17
Для рассмотрения кругооборота активов нужно понять сам механизм его
движения для начала купленные запасы на производстве преобразуются в гото-
вый товар.
Существуют следующие стадии кругооборота средств предприятия в класси-
ческой форме:
Рисунок 3 Стадии кругооборота оборотных средств в деталях
1) Денежный оборот средств (Д-ПЗ) где деньги превращаются в запасы про-
изводства (закупку)
2) Производительный оборот средств происходит на производстве, где объ-
единяются деньги и сырье с рабочей силой из-за этого меняется стоимость пре-
доплаченных затрат на заработную плату и расходы
3) Товарный оборот средств реализация готовой продукции и возращения
предо плативших средств за счет половины выручки от реализации
оборотные активы, субсидируя в производственные оборотные фонды, они
дают не нарушимы процесс производства и при кругообороте не теряют свою
стоимость, а из-за этого цена продукта остается неизмененной, в конце процесса
производства оборотные активы становятся фондами обращения, где они ис-
пользуют роль платежно-расчетной функции, где в конце кругооборота средств
превращается в денежную.
Это процесс изменения характеристик запасов, который существенно от-
личается в управлении и контроле текущего оборотного капитала на производ-
ственных предприятиях от товарного цикла торговых компаний. Однако они от-
личаются от управления оборотным капиталом в компаниях, занимающихся
18
предоставлением различных видов услуг, где вкладом являются профессиональ-
ные знания и навыки персонала, а результатом является готовый продукт в
форме услуги
. Операционный цикл, Само понятие «цикл» означает круговое движение
во времени и пространстве. Под операционным циклом понимается совокуп-
ность взаимосвязанных процессов, образующих законченный круг движения фи-
нансового (экономического) потока внутри компании.
В заключение необходимо отметить, что правильное соотношение между
собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборот-
ных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния фирмы
Иногда на предприятии можно встретить избыток оборотного капитала из-
за этого можно подумать, что в компании низкая деловая активность и лишние
средства не используются. Если компании нашла у себя недостаток оборотного
капитала, от данная информация снизит финансовою оценку.
Учет текущих активов предназначен для обеспечения точности и реали-
стичности статей, представленных в бухгалтерском балансе.
Системы учета запасов стремятся регистрировать стоимость запасов, ис-
пользованных или проданных в течение отчетного периода, с тем чтобы
Дебиторская задолженность - деньги, причитающиеся компании за товары,
или услуги, поставленные или использованные, но еще не оплаченные покупате-
лями
6
считаются текущими активами, если их можно ожидать подлежит оплате
в течение года. Если бизнес осуществляет продажи, предлагая своим клиентам
более длительные сроки кредита, часть его дебиторской задолженности может
не подходить для включения в оборотные активы.
Также возможно, что некоторые счета никогда не будут оплачены полно-
стью. Это соображение отражено в резерве по сомнительным долгам, который
6
Шевелев А.Е., Кудряшова К.Д. Модель эффективности использования активов компании // Потенциал совре-
менной науки.2015. №6 (14). С.46-50.
19
вычитается из дебиторской задолженности. Если учетная запись никогда не со-
брана, она списывается как расход по сомнительным долгам, и такие записи не
считаются текущими активами. Товарно-материальные запасы
Товарно-материальные запасы, представляющие сырье, компоненты и го-
товую продукцию, включены в состав оборотных активов, но при рассмотрении
данного вопроса может потребоваться некоторое тщательное рассмотрение.
Различные методы бухгалтерского учета могут быть использованы для
завышения запасов, и иногда он может быть не таким ликвидным, как другие
текущие активы в зависимости от продукта и отрасли.
Например, практически нет гарантии того, что в течение следующего года
может быть продано дюжина единиц дорогостоящего тяжелого землеройного
оборудования, но вероятность относительно успешной продажи тысячи зонтов в
предстоящий сезон дождей относительно высока., Запасы могут быть не такими
ликвидными, как дебиторская задолженность, и это блокирует оборотный капи-
тал. Если спрос неожиданно меняется, что чаще встречается в одних отраслях,
чем в других, запасы могут оказаться в резерве.
Предоплаченные расходы
Предоплаченные расходы, которые представляют собой авансовые пла-
тежи, произведенные компанией за товары и услуги, которые будут получены в
будущем, считаются текущими активами. Хотя они не могут быть конвертиро-
ваны в наличные, они уже произведены.
Такие компоненты высвобождают капитал для других целей. Расходы
будущих периодов могут включать платежи страховым компаниям или подряд-
чикам. На балансе текущие активы обычно отображаются в порядке ликвидно-
сти; то есть предметы, которые с наибольшей вероятностью могут быть конвер-
тированы в наличные, имеют более высокий рейтинг.
