58
существующем размере собственного капитала и резервов может негативно
сказаться на финансовой устойчивости предприятия.
Долгосрочные обязательства, величина которых на 31.12.2015
составляла 0,00 тыс. руб., осталась на прежнем уровне.
Величина краткосрочных обязательств, которая на 31.12.2015
составляла 3 529,00 тыс. руб., напротив, возросла на 301,00 тыс. руб. (темп
прироста составил 8.53%), и на 31.12.2016 их величина составила 3 830,00
тыс. руб.
Наибольший удельный вес в структуре краткосрочных обязательств
задолженности на 31.12.2016 составляет статья «Кредиторская
задолженность». На конец анализируемого периода величина задолженности
по данной статье составляет 3 830,00 тыс. руб. (доля в общей величине
краткосрочной кредиторской задолженности - 100%).
Изменение отчета о финансовых результатах в отчетном периоде по
сравнению с базовым периодом для ООО «УК Кольцовская» представлено в
таблице 9.
Таблица 9
Изменение отчета о финансовых результатах в отчетном периоде
по сравнению с базовым периодом для ООО «УК Кольцовская»
Наименование
31.12.2015
31.12.2017
В абс.
Темп
прироста
Удельного
веса
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка
46 320,00
60 549,00
14
229,00
30,72%
0,00%
Себестоимость продаж
-34 842,00
-48 284,00
-13
442,00
38,58%
-4,52 %
Валовая прибыль
(убыток)
11 478,00
12 265,00
787,00
6,86%
-4,52 %
Управленческие расходы
-7 142,00
-8 231,00
-1
089,00
15,25%
1,82%
Прибыль (убыток) от
продаж
4 336,00
4 034,00
-
302,00
-6,96 %
-2,70 %
Прочие доходы и расходы
Прочие доходы
4 358,00
25 755,00
21
397,00
490,98%
33,13%
Прочие расходы
-3 834,00
-26 932,00
-23
098,00
602,45%
-36,20 %
Прибыль (убыток) до
налогообложения
4 860,00
2 857,00
-2
003,00
-41,21 %
-5,77 %
Текущий налог на прибыль
-1 451,00
-1 856,00
-405,00
27,91%
0,07%
59
Чистая прибыль
(убыток) отчетного
периода
3 409,00
976,00
-2
433,00
-71,37 %
-5,75 %
Из таблицы 9 видно, что выручка от реализации компании по
сравнению с базовым периодом увеличилась (с 46 320,00 тыс. руб. на
31.12.2015 до 60 549,00 тыс. руб. на 31.12.2017). За анализируемый период
изменение объема продаж составило 14 229,00 тыс. руб. Темп прироста
составил 30.72процента.
Валовая прибыль на 31.12.2015 составляла 11 478,00 тыс. руб. За
анализируемый период она возросла на 787,00 тыс. руб., что следует
рассматривать как положительный момент, и на 31.12.2017 составила 12
265,00 тыс. руб.
Изменение показателей финансово – хозяйственной деятельности
ООО «УК Кольцовская» представлено в таблице 10.
Таблица 10
Изменение показателей финансово – хозяйственной
деятельности ООО «УК Кольцовская»
Наименование
31.12.2015
31.12.2017
В абсолютном
выражении,
тыс. руб.
Темп
прироста
1. Объем продаж
46 320,00
60 549,00
14 229,00
30,72%
2. Прибыль от продаж
4 336,00
4 034,00
-302,00
-6,96 %
3. EBITDA
4 336,00
4 034,00
-302,00
-6,96 %
4. Чистая прибыль
3 409,00
976,00
-2 433,00
-71,37 %
5. Рентабельность
продаж, %
9,36%
6,66%
-2,70 %
-28,83 %
6. Чистые активы
3 858,00
1 634,00
-2 224,00
-57,65 %
7. Оборачиваемость
чистых активов, %
1 200,62%
3 705,57%
2 504,95%
208,64%
8. Рентабельность
чистых активов, %
125,97%
174,85%
48,87%
38,80%
9. Собственный
капитал
3 858,00
1 634,00
-2 224,00
-57,65 %
10. Рентабельность
собственного
капитала, %
88,36%
42,45%
-45,91 %
-51,96 %
11. Кредиты и займы
0,00
0,00
0,00
0
12. Финансовый
рычаг
91,47%
386,60%
295,13%
322,64%
13.
