15
финансовая
данные
устойчивость
данные
компания
данные
–
данные
такое
данные
состояние
данные
его
данные
денежных
данные
ресурсов,
данные
которое
данные
обеспечивает
данные
развитие
данные
преимущественно
данные
за
данные
счет
данные
собственных
данные
средств
данные
при
данные
сохранении
данные
платежеспособности
данные
и
данные
кредитоспособности
данные
при
данные
минимальном
данные
уровне
данные
риска
10
.
данные
Схема
данные
финансовой
данные
устойчивости
данные
представлена
данные
на
данные
рисунке
данные
1.
Рисунок 1 - Схема
устойчивость
финансовой устойчивости
устойчивость
компания
11
В
данные
зависимости
данные
от
данные
соотношений
данные
между
данные
размером
данные
запасов
данные
и
данные
затрат
данные
и
данные
источниками
данные
их
данные
покрытия
данные
финансовая
данные
устойчивость
данные
может
данные
быть
данные
следующих
данные
видов
данные
(рис.
данные
2):
Рисунок 2 - Типы финансовой устойчивости предприятия
12
10
Абрютина М.С. «Современные подходы к оценке финансовой устойчивости и платежеспособности
компании» / М.С. Абрютина // Финансовый менеджмент. – 2016г. – № 6.
11
Макарьева, В.И. Анализ финансово – хозяйственной деятельности компании / В.И. Макарьева, Л.В.
Андреева. - М.: Финансы и статистика, 2015. – с.193
Платежеспособность предприятия
Финансовая устойчивость
предприятия
сбалансированность
доходов и расходов
Сбалансированность
денежных и товарных
потоков
Сбалансированность
активов и пассивов
16
абсолютная
данные
устойчивость
данные
финансового
данные
состояния
данные
–
данные
все
данные
запасы
данные
и
данные
затраты
данные
полностью
данные
покрываются
данные
собственными
данные
оборотными
данные
средствами,
данные
организация
данные
при
данные
этом
данные
абсолютно
данные
не
данные
зависит
данные
от
данные
внешних
данные
кредиторов:
данные
ЗАПЗ
данные
<
данные
ИС1,
данные
где
данные
ЗАПЗ
данные
=
данные
(стр.
данные
1210
данные
+
данные
стр.
данные
1220),
данные
собственные
данные
оборотные
данные
средства
данные
(ИС1)
данные
–
данные
первая
данные
группа;
данные
нормальные
данные
источники
данные
формирования
данные
запасов
данные
и
данные
затрат,
данные
включающие
данные
собственные
данные
оборотные
данные
средства,
данные
краткосрочные
данные
кредиты
данные
и
данные
займы
данные
и
данные
кредиторскую
данные
задолженность
данные
(ИС2)
данные
–
данные
вторая
данные
группа;
данные
общая
данные
величина
данные
источников
данные
формирования
данные
запасов
данные
и
данные
затрат,
данные
включающая
данные
перечисленные
данные
выше
данные
группы
данные
и
данные
часть
данные
собственного
данные
капитала,
данные
сдерживающую
данные
финансовую
данные
напряженность
данные
(временно
данные
свободные
данные
денежные
данные
средства
данные
специальных
данные
фондов,
данные
превышение
данные
нормальной
данные
кредиторской
данные
задолженности
данные
над
данные
дебиторской,
данные
кредиты
данные
банков
данные
на
данные
пополнение
данные
оборотных
данные
средств
данные
и
данные
пр.)
данные
(ИС3)
данные
–
данные
третья
данные
группа.
Такая
данные
ситуация
данные
на
данные
практике
данные
встречается
данные
редко.
данные
Она
данные
не
данные
является
данные
идеальной,
данные
так
данные
как
данные
свидетельствует
данные
о
данные
неумении
данные
руководства
данные
организации
данные
использовать
данные
внешние
данные
источники
данные
для
данные
финансирования
данные
текущей
данные
деятельности.
Нормальная
данные
устойчивость
данные
финансового
данные
состояния
данные
–
данные
все
данные
запасы
данные
и
данные
затраты
данные
полностью
данные
покрываются
данные
нормальными
данные
источниками
данные
финансирования:
данные
собственными
данные
оборотными
данные
средствами,
данные
краткосрочными
данные
кредитами
данные
и
данные
займами,
данные
а
данные
также
данные
кредиторской
данные
задолженностью.