Типичным порядком, в котором появляются текущие активы, являются
денежные средства (включая валюту, текущие счета и мелкие денежные сред-
20
ства), краткосрочные инвестиции (например, ликвидные рыночные ценные бу-
маги), дебиторская задолженность, запасы, расходные материалы и предвари-
тельно оплаченные расходы.
Таким образом, составление оборотных активов представляет собой
простое суммирование всех активов, которые можно конвертировать в денежные
средства в течение одного года.
Факторы из которых складывается платежеспособность:
- Наличие достаточного количества активов, которые могли бы покрыть
имеющиеся обязательства;
- Показатель ликвидности активов, для того, чтобы в случае
необходимости погасить обязательства, можно было перевести активы в
денежную форму.
Всего существует 3 вида ликвидности:
1. Ликвидность активов –это способность активов быстро превращаться в
деньги. Соответственно, чем меньше времени необходимо для того, чтобы актив
перевести в денежные средства, тем выше ликвидность. Также следует отметить,
что текущую платежеспособность как раз и обеспечивают оборотные активы
2. Ликвидность баланса – по сути своей это насколько активы покрывают
обязательства, при этом срок превращения выбранных активов в деньги должны
быть сопоставимы по сроку погашения с обязательствами. Основным признаком
ликвидности баланса является превышение стоимости оборотных активов над
краткосрочными пассивами, соответственно, чем больше превышение, тем
финансовое состояние благоприятнее
3. Ликвидность корпорации – в этом случае берутся все оборотные активы
и все краткосрочные обязательства, после этого они сравниваются, и делается
вывод, достаточно ли теоретически данных активов для покрытия
краткосрочных обязательств, даже с учётом нарушения сроков погашения
7
.
7
Бариленко, Владимир Иванович. Экономический анализ: учебник / В. И. Бариленко, М. Н. Ерма-
кова, О. В. Ефимова, Ч. В. Керимова; под ред. В. И. Бариленко. - Москва: КноРус , 2017. - 380 с
21
1.2.Методы анализа состояния и эффективности использования оборотных
средств
Для того чтобы определить эффективность оборотного капитала нужно
сначала определить потребность в организации или их планирования. Снижение
уровня оборотного капитала влияет на, нестабильное положения в организации,
такие действия приведут к задержке выпускаемой продукции и продажи товаров,
а если на оборот увеличить размер у данного предприятия оборотный капитала,
то это приведет к проблемам финансирования в расширения организации.
Необходимость предприятия в оборотных активах определяется в
следующих показателях, а это количество объема производства и его
реализации, направление компании (что она производит), на сколько длителен
цикл производства, виды и структуры закупаемого сырья, темпы роста объемов
производства.
На состояние оборотных средств в большей степени влияет
оборачиваемость, в свою очередь от нее имеет зависимость не только, уровень
оборотных функции, но и размер затрат, так как они связаны с управлением ими
хранением запасов, и т.д. на предприятии это ещё влияет на себестоимость
продукции, а в свою очередь оно влияет на финансовый результат. Все это
говорит о том, что нужно осуществлять контроль за оборачиваемостью и
анализом оборотного актива.
В эффективность использования оборотного капитала входит показатели
оборачиваемости, то есть его ускорение, оно влияет на уменьшение в нуждах
оборотных средств, росту объёма продукции, значительного улучшения суммы
прибыли, а это ведет к устойчивости в финансовой составляющей на предприя-
тии.
Первым методом для анализа эффективности использования оборотных
средств это формула скорости оборота
22
Один из них коэффициент оборачиваемости активов по следующей фор-
муле:
, (1)
Коба – коэффициент оборачиваемости
ОА - среднегодовое значение оборотных активов
Оборачиваемость запасов определяется по следующей формуле:
, (2)
Коб.зп.= коэффициент оборачиваемости запасов
Зср = среднегодовое значение запасов
Оборачиваемость дебиторской задолженности можно измерить как ско-
рость оплаты долгов компании, и время, за которое предприятие получает деньги
за оплаченный товар, работы и услуги от покупателей
, (3)
Коб.дз.-оборачиваемость дебиторской задолженности
Дз - величина дебиторской задолженности
Коэффициент загрузки оборотных средств:
К
з
=1/К
об
=ОА/В
р ,
(4)
Время оборота оборотных средств за 1 год:
П
ОА
=Т/К
об
(5)
23
П
ОА
– время оборота за 1 год
Т –число дней
коэффициент оборачиваемости (Коб), отражающий количество оборотов ак-
тивов за анализируемый период:
(6)
где
В – выручка от продаж (без косвенных налогов)1;
ОА – средняя стоимость остатка оборотных активов за анализируемый
период,
при использование данной находится постоянная часть актива :
(7)
ОА
пост
- часть посеянных оборотных активов в предстоящем периоде;
- средняя сумма оборотных активов в рассматриваемом предстоящем
периоде;
К
мин
- коэффициент минимального уровня оборотных активов.
