65
Основным показателем эффективности внедрения данного программного
продукта будет выступать сокращение затрат. В свою очередь сокращение
затрат выступит в приросте прибыли предприятия.
Прирост прибыли до налогообложения составит по формуле 19:
ПП =
∑
ЭЭ–Эз, (19)
где ПП – прирост прибыли, руб..;
ЭЭ – эффект от внедрения мероприятий, руб.
Эз – эксплуатационные затраты, руб.
ПП = 2446705 – 1640500 = 806205 руб.
Экономический эффект от внедрения мероприятий выступает в виде
чистой прибыли Пч. Определяется как разница между прибылью отчетного
года налогом на прибыль Нп по формуле (20):
Пч=ПП–НП +А, (20)
где НП – налог на прибыль (18 %), руб.;
А – амортизационные отчисления, руб.
НП = ПП × 0,18, (21)
НП = 2446705 × 0,18 = 145116,9 руб.
Пч = 806205 – 145116,9 + 20310 + 54450 = 735848 руб.
Рассчитаем простой срок окупаемости по формуле:
То= I / Пч = 1374500 / 735848,1 = 1,9
66
где П
ч
– чистая годовая прибыль, получаемая от реализации
проекта, руб.;
I – общие инвестиционные издержки, руб.
Простой срок окупаемости капитальных вложений применяется для
предварительной оценки мероприятий на стадии составления технико–
экономического обоснования реализации мероприятия. Таким образом,
рассчитанная величина срока окупаемости равна 1,9 года.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД), определяемый по формуле:
Т
t
t=0
1
ЧДД= ( ) ,
(1+E)
tt
R
З
−
∑
(22)
где Т – горизонт расчета, равный номеру шага расчета;
R
t
– результаты, достигнутые на t–ом шаге расчета, р.;
З
t
– затраты, которые производятся на том шаге, р.;
Е – норма дисконта, %.
Ставка дисконтирования учитывает фактическую ставку процента по
долгосрочным кредитам банка и принимается для расчета в соответствии с
настоящей методикой, равной 10 % или Е=0,1. Чистый дисконтированный доход
ЧДД показывает весь эффект (прирост богатства) инвестора, приведенный во
времени к началу расчетного периода. Прирост богатства определяется в
сравнении с нормативным приростом на уровне базовой ставки.
В таблице 18 указаны значения коэффициента дисконтирования при ставке
10 %. По информации ЦБРФ ставка рефинансирования на 03.12.2019 составляет
6,5 %. Для рискованных проектов ставка дисконтирования: 6,5×1,5=9,75 %. Таким
образом, в работе примем коэффициент дисконтирования равный 10 %.
67
Таблица 18
Значения коэффициента дисконтирования при Е=10 %
Год
Ставка дисконтирования Е=10%
1
0,909
2
0,826
3
0,751
4
0,683
5
0,621
6
0,564
7
0,513
8
0,467
9
0,424
10
0,386
Полученные данные сведем в таблицу 19.
Таблица 19
Расчет чистого дисконтированного дохода
Год
Капитальные
вложения
Денежный
поток,
руб.
Настоящая
стоимость, руб.
Чистый
дисконтированный
поток, руб.
0
1374500,00
-1374500
1
735848,10
668952,82
-705547
2
735848,10
608138,93
-97408
3
735848,10
552853,57
455445
4
735848,10
502594,15
958039
5
735848,10
456903,78
1414943
6
735848,10
415367,07
1830310
7
735848,10
377606,43
2207917
8
735848,10
343278,57
2551195
9
735848,10
312071,43
2863267
10
735848,10
283701,30
3146968
Итого
1374500,00
7358481,00
4521468,03
Внутренняя норма доходности ВНД (IRR) определяет максимальную
базовую ставку, при которой капиталовложения не убыточны. Внутренняя
норма дохода соответствует такой норме дисконта, при которой чистый
дисконтированный доход обращается в ноль. Она находится из условия ЧДД =
0 путем решения уравнения относительно ВНД.
∑
=
=−
+
=
T
t
t
t
К
ВНД
Д
ВНД
1
0
)1(
(23)
68
В нашем случае ВНД=52,76 %.
Рассчитанная норма доходности оказывается выше нормативной ставки
дисконтирования, равной 0,1, то предлагаемое мероприятие экономически
эффективно. Индекс прибыльности определяется как отношение разности
дохода и затрат при реализации мероприятия к величине капитальных
вложений (нарастающим итогом за расчетный период Т):
Пи = 4521468,03 / 1374500 = 3,29.
где Д – денежные поступления от реализации мероприятия в t–ом
году, руб.;
З
t
– эксплуатационные расходы по реализации мероприятия и другие
платежи (налоги, пошлины) в t–ом году, руб.;
И
t
– инвестиции в t–ом году, руб.;
Т – период, в течение которого осуществляются инвестиции и
эксплуатация оборудования; а также извлекается доход от реализации
мероприятия, лет;
Е – ставка дисконтирования.