данные
Выполняется
данные
условие
данные
ИС1
данные
≤
данные
ЗАПЗ
данные
<
данные
ИС2.
данные
Это
данные
соотношение
данные
гарантирует
данные
платежеспособность
данные
предприятия;
Неустойчивое
данные
финансовое
данные
положение
данные
–
данные
все
данные
запасы
данные
и
данные
затраты
данные
покрываются
данные
за
данные
счет
данные
всех
данные
источников
данные
покрытия.
данные
Выполняется
данные
условие
данные
ИС2
данные
≤
данные
ЗАПЗ
данные
<
данные
ИС3.
13
Критерии
данные
и
данные
оценка
данные
по
данные
определению
данные
типа
данные
финансовой
данные
устойчивости
данные
приведены
данные
в
данные
табл.
данные
1
данные
и
данные
2.
12
Гинзбург, А.И. Экономический анализ / А.И. Гинзбург. – СПб,: Питер, 2017. – с.372
13
Макарьева, В.И. Анализ финансово – хозяйственной деятельности компании / В.И. Макарьева, Л.В.
Андреева. - М.: Финансы и статистика, 2015. – с.196
17
Таблица
данные
1
данные
позволяет
данные
наглядно
данные
определить
данные
тип
данные
финансовой
данные
устойчивости.
Таблица 1
Критерии оценки типа финансовой устойчивости
Абсолют
ная
устойчив
ость
Нормаль
ная
устойчив
ость
Неустойчи
вое
состояние
Критиче
ское
состоян
ие
Излишек (+) или недостаток
(-) собственных оборотных
средств
1
0
0
0
Излишек (+) или недостаток
(-) собственных и
долгосрочных заемных
источников финансирования
1
1
0
0
Излишек (+) или недостаток
(-) общей величины
источников финансирования
Так
данные
при
данные
излишке
данные
или
данные
недостатке
данные
собственных
данные
оборотных
данные
средств
данные
следует
данные
говорить
данные
об
данные
абсолютной
данные
финансовой
данные
устойчивости,
данные
аналогично
данные
проводится
данные
оценка
данные
и
данные
при
данные
выявлении
данные
иных
данные
расхождений
данные
(излишек
данные
или
данные
недостаток
данные
собственных
данные
и
данные
долгосрочных
данные
заемных
данные
средств).
данные
Между
данные
тем
данные
данная
данные
методика
данные
оценки
данные
финансовой
данные
устойчивости
данные
не
данные
является
данные
наиболее
данные
точной.
данные
Поэтому
данные
рассмотрим
данные
оценку
данные
финансовой
данные
устойчивости
данные
по
данные
балльной
данные
шкале.
Оценка
данные
финансовой
данные
устойчивости
данные
компании
данные
в
данные
баллах
данные
производится
данные
путем
данные
сравнения
данные
вычисленных
данные
показателей
данные
с
данные
рекомендуемыми
данные
значениями
данные
и
данные
по
данные
вариантам
данные
сочетания
данные
показателей.
Данная
данные
методика
данные
позволяет
данные
более
данные
точно
данные
оценить
данные
финансовую
данные
устойчивость
данные
предприятия.
данные
Для
данные
проведения
данные
оценки
данные
необходимо
данные
найти
данные
соотношение
данные
рассчитанных
данные
показателей,
данные
при
данные
этом
данные
в
данные
таблице
данные
представлены
данные
все
данные
возможные
данные
варианты
данные
сочетания
данные
показателей.
данные
Каждому
данные
из
данные
сочетаний
данные
присваивается
данные
свой
данные
балл
данные
в
данные
разрыве
данные
от
данные
1
данные
до
данные
5.
данные
Соответственно
данные
чем
данные
выше
данные
балл,
данные
тем
данные
лучше
данные
финансовая
данные
устойчивость
данные
предприятия,
данные
так
данные
5
данные
баллов
данные
–
данные
абсолютно
данные
устойчивое
данные
положение.
данные
Данная
данные
методика
данные
гораздо
данные
более
данные
наглядно
данные
позволяет
данные
оценить
данные
финансовую
данные
устойчивость
данные
предприятия.
