70
Во второй главе был проведен анализ финансового состояния
предприятия, в ходе которого были выявлены ключевые проблемы
предприятия, которые ставят его на грань банкротства:
1) большая доля запасов (81,47%) в структуре оборотных активов;
2) доля дебиторской задолженности составляет 12,00% от всех активов
предприятия;
3) неудовлетворительная структура пассивов (в заемных средствах
преобладают краткосрочные заемные средства в виде кредиторской
задолженности);
4) активы организации не покрывают соответствующие им по сроку
погашения обязательства;
5) коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля
собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала
организации составляет 24% (нормальное значение для данной отрасли: не
менее 75%).
Таким образом, мероприятия по финансовому оздоровлению
необходимо проводить путем решения вышеперечисленных проблем.
С помощью своевременного погашения дебиторской задолженности
предприятие может повысить уровень ликвидности. В данном случае
возможно проведение работы с дебиторами по возврату суммы долга.
Необходимо снизить объем заемного капитала и погасить часть
кредиторской задолженности, так как краткосрочные обязательства
увеличились на 9,92%.
Далее рассчитаем экономический эффект от предложенных
рекомендаций.
Стратегия и тактика предупреждения банкротства и предотвращения
кризисов, финансового оздоровления предприятия обязательно включают
разработку принципов управления оборотным капиталом как наиболее
мобильной части имущества, позволяющей быстро реагировать на сигналы
внешней среды и изменение внутренней ситуации. Отсутствие или нехватка
71
оборотных средств может быть как первым проявлением кризиса на ранней
стадии, так и его следствием, если развитие кризиса начиналось не в
финансовой сфере. В любом случае кризис оборотных средств либо
инициирует кризис на предприятии, либо углубляет его.
Наиболее проблемной областью управления оборотными активами
предприятия является дебиторская задолженность. Ее абсолютная величина за
2019г. по сравнению с 2018г. выросла на 1 989 тыс. руб., доля в совокупных
активах - с 10,53 до 12,00%. В связи с этим необходимо предусмотреть меры по
управлению дебиторской задолженностью.
Для нормирования величины дебиторской задолженности будем
использовать аналитический метод. Аналитический (опытно-статистический)
метод предполагает укрупненный расчет дебиторской задолженности в
размере ее среднефактических остатков. На первоначальном этапе за плановый
уровень оборачиваемости можно принять показатели 2019 года, когда
коэффициент оборачиваемости составлял 29,48. Условно примем показатель
2019г. постоянным и на их основе определим величину высвобождения
денежных средств.
Выручка в 2019 году составила 489 389 тыс. руб. Следовательно,
потребность в денежных средствах, авансированных в дебиторскую
задолженность, составляет:
ДЗ = 489 389 / 29,48 = 16 601 тыс. руб.
Таким образом, денежные средства, которые могут быть высвобождены
за счет повышения эффективности кредитной политики, равны:
ДЗ = 17 593 – 16 601 = 992 тыс. руб.
За счет высвобожденных денежных средств организация может погасить
часть кредиторской задолженности и тем самым снизить зависимость от
краткосрочных заемных источников.
В целом за анализируемый период (31.12.2017−31.12.2019гг.) запасы на
предприятии выросли с 109 258 до 119 425 тыс. руб., а длительность их
оборота по сравнению с 2018г. сократилась со 95 до 90 дней. Следовательно,
72
эффективность их использования повысилась. Однако, показатель
оборачиваемости запасов по-прежнему намного выше нормативного значения
(23 дня) для данной отрасли. В связи с этим, можно сделать вывод, что
организация имеет избыточные запасы, которые необходимо сократить.
Для нормирования величины запасов будем также использовать
аналитический метод. На первоначальном этапе за плановый уровень
оборачиваемости можно принять показатели 2019 года.