Индекс прибыльности тесно связан с чистым дисконтированным
доходом. Если ЧДД положителен, то И
п
>1, и наоборот. Мероприятие считается
экономически эффективным, если И
п
> 1, как в нашем случае.
Дисконтированный период возврата инвестиций определим из выражения:
То = (lg(1+E/(Дг/К-E))) / (lg(1+Е)), (24)
где
()
г
Д
E
К
−
– коэффициент возврата капитала.
То = (lg(1+0,1/(735848,1/1374500-0,1))) / (lg(1+0,1)) = 2,2
69
Таким образом, полученные в результате расчета значения чистого
дисконтированного дохода, внутренней нормы доходности и индекса
прибыльности подтверждают эффективность использования средств,
направляемых на повышение эффективности деятельности АО Дорожное
Предприятие «Ижевское».
На основании данных таблицы 15 построим зависимость ЧДД=F(Т).
Рисунок 11 – Экономический эффект нарастающим итогом
Показатели оценки эффективности инвестиций, направленных на
повышение эффективности использования оборудования АО Дорожное
Предприятие «Ижевское» представлены в таблице 20.
Из данных таблицы 20 видно, что данный инвестиционный проект
является привлекательным для финансирования и удовлетворяет всем
-1374500
-705547
-97408
455445
958039
1414943
1830310
2207917
2551195
2863267
3146968
-2000000
-1500000
-1000000
-500000
0
500000
1000000
1500000
2000000
2500000
3000000
3500000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
руб.
год
70
требованиям, предъявляемым в подобных случаях. Чистый приведенный доход
составляет 3146968 руб. (больше нуля); внутренняя норма рентабельности
составляет 52,76 % (больше ставки дисконтирования принятой в расчетах);
индекс рентабельности инвестиций составляет 3,29 (больше единицы); период
возврата капитала 1,9 г. Дисконтированный период возврата капитала – 2,2 г.
Таблица 20
Показатели экономической эффективности проекта
Показатель
Значение
Капитальные вложения, руб.
1374500
Чистая прибыль, руб.
735848,10
Чистый дисконтированный доход, руб.
3146968,0
Внутренняя норма рентабельности, %
52,76
Индекс рентабельности инвестиций
3,29
Период возврата инвестиций, лет
1,9
Дисконтированный период возврата инвестиций, лет
2,2
Следовательно, затраты на совершенствование диспетчеризации и
обновления обслуживающего оборудования в АО Дорожное Предприятие
«Ижевское» очень быстро окупятся. Эти показатели характеризуют рост
производительности труда за счет внедрения более экономичного варианта
проектных решений. Также данные мероприятия позволят повысить доходы и
увеличить финансовые результаты предприятия.
Все полученные в результате анализа данные свидетельствуют, что АО
Дорожное Предприятие «Ижевское» сегодня «тесно» в рамках занимаемой ниши
рынка. Потенциал предприятия большой и используется сегодня не в полном
объеме. Все перечисленные аспекты позволяют наметить стратегию роста АО
Дорожное Предприятие «Ижевское» за счет расширения рынка сбыта.
Реализация данных мероприятий позволит АО Дорожное Предприятие
«Ижевское» упрочить свое положение на рынке, обеспечить конкурентное
преимущество у покупателей, снизить себестоимость продукции и повысить
эффективность деятельности.
71
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В рамках написания работы были исследованы теоретические аспекты
анализа финансовых результатов деятельности коммерческих предприятий,
проведен анализ финансовых результатов хозяйственной деятельности в АО
Дорожное Предприятие «Ижевское» и выявлены потенциальные возможности
их роста.
В первой главе работы раскрыто экономическое содержание понятия
финансовый результат, который определен как разница между доходами и
расходами организации.
В условиях рыночных отношений необходимо переориентировать каждое
предприятие на полное и первоочередное использование качественных
факторов экономического роста. Должен быть обеспечен переход к экономике
высшей организации и эффективности со всесторонне развитыми
производительными силами и производственными отношениями. Поэтому в
условиях трансформации рыночных процессов центр экономической
деятельности перемещается к первичному звену всей экономики -
предприятию.
К основным показателям, отражающим деятельность предприятия,
относят объем выручки, величину расходов, значение финансовых результатов
в их динамике. Объем продаж является одним из наиболее важных показателей
финансово-хозяйственной деятельности. Данный показатель может
складываться (в зависимости от специфики предприятия) из доходов от
реализации готовой продукции, товаров, работ, услуг, продажи полуфабрикатов
собственного производства.
