6
Содержание
Введение ................................................................................................................... 7
Глава 1. Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости организации
в рыночной экономике ........................................................................................... 11
1.1 Сущность финансовой устойчивости для оценки деятельности
организации ......................................................................................................... 11
1.2. Факторы, влияющие на изменение финансовой устойчивости организации
.............................................................................................................................. 15
1.3. Сравнительная характеристика подходов к анализу финансовой
устойчивости организации ................................................................................. 18
Глава 2. Организационно-правовая характеристика, оценка финансовой
устойчивости ОАО "Керамика"............................................................................. 33
2.1 Организационно-правовая и экономическая характеристика организации
.............................................................................................................................. 33
2.2. Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости организации
.............................................................................................................................. 42
2.3. Оценка относительных и индексных показателей финансовой
устойчивости организации ................................................................................. 49
Глава 3. Направления повышения финансовой устойчивости ОАО "Керамика"
................................................................................................................................. 57
3.1. Разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости
организации ......................................................................................................... 57
3.2. Оценка эффективности разработанных мероприятий на изменение
финансовой устойчивости организации ............................................................ 66
Заключение ............................................................................................................. 71
Список использованных источников .................................................................... 76
Приложения ............................................................................................................ 81
7
ВВЕДЕНИЕ
Современные экономические условия, в которых работают сегодня
многие российские компании характеризуются неопределенностью и
динамичностью внешней среды в связи с чем перед ними возникает
необходимость своевременно реагировать на нестабильность рыночной среды и
сохранять устойчивость основных параметров деятельности. Одним из
ключевых аспектов устойчивости организации является ее финансовая
устойчивость. Она характеризуется таким состоянием ресурсов организации,
при котором она способна эффективно функционировать и развиваться,
наращивать прибыль при допустимом уровне финансового риска.
Финансовая устойчивость организации определяет ее
конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве,
гарантированность экономических интересов ее партнеров по финансовым и
другим отношениям. Информация о финансовой устойчивости организации
имеет большое значение для налоговых органов - с точки зрения способности
предприятия своевременно и полностью уплачивать налоги, для банков - при
решении вопроса о целесообразности или нецелесообразности выдачи ему
кредита, предприятиям-партнерам - в случае наличия у организации денежных
средств партнера или просто для того, чтобы получить ответ на вопрос,
насколько выгодно сотрудничество с данной организацией. Если организация
финансово устойчив и платежеспособна, то она имеет преимущество перед
другими организациями того же профиля в привлечении инвестиций, в
получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных
кадров. Наконец, она не вступает в конфликт с государством и обществом, так
как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды,
заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам
гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.
В условиях современной российской экономики значение анализа
финансовой устойчивости для многих организаций существенно возрастает. Он
8
позволяет выявить уязвимые места в управлении финансовым состоянием
организации, выявить факторы, оказывающие на него дестабилизирующее
состояние, и разработать мероприятия по повышению финансовой устойчивости
как в текущем периоде, так и в долгосрочной перспективе. Результаты анализа
финансовой устойчивости являются значимыми для внутренних (администрации
предприятия, финансово-экономических и маркетинговых служб, работников
организации) и внешних (кредитных организаций, кредиторов, инвесторов,
инвестиционных компаний, государства) пользователей. По результатам такого
анализа принимается ряд важных управленческих и финансовых решений.
Таким образом, актуальность рассматриваемой темы определяется
ключевой ролью анализа финансовой устойчивости в повышении
эффективности деятельности организации.
Исследованию основных положений теории и практики финансового
управления, решению проблемы повышения финансовой устойчивости
организации как одного из основных задач финансового анализа, посвящено
значительное количество трудов российских и зарубежных ученых.
Вместе с тем несмотря на значительное число исследований,
посвященных рассматриваемой теме, многие предприятия сталкиваются с целым
рядом проблем в процессе анализа финансовой устойчивости, интерпретации
полученных результатов, принятия решений по результатам анализа. В качестве
таких проблем в первую очередь необходимо выделить:
1) сложность интерпретации структуры баланса организаций, ее
сопоставления с эталонами (едиными нормативами, среднеотраслевыми
уровнями показателей);
2) снижение информативности бухгалтерской отчетности;
3) сложность учета факторов, оказывающих влияние на финансовую
устойчивость организации.
Данные проблемы приводят к необходимости адаптации существующих
методик оценки финансовой устойчивости к практике деятельности конкретных
предприятий.
9
Цель данной работы состоит в оценке финансовой устойчивости
организации и определении путей ее улучшения. Для достижения данной цели в
работе были поставлены следующие задачи:
1. Раскрыть сущность финансовой устойчивости для оценки деятельности
организации.
2. Выявить факторы, влияющие на изменение финансовой устойчивости
организации
3. Провести сравнительный анализ подходов к оценке финансовой
устойчивости организации
4. Дать организационно-правовая и экономическую характеристика
организации, являющейся объектом исследования.
