37
32,61% c 65 491 тыс.руб. до 86 848 тыс.руб.
Величина долгосрочных обязательств возросла на 5 000 тыс.руб.,
краткосрочные обязательства увеличились на 4 202 тыс.руб., что даёт рост
заемного капитала на 7,54%. За 5 отчетных лет чистая прибыль увеличилась
на 728,73% c 818 тыс.руб. до 6 779 тыс.руб..
Рентабельность продаж компании по данным за последний отчетный год
равна 3,80%. Коэффициент рентабельности собственного капитала за 2019 год
— 7,81%.
В целом эффективность деятельности Общества можно оценивать как
хорошую и имеющую тенденцию к росту.
Был проведен сравнительный анализ бухгалтерского баланса и отчета о
финансовых результатах АО «ЕМГ-Промышленная поддержка»за 2019 год.
Аналитические таблицы представлены в Приложении 3.
В ходе анализа мы сравнили ключевые финансовые показатели
Организации со средними (медианными) значениями данных показателей
конкретной отрасли (вида деятельности) и всех отраслей Российской
Федерации. Среднеотраслевые и среднероссийские значения показателей
рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности за 2019 год, представленной
Росстатом.
В результате анализа ключевых финансовых показателей организации
вывлено следующее.
1.Рентабельность продаж 3,8%. Прибыль от продаж в каждом рубле
выручке выше, чем у большинства аналогичных организаций.
2.Рентабельность продаж по EBIT 4,22%. Выше среднего.
3.Норма чистой прибыли 2,19%. Норма чистой прибыли показывает,
сколько копеек чистой прибыли получает организация в каждом рубле
выручке.У АО "ЕМГ-Промышленная поддержка" этот показатель выше, чем у
большинства аналогичных организаций.
4.Коэффициент покрытия процентов к уплате 3,17. Нагрузка по
обслуживанию заемных средств организацией в 2018 году была выше
38
среднеотраслевой.
5.Рентабельность активов 3,31%. Отдача от использования всех активов
ниже, чем у большинства сопоставимых предприятий.
6.Рентабельность собственного капитала 8,16%. Отдача от
собственного капитала в 2019 году ниже, чем у трех четвертей аналогичных
организаций. Этому способствовала высокая по сравнению с другими
предприятиями доля собственных средств в капитале организации.
7.Фондоотдача 164. Фондоотдача показывает, сколько рублей
выручки приходится на каждый рубль стоимости основных фондов
организации. Для фондоемких отраслей этот показатель ниже, чем для
материалоемких. Фондоотдача организации равна среднеотраслевой.
8.Оборачиваемость оборотных активов, в днях 238.
Организации требуется значительно больше времени для получения
выручки равной величине оборотных активов, чем аналогичным
предприятиям.
9.Оборачиваемость дебиторской задолженности, в днях 46,6.
Управление дебиторской задолженностью поставлено лучше, чем в
аналогичных организациях.
10.Оборачиваемость активов, в днях 241. Как минимум три четверти
аналогичных организаций распоряжаются своими активами эффективней, чем
АО "ЕМГ-Промышленная поддержка".
Таким образом, финансовое состояние АО «ЕМГ-Промышленная
поддержка» на 31.12.2019 лучше финансового состояния половины всех
малых предприятий, занимающихся видом деятельности торговля оптовая
неспециализированная. При этом в 2019 году финансовое состояние
Организации существенно не изменилось.
Финансовое положение АО «ЕМГ-Промышленная поддержка»
примерно соответствует среднему финансовому состоянию сопоставимых по
масштабу деятельности организаций Российской Федерации.
39
2.2. Анализ финансовой устойчивости
Произведем анализ финансовой устойчивости предприятия на основе
финансовых коэффициентов. Финансовые коэффициенты представляют собой
относительные показатели финансового состояния предприятия.
Исходные данные анализа финансовых коэффициентов представлены в
таблице 3.
Таблица 3
Исходные данные для расчета основных финансовых
показателей ООО «ЕМГ – Промышленная поддержка» за 2017 –
2019 гг.
Показатель
2019
2018
2017
Коэффициент
автономии
0,41
0,41
0,37
0.5
Коэффициент
обеспеченности
сос
0.4
0,4
0,36
не менее 0.1
Коэффициент
покрытия
инвестиций
0,41
0,41
0,37
> 0.8
Коэффициент
обеспеченности
запасов
0.49
0,51
0,44
> 0.5
Коэффициент
соотношения
заемных и
собственных
средств
1.5
1.42
1.45
менее 1
Коэффициент
финансовой
зависимости
0,59
0,59
0,63
< 0.5
Коэффициент
финансового
левериджа
1,43
1,45
1,69
1
Коэффициент
текущей
ликвидности
1,68
1,66
1,57
> 1.5
Коэффициент
быстрой
ликвидности
0,29
0,36
0,27
> 1
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,01
0,01
0,01
> 0.2
Финансовую устойчивость предприятия характеризуют коэффициенты
40
автономии, соотношения собственных и заемных средств, коэффициент
обеспеченности запасов собственными источниками формирования,
финансового левериджа, ликвидности и ряда других.
