55
П
ч
– чистая прибыль от продажи товаров;
S– объем продаж;
C–себестоимость проданных товаров;
A
c
– средняя стоимость активов организации за отчетный год;
О
а
– оборотные активы;
Z – запасы;
Х = S / C – доля продаж, приходящаяся на 1 руб. полной себестоимости
товаров;
Y = O
a
/ A – доля оборотных активов в формировании активов;
H = Z / O
a
– доля запасов в формировании оборотных активов;
L = C / Z – оборачиваемость запасов.
57
Для оценки влияния каждого из факторов на конечный результат про-
ведем факторный анализ данной модели методом цепных подстановок с ис-
пользованием абсолютных разниц. Математически это выглядит следующим
образом:
ΔRX = (X1 – X0) * Y0 * H0 * L0 ;
ΔRY = (X1 – 1) * (Y1 - Y0 ) * H0 * L0 ;
ΔRH = (X1 – 1) * Y1 * (H1 - H0 ) * L0;
ΔRL = (X1 – 1) * Y1 * H1 * (L1 - L0).
где ΔR
i
– влияние i–го фактора на общее изменение рентабельности
активов, факторы с индексом 1 относятся к текущему периоду, факторы с
индексом 0 – к предыдущему.
На основе предложенной модели рассчитаем влияние основных
факторов на рентабельность активов АО «Тандер» в таблице 4.
Таблица 4
Факторный анализ рентабельности активов АО «Тандер» в 2014-
2015гг.
Показатель
2014г.
2015г.
57
Дербичева А.А. Финансовый результат деятельности организации как объект оценки и анализа // Калужский экономический вестник.
-2016. -№2. -С. 12
56
1
2
3
Исходные данные
1. Прибыль от продаж, тыс.руб. (П)
83204
7734
2. Объем продаж, тыс.руб. (S)
331967
344604
3. Полная себестоимость реализованной продукции,
тыс.руб. (С), (стр.2 – стр.1)
57840
53989
4. Средние остатки запасов, включая НДС, тыс.руб. (Z)
54
39
5. Средние остатки оборотных активов, тыс.руб. (О
a
)
36005988
37880276
6. Средние остатки активов, тыс.руб. (А
C
)
932731977
130949557
Расчетные данные – факторы
7. Выручка на 1 руб. себестоимости, стр.2 : стр.3 (Х)
5,7394
6,3829
8. Доля оборотных активов в формировании активов,
стр.5: стр.6 (Y)
0,3883
0,2893
9. Доля запасов в формировании оборотных активов,
стр.4 : стр.5 (H)
0,0000
0,0000
10. Оборачиваемость запасов в оборотах, стр.3:стр.4 (L)
1071,1111
1384,3333
11. Рентабельность активов, (R
a
)
0,0009
0,0001
12. Изменение рентабельности активов текущего года к
предыдущему
х
-0,0008
Оценка влияния факторов на изменение рентабельности активов
13. Выручка на 1 руб. себестоимости, Х
х
0,00040
14. Доля оборотных активов в формировании активов,У
х
-0,00086
15. Доля запасов в формировании оборотных активов,H
х
-0,00078
16. Оборачиваемость запасов в оборотах, L
х
0,00044
Совокупное влияние всех факторов
х
-0,00080
Результаты вычислений в таблице позволяют утверждать, что выручка
на 1 рубль себестоимости возросла в 2015г. относительно предыдущего
периода с 5,7394 до 6,3829 руб., а доля оборотных активов в формировании
активов за текущий период сократилась с 0,3883 до 0,2893. Это связано с
изменением абсолютной оценки оборотных активов в результате инфляции с
одной стороны, и в результате изменения остатков запасов на складе – с
другой стороны.
Динамика показателя доли запасов в формировании оборотных активов
свидетельствует о том, что доля запасов в предприятии незначительна и
составляет менее 0,1% совокупных активов.
Оборачиваемость запасов показывает, сколько оборотов в течение
отчетного года запасы совершают в процессе производства и продажи
товаров. Чем больше этот показатель, тем лучше для организации, так как он
свидетельствует об эффективности использования оборотного капитала.
57
Оборачиваемость запасов в данном случае увеличилась с 1071 оборотов в
предыдущем периоде до 1384 оборотов в текущем периоде.
Одним из факторов, который повлиял на повышение рентабельности
активов, был ценовой фактор – доля выручки на 1 руб. себестоимости в ре-
зультате его влияния рентабельность активов увеличилась на 0,04%. Изме-
нение доли запасов в формировании оборотных активов оказало отрица-
тельное влияние на рентабельность активов и составило минус 0,078%. Изме-
нение доли оборотных активов в формировании активов повлекло за собой
также сокращение рентабельности активов на 0,086%. Рост оборачиваемости
запасов АО «Тандер» привел к росту рентабельности активов на 0,044% (рис.
7).
Выручка на 1
руб.
