50
Таблица 7
Анализ рентабельности организации
Показатели
рентабельности
Значения показателя
Изменение показателя
2017
2018
2019
(гр.4 - гр.2)
± % ((гр.4 -
гр.2) : гр.2)
1
2
3
4
5
6
1. Рентабельность
продаж по валовой
прибыли (величина
прибыли от продаж в
каждом рубле
выручки).
Нормальное значение
для данной отрасли:
9% и более.
0,0446
0,0489
0,0442
-0,0004
-0,90
2. Рентабельность
продаж (величина
прибыли от продаж до
уплаты процентов и
налогов в каждом
рубле выручки).
0,0378
0,0311
0,0284
-0,0094
-24,87
3. Рентабельность
продаж по чистой
прибыли (величина
чистой прибыли в
каждом рубле
выручки).
0,0307
0,0244
0,0223
-0,0084
-27,36
Cправочно: Прибыль
от продаж на рубль,
вложенный в
производство и
реализацию
продукции (работ,
услуг)
0,0467
0,0514
0,0463
-0,0004
-0,86
Коэффициент
покрытия процентов к
уплате
Нормальное значение:
1,5 и более.
5,8277
2,3181
2,2019
-3,6258
-62,22
Все три показателя рентабельности за последний год, приведенные в
таблице, имеют положительные значения, поскольку организацией получена
как прибыль от продаж, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной
деятельности за данный период. Рентабельность продаж за 2019 год составила
4,42%, что меньше по сравнению с данным показателем на начало
анализируемого периода на 0,9%.
В отчетном году рентабельность продаж по чистой прибыли имеет
тенденцию к снижению и составила соответственно 3,07% на начало
анализируемого периода (31.12.2017г.) и 2,23% в отчетном году (31.12.2019г.),
51
это связано с увеличением выручки на 164 554 тыс. руб. или на 50,66%, а также
с ростом расходов организации.
Из таблицы 7 следует, что каждый рубль затрат на производство и
реализацию продукции в 2019 году принес организации прибыли 4,63 коп., на
0,86% меньше, чем в 2017 году, а по сравнению с 2018 годом – на 9,92%.
В следующей таблице представлена рентабельность использования
вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.
Таблица 8 – Рентабельность использования вложенного в
предпринимательскую деятельность капитала
Показатель
рентабельности
Значение показателя, %
Расчет показателя
2017
2018
2019
Рентабельность
собственного
капитала
190,79
125,52
56,36
Отношение чистой прибыли к средней
величине собственного капитала.
Рентабельность
активов
9,53
7,42
7,41
Отношение чистой прибыли к средней
стоимости активов.
Рентабельность
задействованного
капитала
(прибыль на
инвестированный
капитал)
32,27
32,76
35,22
Отношение прибыли до уплаты
процентов и налогов к собственному
капиталу и долгосрочным
обязательствам
Рентабельность
производственных
фондов
20,12
18,05
17,52
Отношение прибыли от продаж к
средней стоимости основных средств и
материально-производственных запасов.
Фондоотдача,
коэфф.
119,84
101,78
137,93
Отношение выручки к средней
стоимости основных средств.
С точки зрения акционеров важнейшей оценкой эффективности
вложения средств является наличие прибыли на вложенный капитал.
Показатель прибыли на вложенный акционерами (собственниками) капитал,
называется рентабельностью собственного капитала. В отчетный период
рентабельность собственного капитала уменьшилась на 134,43 пунктов, то есть
отдача на инвестиции собственников снизилась, что уменьшило
инвестиционную привлекательность данного предприятия. Уменьшение
показателя связано с ростом собственного капитала, а также с уменьшением
заемного капитала.
Рентабельность активов характеризует эффективность использования
всего имущества предприятия. Уменьшение показателя на 2,12%
52
свидетельствует об уменьшении активов. Показатель не соответствует
нормативному значению для данной отрасли.
Показатель рентабельности задействованного капитала (прибыль на
инвестированный капитал) за анализируемый период вырос на 2,95% и
составил 35,22%. Рост данного показателя свидетельствует об увеличении
прибыли организации, а также об увеличении финансового рычага.
