предприятия
Непосредственным результатом коммерческой деятельности
предприятия служит прибыль, но она часто весьма приблизительно отражает
эффективность предпринимательской деятельности. Более точную оценку
функционирования организаций дает рентабельность. Анализ рентабельности
заключается в исследовании уровней прибыли по отношению к различным
показателям и их динамики.
В таблице 13 представлены показатели рентабельности, которые
рассчитаны на основании данных бухгалтерской отчетности.
Таблица 13
Показатели рентабельности ООО «Гермес» 2014г.-2016г.
Показатель
Значение показателя, %
Изменение
(+,-)
2014г
2015г
2016г
2015/
2014
2016/
2015
Рентабельность продаж
7,1
7,2
11,6
0,1
4,4
Рентабельность продукции
7,6
7,7
13,1
0,1
5,4
Рентабельность оборотного
капитала
13,2
8,0
14,1
-5,1
6,1
Рентабельность собственного
капитала
38,3
19,1
29,9
-19,2
10,8
Рентабельность основной
деятельности
7,6
7,7
13,1
0,1
5,4
Рентабельность предприятия
13,1
8,0
14,1
-5,1
6,1
По данным таблицы 13 сделаны выводы:
- рентабельность продаж показывает долю прибыли, приходящуюся
41
на 1 рубль товарооборота (реализованной продукции). В данном случае
коэффициент рентабельности продаж увеличился на 4,4%. Увеличение
свидетельствует о росте эффективности производства и товарного обращения, а
также о том, что спрос на продукцию растет. Рентабельность продаж за 2016г.
показывает 11,6% прибыли приходится на 1 руб. выручки, при этом следует
отметить, что по оценкам исследователей, среднероссийский показатель
рентабельности продаж составляет около 12%, в нашем случае, данный
показатель составляет почти 12%, что говорит о нормальной рентабельности
продаж;
- рентабельность продукции в 2016г. показывает, что организация
получает 13,1% прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и
реализацию продукции;
- рентабельность оборотного капитала за 2016г. увеличилась на 6,1% и
за 2016г. составила 14,1%, что показывает увеличение прибыли с одного рубля,
вложенного в оборотные активы. Увеличение рентабельности оборотного
капитала говорит об эффективности использования оборотного капитала
организации;
- рентабельность собственного капитала характеризует эффективность
использования собственного капитала и отражает долю прибыли в
собственном капитале. Он позволяет инвесторам определить
потенциальный доход от вложения средств в ценные бумаги
анализируемого предприятия. Данный коэффициент в 2016г. увеличился на
10,8% и составил 29,9%, что говорит об эффективности средств собственников,
вложенных в предприятие;
- рентабельность основной деятельности за 2016г. увеличилась на 5,4% и
составила 13,1%, что характеризует доходность от основной деятельности
организации;
- рентабельность всех активов (предприятия) за 2016г. увеличилась на
6,1% и составила 14,1%, что показывает эффективность использования активов
предприятия, независимо от источников привлечения этих средств. Увеличение
42
рентабельности предприятия за последние три года, говорит об эффективности
использования всего имущества предприятия.
Динамика показателей рентабельности ООО «Гермес» 2014г.-2016г.
представлена на рис. 5.
7,1
7,6
13,2
38,3
7,6
13,1
7,2
7,7
8,0
19,1
7,7
8,0
11,6
13,1
14,1
29,9
13,1
14,1
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
2014г. 2015г. 2016г.
Рентабельность продаж, %
Рентабельность продукции, %
Рентабельность оборотного
капитала, %
Рентабельность собственного
капитала, %
Рентабельность основной
деятельности, %
Рентабельность предприятия, %
Рисунок 5. Динамика показателей рентабельности
ООО «Гермес» 2014г.-2016г.
В целом можно сделать вывод, что показатели рентабельности вложений
за 2014г.-2016г. росли. Также можно отметить, что все показатели
рентабельности ООО «Гермес» находятся на среднем уровне, что говорит о
достаточно эффективном вложении средств.
2.2.4. Анализ деловой активности
Деловая активность – это реальное проявление действий,
заключающихся в мобильности, предприимчивости, инициативе. Анализ
деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно организация
использует свои средства. К показателям, характеризующим деловую
активность, относятся коэффициенты оборачиваемости и рентабельности.