Реинвестированная
прибыль
0,00
0,00
0,00
0
60
14. Коэффициент
реинвестирования
0,00
0,00
0,00
0
15. Экономический
рост предприятия
0,00
0,00
0,00
0
16. Сумма процентов
за кредиты
0,00
0,00
0,00
0
17.
Средневзвешенная
стоимость капитала
0,00%
0,00%
0,00%
0
Показателем снижения эффективности деятельности предприятия
можно назвать более высокий рост себестоимости по отношению к росту
выручки. Рост себестоимости, в то время как выручка выросла на 30.72 %,
составил 38.58 %.
Отрицательным моментом является наличие убытков по разделу
«Прочие доходы и расходы». На 31.12.2017 сальдо по разделу установилось
на уровне -1 177,00 тыс. руб. К тому же наблюдается отрицательная
тенденция – за период с 31.12.2015 по 31.12.2017 сальдо по разделу «Прочие
доходы и расходы» снизилось на 1 701,00 тыс. руб.
Как видно из таблицы 9, чистая прибыль за анализируемый период
сократилась на 2 433,00 тыс. руб. и на 31.12.2017 она установилась на уровне
976,00 тыс. руб. (темп падения чистой прибыли составил -71.37%).
Прибыль от продаж на 31.12.2015 составляла 4 336,00 тыс. руб. За
анализируемый период она, в отличие от валовой прибыли, снизилась на
302,00 тыс. руб., что следует рассматривать как отрицательный момент. На
31.12.2017 прибыль от продаж составила 4 034,00 тыс. руб.
Следует отметить высокий уровень коммерческих и управленческих
расходов в структуре отчета о финансовых результатах организации. На
начало анализируемого периода их доля составляла 20.5 % от себестоимости
реализованной продукции, а на конец периода – 17.05 % от себестоимости
проданных товаров, продукции, работ, услуг.
Рассматривая динамику показателей финансово-хозяйственной
деятельности ООО «УК Кольцовская», особое внимание следует обратить на
рентабельность чистых активов и средневзвешенную стоимость капитала.
61
Для успешного развития деятельности необходимо, чтобы
рентабельность чистых активов была выше средневзвешенной стоимости
капитала, тогда предприятие способно выплатить не только проценты по
кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой
прибыли в производство.
Показатели рентабельности ООО «УК Кольцовская» представлены в
таблице 11.
Таблица 11
Показатели рентабельности ООО «УК Кольцовская»
Наименование
31.12.2015
г.
31.12.2016
г.
31.12.2017
г.
Изменение
в абс.
пок.
в %
Общая
рентабельность, %
10,49%
3,26%
4,72%
-5,77%
45,00%
Рентабельность
продаж, %
9,36%
4,67%
6,66%
-2,70%
71,15%
Рентабельность
собственного
капитала, %
88,36%
1,70%
42,45%
-45,91%
48,04%
Рентабельность
акционерного
капитала, %
6818,00%
116,00%
1952,00%
-
4866,00%
28,63%
Рентабельность
оборотных
активов, %
46,69%
0,88%
12,58%
-34,11%
26,94%
Общая
рентабельность
производственных
фондов, %
2492,31%
440,38%
865,76%
-
1626,55%
34,74%
Рентабельность
всех активов, %
46,15%
0,85%
12,28%
-33,87%
26,61%
Рентабельность
основной
деятельности
24,78%
19,23%
20,26%
-4,52%
81,76%
Рентабельность
производства, %
32,94%
23,81%
25,40%
-7,54%
77,11%
Рассматривая показатели рентабельности, прежде всего следует
отметить, что и на начало анализируемого периода частное от деления
прибыли до налогообложения и выручки от реализации (показатель общей
62
рентабельности) находится на уровне среднеотраслевого значения, которое
составляет 10% На конец же периода общая рентабельность ООО «УК
Кольцовская» ужениже среднего значения по отрасли.