Условно примем показатель 2019 г. постоянными и на его основе
определим величину высвобождения денежных средств. Зная нормативное
значение коэффициента оборачиваемости запасов и выручку от реализации
продукции в 2019 г. можно определить потребность в запасах готовой
продукции и товаров для перепродажи:
З = 489 389 /4,68 = 104 570 тыс. руб.
Таким образом, предприятие может высвободить оборотные средства в
размере:
З = 119425 – 104 570 = 14 855 тыс. руб.
Полученные денежные средства также целесообразно направить на
погашение краткосрочных и долгосрочных обязательств.
Контроль расходов и затрат позволит организации получить
дополнительную прибыль, которая в составе собственного капитала будет
способствовать росту финансовой устойчивости.
Полная составила 310 337 тыс. руб., а ее доля в выручке – 95,54% ((310
337/324 835)×100%).
Если данный показатель принять за норматив, то в 2019г. полная
себестоимость должна была составить:
C = 489 389 × 0,955368 = 467 547 тыс. руб.,
что меньше фактического показателя 467 712 тыс. руб., следовательно,
дополнительная прибыль предприятия составит:
П = 467 712 - 467 547 = 165 тыс. руб.,
а дополнительная чистая прибыль
73
Пч = 165×(1-0,2) = 133 тыс. руб.
Общая прибыль до налогообложения будет равна:
П = 13 883+165 = 14 048 тыс. руб.,
а чистая прибыль
Пч = 10 927 + 133= 11 060 тыс. руб.
Проектный отчет о финансовых результатах представлен в таблице
Таблица 18 – Проектный отчет о финансовых результатах
Наименование
показателей
2020
В % к
выручке
Проект
В % к
выручке
Изменение,
тыс. руб.
Изменение,
%
1
2
3
4
5
6
7
Выручка
489 389
100,00
489 389
100,00
-
-
Себестоимость
продаж
396 302
80,97
413 398
84,47
+17 096
+4,31
Валовая
прибыль
(убыток)
93 087
19,02
75 991
15,53
-17 096
-18,37
Коммерческие
расходы
(71 410)
14,59
(54 149)
11,06
-17 261
-24,17
Прибыль
(убыток) от
продаж
21 677
4,43
21 842
4,46
+165
+0,76
Проценты к
уплате
(6 305)
1,29
(6 305)
1,29
-
-
Прочие доходы
136
0,03
136
0,03
-
-
Прочие расходы
(1 625)
0,33
(1 625)
0,33
-
-
Прибыль
(убыток) до
налогообложения
13 883
2,84
14 048
2,87
+165
+1,19
Налог на
прибыль
(2 956)
0,60
(2 988)
0,61
+32
+1,08
Чистая прибыль
(убыток)
10 927
2,23
11 060
2,26
+133
+1,22
Проведенный анализ показал, что в источниках финансирования
деятельности предприятия преобладает краткосрочная задолженность, доля
данного источника на конец анализируемого периода составляет 76,13%. На
основе проведенного анализа целесообразно рекомендовать предприятию
пересмотреть структуру заемных средств через привлечение долгосрочного
финансирования. Это позволит предприятию повысить ликвидность и
финансовую устойчивость.
74
Наиболее приемлемым вариантом финансирования дополнительной
потребности в оборотных средствах является привлечение долгосрочного
кредита банка или увеличение уставного капитала собственниками. В связи с
тем, что данная организация активно использует расчеты через банк, то можно
предположить, что трудностей с получением долгосрочного кредита у
организации не должно возникнуть. Сумма долгосрочного кредита, который
необходимо привлечь определяется недостатком собственных и долгосрочных
заемных источников в размере 102438 тыс. руб. (СОС – Запасы / 16987 –
119425) за вычетом сокращения остатков готовой продукции и товаров для
перепродажи (14 855 тыс. руб.):
ДК = 102438 – 14 855 = 87 583 тыс. руб.
Сумма процентов по кредиту (16%) составит:
Пр = 87 583 × 0,16 = 14 013 тыс. руб. в год.
