62
4. Расходы, связанные с продажей
оборудования, тыс. руб.
стр.2 × стр.3
47
5. Чистый денежный поток от продажи
оборудования, тыс. руб.
стр.2 – стр.4
2304
Реализация предложенного мероприятия по выведению предприятия из
банкротства обеспечит чистый денежный поток в сумме 2304 тыс. руб.
Результатом мероприятия является сокращение по статье балансовой статье
«Основные средства» на сумму 2351 тыс. руб. и увеличение по статье баланса
«Нераспределенная прибыль».
Помимо продажи незадействованных основных фондов, одним из
направлений выведения из состояния банкротства и высвобождения финансовых
ресурсов из финансово-хозяйственного оборота предприятия является
предоставление в аренду основных фондов. При этом следует учитывать, что
продажа дает одномоментный приток денежных средств, а сдача в аренду
обеспечивает регулярный приток денежных средств в течение срока аренды.
Поэтому вариант сдачи имущества в аренду представляется предпочтительным
для предприятия на современном этапе его развития.
По результатам инвентаризации, проведенной в конце отчетного года, на
балансе предприятия числится здания непроизводственного назначения общей
площадью 200 м
2
, которое фактически не задействовано. Здание было
приобретено для нужд предприятия (организация питания для работников
предприятия), однако в связи с дефицитом финансирования ввод объекта в
эксплуатацию отложен.
Расчет притока денежных средств от сдачи имущества в аренду
представлен в таблице 28.
Договор аренды заключить сроком на 1 год (с возможной дальнейшей
пролонгацией договора). Затраты по обслуживанию и содержанию помещений
(расходы на отопление, освещение, ремонт) возмещаются арендатором.
Таблица 28
63
Расчет притока денежных средств в оборот ООО «ОПТ ПЛЕНКА» от
сдачи имущества в аренду
Показатель
Расчет показателя
Значение
показателя
1. Общая площадь помещений, м
2
По данным бухгалтерского учета
200
2. Срок договора аренды, лет
В соответствии с договором аренды
1
3. Месячные арендные платежи, руб./м
2
Средние данные по г. Челябинск
350
4. Годовая сумма арендных платежей,
тыс. руб.
стр.1 × стр.3 × 12 мес.
840
Сдача имущества в аренду позволит предприятию привлечь
дополнительные финансовые ресурсы в финансово-хозяйственный оборот в
сумме 840 тыс. руб. в год. Результатом данной рекомендации станет увеличение
по статье баланса «Нераспределенная прибыль».
Таким образом, реализация предложенных мероприятий выведению из
состояния банкротства и по улучшению финансового состояния предприятия
позволит предприятию увеличить собственные финансовые ресурсы на 3191
тыс. руб. за счет продажи и сдачи в аренду неработающих активов.
3.2. Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий
С учетом разработанных мероприятий по выведению из состояния
банкротства и проведенных расчетов в таблице 29 отражены изменения в
бухгалтерском балансе предприятия, которые являются результатом реализации
разработанных мероприятий.
Таблица 29
Обобщение мероприятий по улучшению финансового состояния
ООО «ОПТ ПЛЕНКА» и их влияние на статьи баланса
Проблемы
предприятия
Составляющие
финансовой
стратегии
Рекомендации
Влияние на
разделы и статьи
баланса
Содержание
Количествен
ная оценка,
тыс. руб.
Значительный объем
основных средств,
незадействованных в
производственном
Оптимизация
величины
основных
средств,
Продажа
основных
средств, не
задействован-
-2351
-А1
Сокращение по
статье «Основные
средства»
64
процессе предприятия,
рост потребности в
источниках
финансирования
увеличение
собственных
финансовых
ресурсов
ных в
производст-
венно-
хозяйственном
процессе
предприятия
+2304
+П3
Увеличение по
статье
«Нераспределенная
прибыль»
Сдача в аренду
основных
фондов, не
задействован-
ных в
хозяйственном
обороте
+840
+П3
Увеличение по
статье
«Нераспределенная
прибыль»
Для оценки влияния разработанных мероприятий по выведению из
состояния банкротства предприятия на результаты финансово-хозяйственной
деятельности предприятия составлены прогнозные бухгалтерский баланс
(таблица 27) и отчет о прибылях и убытках (таблица 28) на 2017 г.
