На основе денежных потоков от инвестиционной деятельности можно
посчитать показатели прибыльности инвестиционного проекта.
Рентабельность продукции = (Прибыль от продаж / Себестоимость
реализованной продукции)*100 % = (4728,8/10379,3)*100 % = 45,6 %;
Рентабельность продаж =(Прибыль от продаж / Выручка от
реализации)*100 % = (4728,8/18890)*100 % = 25 %.
В последнем периоде прочие доходы, связанные с инвестиционной
деятельностью, составили 512 тыс. руб., а прочие расходы - 278 тыс. руб.
Рентабельность активов = (Чистая прибыль/(Внеоборотные активы
+Оборотные активы))*100% = (3771,7/(20945,8+25949,1))*100 % = 8,1 %;
Рентабельность текущих активов = (Чистая прибыль/Оборотные
активы)*100 % = (3771,7/25949,1)*100 % = 14,5 %
Анализируя данные показатели можно сказать, что достаточно высокие
значения первых двух можно достаточно низкой себестоимостью
производимой продукции.
Небольшие значения последних трех показателей связаны, прежде
всего, с невысокой чистой прибылью, а также с большим объемом
собственного капитала, внеоборотных и оборотных активов.
Общая экономическая эффективность реализуемого инвестиционного
проекта сводится к увеличению прибыльности деятельности ООО
«Практика» путем расширения видов деятельности предприятия и завоевания
новых рынков.
Проведенный выше анализ показал, что в результате реализации
инвестиционного проекта по производству нового вида продукции, все
66
относительные показатели эффективности значительно повысились. Для
уточнения проведенных расчетов рассчитаем ряд специализированных
показателей характеризующих уровень эффективности именно
инвестиционной деятельности.
Для оценки эффективности инвестиционного проекта проведем анализ
основных прогнозных показателей эффективности инвестиций.
1. Оценка эффективности проекта по сроку окупаемости:
То = 12569,6 / (4728,8*0,76+2400) = 2,1 г = 2 года 37 дней.
Экономически оправданный срок окупаемости проекта, по мнению
руководства организации, составляет три года. Расчетный срок окупаемости
меньше экономически оправданного. Следовательно, можно сделать вывод о
том, что данный проект целесообразно реализовывать.
2. Норма прибыли на капитал:
Нпк = (5993,9 / 2,1) / 12569,6 *100 % = 22,7 %.
Целью реализуемого на данном предприятии проекта является
повышение доходности бизнеса. Рентабельность инвестиций этого класса
должна быть не менее 20%. Полученная норма прибыли на капитал
удовлетворяет этому условию.
3. Чистая приведенная стоимость:
ДДД 1 = 3890,7*(1 / (1+0,14)) = 3412,9;
ДДД 2 = 5127* 0,77 = 3947,8;
67
ДДД 3 = 8510,7* 0,68 = 5787,3.
ЧПС = 13148 - 12569,6 = 578,4.
Если ЧПС > 0, то проект эффективен, т.к. дисконтированный доход за
весь срок эксплуатации инвестиционного проекта превышает капитальные
затраты на реализацию данного проекта.
4. Рентабельность (индекс доходности):
Ir = 13148 / 12569,6 = 1,05.
Дисконтированные денежные доходы от инвестиционной деятельности
больше капитальных затрат на реализацию инвестиционного проекта,
следовательно, проект эффективен.
5. Оценка эффективности инвестиционного проекта на основе
дисконтированного срока окупаемости:
То = 12569,6/4382,7 = 2,9 лет = 2 года 328 дней.
Даже при уменьшении чистых денежных потоков под влиянием
инфляции и других факторов срок окупаемости данного проекта не будет
превышать ожидаемого. Таким образом, проведенный анализ показал, что в
соответствие со всеми расчетными показателями эффективности инвестиций,
данный инвестиционный проект является эффективным.
Для окончательного вывода об уровне эффективности
инвестиционного проекта рассчитаем, как изменяться коэффициенты
финансовой устойчивости в результате его внедрения. Данные представим в
таблице 15.
68
Таблица 15
Изменение уровня коэффициентов финансовой устойчивости
П о к а з а те л и
Ф а к ти ч е с к и е
д а н н ы е
П р о г н о з н ы е
д а н н ы е
Т е м п ы
р о с та , %
Коэффициент текущей
ликвидности
0,70 0,93 132,8
Коэффициент автономии 0,52 0,67
128,8
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,48 0,69
143,7
Коэффициент финансирования
1,08
1,32 122,2
При этом под фактическими данными подразумеваются уровень
финансовых коэффициентов на конец рассматриваемого периода, т.е. на 2016
г., под прогнозными - данные на второй год реализации проекта, то есть
после его полной окупаемости.
