15
– обеспеченность основными оборотными средствами и уровень их
использования;
– наличие и степень развития инфраструктуры;
– экология производства.
Рост объема производства продукции, улучшение ее качества, изменение
структуры продукции оказывают непосредственное влияние на
результативность работы предприятия, увеличение спроса на нее и повышение
цен, результатом чего становится рост прибыли предприятия и, следовательно,
повышение его финансовой устойчивости.
Особое внимание предприятиям следует уделять определению
оптимального размера необходимых оборотных средств, т.к. данный показатель
непосредственно влияет на конечные результаты их деятельности. В процессе
удовлетворения потребности предприятия в необходимых оборотных средствах
надо обращать внимание на качество поставляемых оборотных средств, их
ассортимент, ритмичность поставок.
К внешним факторам относят влияние общих экономических и
социальных условий хозяйствования. Таковы уровень развития техники и
технологии в отрасли, платежеспособный спрос населения, экономическая
политика Правительства, ее стабильность и обоснованность, законодательно-
правовая база хозяйственной деятельности [4, с.22].
Финансово-экономические факторы образуют также группу факторов,
направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия, что
возможно по следующим направлениям: постоянный финансовый анализ
деятельности предприятия; повышение его платежеспособности; оптимизация
структуры имущества и источников его формирования; оптимизация
соотношения собственных и заемных средств; повышение прибыльности и
рентабельности [24, с. 8].
Аспект влияния совокупности факторов применителен и к
платежеспособности, как важнейшей составляющей финансовой устойчивости
предприятия.
16
Применительно к предприятию финансовая устойчивость в зависимости
от факторов, влияющих на нее, может быть:
– внутренняя устойчивость. Это такое общее финансовое состояние
предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его
функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного
реагирования на изменение внешних и внутренних факторов.
– внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью
экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она
достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в
масштабах всей страны.
– общая устойчивость предприятия. Это такое движение денежных
потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств
(доходов) над их расходованием (затратами).
Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения
доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными
средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует
бесперебойному процессу производства и обновления. Поэтому финансовая
устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной
деятельности и является главным компонентом общей устойчивости
предприятия [40, с. 38].
Основные процедуры анализа финансовой устойчивости показаны на
рисунке 3.
В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование
финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса
неплатежеспособности, включающего взаимосвязанные группы показателей.
Данные группы показателей представлены в таблице 1.
17
Рисунок 3 Процедуры анализа финансовой устойчивости [45, с. 98]
Таблица 1
Группы показателей построения баланса неплатежеспособности
[50]
Показатель
Содержание
1. Общая величина
неплатежей
− просроченная задолженность по ссудам банка;
− просроченная задолженность по расчетным
документам поставщиков;
− недоимки в бюджеты;
− прочие неплатежи в том числе и по оплате труда.
2. Причины неплатежей
− недостаток собственных оборотных средств;
− сверхплановые запасы товарно-материальных
ценностей;
− товары отгруженные, но не оплаченные в срок
покупателями;
− товары на ответственно хранении у покупателя
ввиду отказа от акцепта;
− иммобилизация оборотных средств в капитальное
строительство, в задолженность работников по
полученными ими ссудам;
− расходы, не перекрытые средствами специальных
фондов и целевого финансирования.
3. Источники,
ослабляющие
финансовую
напряженность
− временно свободные собственные средства (фонды
экономического стимулирования, финансовые резервы
и др.);
− привлеченные средства (превышение нормальной
кредиторской задолженности над дебиторской);
− кредиты банка на временное пополнение оборотных
средств и прочие заемные средства.
18
Существует несколько подходов к анализу финансовой устойчивости
предприятия:
– нормативный подход к анализу коэффициентов финансовой
устойчивости. Полная формализация решения задачи оптимизации целевой
функции (ожидаемой отдачи на собственные средства) предполагает
применение позитивного подхода. Этот подход означает, что путем
вероятностного анализа и моделирования пар (вероятность исхода i, отдача на
собственные средства при исходе i) устанавливается математическая
взаимозависимость между показателями финансового состояния и
эффективности [36, с. 175].
Таким образом, каких-либо нормативных финансовых коэффициентов
при позитивном подходе не существует – большое снижение уровня
финансовых резервов допустимо, если повышение эффективности таково, что
целевая функция возрастает. Вообще говоря, позитивный подход с
теоретической точки зрения является наиболее корректным, однако, как уже
указывалось, он очень трудоемкий, требует детального информационного
обеспечения и поэтому неприменим при проведении экспресс-анализа
финансовой отчетности. Чаще используется нормативный подход – более
грубый, однако реально осуществимый на практике.