Таблица 30
Прогнозный агрегированный бухгалтерский баланс ООО «ОПТ
ПЛЕНКА» на 2017 г. (в тысячах рублей)
Наименование показателей
Значение за
2016 г.
Изменение
Значение
на 2017 г.
(прогноз)
I. Внеоборотные активы
8124
-2351
5773
в том числе основные средства
8124
-2351
5773
II. Оборотные активы
4983
4983
4983
Баланс
13107
-2351
10756
III. Капитал и резервы
4
+3191
3195
IV. Долгосрочные обязательства
5773
-
5773
V. Краткосрочные обязательства
7330
-5542
1788
Баланс
13107
-2351
10756
Результатом реализации мероприятий по выведению из состояния
банкротства станет сокращение потребности в источниках финансирования на
2351 тыс. руб. Собственный капитал увеличивается на 3191 тыс. руб.,
краткосрочные обязательства (кредиторская задолженность и банковские
кредиты) сокращаются на 5542 тыс. руб.
65
При построении прогнозного агрегированного отчета о прибылях и
убытках (таблица 28) темпы роста доходов и расходов по обычным видам
деятельности на 2017 г. запланированы на уровне ожидаемых темпов роста
инфляции (15%). За основу расчетов приняты сложившиеся на уровне 2016 г.
показатели.
Таблица 31
Прогнозный агрегированный отчет о прибылях и убытках
ООО «ОПТ ПЛЕНКА» на 2017 г. (в тысячах рублей)
Показатель
Значение
за 2016 г.
Изменения
(+,-)
Значение на 2017 г.,
(прогноз)
Выручка (нетто) от продаж
980
+147
1127
Полная себестоимость продаж
(839)
+126
(965)
Прибыль от продаж
6
0,9
6,9
Сальдо процентов уплаченных и
полученных
Прочие доходы
320
3144
3464
в том числе:
- поступления от продажи основных
средств
-
+2304
2304
- арендные платежи
-
+840
840
- поступления от продажи
излишних материальных запасов
-
0
0
- прочие
0
-
0
Прочие расходы
(-332)
(-332)
Прибыль до налогообложения
(6)
+3145
3139
Налог на прибыль
0
629
629
Отложенные налоговые активы и
обязательства
Чистая прибыль
(6)
2516
2510
Проведем оценку изменения относительных показателей (коэффициентов)
эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия с учетом
разработанных мероприятий по выведению из состояния банкротства
предприятия.
Таблица 32
Оценка изменения основных показателей финансово-
хозяйственной деятельности ООО «ОПТ ПЛЕНКА» с прогнозом на
2017 г.
Показатели
2016 г.
2017 г. (прогноз)
Изменения (+, -)
Рентабельность основных средств, %
0,07
0,12
+0,05
Рентабельность оборотных активов, %
0,12
0,14
+0,02
Оборачиваемость активов, обороты
0,07
0,10
+0,03
66
Оборачиваемость оборотных средств, обороты
0,20
0,23
+0,03
Динамику показателей рентабельности после внедрения мероприятий по
выведению из состояния банкротства и улучшению финансового состояния
предприятия иллюстрирует рисунок 8.
Рисунок 8 – Динамика показателей рентабельности ООО «ОПТ
ПЛЕНКА» после реализации мероприятий по выведению из
состояния банкротства
Расчеты, произведенные в таблице 29, свидетельствуют о повышении
эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия после
реализации предложенных мероприятий по выведению из состояния
банкротства и улучшению финансового состояния предприятия.
Рентабельность основных средств увеличивается на 0,05%, что
свидетельствует об увеличении прибыли от продаж, приходящейся на каждый
рубль, вложенный в основные средства.