Динамика показателей финансовой устойчивости в абсолютных
показателях представлена в Приложении 6.
Анализ показателей финансовой устойчивости за весь
рассматриваемый период представлен в Приложении 7.
Динамика показателей финансовой устойчивости по относительным
показателям представлена в таблице 12.
Таблица 12
Динамика показателей финансовой устойчивости ООО «УК
Кольцовская» по относительным показателям
Наименование
31.12.2015
г.
31.12.2016
г.
31.12.2017
г.
Коэффициент автономии
0,52
0,44
0,21
Коэффициент отношения
заемных и собственных
средств (финансовый рычаг)
0,91
1,29
3,87
Коэффициент соотношения
мобильных и
иммобилизованных средств.
85,91
33,49
39,77
Коэффициент отношения
собственных и заемных
средств
1,09
0,77
0,26
Коэффициент маневренности
0,98
0,93
0,88
Коэффициент
обеспеченности запасов и
затрат собственными
средствами
34,3
12,63
10,66
Коэффициент имущества
производственного
назначения
0,03
0,06
0,04
Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям,
представленный в таблице 12, говорит о том, что, по представленным в
таблице показателям, по сравнению с базовым периодом (31.12.2015 г.)
ситуация на ООО «УК Кольцовская» незначительно ухудшилась.
Показатель «Коэффициент автономии», за анализируемый период
снизился на -0.32 и на 31.12.2017 г. составил 0.21. Это ниже нормативного
63
значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован
собственностью предприятия.
Показатель «Коэффициент отношения заемных и собственных средств
(финансовый рычаг)», за анализируемый период увеличился на 2.95 и на
31.12.2017 г. составил 3.87 Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем
больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень
часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую
очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно
необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств
и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская
задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает
довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных
средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой
оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой
оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения
собственных и заемных средств может намного превышать 1.
Показатель «Коэффициент соотношения мобильных и
иммобилизованных средств», за анализируемый период снизился на -46.13 и
на 31.12.2017 г. составил 39.77 Коэффициент определяется как отношение
мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской
задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам,
скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного
характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной
отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является
положительной тенденцией.
Показатель «Коэффициент маневренности», за анализируемый период
снизился на -0.1 и на 31.12.2017 г. составил 0.88. Это выше нормативного
значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля
источников собственных средств находится в мобильной форме.
Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности
64
предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен
быть ниже, чем в материалоемких. На конец анализируемого периода ООО
«УК Кольцовская» обладает легкой структурой активов. Доля основных
средств в валюте баланса менее 40 %. Таким образом, предприятие нельзя
причислить к фондоемким производствам.
Показатель «Коэффициент обеспеченности запасов и затрат
собственными средствами», за анализируемый период снизился на -23.64 и
на 31.12.2017 г. составил 10.66. Это выше нормативного значения (0,6-0,8).
Таким образом, предприятие имеет излишек собственных средств для
формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей
финансовой устойчивости в абсолютном выражении. Коэффициент равен
отношению разности между суммой источников собственных оборотных
средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к
величине запасов и затрат.
Анализ ликвидности баланса по относительным показателям за весь
рассматриваемый период представлен в таблице 13.
Таблица 13
Анализ ликвидности баланса по относительным показателям
Наименование
31.12.2015
г.
31.12.2016
г.
31.12.2017
г.
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,75
1,25
1,08
Коэффициент промежуточной
(быстрой) ликвидности
2,04
1,67
1,21
Коэффициент текущей ликвидности
2,07
1,72
1,23
Коэффициент покрытия оборотных
средств собственными источниками
формирования
0,52
0,42
0,19
Коэффициент восстановления
(утраты) платежеспособности
0,77
0,49
Как видно из таблицы 13 коэффициент абсолютной ликвидности и на
начало и на конец анализируемого периода (31.12.2015 г. - 31.12.2017 г.)
находится выше нормативного значения (0,2), что говорит о том, что
предприятие в полной мере обеспечено средствами для своевременного
погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных
активов. На начало анализируемого периода - на 31.12.2017 г. значение
65
показателя абсолютной ликвидности составило 0.75. На конец
анализируемого периода значение показателя возросло, составив 1.08.