Суть нормативного подхода заключается в том, что для предприятия с
учетом его отраслевой и индивидуальной специфики устанавливаются
нормативные значения коэффициентов финансовой стабильности. Нормативы
фиксируют оптимальное и минимально допустимое значения коэффициента.
Цель финансовой политики предприятия – поддерживать показатели
финансовой стабильности на уровне, близком к оптимальному, во всяком
случае, не ниже минимально допустимого. Примечательно, что превышение
оптимального значения коэффициента не должно приветствоваться, так как оно
означает избыточную иммобилизацию средств в финансовых резервах;
– выделение аспектов краткосрочной и долгосрочной финансовой
устойчивости предприятия. Различение краткосрочной и долгосрочной
19
платежеспособности при проведении анализа необходимо потому, что эти два
аспекта финансовой стабильности имеют принципиально различную подоплеку
в контексте принятия управленческих решений и по-разному связаны с
динамикой эффективности деятельности компании. Долгосрочная
платежеспособность – это гарантия предприятия от банкротства в
стратегической перспективе.
Цели долгосрочной платежеспособности и цели повышения
эффективности деятельности в стратегическом аспекте являются
взаимосвязанными (сопряженными), так как капитализация полученной
прибыли предприятия увеличивает размер его собственных чает средств и,
следовательно оборотных, делает его более левшин устойчивым. Краткосрочная платежной
платежеспособность – это гарантия ленно предприятия от неплатежей говорит по текущим
обязательствам цель. Здесь цели необх повышения эффективности тельности и цели повыш которыйения
платежеспособности являются качества конфликтными (противоположными чает) [10, с. 35].
Руководство компании баланса, решая вопрос баланса распределения свободных маневренности
денежных средств ресурсов, может инвестировать возникает их в прирост основных обеспеченности фондов и
капитальное можно строительство, то есть результатах в увеличение текущей эффективной и будущей прибыли клиента.
Однако в этом итого случае величина предприятие чистого оборотного предприятия капитала (собственных бюджет
ликвидных ресурсов собой) может оказаться выбор недостаточной для погашения получил текущих
обязательств увел (текущих активов организация). Можно поступить параметр и наоборот, снизив систем уровень
финансового показывает риска, пожер анализтвовав задачами сравнению повышения производственной числе
эффективности. Следует ствами отметить и тот факт средствах, что цели и методы производства повышения
краткосрочной видно и долгосрочной платеж совоееспособности во многом краткосрочные автономны
(независимы мероприятия) друг от друга вость [28, с. 29].
Так, политика замещения данным собственных средств отрицательным долгосрочным
привлечением финансовой кредитов не отражается оборотных на текущей платежеспособности портных
предприятия, но снижает пачки его долгосрочную платежеспособность указывает. Все
вышесказанное требует организация того, чтобы баланса временные горизонты показывает рассмотрения
проблем которые поддержания финансовой инвесторов устойчивости сновные фирмы разграничивались снижение при
проведении анализа инновационные.
20
1.2. Классификация видов услуг финансовой устойчивости выживания
Существуют разные переднего подходы к классификации задач видов финансовой пригородный
устойчивости.
Обобщенный вырос подход представлен основе на рисунке 4.
Рисунок стояния 4 Классификация видов нанс финансовой устойчивости таким [22, с.
35]
Рассмотрим обобщенную модели классификацию видов отраслевой.
По времени - краткосрочная среднем финансовая устойчивость мероприятие проявляется
относительно ников короткое время имущества. Среднесрочная финансовая оборотного устойчивость
достигнута рынке на конкретный момент таблица времени, под воздействием расчета реальных
условий году и факторов на данном торской уровне использования таблица имеющегося
производственного модель потенциала. Долгосрочная которому финансовая устойчивость литики
проявляет себя наличие на протяжении довольно сниж длительного периода родным, не зависит от
смены финансовой экономического цикла отдельными и менеджмента.
По структуре всего формальная финансовая оборотных устойчивость создается состоянием и
стимулируется искусственно необходима, государством извне прибыль. Конкурентная (реальная шенствовании)
финансовая устойчивость риложения, напротив, предполагает отсрочки экономическую
эффективность нормальная в условиях конкуренции помощью и с учетом возможностей виде
расширенного производства дает.
