23
периоде оказывается отрицательным, это сигнализирует о возможности
появления долгов, что в свою очередь, может привести к банкротству. Еще
одним признаком банкротства может служить нерациональное использование
заемных средств. Это когда и объём равен, либо меньше объема возвращенных
заемных средств, это значит, что заемные средства фактически не применяются
в обороте предприятия в ходе производственно-хозяйственной деятельности.
При этом плата за кредит уменьшает размер финансового потока, что приводит
к убыткам и, в последствии, к банкротству.
На практике применяется методика комплексной сравнительной
популярной оценки предприятия с точки зрения его производственно-
финансового состояния и деловой активности. Эта методика включает в себя
сбор и анализ исходной информации за период времени, которое оценивается;
обоснование системы показателей, которые используются для рейтинговой
оценки состояния предприятия и классификацию, определение итогового
показателя рейтинговой оценки; классификация предприятий согласно
рейтингу. Система показателей опирается на данные публичной отчётности
предприятия, что позволяет проводить контроль изменений в ходе
производственно-финансовой деятельности предприятия всеми участниками
экономического процесса, а также анализировать эффективность финансовых
решений. Ряд авторов предлагает использовать рейтинговое число для оценки
финансового состояния предприятия, которая представляет собой сумму
коэффициентов с эмпирическими определенными множителями:
- коэффициент текущей ликвидности;
- интенсивность оборота авансируемого капитала (характеризуется
объемом реализованной продукции, приходящейся на 1 рубль средств,
вложенных в деятельность предприятия);
- отношение прибыли от реализации к величине выручки от реализации;
- рентабельность собственного капитала (отношение балансовой
прибыли к собственному капиталу). При соответствии значений всех слагаемых
коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет
24
равно 1. В случае, когда рейтинговом числе, меньшем 1, финансовое состояние
хозяйствующего субъекта считается неудовлетворительным.
С целью оценки платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия оценке подлежат следующие финансовые коэффициенты:
1. Коэффициент автономии ( ) рассчитывается по формуле:
(1)
где – итог (валюта) баланса.
Рекомендуемое ограничение коэффициента 0,5. Это означает, что как
минимум половина имущества предприятия должна быть сформирована за счет
собственных источников.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств ( ):
(2)
Рекомендуемое ограничение – не более 1, т.е. заемных источников
должно быть меньше, чем величина собственного капитала.
3. Коэффициент маневренности ( ):
(3)
Высокое значение коэффициента положительно характеризует
финансовое состояние предприятия.
4. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными
источниками ( ):
(4)
Рекомендуемое значение коэффициента – 1.
5. Коэффициент абсолютной ликвидности ( ):
25
(5)
где – денежные средства;
– краткосрочные финансовые вложения.
Рекомендуемое ограничение – не менее 0,2. Нормативное значение
означает требование, что предприятие должно быть в состоянии оплатить не
менее 20% срочных обязательств.
6. Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности (Кл):
(6)
где – дебиторская задолженность со сроком погашения менее 1-го
года;
– прочие оборотные активы.
Значение данного показателя должно составлять не менее 0,80.
7. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) ( ):
(7)
где – оборотные активы.
Рекомендуемое ограничение – не менее 2. Если значение данного
показателя формируется на уровне менее 1, то это означает наличие реальной
угрозы банкротства предприятия.
Анализ финансовой устойчивости организации рекомендуется
проводить коэффициентным методом и с помощью анализа показателя
«чистых активов».
Увеличение стоимости чистых активов (СЧА):
СЧА = (А – Зув) – (Од + Окз + Зкр + Зуд + РПР + Опр), (8)
где А – активы предприятия;
Зув – задолженность участников по вкладам в уставный капитал;
26
Од – долгосрочные обязательства;
Окз – краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
Зкр – краткосрочная задолженность;
Зуд – задолженность участникам по выплате доходов;
РПР – резервы предстоящих расходов;
Опр – прочие краткосрочные обязательства.
В целях характеристики источников средств для формирования запасов
и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата
видов источников. В их числе:
-наличие собственных оборотных средств (СОС) рассчитывается по
формуле:
СОС = СК – ВА, (9)
где СК – собственный капитал;
ВА – внеоборотные активы.
-наличие собственных и долгосрочных заемных источников
финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле:
СДИ = СК – ВА + ДО = СОС + ДО, (10)
где ДО – долгосрочные обязательства.
-общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ):
ОИЗ = СК – ВА + ДО + КО = СДИ + КО, (11)
где КО – краткосрочные обязательства.