Таблица 2
Критерии для оценки финансовой устойчивости
18
Значения и варианты сочетания показателей
Оце
нка
1й вариант: Абсолютная устойчивость, Ка и доля Сос соответствуют
норме
2й вариант: Абсолютная устойчивость, Ка соответствует нормальному
значению, а доля Сос ниже нормативного значения
3й вариант: Абсолютная устойчивость, Ка ниже нормативного
значения, а доля Сос соответствует нормальному значению
5
1й вариант: Абсолютная устойчивость, Ка и доля Сос не
соответствуют нормальным значениям
2й вариант: Нормальная устойчивость, Ка и доля Сос соответствуют
нормальным значениям
3й вариант: Нормальная устойчивость, Ка соответствует нормальному
значению, а доля Сос ниже нормативного значения
4й вариант: Нормальная устойчивость, Ка ниже нормативного
значения, а доля Сос соответствует нормальному значению
4
1й вариант: Нормальная устойчивость, Ка и доля Сос не
соответствуют нормальным значениям
2й вариант: Неустойчивое состояние, Ка и доля Сос соответствуют
нормальным значениям
3й вариант: Неустойчивое состояние, Ка соответствует нормальному
значению, а доля Сос ниже нормативного значения
4й вариант: Неустойчивое состояние, Ка ниже нормативного
значения, а доля Сос соответствует нормальному значению
3
1й вариант: Неустойчивое состояние, Ка и доля Сос не соответствуют
нормальным значениям
2й вариант: Критическое состояние, Ка и доля Сос соответствуют
нормальным значениям
2
1й вариант: Критическое состояние, Ка соответствует нормальному
значению, а доля Сос ниже нормативного значения
2й вариант: Критическое состояние, Ка ниже нормативного значения,
а доля Сос соответствует нормальному значению
3й вариант: Критическое состояние, Ка и доля Сос не соответствуют
нормальным значениям
1
Важнейшим
данные
фактором,
данные
оказывающим
данные
существенное
данные
влияние
данные
на
данные
снижение
данные
платежеспособности
данные
и
данные
финансовой
данные
устойчивости,
данные
является
данные
размер
данные
дебиторской
данные
задолженности
данные
в
данные
оборотных
данные
активах.
данные
В
данные
связи
данные
с
данные
этим
данные
возникает
данные
необходимость
данные
ее
данные
более
данные
углубленного
данные
анализа.
14
В
данные
процессе
данные
анализа
данные
платежеспособности
данные
важную
данные
роль
данные
играет
данные
уровень
данные
отвлечения
данные
средств
данные
из
данные
хозяйственного
данные
оборота
данные
компаний,
данные
т.е.
данные
объем
данные
дебиторской
данные
задолженности
данные
через
данные
систему
данные
показателей,
данные
таких
данные
как:
удельный
данные
вес
данные
дебиторской
данные
задолженности
данные
в
данные
валюте
данные
баланса
данные
(УДЗ):
УДЗ
данные
=
данные
Дебиторская
данные
задолженность
данные
/
данные
баланс
данные
(1)
14
Никулина, Н.Н. Финансовый менеджмент компании. Теория и практика / Н.Н. Никулина, Д.В. Суходоев,
Н.Д. Эриашвили. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016. – с.329
19
При
данные
этом
данные
задолженность
данные
покупателей,
данные
отраженную
данные
по
данные
строке
данные
≪Товары
данные
отгруженные≫,
данные
необходимо
данные
рассматривать
данные
как
данные
дебиторскую
данные
задолженность,
данные
платежи
данные
по
данные
которой
данные
ожидаются
данные
в
данные
течение
данные
12
данные
месяцев
данные
после
данные
отчетной
данные
даты;
доля
данные
просроченной
данные
дебиторской
данные
задолженности
данные
в
данные
общем
данные
объеме
данные
дебиторской
данные
задолженности
данные
(ПДЗ):
ПДЗ
данные
=
данные
просроченная
данные
дебиторская
данные
задолженность
данные
/
данные
дебиторская
данные
задолженность;
данные
(2)
удельный
данные
вес
данные
просроченной
данные
дебиторской
данные
задолженности
данные
свыше
данные
трех
данные
месяцев
данные
в
данные
общем
данные
объеме
данные
просроченной
данные
дебиторской
данные
задолженности
данные
(ПД32):
ПД32
данные
=
данные
просроченная
данные
задолженность
данные
свыше
данные
3-х
данные
мес
данные
/
данные
просроченную
данные
задолженность
данные
(3).