себестоимости;
0,0004
Доля оборотных
активов в
формировании
активов;
-0,00086
Доля запасов в
формировании
оборотных
активов;
-0,00078
Оборачиваемость
запасов в
оборотах;
0,00044
-0,001
-0,0008
-0,0006
-0,0004
-0,0002
0
0,0002
0,0004
0,0006
Рисунок 7- Влияние факторов на рентабельность активов АО
«Тандер» в 2014-2015гг. по модели Дюпона, %
58
Однако, несмотря на описанные выше тенденции роста, рентабель-
ность активов в итоге снизилась на 0,08% за исследуемый период. Причиной
тому стало негативное влияние снижения доли запасов в оборотных активах
АО «Тандер», в результате которого рентабельность активов снизилась на
0,078%; а также негативное влияние доли оборотных активов в формиро-
вании активов предприятия, в связи с чем, рентабельность активов снизилась
на 0,086%.
По результатам проведенного анализа следует подчеркнуть, что боль-
шое влияние на эффективность производства оказывают также внешние фак-
торы: курс валюты, инфляция и т.д. Организация не в силах влиять на изме-
нение внешних факторов, поэтому в данной ситуации следует максимально
использовать внутренние резервы, такие как оптимизация структуры акти-
вов, рост оборачиваемости активов и т.д.
Вторым исследуемым показателем является рентабельность продаж.
Наибольшая рентабельность продаж АО «Тандер» наблюдалась в 2014г.
(25,06%) после резкого увеличения суммы чистой прибыли по сравнению с
прошлым годом.
Рассмотрим, как изменение рентабельности продаж отразилось на изме-
нении рентабельности деятельности АО «Тандер». Расчет представим в
форме таблицы 5.
Таблица 5
Факторный анализ рентабельности производства АО «Тандер»
Показатели
2014г.
2015г.
Изменение
за год
(+/-)
1.Чистая прибыль, тыс. руб.
37098811
37536826
24462859
2. Выручка от продажи товаров, работ,
услуг, тыс. руб.
331967
344604
29506
3. Средняя стоимость основных
производственных фондов, тыс. руб.
831223
789603
-41620
4. Средняя стоимость материальных
оборотных средств, тыс. руб.
54
39
-15
5. Итого стоимость производственных
фондов, тыс. руб. (3+4)
831277
789642
-41635
59
6. Рентабельность производства, %
(1/5)
4462,8699
4753,6511
290,7813
7. Фондоотдача, руб./руб. (2/5)
0,3993
0,4364
0,0371
8. Рентабельность продаж по чистой
прибыли (1/2)
11175,4515
10892,7424
-282,7091
9. Условный уровень рентабельности, %
4877,0269
10. Изменение за счет роста
фондоотдачи, %
414,1570
11. Изменение за счет роста
рентабельности продаж, %
-123,3758
12. Совокупное влияние факторов, %
290,7813
Как видно из таблицы, в отчетном году по сравнению с 2014г.
произошло увеличение суммы чистой прибыли АО «Тандер» на 24462859
тыс. руб. Одновременно с этим наблюдается рост выручки от реализации
товаров, работ и услуг предприятия на 29506 тыс. руб.
Производственные фонды АО «Тандер» в динамике снижают свою
стоимость. Фондоотдача предприятия при этом за исследуемый период
увеличивается на 0,0371 руб. выручки на 1 руб. стоимости производственных
фондов.
Рост реализации на один рубль производственных фондов увеличил
рентабельность производства на 414,157%, а рост чистой прибыли, прихо-
дящейся на один рубль продаж, привел к снижению рентабельности
производства на 123,3758% (рис. 8).
60
Влияние
фондоотдачи;
414,2%
Влияние
рентабельности
продаж;
-123,4%
-200
-100
0
100
200
300
400
500
Рисунок 8- Влияние факторов на рентабельность производства
АО «Тандер» в 2014-2015гг., %
В совокупности исследуемые факторы рентабельности деятельности
АО «Тандер» способствовали росту рентабельности предприятия на 290,7813
процентных пункта.
Таким образом, исходя из проведенного анализа резервов повышения
рентабельности в АО «Тандер», можно сделать вывод о том, что основны-ми
факторами влияния на рентабельность предприятия являются управление
оборотными активами и управление продажами.
Рассмотрим подробнее рентабельность собственного капитала предп-
риятия (таблица 6).
Таблица 6
Факторный анализ рентабельности собственного капитала АО
«Тандер»
Показатель
2014 год
2015 год
Изменение
61
1.Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.
37098811
37536826
24462859
2.Прибыль до налогообложения, тыс. руб.
37842400
38725692
25140183
3.Доля чистой прибыли в общей сумме при-
были до налогообложения
0,9804
0,9693
-0,0111
4.Совокупные активы (в среднем за год), тыс.
руб.
932731977
130949557
-801782420
5.Рентабельность совокупного капитала
0,0406
0,2957
0,2552
6.Собственный капитал (в среднем за год),
тыс. руб.