Коэффициент автономии (Кавт) – одна из важнейших характеристик
устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от
заемных источников средств. Коэффициент автономии определяется как
отношение капитала и резервов к валюте баланса.
Кавт = Итог III раздела баланса / Валюта баланса
Нормальное минимальное значение коэффициента автономии
оценивается обычно на уровне 0,5 т.е.: Кавт 0,5.
Значения коэффициента автономии, несколько ниже приведенного
ограничения, означают, что не все обязательства предприятия могут быть
покрыты за счет его собственных средств.
Из расчетных данных следует, что предприятие не обладает достаточной
степенью финансовой самостоятельности, так как, значение коэффициента
автономии ниже критериального. Положительным моментом может являться
увеличение данного показателя в 2019 году по сравнению с результатами
2018г.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К
з/с
)
является финансовой характеристикой, дополняющей коэффициент
автономии, и определяется как частное от деления величины обязательств
предприятия на величину его собственных средств. Его значение несколько
превышает оптимальное и прослеживается растущая динамика.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками
финансирования (Коб.зап). Коэффициент определяется как отношение
величины собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия.
Полученные расчетные значения коэффициентов свидетельствуют о
значительном превышении полученных значений критериальным. Что
является положительным моментом.
Коэффициент обеспеченности запасов имеет оптимальное значение
41
около 0.5.
Коэффициент финансовой зависимости немного превосходит
рекомендованное значение.
Положительным моментом следует считать достаточно высокий
коэффициент финансового левериджа. Финансовый леверидж (финансовый
рычаг) состоит в возможности влиять на чистую прибыль предприятия,
изменяя структуру пассивов, т.е. варьируя соотношение собственных и
заемных средств для оптимизации процентных выплат. Данное значение
связано с высокой долей заемных средств в источниках компании, что
повышает рентабельность собственного капитала.
Платежеспособность предприятия характеризуется на основе анализа
расчетных коэффициентов ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) равен отношению
величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных
обязательств и краткосрочных пассивов. Под наиболее ликвидными активами
подразумеваются денежные средства предприятия и краткосрочные
финансовые вложения. Краткосрочные обязательства предприятия включают:
краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность и прочие
краткосрочные пассивы. На предприятии данный показатель ниже нормы.
Коэффициент быстрой ликвидности характеризует платежные
возможности предприятия при условии погашения дебиторской
задолженности. Он рассчитывается как частное от деления суммы оборотных
активов за минусом запасов на сумму краткосрочных обязательств. На
предприятии этот показатель значительно превышает нормативное значение.
Даже при условии своевременных расчетов с покупателями и
заказчиками платежные возможности анализируемого предприятия малы:
коэффициент критической ликвидности снижается с 0,36 (на конец 2019
года) до 0,29 (на конец 2018 года).
Поскольку низкие значения коэффициентов абсолютной и быстрой
ликвидности стабильны в течении значительного можно говорить о
42
специфической политики предприятия в части управления соотношением
платежеспособности и рентабельности и графиком оплаты счетов.
Коэффициент текущей ликвидности представляет собой отношение
стоимости оборотных средств предприятия к величине его краткосрочных
обязательств. Коэффициент характеризует платежные возможности
предприятия, оцениваемые при условии своевременных расчетов с
дебиторами, благоприятного сбыта готовой продукции, а также реализации в
случае необходимости части материальных оборотных средств.
В мировой практике оптимальным считается коэффициент в диапазоне
от 1,5 до 2,5. Если коэффициент текущей ликвидности меньше 1, то
предприятия не может устойчиво расплачиваться с краткосрочными
обязательствами.
Несмотря на низкие значение коэффициентов абсолютной и быстрой
ликвидности, коэффициент текущей ликвидности имеет рекомендованное
значение и позволяет говорить об удовлетворительной платежеспособности.
Из расчетных данных следует, что предприятие, при условии
своевременного расчета с дебиторами, благоприятной конъюнктуре рынка, в
перспективе обладает удовлетворительной ликвидностью, более того,
платежные способности предприятия к концу анализируемого периода мало
меняется, что свидетельствует о стабильности в финансовой политики
компании.
В дополнении был проведен сравнительный внешний анализ
показателей финансовой устойчивости по данным отчетности. Аналитические
таблицы приведены в Приложении 3.
Формируя выводы по результатам сравнительного анализа, мы
рассмотрели шесть наиболее важных показателей:
три показателя финансовой устойчивости (коэффициенты
автономии, обеспеченности собственными оборотными средствами и
покрытия инвестиций);
43
три показатели платежеспособности (коэффициенты
текущей, быстрой и абсолютной ликвидности).
Значение коэффициента автономии намного лучше среднеотраслевого,
как минимум 75% аналогичных организаций имеют меньшую долю
собственных средств в капитале.
Высокая доля собственного капитала положительно характеризует
устойчивость организации, однако слишком высокая доля может снижать
отдачу от вложенных собственником средств, делая эффективным привлечение
заемных средств. Отчасти это обусловлено структурой имущества,
внеоборотные активы составляют лишь 1.0339747763724% в активах
организации, что ниже среднеотраслевого процента (0.074600000000002%).