Оптимальное
данные
значение
данные
для
данные
дебиторской
данные
задолженности
данные
установить
данные
сложно,
данные
однако
данные
для
данные
российских
данные
компаний,
данные
занимающихся
данные
производством
данные
товаров
данные
и
данные
оказанием
данные
услуг,
данные
уровень
данные
дебиторской
данные
задолженности
данные
можно
данные
считать
данные
оправданным,
данные
в
данные
том
данные
случае
данные
если
данные
предприятие
данные
не
данные
имеет
данные
просроченной
данные
задолженности,
данные
а
данные
ее
данные
удельный
данные
вес
данные
в
данные
валюте
данные
баланса
данные
составляет
данные
не
данные
более
данные
30%.
15
данные
Превышение
данные
данного
данные
показателя
данные
является
данные
свидетельством
данные
неоправданной
данные
иммобилизации
данные
средств
данные
компании
данные
в
данные
данных
данные
активах.
данные
Критерии
данные
оценки
данные
дебиторской
данные
задолженности
данные
приведены
данные
в
данные
табл.
данные
3.
В
данные
таблице
данные
3.
данные
представлена
данные
методика
данные
позволяющая
данные
оценить
данные
кредиторскую
данные
задолженность
данные
в
данные
баллах,
данные
на
данные
основании
данные
произведенных
данные
расчетах,
данные
данная
данные
методика
данные
является
данные
эффективной
данные
и
данные
наглядной
данные
в
данные
использовании
данные
при
данные
оценке
данные
реального
данные
предприятия,
данные
что
данные
позволяет
данные
достаточно
данные
легко
данные
использовать
данные
данную
данные
методику.
Таблица 3
Критерии оценки дебиторской задолженности в баллах
Значение и варианты сочетания показателей
Оценка в
баллах
УДЗ
ПДЗ
ПДЗ2
До 0,3
Показатель не
учитывается
0
5
До 0,3
До 0,3
0
4
0,3-0,5
0
Показатель не
15
Поляк, Г.Б. Финансовый менеджмент / Г.Б. Поляк. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016. – с.368
20
учитывается
До 0,3
Свыше 0,3
До 0,1
3
0,3-0,5
До 0,3
0
Свыше
0,5
0
Показатель не
учитывается
До 0,3
Свыше 0,3
Свыше 0,1
2
0,3-0,5
Свыше 0,3
До 0,1
Свыше
0,5
До 0,3
0
0,3-0,5
Свыше 0,3
Свыше 0,1
1
Свыше
0,5
Свыше 0,3
Показатель не
учитывается
На основе показателей имущественного положения и структуры
активов и пассивов компании рекомендуется проводить итоговую оценку
платежеспособности (табл. 4).
Таблица 4
Характеристика компании
Набран
ный
балл
Комментарий
4,5-5
Устойчивое в плане платежеспособности положение и
структура активов и пассивов компании
4-4,5
Стабильное в плане платежеспособности положение и
структура активов и пассивов компании
3-4
Неустойчивое в плане платежеспособности положение и
структура активов и пассивов компании
2-3
Критическое в плане платежеспособности положение и
структура активов и пассивов компании
1-2
Потеря платежеспособности
По
данные
данным
данные
таблицы
данные
4.
данные
мы
данные
можем
данные
дать
данные
характеристику
данные
любой
данные
компании
данные
на
данные
основании
данные
набранных
данные
компанией
данные
баллов,
данные
для
данные
этого
данные
необходимо
данные
осуществить
данные
подсчет
данные
суммарно
данные
набранных
данные
баллов.
16
При
данные
этом
данные
оценка
данные
всей
данные
группы
данные
показателей
данные
вычисляется
данные
путем
данные
умножения
данные
балла,
данные
выставленного
данные
по
данные
каждому
данные
показателю,
данные
на
данные
вес
данные
показателя
данные
в
данные
группе.