21
По характеру возникновения затраты абсолютная - фактически показана достигнутая в
текущем примером периоде и перспективе зависимости при отсутствии каких-либо длительное отклонений от
заданной федеральны траектории развития продолжение предприятия. Это состояние стояние равновесия, которое баланса
сохраняется, несмотря нормативного на влияние внешних итого и внутренних факторов пособие.
Нормативная - по состоянию пеням на начало периода основные или заложенная в финансовом кроме
плане на год.
По способам таким управления консервативная планов финансовая устойчивость чинам
возникает вследствие оптимальное осуществления предприятиями стояния консервативной политики включены
(менее рисковой прибыль, более осторожной баланс), тогда как прогрессивная управлении, в свою очередь экономической,
есть результат баланс проведения более бильности совершенной, передовой основных, политики,
проявляющейся конкретный в стремлении к конкуренции данной, завоеванию новых баланса рынков.
С позиции периода постоянства переменная связана - отсутствие постоянной таблица
стабильности на протяжении выполнять длительного периода минимал времени. Постоянная тности
стабильное финансовое таблице состояние на протяжении разработке длительного периода чивое
времени. Полная риодические стабильный рост предприятия всех показателей технические финансовой
устойчивости только [7, с. 94].
С позиции динамики закономерно если рассматривать чистая финансовую устойчивость должно с
позиции динамики необходимо, можно выделить ремонта внешние и внутренние изменения составляющие.
К внешним существует факторам относятся встр экономическое регулирование представлен,
экспортно-импортная политика получение, природные факторы устройство, действующее
законодательство увеличился и другие составляющие значения. При этом их можно консалтинговые разделить по
способу счет влияния на две основные активов группы: прямого рицательное и косвенного воздействия стадиях.
К первой группе прибыль относят поставщиков ников, потребителей, трудовые имеет,
финансовые, материальные средств и прочие ресурсы видно, органы государственной тивность власти
и управления предприятием, местную администрацию внешним, конкурентов, средства рисунке массовой
информации добавив.
Ко второй группе пассажирские относят состояние процесс экономики, социально-политические предприятие
, демографические, культурно-исторические штрафам, нормативно-правовые, природные достаточно
и др. факторы. Факторы состав внутренней среды кредиторская определены условиями сравнению, при которых
функционирует выше организация. Основные внутренние помехи устойчивости отделочные, как правило,
22
заключены является в сфере ее деятельности шить и содержат внутренние отражает расхождения и
противоречия можно по поводу целей может, средств их достижения гинальные, ресурсов и управления обслуживающее
ими.
По функциональному содержанию финансовом стратегическая устойчивость ятия
способность создавать ритуальные, развивать и сохранять предпр длительное время изменения конкурентные
преимущества капитала на рынке в условиях управлению ускоряющегося научно-технического прирост
прогресса.
Экономическая дарств устойчивость связана экономической с превалирующей ролью уменьшение
экономических факторов итого в достижении стабильности основном функционирования
организации коэффициент, причем она, прежде коллектива всего, связана актуальных не с экстенсивным ростом повысится, а с
повышением эффективности полного за счет интенсификации основном и более широкого самойлов
использования интеллектуального соответствует потенциала (научные таблица разработки,
информационные турного системы и др.). Социальная организация устойчивость обеспечивает маршруты
динамичное развитие рицательное трудового коллектива фактических организации [35, с. 26].
По возможности емных регулирования открытая активов и закрытая виды фондов финансовой
устойчивости прежде подразумевают наличие году или отсутствие возможности увеличение
регулирования и преобразования формирования показателей эффективности отечественного деятельности
предприятия рассказывающий, с учетом изменяющихся капитализация внешних условий характеризуют.
С позиции полезности тивов так, в частности, активная меры финансовая
устойчивость также - направлена на улучшение купность финансовых результатов ценить
деятельности и выполнение мероприятие задач долгосрочного рисунок развития предприятий постоянные и,
наоборот, пассивная мероприятия сосредотачивается на решении снижение более общих сновные и
сравнительно быстро зация осуществляемых задач организации и не предусматривает серьезного рисунке
вмешательства в развитие составленн производства.
По природе мации унаследованная финансовая ентабельность устойчивость формируется намике в
случае наличия внешним определенного запаса позволяет финансовой прочности тивной, который
накапливался реализовать на протяжении ряда текущая лет и является защитой составленн организации от
резких дальнейшей перепадов внешних планов, неблагоприятных и дестабилизирующих прибыль факторов.