5. Провести анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости
организации
6. Оценить относительные и индексные показатели финансовой
устойчивости организации
7. Разработать мероприятия по повышению финансовой устойчивости
организации
8. Оценить эффективность разработанных мероприятий и их влияние на
изменение финансовой устойчивости организации
Объектом исследования, проведенного в работе, является ОАО
«Керамика» - предприятие по производству керамического кирпича. Предмет
исследования – финансовая устойчивость данной организации.
Теоретическую основу проведенного исследования составили работы
российских авторов в области финансового анализа. Также при выполнении
работы были проанализированы положения нормативно – правовых актов РФ,
определяющих порядок расчета отдельных показателей финансовой
устойчивости, публикации в периодической печати по рассматриваемой
проблеме.
10
Методологическую основу исследования составили методы
вертикального и горизонтального анализа бухгалтерской отчетности, метод
анализа коэффициентов, метод факторного анализа.
Эмпирическую основу исследования составили данные годовых отчетов
и бухгалтерская отчетность ОАО «Керамика» за 2017 – 2018 гг.
Практическая значимость работы состоит в том, что выводы и
рекомендации, сформулированные по результатам исследования, могут быть
использованы при разработке политики управления финансовой устойчивости
организации
Структура работы была определена с учетом поставленных целей и задач.
Работа состоит их трех глав. В первой главе раскрыты теоретические основы
анализа финансовой устойчивости организации, рассмотрены технология и
методика его проведения, проанализированы факторы финансовой
устойчивости. Во второй главе дана организационно – экономическая
характеристика и выполнен расчет абсолютных и относительных показателей
финансовой устойчивости ОАО «Керамика». В третьей главе сформулированы
рекомендации по повышению финансовой устойчивости ОАО «Керамика» и
дана оценка экономической эффективности предложенных мероприятий.
Выводы по результатам исследования сформулированы в заключении.
11
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ В
РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ
1.1 Сущность финансовой устойчивости для оценки деятельности
организации
Одним из наиболее сложных направлений в системе управления
современными организациями является управление финансами. Ключевая роль
в системе финансового управления организации принадлежит оценке ее
финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость является важнейшей
характеристикой финансового состояния организации. Сущность данной
категории различными авторами интерпретируется по-разному. В связи с этим
необходимо проанализировать наиболее известные определения данного
понятия, сформулированные различными авторами.
По мнению В.В. Ковалева, финансовая устойчивость характеризуется
способностью организации отвечать по своим долгосрочным финансовым
обязательствам
1
. Таким образом, данным автором понятие финансовой
устойчивости отождествляется с понятием платежеспособности. В свою очередь
Т.И. Григорьева отмечает, что понятие финансовой устойчивости шире понятия
платежеспособности, потому что показатели платежеспособности изменяются
во времени быстрее, чем показатели финансовой устойчивости
2
. Аналогичного
мнения относительно сущности финансовой устойчивости придерживается М.И.
Глазунов, который считает, что финансовая устойчивость – это более
многогранное понятие, чем «платежеспособность» и «кредитоспособность», т.к.
раскрывает различные стороны деятельности предприятия
3
.
По мнению А.Н. Дугушкиной, Е.А. Тимагиной, финансовая устойчивость
является отражением стабильного превышения доходов над расходами,
обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и
1
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. 3-е изд.. – М.: Проспект, 2017. с.
404
2
Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: учебник - М.: Юрайт, 2018. с.
109
3
Глазунов М.И. Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации на основе данных
бухгалтерского баланса // Экономический анализ: теория и практика.- 2017. - № 21. - С. 28
12
путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу
производства и реализации продукции
4
. Из данного определения следует, что
основным условием финансовой устойчивости организации является рост ее
прибыли при сохранении платежеспособности.
Похожее мнение высказывают и другие авторы, например, А.В. Грачев
под финансовой устойчивостью понимает способность наращивать достигнутый
уровень деловой активности и эффективности бизнеса, гарантируя при этом
платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах
допустимого уровня риска
5
.
Г.В. Савицкая формулирует финансовую устойчивость, как способность
субъекта хозяйствований функционировать и развиваться, сохранять равновесие
своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде,
гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную
привлекательность в границах допустимого уровня риска
6
. С точки зрения
данного определения финансовую устойчивость необходимо рассматривать как
часть понятия «финансовое состояние».
В.Ю. Федосюк определяет финансовую устойчивость как такое состояние
ее ресурсов, которое обеспечивает развитие организации преимущественно за
счет собственных средств при сохранении платежеспособности и
кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.
7
Данный автор также считает, что финансовая устойчивость организации
определяется доминирующей величиной собственного капитала в составе
ресурсов.