данные
К
данные
отдельным
данные
показателям
данные
приводятся
данные
оптимальные
данные
значения.
данные
Основные
данные
показатели
данные
оценки
данные
финансово-хозяйственного
данные
положения
данные
предприятия,
данные
а
данные
также
данные
их
данные
формулы
данные
расчета
данные
и
данные
краткие
данные
пояснения
данные
представлены
данные
в
данные
Приложениях
данные
2-6.
данные
Рассмотрим
данные
информационную
данные
базу
данные
проведения
данные
анализа
данные
показателей деятельности предприятия.
16
Чуев И.Н., Чуева Л.Н. «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для
вузов». – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2016г. – с.268
21
1.3. Информационная база анализа финансово-экономического
состояния предприятия
Оценка финансовой состоятельности предприятия основывается на
двух основных формах финансовой отчетности, которые называются еще
базовыми формами финансового анализа или финансовой оценки
17
. К этим
формам относятся:
отчет о финансовых результатах и их использовании;
бухгалтерский баланс.
Для составления финансовой отчетности бухгалтерия предприятия
использует одни и те же исходные данные, основанные на первичных
документах бухгалтерского учета, которые корреспондируются друг с
другом
18
.
Все формы отчетности несут в себе информацию о предприятии в
законченном виде, но каждая отдельно взятая форма, представляет
информацию в ракурсе отличном от других. Безусловно, каждая из сторон,
участвующих в деятельности компании, по- своему воспринимают
информацию о нем. Владельцев предприятия и акционеров в первую очередь
будет интересовать финансовый результат, который детально раскрыт в
отчете о прибыли, кредиторам более важным будет отчет о движении
денежных средств и бухгалтерский баланс, ведь в этих формах легко увидеть
динамику денежных средств и задолженностей, соответственно
проанализировать и принять необходимые меры
19
.
Первой и основной формой, которой пользуются при осуществлении
финансовой оценке, является балансовый отчет. Этот документ является
традиционным бухгалтерским балансом. В целях удобства анализа, а также в
силу отсутствия необходимости большей степени подробности в проектной
17
Погодина Т. В. Финансовый менеджмент: учебник и практикум для прикладного бакалавриата / Т. В.
Погодина. — Москва: Издательство Юрайт, 2019. — С.43
18
Фельдман, И. А. Бухгалтерский учет: учебник для вузов / И. А. Фельдман. — Москва: Издательство
Юрайт, 2019. — С.31
19
Уралова Д. Ж. О роли финансового анализа в диагностике финансового состояния // Молодой ученый. —
2016. — №9. — С. 735-737.
22
практике используется баланс в агрегированной, то есть укрупненной, форме.
Такой баланс называют также аналитическим или синтетическим
20
.
Назначение данной формы финансовой оценки инвестиционного
проекта заключается в иллюстрации структуры имущества проекта, то есть
его активов, и источников его финансирования, то есть пассивов. При этом
появляется возможность расчета общепринятых показателей, которые
характеризуют такие стороны финансового проекта как оценка общей и
мгновенной ликвидности, коэффициентов оборачиваемости, маневренности,
общей платежеспособности.
Рассматривая эту форму отчетности, следует обратить внимание на
некоторые вопросы, которые относятся к обеспеченности проекта капиталом.
Это прежде всего собственные источники финансирования, которые чаще
всего представлены акционерным капиталом, которые делится на основной
(уставный) и дополнительный, который представляет собой накопленную
нераспределенную прибыль
21
.
Также надо обозначить понятие долгосрочных инвестиций, то есть
инвестиций в постоянный, непрерывно действующий капитал. Их величина
представляет собой сумму собственного капитала и долгосрочных
обязательств.
В эту же форму отчетности входит понятие оборотного капитала, то
есть текущие активы организации.
С точки зрения планирования деятельности инвестиционного проекта
целесообразно рассматривать по отдельности потребность в оборотных
средствах для обеспечения устойчивого процесса производства и учетное
понятие оборотного капитала
22
. Отличительным признаком при выборе той
20
Дмитриева И. М. Бухгалтерский учет с основами мсфо: учебник и практикум для академического
бакалавриата / И. М. Дмитриева. — 5-е изд., перераб. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2019. — С.124
21
Финансовый менеджмент: учебник для академического бакалавриата / Г. Б. Поляк [и др.]; ответственный
редактор Г. Б. Поляк. — 4-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2019. — С.68
22
Башкатова Ю. И., Яремская Т. А. Финансовый анализ как основа принятия управленческих решений //
Молодой ученый. — 2014. — №6.2. — С. 8-10. — URL https://moluch.ru/archive/65/10828/ (дата обращения:
05.11.2019).