Для выплаты полученной суммы предприятию будет недостаточно всей
прибыли до налогообложения. В связи с этим предприятию необходимо
увеличивать собственный капитал за счет собственников или конвертировать
часть кредиторской задолженности в уставный капитал. Суммы дополнительно
привлекаемого собственного капитала должна составить:
К = ДК - Пч = 87 583 – 133 = 87 450 тыс. руб.
Проектный аналитический баланс с учетом предполагаемых изменений в
активах и пассивах представлен в таблице 19.
Таблица 19 – Аналитический баланс
Показатель
баланса
2019
В % к
валюте
баланса
Проект
В % к
валюте
баланса
Изменение,
тыс. руб.
Изменение,
%
1
2
3
4
5
6
7
АКТИВ
1.Внеоборотные
активы
3 864
2,64
3 864
2,96
0
0
- основные
средства
3 109
2,12
3 109
2,38
0
0
- прочие
внеоборотные
активы
755
0,52
755
0,58
0
0
2. Оборотные
активы
142
730
97,36
126 883
97,04
-15 847
-11,10
- запасы
119
81,47
104 570
79,98
-14 855
-12,44
75
425
- НДС по
приобретенным
ценностям
3 139
2,14
3 139
2,40
0
0
- дебиторская
задолженность
17
593
12,00
16 601
12,69
-992
-5,64
- денежные
средства
2 573
1,75
2 573
1,97
0
0
БАЛАНС
146
594
100,00
130 747
100,00
-15 847
-10,81
ПАССИВ
3. Капитал и
резервы (СК)
24
851
16,95
112 301
85,89
+87 450
351,91
4.
Долгосрочные
кредиты и
займы
10
150
6,92
10 150
7,76
0
0
5.
Краткосрочные
обязательства
111
594
76,12
8 296
6,35
-103 298
-92,57
БАЛАНС
146
594
100,00
130 747
100,00
-15 847
-10,81
Таким образом, предложенные мероприятия по снижению вероятности
банкротства направлены, на сокращение запасов, дебиторской и кредиторской
задолженности. В результате высвобождения денежных средств за счет
повышения эффективности управления активами и увеличения собственного
капитала предприятие может погасить значительную часть краткосрочной
задолженности.
76
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Проведенный анализ финансового состояния ООО «Реверс » показал
следующее. В составе активов организации преобладают оборотные активы, их
доля составляет 97,36% всего имущества. В структуре пассивов преобладают
краткосрочные обязательства, на долю которых приходится 76,13% всех
источников финансирования. Баланс организации не является абсолютно
ликвидным, так как наиболее срочные обязательства превосходят величину
наиболее ликвидных активов, а краткосрочные пассивы – быстрореализуемые
активы.
Показатели финансового положения и результатов деятельности
организации, имеющие исключительно хорошие значения:
• чистые активы превышают уставный капитал, при этом за 2019 год
наблюдалось увеличение чистых активов;
• опережающее увеличение собственного капитала относительно общего
изменения активов (сальдо баланса) организации.
Положительно характеризующим результаты деятельности ООО «Реверс
» показателем является следующий – за период с 01.01.2018 по 31.12.2019
наблюдалось увеличение прибыли от продаж на 7 179 тыс. руб.
В течение анализируемого периода (2017-2019гг.) коэффициенты
ликвидности были ниже рекомендуемого значения. Коэффициенты
абсолютной и быстрой ликвидности имели тенденцию роста, а текущая
ликвидность − тенденцию снижения.
Для анализируемого общества характерно неустойчивое финансовое
состояние, которое обусловлено недостатком собственных и долгосрочных
заемных источников финансирования в размере 102 438 тыс. руб.
Относительные показатели финансовой устойчивости, а именно коэффициент
покрытия инвестиций, коэффициент обеспеченности запасов, коэффициент
автономии существенно ниже нормативных значений, но их динамика отражает
тенденцию улучшения финансового состояния.