Эффективность формирования основных и оборотных средств
организации по сравнению с началом анализируемого периода снижается, о чем
свидетельствует рентабельность производственных фондов, которая
уменьшилась на 2,6%.
Эффективность деятельности также характеризуют показатели
оборачиваемости активов, запасов, дебиторской и кредиторской
задолженностей, собственного капитала (Таблица9).
Таблица 9 - Показатели оборачиваемости
Показатель оборачиваемости
Значение в днях
Коэффициент
2017
2018
2019
2017
2018
2019
Оборачиваемость оборотных средств
(отношение средней величины
оборотных активов к среднедневной
выручке*; нормальное значение для
данной отрасли: не более 111 дн.)
114
116
107
3,20
3,14
3,42
Оборачиваемость запасов
(отношение средней стоимости
запасов к среднедневной выручке;
нормальное значение для данной
отрасли: не более 23 дн.)
78
95
90
4,68
3,83
4,07
Продолжение таблицы 9
Оборачиваемость дебиторской
задолженности (отношение средней
величины дебиторской
задолженности к среднедневной
выручке; нормальное значение для
данной отрасли: не более 61 дн.)
30
14
12
12,01
25,95
29,48
Оборачиваемость кредиторской
задолженности (отношение средней
величины кредиторской
задолженности к среднедневной
выручке)
45
58
50
8,11
6,32
7,24
Оборачиваемость активов
(отношение средней стоимости
активов к среднедневной выручке)
118
120
110
3,11
3,04
3,32
53
Оборачиваемость собственного
капитала (отношение средней
величины собственного капитала к
среднедневной выручке)
6
7
14
62,19
51,50
25,24
Данные об оборачиваемости активов на конец анализируемого периода
(31.12.2019г.) свидетельствуют о том, что организация получает выручку,
равную сумме всех имеющихся активов за 110 календарных дня. По данным
проведенного анализа, можно сказать, что коэффициент оборачиваемости
активов в 2019 году увеличился на 0,22 или 6,75% процентов по сравнению с
2017 годом.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2019 году по
сравнению с 2017 годом, увеличился на 0,22 тысячи рублей или на 6,88%, это
говорит о том, что скорость оборота мобильных активов увеличилась.
Увеличение в 2019 году коэффициента дебиторской задолженности на
17,47 тысяч рублей или 145,46% свидетельствует о более быстром погашении
покупательской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности по
сравнению с 2017 годом уменьшился на 0,87 тысяч рублей или 10,73%, это
говорит об ухудшении платежеспособности ООО «Реверс » по отношению к
поставщикам товаров, а также внебюджетным, бюджетным фондам и
сотрудникам организации.
Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-
производственных запасов требуется 90 дней, что намного больше
нормативного значения для данной отрасли.
2.3 Анализ финансовой деятельности предприятия
Для обоснованной оценки платежеспособности необходим глубокий
анализ ликвидности баланса.
Задача анализа ликвидности баланса в процессе рассмотрения
финансового состояния предприятия возникает в связи с необходимостью
54
оценивать кредитоспособность предприятия или его возможности
своевременно и в полном объеме рассчитываться по всем собственным
обязательствам. Поэтому ликвидность определяют, как способность
предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои
текущие активы.
На основании бухгалтерской (финансовой) отчетности ООО "Реверс " за
2017–2019гг. проанализируем абсолютную ликвидность баланса, сравнив
средства по активу, сгруппированные по степени убывающей ликвидности, с
краткосрочными обязательствами по пассиву, сгруппированными по степени
срочности их погашения (таблица 4).
Таблица 10 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности
и обязательств по сроку погашения
Активы по
степени
ликвидно-
сти
На конец
отчетного
периода,
тыс. руб.
Прирост
за ана-
лиз.
период,
%
Норм.
соот-
ноше-
ние
Пассивы
по сроку
погашения
На ко-
нец
отчет-
ного
пе-
рио-
да, тыс
. руб.
Прирост
за ана-
лиз.
период,
%
Излишек/
недоста-
ток пла-
теж.
средств
тыс. руб.,
(гр.2 -
гр.6)
1
2
3
4
5
6
7
8
А1. Высо-
ко-
ликвидные
активы
(ден. ср-ва
+ крат-
косрочные
фин. вло-
жения)
2 573
994,89
≥
П1.