4
Дугушкина А.Н., Тимагина Ю.А. Современные проблемы обеспечения финансовой устойчивости
предприятия и пути их решения// Перспективные направления развития финансовых исследований и технологий
в Российской Федерации: Сборник статей и тезисов докладов научно-практической конференции молодых
ученых и преподавателей. Министерство науки и высшего образования РФ, ФГБОУ ВО «Ульяновский
государственный университет». - 2018. - С. 50
5
Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно – практическое
пособие. – М.: Финн – пресс, 2017. с. 14
6
Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. – М.: Инфра – М, 2014. с. 378
7
Федосюк В.Ю. Финансовая устойчивость предприятия: сущность и влияние ее анализа на
инвестиционную привлекательность предприятия// Закономерности и тенденции развития науки в современном
обществе: Сборник статей Международной научно-практической конференции. Ответственный редактор:
Сукиасян Асатур Альбертович. - 2015. - С. - 139
13
По мнению А.Д. Шеремета финансовая устойчивость характеризуется
обеспеченностью запасов и затрат источниками формирования
8
. Н.А. Казакова
считает, что финансовая устойчивость организации характеризуется ее
независимостью от внешних источников финансирования
9
.
На основе данных определений можно выделить основные аспекты
финансовой устойчивости организации, которые показаны на рисунке 1.
Рисунок 1. Основные аспекты финансовой устойчивости
организации
Обобщая все приведенные выше определения понятия «финансовая
устойчивость», необходимо отметить, что она характеризует способность
предприятия способность в условиях предпринимательского риска и
изменяющейся среды бизнеса с целью максимизации благосостояния
собственников, укрепления конкурентных преимуществ организации.
Для более полного понимания сущности финансовой устойчивости
организации необходимо провести ее классификацию. В научной литературе
финансовая устойчивость классифицируется по различным критериям. Так,
например, А.В. Шекшуев классифицирует финансовую устойчивость в
зависимости от влияния факторов, выделяя следующие ее основные виды
10
:
Внешняя устойчивость;
8
Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово – хозяйственной деятельности предприятия:
Учебник. – М.: Инфра – М, 2017. – 374 с . 294
9
Казакова Н.А. Финансовый анализ: Учебник и практикум. – М.: Инфра – М, 2016. с. 308
10
Шекшуев А.В. К вопросу о классификации и потенциале финансовой устойчивости предприятия//
ЭКО. – 2017. – №9. с. 164
Финансовая устойчивость организации
Обеспеченность
финансовыми ресурсами
кредитоспособность
платежеспособность
Сбалансированность активов
и пассивов
Сбалансированность
доходов и расходов
Сбалансированность
денежных потоков
Финансовая
устойчивость
14
Внутренняя устойчивость;
Унаследованная устойчивость;
Общая устойчивость собственно финансовая
устойчивость.
Е.П. Золотухина проводит классификацию финансовой устойчивости по
характеру проявления. По данному критерию автор выделяет следующие виды
устойчивости
11
:
Текущая финансовая устойчивость;
Формальная финансовая устойчивость;
Потенциальная финансовая устойчивость;
Реальная финансовая устойчивость.
Характеристика основных видов финансовой устойчивости дана в
Приложении 1.
Таким образом, финансовая устойчивость является необходимым
условием успешной деятельности любой организации. В связи с этим особое
значение приобретает ее анализ. Основными объектами анализа финансовой
устойчивости организации по мнению Г.Н. Роновой, являются следующие:
- наличие и размещение капитала, эффективность его использования;
- оптимальность структуры пассивов (соответствие уровня финансовой
независимости и уровня финансового риска);
- оптимальность структуры активов (соответствие уровня ликвидности
активов и степени производственного риска);
- платежеспособность и инвестиционная привлекательность;
- вероятность банкротства;
- порог рентабельности и запас финансовой прочности
12
.
Таким образом, финансовая устойчивость характеризует такое
финансовое состояние организации, при котором оно способно за счет
11
Золотухина Е.А. Сущность финансовой устойчивости организации и критерии ее
оценки//Экономический анализ: теория и практика. – 2017. - № 8. - С. 38
12
Ронова Г.Н. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2015. - С. 152
15
рационального управления материальными, трудовыми и финансовыми
ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором
достигается стабильный приток денежных средств, позволяющий предприятию
обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также
удовлетворить инвестиционные ожидания собственников.
1.2. Факторы, влияющие на изменение финансовой устойчивости
организации
Степень устойчивости финансового состоянии организации может
изменяться под влиянием различных факторов. Знание состава и характера
влияния данных факторов позволяет разработать такую политику финансового
управления, которая позволила бы организации сохранить финансовую
устойчивость в результате изменений как внешней, так и внутренней среды.
Общая классификация факторов финансовой устойчивости организации
показана на рисунке 2
Рисунок 2. Классификация факторов финансовой устойчивости
13
Среди критериев классификации, представленных на данном рисунке,
наибольшее значения для анализа финансовой устойчивости имеет
классификация факторов по месту возникновения. По данному критерию
13
Федосюк В.Ю. Финансовая устойчивость предприятия: сущность и влияние ее анализа на инвестиционную
привлекательность предприятия// Закономерности и тенденции развития науки в современном обществе:
Сборник статей Международной научно-практической конференции. Ответственный редактор: Сукиасян Асатур
Альбертович. - 2015. - С. 140
Факторы
финансовой
устойчивости
организации
Характер влияния
экономические
неэкономические
Возможность
управления
управляемые
Частично
управляемые
Степень влияния
основные
прочие
Место
возникновения
внутренние
внешние
Форма выражения
качественные
количественные