77
Рентабельность активов за анализируемый период снизилась на 2,12%.
Рентабельность продаж по валовой прибыли на конец анализируемого периода
составила 4,42%, что меньше на 0,9% по сравнению с началом анализируемого
периода, что свидетельствует о снижении эффективности бизнеса. Данный
показатель ниже нормативного значения (9%) для данной отрасли.
Рентабельность собственного капитала уменьшилась на 134,43 пунктов, но
соответствует нормативному значению.
Значения коэффициентов оборачиваемости оборотных средств,
дебиторской задолженности и активов за анализируемый период увеличились, а
значения периодов оборотов – уменьшились. Это свидетельствует о более
эффективном использовании средств в отчетном периоде.
Диагностики финансового состояния показала, что основными
признаками кризисной ситуации в организации являются следующие:
1) большая доля запасов (81,47%) в структуре оборотных активов;
2) доля дебиторской задолженности составляет 12,00% от всех активов
предприятия;
3) неудовлетворительная структура пассивов (в заемных средствах
преобладают краткосрочные заемные средства в виде кредиторской
задолженности);
4) активы организации не покрывают соответствующие им по сроку
погашения обязательства;
5) коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля
собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала
организации составляет 24% (нормальное значение для данной отрасли: не
менее 75%).
Вероятность банкротства диагностированная по трем моделям
минимальна на протяжении всего анализируемого периода (2017-2019гг.).
Отрицательным моментом является тенденция к снижению
критериального показателя в 2019г., то есть повышение вероятности
банкротства к 2017г.
78
С целью улучшения финансового состояния организации и снижения
вероятности банкротства в третьей главе были предложены мероприятия
направленные на сокращение запасов, дебиторской и кредиторской
задолженности.
В результате повышения эффективности управления запасами
предприятие может высвободить 14 855 тыс. руб. денежных средств. За счет
ужесточения политики кредитования покупателей возможно сокращение
дебиторской задолженности на 992 тыс. руб. С целью оптимизации источников
финансирования имущества организации рекомендовано привлечение
долгосрочных финансовых ресурсов в сумме 87 450 тыс. руб. Сокращение
затрат позволит предприятию получить дополнительную чистую прибыль в
размере 133 тыс. руб.
Данные средства (в общей сумме 103 298 тыс. руб.) целесообразно
направить на погашение краткосрочной задолженности. Предложенные
мероприятию будут способствовать повышению показателей ликвидности,
достижению нормальной финансовой устойчивости и снижению вероятности
банкротства.
79
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
Законодательные и нормативные документы
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от
30.11.1994 №51-ФЗ (ред. от 03.07.2016).
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996
№ 14-ФЗ (ред. от 29.06.2015).
3. Уголовный кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 №63-ФЗ (ред.
от 06.07.2016).
4. Федеральный закон от 26.10.2002 №127-ФЗ "О несостоятельности
(банкротстве)" (ред. от 03.07.2016).
5. Федеральный закон от 08.02.1998 №14-ФЗ "Об обществах с
ограниченной ответственностью" (ред. от 03.07.2016).
6. Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 №367 "Об
утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового
анализа".
7. Постановление Правительства РФ от 27.12.2004 №855 "Об
утверждении Временных правил проверки арбитражным управляющим
наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства".
8. Приказ Минэкономразвития РФ от 21.04.2006 №104 "Об утверждении
Методики проведения Федеральной налоговой службой учета и анализа
финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и
организаций" (ред. от 13.12.2011).
9. Приказ Минфина России от 02.07.2010 №66н "О формах бухгалтерской
отчетности организаций" (Зарегистрировано в Минюсте России 02.08.2010
№18023) (ред. от 06.04.2015).
10. Приказ Минфина РФ от 6 июля 1999 г. №43н "Об утверждении
Положения по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации"
ПБУ 4/99".