Наиболее
срочные
обязатель-
ства (при-
влеченные
средства)
(текущ.
кред. за-
долж.)
69 498
-5,65
-66 925
А2. Быстро-
реализуе-
мые активы
(крат-
косрочная
деб. задол-
женность)
17 593
-4,14
≥
П2. Сред-
несрочные
обя-
зательства
(кратко-
сроч. обя-
зательства
кроме те-
кущ. кре-
дит. за-
долж.)
42 096
+51,08
-24 503
Продолжение таблицы 10
55
А3. Мед-
ленно реа-
лизуемые
активы
(прочие
оборот. ак-
тивы)
122 564
+18,56
≥
П3. Долго-
срочные
обя-
зательства
10 150
-72,29
+112 414
А4. Трудно-
реализуе-
мые активы
(вне-
оборотные
активы)
3 864
-21,62
≤
П4. Посто-
янные
пассивы
(собст-
венный
капитал)
24 851
+680,0
1
-20 987
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по
степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняются только
два. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени
ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть
достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае у
организации недостаточно быстрореализуемых активов для полного погашения
среднесрочных обязательств (меньше на 58,21%).
В ООО «Реверс» по состоянию на конец 2019г. наиболее срочные
обязательства в виде краткосрочной кредиторской задолженности превышают
абсолютно ликвидные (высоколиквидные) активы в 27,01 раза, что говорит о
нехватке денежных средств в обществе и организации затруднительно
погашать задолженность в короткие сроки.
На конец анализируемого периода баланс предприятия нельзя признать
ликвидным, так как два из соотношений групп активов и пассивов не отвечают
условиям абсолютной ликвидности баланса (наиболее ликвидные активы
меньше наиболее срочных обязательств, быстрореализуемые активы меньше
краткосрочных пассивов).
Приведенное деление ликвидных средств предприятия позволяет
рассчитать ряд коэффициентов и дать относительную оценку ликвидности
баланса и степени платежеспособности (таблица 11).
Таблица11 - Расчет коэффициентов ликвидности
Показатель
ликвидности
Значение показателя
Изменение
показателя
(гр.4 - гр.2)
Расчет,
рекомендованное
значение
31.12.2017
31.12.2018
31.12.2019
56
1
2
3
4
5
6
1. Коэффициент
текущей (общей)
ликвидности
1,34
1,38
1,28
-0,06
Отношение
текущих активов к
краткосрочным
обязательствам.
Нормальное
значение: 2 и
более.
2. Коэффициент
быстрой
(промежуточной)
ликвидности
0,002
0,003
0,023
+0,021
Отношение
ликвидных
активов к
краткосрочным
обязательствам.
Нормальное
значение: 1 и
более.
3. Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,002
0,003
0,023
+0,021
Отношение
высоколиквидных
активов к
краткосрочным
обязательствам.
Нормальное
значение: не
менее 0,2.
На конец периода коэффициент текущей ликвидности имеет значение,
ниже нормативного (1,28), что свидетельствует о неплатежеспособности
предприятия. При этом за рассматриваемый период имело место ухудшение
значения показателя – коэффициент снизился на -0,06.
Значение коэффициента быстрой ликвидности (0,023) оказалось ниже
допустимого. Это говорит о недостатке у ООО «Реверс » ликвидных активов,
которыми можно погасить наиболее срочные обязательства. Изменение
коэффициента быстрой ликвидности (+0,021) является величиной
положительной, что свидетельствует о его позитивной динамике в течение
анализируемого периода.
При норме 0,2 значение коэффициента абсолютной ликвидности
составило 0,023, что свидетельствует о недостаточной способности
предприятия погашать текущую задолженность.
Проведем оценку финансовой устойчивости ООО «Реверс », так как
внешним проявлением финансового состояния предприятия является его
платежеспособность, а финансовая устойчивость — его внутренняя сторона,
57
отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и
расходов, средств и источников их формирования.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и
структуры активов и пассивов. Финансовая устойчивость предприятия — это
способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться,
сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и
внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и
инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска
Рассчитаем и проанализируем основные показатели финансовой
устойчивости ООО «Реверс » за 2017–2019 гг. в таблице 12.