В выборку коэффициентов, характеризующих финансовую
устойчивость попали наиболее значимые показатели, определяющие степень
зависимости предприятия от внешних источников финансирования.
Увеличение всех расчетных показателей за рассматриваемый период в
результате реализации инвестиционного проекта произошло в первую
очередь в силу того, что реализуемый инвестиционный проект высоко
прибылен, есть надежные источники сбыта готовой продукции, что очень
важно.
За счет прибыли от реализации инвестиционного проекта происходит
увеличение собственного капитала, и как следствие увеличение расчетных
значений финансовой устойчивости и финансового состояния на
предприятии.
Коэффициент ликвидности увеличился на 132,8 за счет наращивания
оборотных активов (при этом оборотные активы увеличивались более
быстрыми темпами, чем краткосрочные обязательства ООО «Практика»).
Изменение коэффициента ликвидности говорит об улучшение
платежеспособности предприятия, происходящее за счет именно реализации
инвестиционного проекта.
На 128,8 % возросло значение коэффициента автономии, что
69
обусловлено, в первую очередь, тем фактом, что на ООО «Практика» в
результате внедрения нового, более рентабельного, вида готовой продукции
значительными темпами возросла прибыль от производственно
хозяйственной деятельности, что сказалось на соотношении собственного
капитала и валюты баланса.
Коэффициент финансовой устойчивости, рассчитываемый как
отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к
валюте баланса, так же значительно возрос (0,48 до реализации
инвестиционного проекта до 0,69 после его внедрения), что говорит о том,
что большая часть активов финансируется за счет долгосрочных, устойчивых
источников.
Коэффициент финансирования, характеризующий долю активов
финансируемых за счет собственных источников, увеличился, за
рассматриваемый период на 122,2 %, что говорит об увеличение
собственного капитала ООО «Практика» происходящее в результате
реализации прибыльного инвестиционного проекта.
Таким образом, анализ результатов реализации инвестиционного
проекта, по производству нового вида готовой продукции, показал, что в
результате данного мероприятия финансовое состояние (в части
поддержания его текущей платежеспособности и финансовой устойчивости к
внешним по отношению к предприятию источникам финансирования
деятельности предприятия), значительно улучшилось.
70
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Финансовое состояние представляет собой совокупность показателей,
отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.
Это способность предприятия финансировать свою деятельность.
Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью
финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального
функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и
эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с
другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и
финансовой устойчивостью.
Условия хозяйствования для российских предприятий в ситуации
мирового финансового кризиса значительно изменились.
В ситуации повышения юридической и экономической
самостоятельности резко возрастает значение финансовой устойчивости
субъектов хозяйствования.
Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового
состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.
Анализ финансового состояния в работе был проведен на основании
финансовой отчетности ООО «Практика».
Проведенный анализ основных показателей функционирования ООО
«Практика» показал, что предприятия в период с 2013 по 2016 гг.
стремительно наращивало объемы своей деятельности, что сказывалось на
значительном увеличении всех основных показателей.
Анализ имущественного положения ООО «Практика» характеризуется,
общим ростом имущества предприятия, при наличие удовлетворительного
соотношения между внеоборотными и оборотными активами, значительным
ростом собственного капитала 4 до 11278 тыс. руб.
К отрицательным моментам можно отнести достаточное резкое
изменение по отдельным статьям баланса, отсутствие дебиторской
71
задолженности, неудовлетворительное соотношение собственного и заемного
капитала, отсутствие долгосрочных кредитов и займов, при наращивании
краткосрочных, наличие кредиторской задолженности перед бюджетом и по
заработной плате.
Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ООО «Практика»,
показал, что у предприятия недостаток ликвидности.
Такая ситуация объясняется уменьшением абсолютно ликвидных
активов, в виде денежных средств и краткосрочных финансовых вложений,
при наличии тенденции увеличения кредиторской задолженности, а так же
устойчивым превышением краткосрочных пассивов над
быстрореализуемыми активами и незначительным превышением
собственного капитала по отношению в стоимости внеоборотных активов.
Анализ финансовой устойчивости, приведенный в таблице показывает,
что в течение всего анализируемого периода, с 2013 по 2016 гг. ООО
«Практика» устойчиво находится в неустойчивом финансовом положение.
В течение всего периода, на предприятии наблюдается недостаток
собственных оборотных средств, отсутствуют долгосрочные источники
финансирования деятельности предприятия, и нормальные источники
финансирования деятельности предприятия, включающие в себя
собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные пассивы,
незначительно превышают величину запасов и затрат ООО «Практика».
