35
2.3 Диагностика финансового состояния организации
Анализ структуры средств и источников их формирования. Главная цель
финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче - увеличе-
нию активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать пла-
тежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и
пассива баланса [14]. Структура активов отражена в таблице П.7.
Из таблицы П.7 видно, что на конец 2015 года общая стоимость активов
предприятия составила 7421774 тыс.руб., что на 1544806 тыс.руб. больше, чем
в 2013 году. В 2014 году наблюдается увеличение оборотных активов на 2,1 %.
При этом запасы увеличились на 8,87 %, а дебиторская задолженность на 5,19%
по сравнению с 2013 годом. Остальные виды оборотных активов снизились.
Удельный вес оборотных активов и запасов в структуре активов на конец года
снизился с 47,07 в 2013 г. до 40,87 % в 2015 г. Удельный вес дебиторской за-
долженности снизился на 0,74 % и составил 18,12 % в активах предприятия.
Снижение дебиторской задолженности улучшает положение предприятия, так
как снижает потребность в дополнительных средствах в оборот.
Удельный вес запасов также снизился на 0,12 % и составил 22,69 % всех
активов. Это также улучшает положение предприятия, так как снижает потреб-
ность в дополнительных средствах в оборот.
В 2015 г. по сравнению с 2014 г. оборотные активы дополнительно уве-
личились на 7,38 %, при этом наибольший относительный рост у денежных
средств и прочих оборотных активов (835,05 и 679,12 % соответственно). Деби-
торская задолженность увеличилась по объему (на 8,84 %), но сократилась по
удельному весу (на 1,02 %) и ее удельный вес составил 17,1 %. Столь значи-
тельная величина дебиторской задолженности вызвана спецификой расчетов за
экспортную продукцию и большой удаленностью от мест отправки продукции
зарубежным потребителям, а также задержками в расчетах. Величина запасов
также увеличилась по объему (на 3,06 %), но снизился ее удельный вес (на 2,42
36
%). Данная тенденция является положительной, улучшающей финансовое по-
ложение предприятия.
Внеоборотные активы в 2013-2015 г.г. выросли на 16,03 и 21,6 % соответ-
ственно. Основной вклад в их рост в 2014 г. внесли финансовые вложения
(18,35 %) и прочие внеоборотные активы (19,65 %), в 2015 г. – основные сред-
ства (56,84 %) и отложенные налоговые активы (109,74 %).
Увеличение величины активов, особенно внеоборотных, при одновре-
менном снижении доходов предприятия является отрицательной тенденцией,
так как обслуживание основных средств и запасов требует увеличения затрат
предприятия и ухудшает его финансовое положение.
При анализе структуры пассивов реализуются следующие цели:
определяется соотношение между заемными и собственными источни-
ками средств предприятия. Значительный удельный вес заемных источников
(более 50 %) свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что
может служить причиной неплатежеспособности; такой риск можно оправдать
при условии ускорения оборачиваемости оборотных средств за отчетный год;
выделяется обеспеченность запасов и затрат предприятия собственны-
ми, а также с учетом долгосрочного, а затем и краткосрочного кредитов. Этот
анализ дает наиболее полное представление об обеспеченности запасов соб-
ственными источниками финансирования;
рассматриваются причины образования кредиторской задолженности
(зависящие и не зависящие от предприятия), ее удельный вес, динамика, струк-
тура, доля просроченной задолженности [14].
Состав и структура пассивов предприятия отражена в таблице П.8.
Анализ пассива баланса в таблице П.8 показывает, что доля собственных
средств составила на конец 2015 года 5,59 % или 415061 тыс.руб., что свиде-
тельствует о снижении доли собственных средств по отношению к предыду-
щим годам (44,77 % в 2013 г. и 27,27 % в 2014 г.). Более того, такой низкий
уровень собственного капитала может привести предприятие к банкротству в
связи с его невозможностью финансировать текущую деятельность. Основное
37
снижение произошло за счет значительного снижения доли нераспределенной
прибыли.
Доля долгосрочных обязательств в 2014-2015 .г. увеличилась с 25,44 % до
64,09 % в 2014 г. и до 76,57 % в 2015 г. Причина изменения – соответствующее
изменение долгосрочных заемных средств. Такой высокий уровень внешнего
долга требует значительных затрат на его обслуживание и снижает финансовую
учтойчивость предприятия.
Удельный вес краткосрочных обязательств изменялся разнонаправленно:
сократился с 29,78 % в 2013 г. до 8,64 % в 2014 г. и увеличился до 17,84 % в
2015 г. Это говорит о том, что на предприятии отсутствует продуманная финан-
совая политика и в связи с сокращением собственного капитала предприятие
вынуждено привлекать краткосрочные заемные средства для покрытия кассо-
вых разрывов.