Прибыль предприятия характеризуется не только своей многоаспектной
ролью, но и многообразием видов, в которых она выступает. Под общим
понятием «прибыль» понимают различные ее разновидности. Учитывая
72
различные подходы к определению прибыли, можно выделить такие ее
основные черты:
- прибыль составляет лишь часть комплексного дохода предпринимателя,
который он получает от определенного вида деятельности (операционной,
финансовой или инвестиционной);
- прибыль является частью ожидаемого дохода предпринимателя,
вложившего свой капитал в организацию деятельности определенного вида
(бизнеса) с целью достижения определенного коммерческого успеха, но он не
является гарантированным доходом предпринимателя;
- прибыль характеризует не весь доход, полученный в процессе
предпринимательской деятельности, а только ту его часть, которая остается
после отчисления всех расходов на ведение этой деятельности, которые имели
место;
- прибыль является стоимостным показателем, выраженным в денежной
форме.
Деятельность предприятий является надежной основой формирования
конкурентной среды. Именно на этом уровне создается нужная обществу
продукция и предоставляются необходимые услуги. Результат деятельности
любого предприятия оценивается системой показателей, основными из которых
является рентабельность, которая определяется отношением прибыли к одному
из показателей функционирования предприятия. Рентабельность позволяет
выявить экономическую эффективность работы предприятия. Рентабельность
предприятия формируется под влиянием большого количества
взаимосвязанных факторов, влияющих на результаты деятельности
предприятия, также она - разнонаправленная: на одни влияет положительно, на
другие - отрицательно. Более того, негативное влияние одних факторов
способно снизить или даже свести на нет положительное влияние других.
Многообразие факторов не позволяет их четко ограничить, поэтому нужно
73
выделить основные группы таких факторов, в частности факторов повышения
рентабельности предприятия.
В работе также рассмотрены методики проведения анализа финансовых
результатов деятельности предприятия, существующие методы и приемы
экономического анализа.
Для расчета рентабельности могут использоваться различные виды
прибыли предприятия: валовая прибыль; прибыль от реализации продукции, то
есть от операционной деятельности; прибыль от других видов деятельности;
чистая прибыль. При этом прибыль сопоставляется с авансированной
стоимостью, которую можно брать в разных вариантах.
Вторая глава выпускной квалификационной работы посвящена анализу
финансовых результатов деятельности АО Дорожное Предприятие
«Ижевское»: дана экономическая характеристика организации, показаны
основные направления ее деятельности, проведен анализ и оценка финансовых
результатов деятельности анализируемой организации.
Анализ позволил выявить, что на предприятии в 2016–2018 гг.
происходит рост выручки от продаж, который указывает на расширение
каналов сбыта, увеличение объемов продаж товаров, укреплении позиций на
рынке.
С ростом выручки отмечен и рост себестоимости продаж, который за
2016-2018 гг. составил 844971 тыс. руб., а именно, в 2017 году рост составил
418756 тыс. руб., а в 2018 году – 426215 тыс. руб. Рост себестоимости
обусловлен инфляцией, а именно ростом затрат на электроэнергию, заработную
плату и закупочных цен на товары. Также необходимо отметить, что темп роста
себестоимости (62,54%), превышает темп роста выручки (31,19%), что является
негативной тенденцией в деятельности предприятия.
Показатель чистой прибыли сильно снижается, так как в 2016 году она
составляет 114569 тыс. руб., в 2017 году в сравнении с 2016 годом снижается на
74
102287 тыс. руб., а в 2018 году в сравнении с 2017 годом происходит ее
снижение на 278757 тыс. руб.
2016 год характеризуется большей эффективностью деятельности, чем в
2017 и 2018 годах, так как в данный период отмечены показатели прибыли до
налогообложения и чистой прибыли большие, чем в другие года.
Также отмечено снижение основных видов рентабельности –
рентабельности продаж, рентабельности активов и рентабельности совокупного
капитала. Отрицательное влияние на изменение рентабельности от продаж
оказало увеличение себестоимости реализованной продукции, на изменение
рентабельности активов – снижение чистой прибыли, на изменение
рентабельности собственного капитала – изменение структуры
авансированного капитала и снижение рентабельности продаж по чистой
прибыли.
В третьей главе предложены направления повышения финансовых
результатов организации и представлены расчеты роста прибыли в случае
реализации предложенных рекомендаций.
Наиболее распространенными подходами к управлению доходами
предприятия являются подходы с позиции максимизации их объема или
уровня. Но сам по себе показатель объема (или уровня) доходов не
характеризует конечную эффективность хозяйственной деятельности
предприятия, а определяет лишь определенные условия, при которых эта
эффективность может быть достигнута.
Дальнейший финансовых результатов АО Дорожное Предприятие
«Ижевское» может быть обеспечен за счет следующих мероприятий:
− диспетчеризация всех производственных процессов;
− внедрение нового стенда для испытания оборудования.
Проведенные расчеты показывают, что затраты на совершенствование
диспетчеризации и обновления обслуживающего оборудования в АО Дорожное
Предприятие «Ижевское» очень быстро окупятся, так как рост чистой прибыли