1.3 Чистый оборотный капитал: роль в финансовой политике пред-
приятия и факторы, на него влияющие
Чистый оборотный капитал (net working capital) представляет собой раз-
ницу между величиной оборотных активов и краткосрочных обязательства.
Чистые Оборотные активы или (ЧОК)требуют учета всех источников до-
хода. Источниками финансирования являются: собственный оборотный капитал;
долгосрочные кредиты и займы; краткосрочные кредиты и займы.
,*
минппост
КОАОА
п
ОА
24
Чистый оборотный капитал можно сказать что это отличие между теку-
щими активами и текущими пассивами организации или предприятия. Либо раз-
личие собственным капиталом и долгосрочными пассивами и внеоборотными
активами предприятия.
Уровень в компании чистого оборотного капитала говорит о достаточно
свободные средства, в обороте организации после погашения краткосрочных
обязательств. Рост показателя может свидетельствовать о повышении уровня
ликвидности организации.
При анализе нужно аккуратно и разумно рассматривать изменение чистого
оборотного капитала. Увеличение говорит о росте оборотных средств если срав-
нивать с кратко срочных обязательств, это ведёт к оттоку денежных средства —
это значит, что, если чистый оборотный капитал уменьшается это зачастую из-
за взятия дополнительных финансовых ресурсов, если рассматривать с другой
стороны резкое увеличение оборотных средств над кратко срочными обязатель-
ствами говорит о большом количестве у предприятия свободных ресурсов кото-
рые сформировались из собственных источников компании.
Если рассматривать с позиции эффективности деятельности Компани
большое количество запасов, перенаправлять средства в дебиторскую задолжен-
ность не очень умно, ведь эти действия вызовут дополнительные расходы с хра-
нением и продажей, а это ведёт к возвратам товара покупателем для этого надо
привлечь дополнительные ресурсы.
Для расчета чистого оборотного капитала надо определить метод его ис-
пользовании их бывает три:
Консервативный в него входит обеспечение оборотных средств, наличие
большого количества запасов если возникнут проблемы в компании.
Умеренный он обеспечит нужное количество оборотных активов, которое
поможет не останавливать производство.
Агрессивный его смысл обеспечить стабильную работу на предприятие
или компании если нету запасов и резервов у компании.
25
Расчет чистого оборотного капитала или ЧОК нужен для оценки стоимости
капитала в копании.
Чок = Оборотные активы – Краткосрочные пассивы (8)
Чок – сумма чистых оборотных активов предприятия;
ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия;
КФО – краткосрочные текущие финансовые обязательства предприятия.
Положительная величина чистого оборотного капитала говорит о том, что
средства готов к вложению в оборотные активы, а если показывает отрицатель-
ное значение — это значит, что поступают средства в качестве кредиторской за
должности.
Если ЧОК отрицательны, то это сигнализирует о проблемах с ликвидно-
стью и финансовой устойчивости данной организации.
Говоря о чистом оборотном капитале нельзя найти точный уровень, но
сумма ЧОК должна быть равна нулю, данный показатель говорит о полной за-
грузке капитала в оборотных средствах.
Взаимосвязь между этими понятиями можно определить на основании ба-
лансового равенства и его поэлементного разложения:
8
С позиции выявления факторов, влияющих на величину ЧОК, причин его
сокращения и способов его повышения наиболее целесообразно представлять
его как:
(9)
8
Экономика и финансы предприятия / под ред. Т.С. Новашиной. - М.: Синергия, 2014. - 344 с.
26
Учитывая приведенные взаимосвязи ЧОК с элементами активов и пассивов
можно определить допустимый прирост активов, который не приведет к сокра-
щению ЧОК ниже допустимой величины:
Чистый оборотный капитал определяется как разницу текущих обязательств и
текущих активов. Когда в компании нормальные условия работы субъектов те-
кущих обязательств их величина или по-другому сумма оборотных средств уве-
личит кредиторскую задолженность.
Чистый оборотный капитал можно определить по формуле 9:
Определение чистого оборотного капитала.
ЧОК = П
III
+ П
IV
– А
I
, (10)
Где:
П
III
, П
IV
, А
I
– соответствующие разделы актива и пассива баланса:
П
III
– «Капитал и резервы», т.е. собственные средства предприятия;
П
IV
– «Долгосрочные пассивы»;
А
I
– «Внеоборотные активы».