Анализ источников формирования имущества предприятия за истекший с
начала отчетного года период показывает, что финансовое положение предпри-
ятия значительно ухудшилось.
Анализ показателей деловой активности. Финансовое положение пред-
приятия, его ликвидность и платежеспособность, непосредственно зависит от
того, насколько быстро средства вложенные в активы, превращаются в деньги.
Со скоростью оборота средств связаны:
минимально необходимая величина авансированного капитала и свя-
занные с ним выплаты денежных средств;
потребность в дополнительных источниках финансирования;
сумма затрат, связанных с владением товарно-материальных ценностей
и их хранением;
величина уплачиваемых налогов и др.
Результаты расчетов приведены в приложении 2 в таблице П.9.
Как следует из приведенных данных в таблице П.9, по сравнению с 2013
годом в 2014 году продолжительность оборота активов увеличилась на 32,38
38
дня, а в 2015 г. уменьшилась на 7,84 дня, что свидетельствует о незначительном
улучшении финансового положения предприятия в 2015 г.
В результате сэкономлены средства, величину которых определяют по формуле
ΔА = N
p
(T
0
–T
б
) / 360 (14)
где ΔА – дополнительное привлечение средств в оборот
N
p
– выручка от реализации продукции
T
0
, T
б
–период оборота соответственно отчетного и базисного года [14].
ΔА
2014
= 4552010 · (220,86 - 188,48) / 360 = 409428 тыс.руб.
ΔА
2015
= 4945921 · (213,02 - 220,86) / 360 = -107711,2 тыс.руб.
Замедление оборачиваемости активов на 32,38 дня потребовало привле-
чения в оборот дополнительно 409428 тыс.руб., а ускорение оборачиваемости
активов на 7,84 дня сэкономило средства в оборот в сумме 107711,2 тыс.руб.
Анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Большое влияние
на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно,
и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение
дебиторской задолженности. В экономическом смысле дебиторская задолжен-
ность – это отвлечение средств из оборота данного предприятия и использова-
ние их другими организациями, а кредиторская задолженность – привлечение в
оборот средств, принадлежащих другим предприятиям [14].
Данные о дебиторской и кредиторской задолженности представлены в
приложении 2 в таблице П.10. При анализе дебиторской и кредиторской задол-
женности необходимо сравнивать их величины, так как кредиторская задолжен-
ность может служить источником покрытия дебиторской задолженности. Так, на
анализируемом предприятии можно наблюдать превышение дебиторской задол-
женности над кредиторской в размере 751873 тыс. руб. в 2013, а затем наоборот
превышение кредиторской задолженности над дебиторской в размере 2035687
тыс.руб. в 2014 г. и 3397951 тыс. руб. в 2015 году на конец года
Увеличение дебиторской задолженности в 2014 и 2015 г.г. свидетельствует о
смягчении кредитной политики предприятия по отношению к покупателям, сниже-
ние задолженности в 2013 г. – об ужесточении кредитной политики предприятия.
39
Далее определяется коэффициент оборачиваемости дебиторской и креди-
торской задолженности и продолжительность оборота. Оборачиваемость деби-
торской задолженности определяют как отношение выручки от реализации к
средней дебиторской задолженности. Период погашения дебиторской задол-
женности определяют как отношение длительности анализируемого периода
(360 дней) к оборачиваемости дебиторской задолженности. Аналогично опре-
деляют данные показатели для кредиторской задолженности [14].
Рассчитанные коэффициенты заносятся в приложение 2 в таблицу П.11.
Данные таблицы П.11 показывают, что период погашения дебиторской
задолженности в 2014 г. сократился на 15,83 дня или 14,86 %, а в 2015 году - на
1,35 дня (1,49 %) по сравнению с предыдущим периодом,. В связи с этим изме-
нилось и число оборотов на +0,59 и +0,06 раз (17,46 и 1,51 %).
Период погашения кредиторской задолженности в 2014 г. сократился на
0,56 дня (0,39 %), а в 2015 году наоборот, увеличился на 146,27 дня (103,2 %) по
сравнению с предыдущим периодом. В связи с этим в 2014-2015 г.г. число обо-
ротов изменилось на +0,4 и -50,79 % соответственно. Срок погашения креди-
торской задолженности значительно выше срока погашения дебиторской за-
долженности, кроме того он увеличивается, а дебиторской задолженности сни-
жается – это означает несбалансированность денежных потоков.
Анализ динамики показателей деловой активности приведен в таблице П.12.
Из данной таблицы мы видим, что динамика изменения показателей раз-
нонаправленная: в 2014 г. показатели в основном улучшаются, а в 2015 г. –
наоборот. Такая динамика говорит о неустойчивости финансового состояния
предприятия.