Следует заметить, что на конец анализируемого периода значение показателя
находится выше нормативного уровня (0,5), что конечно же не угрожает
финансовой устойчивости предприятия, однако может говорить об избытке
собственных средств предприятия и необходимости направления их на
развитие.
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает,
какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет
наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение
показателя - 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны
покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало
анализируемого периода (на 31.12.2015 г.), значение показателя быстрой
(промежуточной) ликвидности составило 2.04. На 31.12.2017 г. значение
показателя снизилось, что можно рассматривать как положительную
тенденцию, так как величина показателя в начале анализируемого периода
превышала нормативную, и составило 1.21.
На начало анализируемого периода - на 31.12.2015 г. значение
показателя текущей ликвидности составило 2.07. На 31.12.2017 г. значение
показателя снизилось, что можно рассматривать как отрицательную
тенденцию и составило (1.23) На конец анализируемого периода показатель
находится ниже нормативного значения (2), что говорит о том, что значение
коэффициента достаточно низкое и предприятие не в полной мере
обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной
деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.
Так как на конец анализируемого периода Коэффициент текущей
ликвидности находится ниже своего нормативного значения 2,
рассчитывается показатель восстановления платежеспособности
предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том,
сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие
66
шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения
показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя
установилось на уровне 0, что говорит о том, что предприятие не сможет
восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.
Анализ показателей деловой активности (в днях) за весь
рассматриваемый период представлен в Приложении 8.
Как видно из Приложение 8 большинство показателей
оборачиваемости за анализируемый период снизилось. Снижение периода
оборачиваемости говорит о положительной тенденции. Также
положительной тенденцией является то, что при снижении периода
оборачиваемости увеличилась и выручка. За период с 31.12.2015 г. по
31.12.2017 г. выручка от реализации увеличилась на 30.72 %.
Продолжительность производственного цикла за анализируемый
период увеличилась на 10.27 дн. (36.94%), что может указывать на
положительную тенденцию и говорить об увеличении эффективности
использования предприятием возможности финансирования текущей
деятельности за счет непосредственных участников производственного
процесса, если организация не создает сверхнормативных задолженностей
перед поставщиками, бюджетом, персоналом.
На начало анализируемого периода чистый цикл оборачиваемости
занимал 8.84 дн. За анализируемый период продолжительность чистого
цикла сократилась на 41.21 дн. и составила -32.37 дн. что говорит об
увеличении кредитов поставщиков и покупателей, позволяющих покрыть
потребность в финансировании производственного процесса и том, что
предприятие может использовать образующийся «излишек» на иные цели,
например, на финансирование постоянных активов. Однако,
продолжительность чистого цикла велика, и можно говорить о
возникновении риска сбоев в погашении кредиторской задолженности и
выполнения обязательств по предоставленным авансам покупателей.
67
Показатели финансового положения и результатов деятельности
организации, имеющие исключительно хорошие значения:
чистые активы превышают уставный капитал, при этом за весь
анализируемый период наблюдалось увеличение чистых активов;
значение коэффициента обеспеченности собственными
оборотными средствами можно характеризовать как исключительно
хорошее;
коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью
соответствует нормальному значению;
полностью соответствует нормальному значению коэффициент
абсолютной ликвидности;
положительное изменение собственного капитала относительно
общего изменения активов организации;
идеальное соотношение активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения;
абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка
собственных оборотных средств;
за 2017 год получена прибыль от продаж (4 034 тыс. руб.), более
того наблюдалась положительная динамика по сравнению с
предшествующим годом (+1 410 тыс. руб.);
чистая прибыль за период 01.01–31.12.2017 составила 976 тыс.
руб. (+918 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом).
Положительно результаты деятельности организации характеризует
следующий показатель – хорошая рентабельность активов (XX,X% за
последний год).
В ходе анализа были получены следующие показатели,
неудовлетворительно характеризующие финансовое положение и результаты
деятельности организации:
высокая зависимость организации от заемного капитала;