57756988
74384835
16627847
7.Мультипликатор капитала
16,1492
1,7604
-14,3888
8.Рентабельность собственного капитала
0,6423
0,5046
-0,1377
9.Изменение рентабельности капитала за счет
изменения мультипликатора капитала
Х
Х
-0,5723
11.Изменение рентабельности собственного
капитала за счет изменения доли чистой
прибыли в общей сумме прибыли до нало-
гообложения
Х
Х
-0,0058
12.Совокупное влияние всех факторов
Х
Х
-0,1377
Из таблицы видно, что на рентабельность собственного капитала оказа-
ли влияние такие факторы, как:
- рентабельность совокупного капитала;
- мультипликатор капитала;
- доля чистой прибыли АО «Тандер» в прибыли до налогообложения.
Перечисленные факторы в совокупности снизили рентабельность соб-
ственного капитала на 0,1377 пункта. Представим в виде диаграммы на рис.
9 влияние факторов на рентабельность собственного капитала исследуемого
предприятия АО «Тандер».
62
Изменение
мультипликатора
капитала; -
0,5723
Изменение
рентабельности
совокупного
капитала; 0,4404
Изменение доли
чистой прибыли
в прибыли до
налогообложени
я; -0,0058
-0,8
-0,6
-0,4
-0,2
0
0,2
0,4
0,6
Рисунок 9- Влияние факторов на рентабельность собственного
капитала
АО «Тандер» в 2014-2015гг., %
Как видно из диаграммы, наибольшее отрицательное влияние на рента-
бельность собственного капитала оказало изменение мультипликатора капи-
тала, за счет чего показатель снизился на 0,5723 пункта.
Наибольшее положительное влияние на анализируемый показатель
оказало изменение рентабельности совокупного капитала, за счет которого
рентабельность собственного капитала возросла на 0,4404 пункта. Таким
образом, совокупное влияние всех факторов составило -0,1377 пункта, т.е.
было отрицательным.
Следовательно, еще одним резервов роста показателей рентабельности
АО «Тандер» является повышение эффективности управления мультипли-
катором капитала.
63
По итогам анализа основными направлениями повышения эффектив-
ности работы АО «Тандер» были выявлены: управление продажами; управ-
ление оборотными активами; управление капиталом.
Таким образом, на основе изложенной в главе информации можно
сделать ряд выводов.
Сеть магазинов «Магнит» - одна из ведущих розничных сетей по тор-
говле продуктами питания в России. Организационная структура предприя-
тия разработана с учетом численного и квалифицированного состава
работников, а также характера выполняемых работ.
Анализ основных показателей деятельности предприятия показал, что
происходит рост торговой сети и размеров предприятия по основным эконо-
мическим показателям. Выручка от реализации АО «Тандер» в динамике
увеличилась на 29506 тыс. руб. При этом себестоимость продаж снизилась
на 4659 тыс. руб.
Убыток от продаж предприятия составил в 2013г. 11560 тыс. руб.,
83204 тыс. руб. в 2014г. и 7734 тыс. руб. в 2015г. Прибыль до налогооб-
ложения в 2013г. составляла 13585509 тыс. руб., а в 2014г. 37842400 тыс. руб.
и в 2015г. 38725692 тыс. руб. Чистая прибыль предприятия имеет тенденцию
к росту, составляя в 2013г. 13073967 тыс. руб., в 2014г. 37098811 тыс. руб., а
в 2015г. чистая прибыль АО «Тандер» составила 37536826 тыс. руб.
Анализ показателей рентабельности АО «Тандер» показал, что
эффективность использования собственного капитала предприятия растет,
эффективность использования активов предприятия также растет, а политику
продаж предприятия можно признать малоэффективной.
Факторный анализ рентабельности активов АО «Тандер» показал, что
ценовой фактор привел к тому, что доля выручки на 1 руб. себестоимости в
результате его влияния увеличила рентабельность активов на 0,04%. Изме-
нение доли запасов в формировании оборотных активов оказало отрица-
тельное влияние на рентабельность активов и составило минус 0,078%. Изме-
64
нение доли оборотных активов в формировании активов повлекло за собой
также сокращение рентабельности активов на 0,086%. Рост оборачиваемости
запасов АО «Тандер» привел к росту рентабельности активов на 0,044%.
Факторный анализ рентабельности производства АО «Тандер» пока-
зал, что рост реализации на один рубль производственных фондов увеличил
рентабельность производства на 414,157%, а рост чистой прибыли, прихо-
дящейся на один рубль продаж, привел к снижению рентабельности произ-
водства на 123,3758%.
Факторный анализ рентабельности собственного капитала АО «Тан-
дер» показал, что наибольшее отрицательное влияние на рентабельность
собственного капитала оказало изменение мультипликатора капитала, за счет
чего показатель снизился на 0,5723 пункта. Наибольшее положительное
влияние на анализируемый показатель оказало изменение рентабельности
совокупного капитала, за счет которого рентабельность собственного капи-
тала возросла на 0,4404 пункта.