2.4 Оценка уровня банкротства организации
Методика расчета показателя уровня банкротства предприятия изложена
в разделе 1.3. Показатели финансового положения ОАО «Лесосибирский ЛДК
№ 1», необходимые для расчета коэффициентов представлены в таблице П.13.
40
С помощью данных таблицы П.13 рассчитываются коэффициенты, харак-
теризующие разные стороны финансового положения предприятия. Исходные
данные подставляем в формулы 9-13, рассчитываем индекс кредитоспособно-
сти по формуле 8 и полученные результаты заносим в таблицу П.14.
2013 год:
К
об
= 2766448 / 5876968 тыс.руб. = 0,471;
К
ин
= 2151566 / 5876968 тыс.руб. = 0,366;
К
р
= -14379 / 5876968 тыс.руб. = -0,002;
К
п
= 2631370 / 2086652 тыс.руб. = 1,261;
К
от
= 3972594 / 5876968 тыс.руб. = 0,676;
Z
2013
= 0,717 · 0,471 + 0,847 · 0,366 + 3,107 · (-0,002) + 0,42 · 1,261 + 0,995 ·
0,676 = 1,842.
2014 год:
К
об
= 2824646 / 6433784 тыс.руб. = 0,439;
К
ин
= 1277711 / 6433784 тыс.руб. = 0,199;
К
р
= -1052575 / 6433784 тыс.руб. = -0,164;
К
п
= 1754547 / 1070908 тыс.руб. = 1,638;
К
от
= 4552010 / 6433784 тыс.руб. = 0,708;
Z
2014
= 0,717 · 0,439 + 0,847 · 0,199 + 3,107 · (-0,164) + 0,42 · 1,638 + 0,995 ·
0,708 = 1,367.
2015 год:
К
об
= 3033152 / 7421774 тыс.руб. = 0,409;
К
ин
= 8587 / 7421774 тыс.руб. = 0,001;
К
р
= -1500911 / 7421774 тыс.руб. = -0,202;
К
п
= 415061 / 2105046 тыс.руб. = 0,197;
К
от
= 4945921 / 7421774 тыс.руб. = 0,666;
Z
2015
= 0,717 · 0,409 + 0,847 · 0,001 + 3,107 · (-0,202) + 0,42 · 0,197 + 0,995 ·
0,666 = 0,412.
Анализируя полученные данные, можно сделать вывод что методике
Альтмана финансовое положение ОАО «Лесосибирский ЛДК № 1» в 2013-2014
41
годах было устойчивое, вероятность банкротства низкая (коэффициент креди-
тоспособности выше 1,23). Но показатель вероятности банкротства снизился и
приблизился к критической черте. В 2015 г. показатель резко снизился и веро-
ятность банкротства стала высокая.
Вывод: в целом по результатам анализа финансово-хозяйственной дея-
тельности ОАО «Лесосибирский ЛДК № 1» можно сделать вывод, что финан-
совое положение предприятия в 2015 г. стало неустойчивое, предприятие не
обладает достаточным объемом ресурсов для обеспечения финансово-
хозяйственной деятельности.
В качестве отрицательных показателей можно указать на отрицательное
сальдо денежных потоков, крайне неэффективное использование имеющихся
ресурсов, что приводит к нехватке финансовых средств и вынуждает прибегать
к дополнительному финансированию текущей производственной деятельности
за счет займов.
Финансовое состояние предприятия в конце рассматриваемого периода
можно охарактеризовать как неустойчивое, риск вероятности банкротства
предприятия высокий.
42
Глава 3. Направления совершенствования финансовой устойчивости
ОАО «Лесосибирский ЛДК №1»
3.1 Мероприятия, направленные на улучшение финансовой устойчивости
предприятия
Для улучшения финансовой устойчивости предприятия необходимо
улучшить его финансовые результаты – в первую очередь размер прибыли. Для
этого необходимо увеличить выручку предприятия, при этом необходимо, что-
бы себестоимость в идеале снизилась, но если это невозможно, то необходимо
добиться, чтобы темп роста себестоимости продукции был ниже темпа роста
выручки.
Для улучшения финансовых показателей предприятия предлагаются два
мероприятия:
1. Мероприятие по строительству нового лесопильного цеха на базе стан-
ка «Альфа БС-3».
2. Мероприятие по повышению эффективности сбытовой политики.
1. Проект строительства нового лесопильного цеха на базе станка «Альфа БС-3».
Используемое в новом лесопильном заводе ОАО «Лесосибирский ЛДК №
1» оборудование является в настоящее время новейшим, полностью автомати-
зированным, обладает высокой производительностью, позволяет получать об-
резные пиломатериалы высокого качества при минимальных из всех существу-
ющих видов лесопильного оборудования затратах (в связи с минимумом ис-
пользуемого персонала и более низкой удельной энергоемкостью оборудова-
ния). В то же время новое оборудование имеет один, но серьезный недостаток.