Увеличение рентабельности оборотных активов на 0,02 свидетельствует о
повышении эффективности использования имущества предприятия,
Также повышается деловая активность предприятия, о чем
свидетельствует рост основных показателей оборачиваемости (совокупных
активов и оборотных активов) (рисунок 9).
Основной
Основной
Основной
Основной
Основной
Основной
Основной
Основной
Основной Основной
Рентабельность ОС
Рентабельность ОА
67
Рисунок 9 – Динамика показателей оборачиваемости ООО «ОПТ
ПЛЕНКА» после реализации мероприятий по выведению из
состояния банкротства
Так, ускорение оборачиваемости оборотных активов прогнозируется на
уровне 0,23 оборота в год против 0,20 оборотов в 2016 г. Скорость
преобразования активов организации в денежные средства ускоряется,
повышается ликвидность, платежеспособность и кредитоспособность
предприятия, т.к. все бизнес-процессы протекают быстрее.
Основные коэффициенты финансовой устойчивости предприятия,
рассчитанные на основе прогнозного бухгалтерского баланса, представлены в
таблице 30.
Таблица 33
Оценка изменения основных финансовых коэффициентов ООО
«ОПТ ПЛЕНКА»
Наименование показателя
Значение по годам
Изменение
Рекомендуемая
величина
2016
2017
(прогноз)
Коэффициент финансовой
независимости
0
0,3
+0,3
0,5 – 0,7
Коэффициент финансовой
устойчивости
3275,75
0,7
-3275,05
0,5
Проведенные в таблице 30 расчеты, показывают улучшение основных из
показателей финансовой устойчивости предприятия.
Проведем анализ вероятности банкротства по пятифакторной модели
Альтмана (таблица 31).
Таблица 34
Пятифакторная модель Альтмана
Основной
Основной
Основной
Основной
Основной
Основной
Основной Основной
Оборачиваемость активов
Оборачиваемость оборотных средст
68
№
п/п
Показатель
2
0
1
г.
2
0
1
(прогнозный)
1
Оборотные активы (стр. 1200 баланса)
4983
4983
2
Сумма активов (стр. 1600 баланса)
13107
10756
3
Заемный капитал (стр. 1400 + 1500 баланса)
13103
13103
4
Нераспределенная прибыль (стр. 1370 баланса)
-6
834
5
Прибыль до налогообложения (стр. 2300 отчета о
прибылях)
-6
3139
6
Собственный капитал (стр. 1300 баланса)
4
4
7
Объем продаж (выручка) (стр. 2110 отчета о прибылях)
980
1127
8
Х1 (п. 1 / п. 2)
0,3802
0,4633
9
Х2 (п. 4 / п. 2)
-0,0005
0,0775
10
Х3 (п. 5 / п. 2)
-0,0005
0,2918
11
Х4 (п. 6 / п. 3)
0,0003
0,2918
12
Х5 (п. 7 / п. 2)
0,0748
0,1048
13
Значение Z
0,35
1,2323
14
Интерпретация результатов
Z 1,23
Z≥ 1,23
Рассчитаем Z-модель Альтмана:
2323,11048,0995,02918,042,02918,0107,30775,0847,04633,0717,0 Z
Таким образом, проведённые расчеты показывают, что в данном случае
вероятность банкротства отсутствует.
Проведем диагностику банкротства предприятия по У. Биверу (Таблица
33).
Таблица 35
Показатели для расчета банкротства по модели У. Бивера
Показатель
2016г.
2017 (прогноз)
Чистая прибыль
-6
2510
Амортизация
1350
1464
Заемный капитал
13103
13103
Оборотные активы
4983
4983
Краткосрочные обязательства
7330
1788
Итог баланса
13107
10756
Значения:
Коэффициент Бивера
0,103
0,1117
Коэффициент текущей ликвидности
0,680
2,7869
Рентабельность активов
0,000
0,05
69
Финансовый леверидж
1,000
4,1
Таблица 36
Диагностика банкротства предприятия ООО «ОПТ ПЛЕНКА» по
системе У. Бивера
Показатель
Группа
2016г.