Для того, чтобы рассчитать показатели деловой активности, приведем
сначала аналитические данные из форм бухгалтерской отчетности ООО
«Гермес». Аналитические данные приведены в приложении 5. Используя
43
данные приложения, рассчитаем показатели деловой активности.
Выручка за 2016г. выросла на 33,4%. При этом среднегодовая сумма
всех активов выросла на 14,4%. Среднегодовые остатки запасов увеличились на
5,7%. Среднегодовые остатки оборотных средств увеличили свою стоимость на
7 985 тыс. руб. или на 14,4%. Дебиторская задолженность уменьшилась,
среднегодовая величина дебиторской задолженности в результате уменьшилась
на 756 тыс. руб. или на 2,6%. Среднегодовые остатки кредиторской
задолженности увеличились на 1 267 тыс. руб. или на 27,1%. Среднегодовые
остатки собственного капитала возросли на 6 707 тыс. руб. или на 28,8%.
Расчет показателей деловой активности ООО «Гермес» 2014г.-2016г.
приведен в таблице 14.
Таблица 14
Динамика показателей деловой активности
ООО «Гермес» 2014г.-2016г.
Показатель
Значение
показателя
Изменение
(+,-)
2014г
2015г
2016г
2015/
2014
2016/
2015
Коэффициент оборачиваемости
оборотных активов, обор
2,87
2,16
2,52
-0,71
0,36
Срок оборачиваемости оборотных
активов, дни
125
167
143
41
-24
Коэффициент оборачиваемости
запасов, обор
9,14
5,00
5,28
-4,14
0,28
Срок оборачиваемости запасов, дни
39
72
68
33
-4
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности, обор
4,83
4,10
5,61
-0,73
1,51
Срок оборачиваемости дебиторской
задолженности, дни
75
88
64
13
-24
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности, обор
6,91
25,59
26,87
18,68
1,28
Срок оборачиваемости кредиторской
задолженности, дни
52
14
13
-38
-1
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала, обор
8,37
5,14
5,33
-3,22
0,18
Срок оборачиваемости собственного
капитала, дни
43
70
68
27
-2
Коэффициент оборачиваемости всего
капитала, обор
2,87
2,16
2,52
-0,71
0,36
Срок общей оборачиваемости активов
, дни
126
167
143
41
-24
По данным таблицы 14 сделаны выводы:
44
- увеличение оборачиваемости оборотных активов говорит о росте
интенсивности использования оборотных активов. Оборачиваемость оборотных
активов увеличилась на 0,36, соответственно уменьшился средний срок оборота
оборотных активов на 24 дня и за 2016г. составил 143 дня.
- оборачиваемость запасов показывает скорость, с которой товарные
запасы производятся и отпускаются со склада. Увеличение оборачиваемости
запасов в 2016г. на 0,28 оборотов привело к уменьшению срока
оборачиваемости запасов на 4 дня, который составил 68 дней. Это говорит о
средней оборачиваемости складских запасов, характеризует подвижность
средств компании: чем быстрее обновляются запасы, тем быстрее
оборачиваются денежные средства, вложенные в запасы, возвращаются в
форме выручки от реализации готовой продукции, чем выше оборачиваемость
— тем лучше для компании.
- оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась на 1,51
оборота, что привело к уменьшению среднего срока оборота дебиторской
задолженности на 24 дня и составило 64 дня. Это говорит о том, что покупатели
, которые приобретают товары у организации стали быстрее рассчитываться по
своим обязательствам.
- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
увеличился на 1,28 оборотов, в итоге средний срок оборота кредиторской
задолженности в днях сократился на 1 день и составил 13 дней. Средний
период погашения кредиторской задолженности уменьшился, что
характеризует улучшение платежных возможностей и является, с одной
стороны, следствием вовлечения средств в связи с замедлением
оборачиваемости оборотных активов, с другой – следствием увеличения
размера собственного капитала, что уменьшает потребность в заемном.
- оборачиваемость собственного капитала увеличился на 0,18, что
привело к уменьшению срока оборачиваемости на 2 дня. Оборачиваемость
собственного капитала за 2016г. составила 68 дней. Можно заметить, что
данный показатель, несмотря на увеличение, устойчив. Это показывает, что