Линия Hew Saw SL200 Duo позволяет распиливать сырье диаметром до
280 мм в вершине, Hew Saw SL250 Duo – до 420 мм. Т.е. пиловочное сырье
диаметром от 43 см и более в комле на данном оборудовании распиливаться не
может. В то же время ранее используемые пилорамы позволяли распиливать
43
сырье диаметром до 750 мм, заготавливаемый объем сырья диаметром 44-72 см
в вершине составляет ежегодно 20-22 тыс.м
3
. Кроме того, на лесосеках имеется
сырье диаметрами до 80-100 см в комле, которое ранее не заготавливалось в
связи с невозможностью его переработки на существующих пилорамах и фре-
зерно-брусующей линии старого лесозавода. Таким образом, возможная заго-
товка крупномерного сырья диаметром 43-44 см и выше может составлять до
22-25 тыс.м
3
в год и более.
Кроме того, ежегодно заготавливается до 3-5 % некондиционного пило-
вочного сырья, которое непригодно для массовой распиловки на автоматиче-
ских линиях и пилорамах в связи с имеющимися дефектами (повышенная кри-
визна, срединная гниль и т.п.). При ежегодных объемах заготовки сырья около
1000 тыс.м
3
в год некондиционное сырье составляет 30-50 тыс.м
3
в год. Донное
сырье перерабатывается на технологическую щепу или продается населению на
дрова, при этом прибыль предприятия практически нулевая.
Таким образом, предприятие может дополнительно перерабатывать до 75
тыс.м
3
пиловочного сырья в год, из которого можно получать дополнительно до
35-40 тыс.м
3
пиломатериалов в год.
Для раскроя некондиционного сырья с фаутной вырезкой бревен, с кри-
визной более 2 % и пиловочника диаметром в вершине более 46 см применяет-
ся оборудование, работающее по индивидуальной схеме раскроя, в частности
углопильные станки.
Углопильные циркулярные станки включают в себя целый класс бревно-
пильных станков. Зачастую такой вид оборудования применяет единовременно
несколько пил, которые устанавливаются под углом в 90 градусов по отноше-
нию друг к другу. Еще к такому классу машин относят станки с одним пово-
ротным пильным диском. Положительные качества углопильного оборудова-
ния неоспоримы. Главным из множества достоинств является возможность рас-
пиливать бревна, которые составляют в диаметре до одного метра. При этом
такой станок обеспечивает коэффициент объемного выхода до 70 %.
44
Данный вид оборудования подходит для крупного производства или
строительства, потому что в процессе проведения масштабных работ достаточ-
но часто применяются бревна весьма большого диаметра, совладать с которыми
может далеко не каждый вид оборудования.
Недостатком данного станка является техническая невозможность выпи-
ливания пиломатериалов шириной и толщиной более 175 мм. Но поскольку
предлагаемый цех является дополнением к основному лесопильному производ-
ству, то данный недостаток несущественен, т.к. пиломатериалы шириной и
толщиной 200 мм и более можно выпиливать в новом лесозаводе в необходи-
мом количестве из бревен диаметрами до 42 см.
Отечественной промышленностью выпускаются несколько моделей уг-
лопильных станков. В качестве примера наиболее совершенной модели станка
данного класса можно привести станок «Барс-3» («Альфа БС-3») (таблица 4).
Таблица 4
Технические характеристики углопильных циркулярных станков
«Альфа БС-3» и «Альфа БС-3-1000»
Характеристика
Показатель
«Альфа БС-3»
«Альфа БС-3-
1000»
Диаметр пиловочника в автоматиче-
ском режиме, мм
100-700
100-1000
Диаметр пиловочника в ручном режи-
ме, мм
100-800
100-1100
Длина пиловочника, м
2-6,5
2-6,5
Максимальная глубина пропила, мм
180
180
Скорость подачи бесступенчатая,
м/мин
0-90
0-90
Точность распила, мм
±0,5
±0,5
Диаметр пильных дисков, мм
400-600
400-600
Установленная мощность электродви-
гателей, кВт (двигатель 15 кВт/18,5
кВт/22 кВт)
37,5 / 44,5 /
51,5
37,5 / 44,5 /
51,5
Габариты (ширина/высота/длина), м
2,3 х 3 х 12,6
2,7 х 3,1 х
12,6
Масса станка и ЗИП (15 кВт/18,5
кВт/22 кВт), кг
4200 / 4218 /
4262
4200 / 4218 /
4262
Для улучшения финансовых результатов деятельности ОАО «Лесосибир-
ский ЛДК № 1» предлагается в непосредственной близости от склада пиловоч-