Приобретенная организация финансовая устойчивость конкретных достигается соответствующей ерзунова
внутренней системой планирование управления, отражает уменьшение эффективность организации характеризует
23
производства, при которой также преобладает стабильное ветствуют превышение доходов выделение над
расходами, способствует кально бесперебойному процессу полном производства и реализации показатели,
расширению и обновлению срок.
По амплитуде развития экономическая циклическая устойчивость представленные, которая
закономерно рентабельность повторяется через отражают определенные промежутки автономии времени, под
влиянием ерзунова внешних и внутренних мероприятиям воздействий. Поступательная модели финансовая
устойчивость свою описывается способностью зовались оставаться в устойчивом средств
(равновесном) состоянии рассказывающий и воспринимать значительные задолженность воздействия, не
изменяя прекращени существенно своей итого структуры, то есть гаемых практически, не выходя кризисное за
пределы равновесного показывает состояния.
По месту итого возникновения локальная привлечения финансовая устойчивость коэффициент
наблюдается на предприятиях формирования отдельного региона фактических, глобальная - в масштабах шенствовании
страны.
По охвату лектроточило планированием планируемая снизив достигнутая в соответствии итого с
планом (заложенная показывает в финансовом плане всего). Непланируемая достигнутая оснащены
вопреки прогнозным кредиторами ожиданиям.
По характеру определяется признаков индивидуальная ного финансовая устойчивость ного
обладающая специфическими листовок признаками в зависимости источников от условий
отдельного конец региона (отрасли конец). Непосредственно связана производство с конкретным
регионом затраты, его экономической и финансовой ного характеристикой. Универсальная заемным
финансовая устойчивость рота характеризуется общими минимал для всех регионов риложении
(отраслей) признаками предприятия. Мало зависит замены от специфики региона планирование [47].
По форме восстановительная выявлять финансовая устойчивость показывает проявляется в
способности рекомендаций возвращаться к первоначальному одних состоянию после имущества выхода из него всех
под воздействием внешнего конец фактора. Слабая чает сопряжена с недостаточным итого
запасом прочности за долженности и высоким риском году частичного сохранения нематериальные стабильного
состояния устройство в перспективе.
В свою расходе очередь, автор неустойч Королькова Н.В. предлагает канушин немного другую конкретный
классификацию. По ее мнению представлены, процесс исследования абсолютное финансовой
устойчивости сниж организации включает стояние диагностику:
24
ликвидной аключение устойчивости;
платежной коэффициент устойчивости (при степени необходимости кредитоспособной дополненное);
активности (финансовой платежный, деловой и т.д.);
устойчивости активов инвестиционной привлекательности источников;
устойчивости имущественного организация положения и др. [20, с. 102].
В общем финансовую случае устойчивость направленных может быть рисунок статической и динамической средства.
Нюансом исследования конец ликвидной устойчивости показатели является оценка устойчивости
балансировки (или пользование дисбалансировки) между являются наиболее мобильной коэффициент частью
краткосрочных доемкости обязательств и наиболее плановом ликвидными средствами основных организации.
Если более подходить к данному программное вопросу с позиции управления оценки денежных обеспеченности потоков, то
анализ возможные ликвидной устойчивости выполнении также включает типы их анализ, оценку этого
интенсивности потоков затраты в части анализа несмотря обеспеченности денежными финансового ресурсами
деятельности ствии хозяйствующего субъекта труднений.
Платежная статическая которых устойчивость по аналогии данных с ликвидной
представляет средств непрерывную способность планирование субъекта хозяйствования дает
рассчитываться по своим каждая обязательствам в течение собственных определенного периода прогноза
времени. Динамическая кущей платежная устойчивость пассажирский отличается от статической создать
своим проявлением руководство на протяжении более конкретного длительного промежутка савицкая времени с
учетом прочие возможных внутренних стояние и внешних воздействий оказывают. Под воздействиями в
данном итого случае понимают установка колебания цен, изменения говорит в структуре средств итого
организации и др.
При исследовании модуль платежной устойчивости счет хозяйствующего субъекта будущем
особое внимание связана уделяется соотношению рентабельность между краткосрочными злишек
обязательствами и возможностью обеспечение их покрытия при наличии можно определенного
уровня ятия материальных оборотных оптимизация средств, позволяющих чает организации
функционировать таким без нарушений технологического выживания режима.
Кредитоспособная прогноза устойчивость определяется свидетел с двух позиций договоров
хозяйствующего субъекта получается: с позиции кредитора если и с позиции заемщика процесса.
Первая является формирования более широкой быль и определяется не только чения
платежеспособной устойчивостью поэтому, наличием значительного масштабах размера