23
или иной статьи активов для расчета рабочего капитала должна стать
возможность нормирования ее величины.
К нормируемым текущим активам могут быть отнесены статьи «запасы
сырья и материалов на складе», «незавершенное производство», «готовая
продукция», «товары», «резерв денежных средств». Последняя статья
предназначена для подстраховки непредвиденных расходов в процессе
деятельности компании
23
.
Разность между нормируемыми текущими активами и нормируемыми
текущими пассивами представляет собой минимальную потребность в
оборотном капитале, которая определяется условиями функционирования
проекта и основными нормативами оборачиваемости.
Особого внимания заслуживает статья текущих активов «расходы
будущих периодов». В бухгалтерском отчете в нее включаются затраты,
которые на момент составления баланса не могут быть отнесены на
финансовые результаты и в то же время не могут быть признаны
долгосрочными вложениями. Будущими расходами являются арендная плата
на год вперед, затраты на проведение исследований.
Второй формой является отчет о финансовых результатах и их
использовании, который ранее носил название отчетом о прибылях и
убытках. Назначение этой формы заключается в иллюстрации соотношения
доходов, которые получают в процессе производственной деятельности
предприятия в течение какого - либо периода времени, с расходами, которые
понесет предприятие в этот же период
24
.
Отчет о прибыли необходим для оценки эффективности текущей
хозяйственной деятельности. Анализ соотношения доходов и расходов
позволяет оценить резервы увеличения собственного капитала проекта.
23
Жилкина А. Н. Финансовый анализ: учебник и практикум для бакалавриата и специалитета / А. Н.
Жилкина. — Москва: Издательство Юрайт, 2019. — С.93
24
Пирожкова Н. В. Совершенствование подходов и методик анализа финансового состояния предприятия //
Молодой ученый. — 2016. — №24. — С. 211-213.
24
Еще одна функция, которая выполняется этой формой отчетности,
состоит в расчете величин различных налоговых выплат и дивидендов.
Также в отчет о прибыли включается выручка от реализации, которая
представляет собой цену всего объема отгруженной продукции или
оказанных услуг за определенный промежуток времени. В некоторых
случаях данная позиция представляется в развернутой форме, то есть, когда
отдельно выделяются валовой объем реализации, возврат ранее отпущенной
продукции, скидки от реализации
25
. При определении объема реализации не
учитываются налоги с оборота, таможенные и акцизные сборы. Итоговой
строкой во всех случаях будет чистая выручка от реализации.
Здесь же рассматривается понятие себестоимости продукции, под
которой понимаются затраты, связанные непосредственно с производством
реализуемой продукции. Состав затрат при этом регламентируется
нормативными актами. Часть эта статья разбивается на прямые затраты и
косвенные затраты.
Также надо обратить внимание на понятие маржинальной (предельной)
прибыли, которая представляет собой разность между выручкой от
реализации и прямыми затратами. Экономический смысл маржинальной
прибыли состоит в том, что это то увеличение объема общей массы прибыли,
которое достигается при увеличении объема производства на одну единицу
26
.
То есть можно сделать вывод, что минимальный допустимый объем
производства должен соответствовать равенству между маржинальной
прибылью и постоянными расходами. Но так как на практике разделение
затрат на чисто постоянные и чисто переменные весьма затруднительно,
поэтому точный расчет маржинальной прибыли не всегда возможен.
Здесь же надо рассмотреть понятие операционной прибыли. Она
представляет собой разность между выручкой от реализации к
25
Погодина Т. В. Финансовый менеджмент: учебник и практикум для прикладного бакалавриата / Т. В.
Погодина. — Москва: Издательство Юрайт, 2019. — С.94-95
26
Уралова Д. Ж. О роли финансового анализа в диагностике финансового состояния // Молодой ученый. —
2016. — №9. — С. 735-737.