Значение показателя Коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами намного лучше среднеотраслевого.
Коэффициент обеспеченности запасов показывает степень покрытия
имеющихся у организации материально-производственных запасов
собственными средствами. Значение показателя превосходит
среднеотраслевое, большинство организаций имеют худший показатель.
Коэффициент покрытия инвестиций составляет 0,49. Большая доля
собственного и долгосрочного заемного капитала в общем капитале
организации обеспечила значение коэффициента покрытия инвестиций,
значительно превосходящее среднеотраслевое.
Значение коэффициент текущей ликвидности 1,95 позволяет говорить о
том, что утрата платежеспособности в долгосрочной или среднесрочной
перспективе угрожает АО "ЕМГ-Промышленная поддержка" намного меньше,
чем большинству аналогичных организаций.
Соотношение ликвидных активов и краткосрочных обязательств
значительно хуже среднеотраслевых показателей, что может привести к утрате
платежеспособности в среднесрочной перспективе.
44
Краткосрочные обязательства обеспечены высоколиквидными активами
значительно хуже, чему как минимум у ¾ аналогичных предприятий. Это
может привести к проблемам погашения наиболее срочных обязательств.
Таким образом, за период 2017 – 2019 гг. финансовая устойчивость
предприятия не однозначна, ряд показателей имеют положительную
тенденцию, другие отрицательную. Значения показателей: коэффициент
финансового левериджа, коэффициент текущей ликвидности и коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами позволяют сделать
вывод об удовлетворительной финансовой устойчивости АО «ЕМГ-
Промышленная поддержка».
По результатам сравнительного анализа можно с уверенностью сказать,
что финансовая устойчивость организации лучше среднего по отрасли и
примерно соответствует среднему по Российской Федерации.
45
Глава 3. Основные направления повышения
эффективности организации и проведения анализа
финансовой устойчивости и финансовых показателей АО
«ЕМГ – Промышленная поддержка
3.1. Основные направления повышения эффективности анализа
финансовой устойчиыости
Поскольку АО «ЕМГ- Промышленная поддержка» занимается
диллерством товаров для промышленного производства необходимо более
широкое использование возможностей финансового анализа в целом в
практике упраления компанией.
Остановимся на возможностях анализа финансовой устойчивости.
На рынке функционирования организации одними из основных
инструментов управления объемами продаж являются регулирование сроков
дебиторской задолженности и согласование скидок с покупателями, поэтому
управление финансовой устойчивостью компании становится насущной
потребностью. Анализ финансовой устойчивойсти рекомендуется
использовать при построении бюджетов, для выявления причин отклонений
фактических показателей от плановых и коррекции планов, а также при
расчете отдельных проектов. В качестве основных инструментовследует
применят горизонтальный (динамика показателей финансовой устойчивости)
и вертикальный (структурный анализ показателей). анализ отчетных
документов управленческого учета, а также расчет коэффициентов. Такой
анализ следует проводить по всем основным бюджетам: БДДС, БДР,
балансу, бюджетам продаж, закупок, товарных запасов.
Компания растет из года в год, и анализировать показатели двух- и
трехгодичной давности бессмысленно, поэтому обычно оценивается
информация максимум годовой давности с учетом роста бизнеса.
Параллельно следует проверять соответствие фактических показателей
помесячного бюджета плановым показателям годового. Анализ финансовой
устойчивости целесообразно использовать и для определения ориентиров
46
развития компании. Например, ликвидность и платежеспособность бизнеса
при составлении оперативных бюджетов доходов и расходов использовать
как заданные величины. При утверждении годового бюджета за основной
показатель возможно принимаеть эффективность использования оборотного
капитала.
Таким образом анализ финансовой устойчивости станет для компании
необходимым инструментом для достижения стратегических целей и
выполнения ее миссии.
Чем жестче операционный цикл компании , т.е. промежуток времени
между приобретением ресурсов, используемых в процессе производства, и
обращением готовой продукции в денежные средства., тем больше внимания
должно уделяться анализу финансовой устойчивости, так как он является
одним из основных средств ежедневного управления и контроля
платежеспособности бизнеса. Большинству же производственных и торговых
компаний достаточно отслеживать финансовые коэффициенты время от
времени, как правило, раз в месяц или даже раз в квартал в зависимости от
периодичности подготовки отчетности.
Поскольку у АО «ЕМГ- Промышленная поддержка», как и у
большинства российских компаний, данные управленческого учета
базируются на данных бухгалтерского учета, им имеет смысл проводить
анализ финансовой отчетности раз в квартал одновременно с полным
подведением итогов периода бухгалтерией. Отметим, что для контрагентов
АО «ЕМГ- Промышленная поддержка» формирует ежеквартальные
финансовые отчеты.
Компании с развитой информационной поддержкой бизнеса имеют
возможность отслеживать финансовые показатели ежемесячно, еженедельно
и даже ежедневно. Поэтому руководству АО «ЕМГ- Промышленная
поддержка» следует проработать вопрос о внедрении автомвтизайии
финансового анализа.
В настоящее время работа предприятий невозможна без внедрения