Таблица 12 - Основные показатели финансовой устойчивости
организации
Показатель
Значение показателя
Изменени
е (гр.4 -
гр.2)
Описание показателя и
его нормативное
значение
31.12.20
17
31.12.20
18
31.12.201
9
1
2
3
4
5
6
1. Коэффициент
автономии
0,02
0,09
0,17
+0,15
Отношение
собственного капитала к
общей сумме капитала.
Нормальное значение:
не менее 0,5
(оптимальное 0,6-0,7).
2. Коэффициент
финансового
левериджа
43,64
9,64
4,90
-38,74
Отношение заемного
капитала к
собственному.
Нормальное значение:
не более 1
(оптимальное 0,43-
0,67).
3. Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
-0,01
0,07
0,15
+0,16
Отношение
собственных оборотных
средств к оборотным
активам. Нормальное
значение: не менее 0,1.
4. Индекс
постоянного
актива
1,55
0,31
0,16
-1,39
Отношение стоимости
внеоборотных активов к
величине собственного
капитала организации.
5. Коэффициент
покрытия
инвестиций
0,28
0,30
0,24
-0,04
Отношение
собственного капитала и
долгосрочных
обязательств к общей
сумме капитала.
Нормальное значение
для данной отрасли: не
менее 0,75.
6. Коэффициент
маневренности
-0,55
0,69
0,84
+1,39
Отношение
собственных оборотных
58
собственного
капитала
средств к источникам
собственных средств.
Нормальное значение:
0,05 и более.
7. Коэффициент
мобильности
имущества
0,97
0,97
0,97
-
Отношение оборотных
средств к стоимости
всего имущества.
Характеризует
отраслевую специфику
организации.
8. Коэффициент
мобильности
оборотных средств
0
0
0,02
+0,02
Отношение наиболее
мобильной части
оборотных средств
(денежных средств и
финансовых вложений) к
общей стоимости
оборотных активов.
9. Коэффициент
обеспеченности
запасов
-0,02
0,08
0,18
+0,2
Отношение собственных
оборотных средств к
стоимости запасов.
Нормальное значение: 0,5 и
более.
10. Коэффициент
краткосрочной
задолженности
0,73
0,78
0,92
+0,19
Отношение краткосрочной
задолженности к общей
сумме задолженности.
Коэффициент автономии организации на 31.12.2019 составил 0,17.
Полученное значение свидетельствует о значительной зависимости ООО
«Реверс» от кредиторов по причине недостатка собственного капитала.
Коэффициент автономии в течение анализируемого периода (2017-2019гг.)
вырос на 0,15. Изменение коэффициента автономии является величиной
положительной, что свидетельствует о его позитивной динамике в течение всех
анализируемых периодов.
Структура капитала организации представлена ниже на диаграмме
(Рисунок 8).
59
Краткосрочные
обязательства
76,13%
Долгосрочные
обязательства
6,92%
Собственный
капитал
16,95%
Рис. 8. Структура капитала ООО «Реверс »
Коэффициент финансового левериджа за анализируемый период резко
снизился (-38,74), что является положительным фактором. Однако, по
состоянию на 31.12.2019г. показатель по-прежнему выше нормативного (4,90).
Это означает, что организация финансирует свои активы за счет заемных
средств
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в
течение анализируемого периода стремительно вырос – с -0,01 до 0,15 (на 0,16)
за счет увеличения собственного капитала организации. На 31.12.2019
значение коэффициента соответствует нормативному значению, следовательно,
структура баланса компании признана удовлетворительной.
В течение анализируемого периода наблюдалось уменьшение
коэффициента покрытия инвестиций – до 0,24. Значение коэффициента на
31.12.2019 ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных
обязательств в общей сумме капитала ООО «Реверс » составляет только 24%).
Это означает, что организация не в состоянии стабильно оплачивать текущие
счета.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов за
рассматриваемый период (2017-2019гг.) резко вырос (+0,2) и составил 0,18, что
положительно сказывается на финансовой устойчивости компании. Однако по