Хотя обращает на себя внимание, тот факт, что величина нормальных
источников формирования запасов увеличивалась в течение анализируемого
периода, что можно рассматривать как положительную тенденцию.
Для улучшения финансового состояния ООО «Практика» в работе
проведен анализ инвестиционного проекта реализуемого на предприятии.
Целью реализации, которого является увеличение прибыли от
производства растительного масла с целью последующего использования
части ее на совершенствование проектной деятельности и обеспечение
заработной платы сотрудникам в ситуации ухудшения конъюнктуры рынка.
72
В результате реализации предложенного мероприятия значительными
темпами возросли относительные показатели экономической эффективности,
в частности рентабельности продаж, рентабельность продукции и
рентабельность производства.
Анализ результатов реализации инвестиционного проекта, по
производству нового вида готовой продукции, показал, что в результате
данного мероприятия финансовое состояние (в части поддержания его
текущей платежеспособности и финансовой устойчивости к внешним по
отношению к предприятию источникам финансирования деятельности
предприятия), значительно улучшилось.
73
СПИСОК и с п о л ь зо ва н н о й л и т е р а т у р ы
1. Федеральный закон от 6 декабря 2011 г. N 402-ФЗ "О
бухгалтерском учете": Информация Минфина России N ПЗ-10/2011.
2. Федеральный закон от 30.12.2008 N 307-ФЗ. "Об аудиторской
деятельности".
3. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория
экономического анализа: Учебник / Под ред. М.И. Баканова.- 5-е изд.,
перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2014. - 536с.
4. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа.
Учеб.пособие для вузов / Баканов М. И., Шеремет А. Д. - М.: Финансы и
статистика, 2013. -378с.
5. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа:
Учебник. -3-е изд., перераб. -М.: Финансы и статистика, 2014. -288с.
6. Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого
банка. Учеб для Вузов - 2-е изд. М.: Логос, 2014 - 365 с.
7. Бачаров В.В. Финансовый анализ. - СПб.: Питер, 2014. - 240с.
8. Войтоловский Н.В., Калинина А.П., Мазуров И.И. Экономический
анализ. Учебник для вузов - 2-е изд. -М.: Высшее образование - 2015, 513 с.
9. Гинзбург А.И. Экономический анализ. - СПб: ПИТЕР, 2014. - 480с.
10. Данилова Н.Ф., Сидорова Е.Ю. Экономический анализ
деятельности предприятия: Курс лекций - М.: Экзамен, 2015. - 188с.
11. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. -
М.: Издательство «Дело и сервис», 2014. - 210с.
12. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной
деятельности: методология и практика / Под ред. Л.Г. Гиляровской - М.:
Финансы и статистика, 2015. - 400с.
13. Ендовицкий Д.А., Бабичева Н.Э. Методологические основы
экономического анализа развития организации // Экономический анализ:
теория и практика. 2015. N 14. С. 2 - 7.
74
14. Жарылгасова Б.Т., Суглобов А.Е. Анализ финансовой отчетности.
Учебник для вузов. - М: КноРус, 2016 - 309 с.
15. Зайцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник.- 2
е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2017. - 336с.
16. Ильшева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой отчетности
коммерческой организации. Учебное пособие. -М. ЮНИТИ, 2014. - 240с.
17. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учеб. -М.:ТК
Велби, Изд-во Проспект, 2014. -624 с.
18. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор
инвестиций. Анализ отчетности / К.В. Ковалев. -М. : Высшая школа, 2015. -
569с.
19. Когденко В.Г. Экономический анализ. Учеб пособие. -М.: ЮНИТИ,
2015. - 390с.
20. Любушин Н.П. Экономический анализ: Учебное пособие.- 2-е изд.,
перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ- ДАНА, 2014.- 423с.
21. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово -
экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под
ред. проф. Н.П. Любушина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. - 471с.
22. Любушин Н.П., Бабичева Н.Э. Финансовый анализ: Учебник. М.:
Эксмо, 2016. 336 с.
23. Макарьева В.И., Андреева Л.В. Анализ финансово- хозяйственной
деятельности организации.- М.: Финансы и статистика, 2014.- 264с.
24. Максютов А.А Экономический анализ: Учеб. пособие для
студентов вузов /А.А. Максютов.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015.- 543с.
25. Маркарьян Э.А. и др. Экономический анализ хозяйственной
деятельности: Учеб./ Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э.-
Ростов н/Д.: Феникс, 2014.- 576с.
26. Маркарьян Э.А. Экономический анализ хозяйственной
деятельности: Учеб. пособие. М.: КноРус, 2015. 536 с.
27. О раскрытии информации о рисках хозяйственной деятельности
75