Группа
2017
(прогноз)
Коэффициент Бивера
2
0,103
2
0,1117
Коэффициент текущей
ликвидности
3
0,680
1
2,7869
Рентабельность активов
3
0,000
2
0,05
Финансовый леверидж
3
1,000
2
4,1
По данным таблицы видно, что большинство показателей отнесено ко
второй группе, что означает перспективу банкротства через пять лет.
Таким образом, внедрение в практическую деятельность предприятия
предложенных мероприятий позволит повысить эффективность формирования и
использования финансовых ресурсов, устойчивость финансового состояния,
обеспечить рост доходности бизнеса и деловой активности.
70
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Таким образом, предложенные методы оценки финансового состояния и
анализа структуры финансирования активов организации помогут своевременно
выявлять проблемные моменты и принимать управленческие решения. В ряде
задач, решаемых финансовыми аналитиками, данных, полученных по наглядной
балансовой модели, достаточно для принятия предварительных промежуточных
или даже окончательных решений. Поэтому предложенные методы оценки
являются полезными для менеджеров при принятии управленческих решений, а
также для инвесторов и кредиторов, финансовых консультантов и других
специалистов по финансовому управлению и анализу.
Для лучшего управления финансовым состоянием организации можно
предложить следующую модель:
1) финансовые факторы являются важным звеном интеграционной модели,
что свидетельствует о стремлении к максимизации стоимости компании и
максимально возможной реализации ее потенциала;
2) создание стоимости компании предполагает не только количественное
улучшение системы (максимизация стоимости), но и качественное (быстрота
адаптации к новым условиям внешней среды и наращивание темпов прироста);
1) в основе построения модели лежит так называемое дерево факторов
создания стоимости.
Подводя итог, следует отметить, что предложенная система оценки
финансового состояния, позволяет рассматривать организацию с нескольких сторон
и усовершенствовать процесс принятия инвестиционных решений
собственниками и инвесторами при формировании эффективной стратегии
развития, а также обеспечить объективный контроль и мониторинг со стороны
органов государственной власти.
Текущее финансовое состояние ООО «ОПТ ПЛЕНКА»
проанализированное на предмет вероятности банкротства с помощью моделей
71
Альтмана, Бивера, Зайцевой свидетельствует о наличии значительной
вероятности (угрозе) банкротства.
Основная причина повышения вероятности банкротства предприятия –
недостаток собственных оборотных средств и снижение эффективности
деятельности (снижение рентабельности и деловой активности).
В результате анализа выявлено, что предприятие испытывает недостаток
собственных финансовых ресурсов.
Как показали результаты анализа, предприятие имеет значительные
объемы незадействованных в производственно-хозяйственном процессе
основных фондов С целью высвобождения дефицитных финансовых ресурсов
была оценена экономическая эффективность продажи оборудования.
Реализация данного мероприятия обеспечит чистый денежный поток в сумме
2304 тыс. руб., результатом чего станет сокращение по балансовой статье
«Основные средства» на сумму 2351 тыс. руб. и увеличение по статье баланса
«Нераспределенная прибыль».
При этом следует учитывать, что продажа дает одномоментный приток
денежных средств, а сдача в аренду обеспечивает регулярный приток денежных
средств в течение срока аренды. Поэтому вариант сдачи имущества в аренду
представляется предпочтительным для предприятия на современном этапе его
развития. Сдача имущества в аренду позволит предприятию привлечь
дополнительные финансовые ресурсы в финансово-хозяйственный оборот в
сумме 840 тыс. руб. в год. Результатом данной рекомендации станет увеличение
по статье баланса «Нераспределенная прибыль».
Таким образом, результатом реализации мероприятий по выведению из
состояния банкротства станет сокращение потребности в источниках
финансирования на 2351 тыс. руб. Собственный капитал увеличивается на 3191
тыс. руб., краткосрочные обязательства (кредиторская задолженность и
банковские кредиты) сокращаются на 5542 тыс. руб..
При этом анализ вероятность банкротства по моделям Альтмана и Бивера
на основе прогнозных данных свидетельствует об отсутствии угрозы