В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов
источниками их финансирования.
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
ΔСОС = СОС – З, (12)
где ΔСОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств;
З – запасы.
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных
источников финансирования запасов (ΔСДИ):
ΔСДИ = СДИ – З, (13)
27
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных
источников для формирования запасов (ΔОИЗ):
ΔОИЗ = ОИЗ – З, (14)
В зарубежных странах с развитой экономикой широко применяется
метод распознавания надвигающегося кризиса, который опирается на систему
критериев, и который можно подразделить на две группы.
К первой группе принято относить показатели реально существующих
финансовых затруднений, влекущих за собой будущую неплатежеспособность
предприятия, в том числе:
- увеличивающиеся потери и убытки в производственно-хозяйственной
деятельности предприятия;
- рост сверхнормативных и ненужных товарно-материальных ценностей
и производственных запасов;
- ощутимый удельный вес морально и физически устаревшего
производственного оборудования;
- рост просроченной кредиторской и дебиторской задолженностей;
- систематические нарушения договорных обязательств и платежной
дисциплины;
- недостаток оборотных средств;
- хроническая нехватка финансовых ресурсов для обеспечения
хозяйственной деятельности, уменьшение поступлений денежных средств от
хозяйственных операций, ведущие к росту доли займов в структуре капитала
предприятия;
- неверная реинвестиционная политика;
- неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
- затруднения в получении кредитов банка;
- падение рыночной стоимости ценных бумаг, эмитируемых
предприятием.
Ко второй группе принято относить показатели, неудовлетворительные
значения и динамика которых не всегда приводят к существенному ухудшению
28
финансового состояния предприятия, например:
- неэффективные инвестиции;
- недостаточная диверсификация деятельности предприятия;
- нарушения ритмичности производственного процесса;
- недостаток научно-технических достижений в производстве, низкий
уровень технической оснащенности;
- нестабильные доходы предприятия.
Наиболее распространенный является SWOT- анализ, обеспечивающий
выбор стратегии, оптимальность текущей ситуации, это метод анализа
внутреннего состояния предприятия, который учитывает либо негативные
факторы, либо перспективные возможности для предприятия во внешней среде.
Преимуществом, которое дает использование SWOT-анализ является то, что
это, практически, единственный способ позволяющий объяснить и дать
характеристику таким факторам деятельности хозяйствующего субъекта,
которые не подходят под количественные измерения. SWOT- анализ не
претендует на максимальную достоверность, в отличии от метода оценки
финансового состояния предприятия, который даёт достоверные и достаточно
точные результаты. С тем, что показатели финансовой деятельности
предприятия отражают конечную, качественную для внешней среды
деятельности предприятия было бы неправильно, не учитывать процессы
мотивации проектирование и НИОКР, взаимодействия полномочий, маркетинг
и прочее только потому, что учёт их более затруднителен. Существует
параллель SWOT-анализа со стратегическим балансом при этом внутренние
сильные стороны на предприятие представляют конкурентные силы, а его
внутреннее слабые стороны представляют конкурентные пассивы. Вместе с тем
не остается незамеченным недостаток SWOT-анализа по сравнению с балансом,
а именно его качественные, а не количественные оценки процессов
происходящих внутри предприятия. На базе данного подхода можно
сформулировать выводы о состоянии предприятия и необходимости каких-либо
стратегических изменений.
29
Хочется отметить, что помимо SWOT-анализа еще существует
качественные методы исследования как сильных, так и слабых сторон
предприятия. Согласно одному из них в сфере управленческих функций можно
выделить три основные – маркетинг, производство, финансы, и две
дополнительные - человеческий фактор и имидж организации. Другим таким
качественным методом сводится «сила/слабость» и «возможность/ угроза» в
перекрестную матрицу в четырех квадрантах, фиксирующих возможные
стратегии развития предприятия.
Комплексный анализ разных сфер деятельности хозяйствующего
субъекта посредством управленческой диагностики финансового состояния
предприятия, на наш взгляд, является более результативным комплексом. Когда
с одной стороны финансовый аспект выступает только частью деятельности
предприятия то, с другой стороны постоянный и мощный финансовый поток
представляет собой конечно эквивалент оценки всех бизнес-процессов. В
процессе анализа финансового состояния предприятия можно выявить
например, что одни показатели превышают установленные нормативные
значения, другие оказываются ниже их. Ситуации, где все принятые параметры
показывают неплатежеспособность, довольно редка и нежелательна, поскольку
в таком случае восстановление платежеспособности предприятия вряд ли будет
возможно. Разные группы показателей характеризуют разные стороны или
области финансовой деятельности: показатель ликвидности - ликвидность;
показатель рентабельности - финансовую эффективность; показатель
финансовой устойчивости - операции с заемными средствами и т.д. При этом
важнейшую роль играет комплексный анализ финансового состояния
хозяйствующего субъекта по различным параметрам, характеризующий его
финансовую деятельность в целом.
Вывод. Финансовое состояние субъекта бизнеса является сложной
экономической категорией, которая охватывает все аспекты деятельности,
связанные со способностью финансирования текущих обязательств и стратегии.
Большинство авторов, занимающихся данной проблемой, полагают, что в
30
основе алгоритма проведения финансового анализа должны быть рекомендации
для принятия рациональных управленческих решений. Многие ученые
справедливо отмечают влияние нефинансовых факторов, которые могут
негативно влиять на итоговые результаты анализа – отраслевые особенности,
масштаб деятельности, специфика инвестиционной стратегии, доступ к
кредитным ресурсам и т.п.
31
Глава 2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО
«АТМОСФЕРА ЛЮКС»
2.1 Организационно-экономическая характеристика компании
Организация общество с ограниченной ответственностью «Атмосфера
Люкс» зарегистрирована 04 апреля 2007 года по адресу 614021, Пермский край,
г Пермь, ул. Вижайская, д. 19. Компании был присвоен ОГРН 1075904006012 и
выдан ИНН 5904161988. Основным видом деятельности является деятельность
Разработка проектов по кондиционированию воздуха, холодильной технике,
санитарной технике и мониторингу загрязнения окружающей среды,
строительной акустике (ОКВЭД 71.12).
Дополнительные виды деятельности по ОКВЭД
41.2 Строительство жилых и нежилых зданий
43.12 Подготовка строительной площадки
45.1 Торговля автотранспортными средствами
46.1 Торговля оптовая за вознаграждение или на договорной основе
52.10 Деятельность по складированию и хранению
52.2 Деятельность транспортная вспомогательная
52.24 Транспортная обработка грузов
68.1 Покупка и продажа собственного недвижимого имущества
68.2 Аренда и управление собственным или арендованным недвижимым
имуществом
68.3 Операции с недвижимым имуществом за вознаграждение или на
договорной основе
Учредительными документами ООО «Атмосфера Люкс» являются Устав
и Учредительный договор.
Высшим органом управления обществом является общее собрание его
участников, один голос в котором соответствует одной доле в уставном
капитале. Исключительная компетенция общего собрания перечислена в п.3 ст.
91 ГК и включает в себя: изменение устава общества и размера его уставного
капитала, образование и прекращение исполнительных органов общества,
32
утверждение годовых отчетов и балансов, распределение прибылей и убытков,
реорганизацию и ликвидацию общества, избрание его ревизионной комиссии
(ревизора). Органами общества как юридического лица могут быть как
единоличный орган (директор, президент и т.п.), так и коллегиальный
(правление, дирекция и т.п.), либо оба вместе. На предприятии ООО
«Атмосфера Люкс» - назначенный учредителями директор, с которым
заключается трудовой договор.
В Уставе определены все основные аспекты деятельности предприятия:
цели, задачи, органы управления, права и обязанности руководителя и
ключевого персонала. В данном документе отмечено, что общество является
коммерческой организацией, основной целью деятельности которой является
получение прибыли.
Отдельными видами деятельности, общество может заниматься только
на основании специального разрешения (лицензии) с момента получения такой
лицензии или в указанный в ней срок. Органами управления общества являются
учредитель и директор.
Директор является исполнительным органом, назначается решением
учредителя, подотчётен ему, планирует и организует выполнение его решений,
обязан в интересах общества, осуществлять свои права и исполнять
обязанности. Уставом директору предоставляются следующие полномочия:
1) подписывать доверенности, контракты, договора и соглашения;
2) распоряжаться имуществом общества и его кредитами;
3) открывать и закрывать счета в банках;
4) осуществлять операции счетам в учреждениях банков;
5) имеет право первой подписи на всех документах общества;
6) принимать и увольнять сотрудников.
Общество может прекратить свою деятельность по решению
учредителей, а также по основаниям, предусмотренным действующим
законодательством. Уставный капитал предприятия составляет 20000 рублей,
внесен четырьмя учредителями физическими лицами.