63
Показатель
Краткое описание порядка
расчета
2014
год
2015
год
Изме
нение
средствами (доля соб-
ственных оборотных
средств в оборотных
активах)
Собственные оборотные сред-
ства = собственный капитал –
внеоборотные активы.
Коэффициент автоно-
мии (финансовой не-
зависимости)
(Капитал и резервы + Доходы
будущих периодов)/ Валюта
баланса
0,70
0,72
0,02
Коэффициент заем-
ных/собственных
средств
(Долгосрочные кредиты и зай-
мы + Краткосрочные кредиты и
займы) / (Капитал и резервы +
Доходы будущих периодов)
0,26
0,22
-
0,04
Коэффициент деби-
торской задолженно-
сти к совокупным ак-
тивам
(Долгосрочная + Краткосроч-
ная дебиторская задолжен-
ность)/Совокупный размер ак-
тивов
0,51
0,56
0,05
Индекс постоянного
актива
(Внеоборотные активы + Дол-
госрочная дебиторская задол-
женность) / (Капитал и резер-
вы + Доходы будущих перио-
дов)
1,14
1,13
-
0,01
Коэффициент манев-
ренности собственно-
го капитала
(Собственные оборотные сред-
ства)/(Капитал и резервы +
Доходы будущих периодов)
0,15
0,19
0,04
Увеличение собственных оборотных средств привело к увеличе-
нию коэффициента обеспеченности собственными оборотными средства-
ми на 0,07, что говорит о улучшении финансовой устойчивости предприя-
тия.
Коэффициент автономии (финансовой независимости) вырос на
0,02, что свидетельствует о увеличении финансовой независимости и сни-
жении риска финансовых затруднений.
При увеличении размера собственных средств и неизменном значе-
нии заемных средств, коэффициент соотношения заемных/собственных
средств сократился на 0,03, тенденция к снижению данного показателя
означает рост финансовой устойчивости и независимости предприятия от
заемных источников.
64
Увеличение совокупного размера активов и дебиторской задолжен-
ности привели к росту показателя отношения дебиторской задолженности
к совокупным активам на 0,05.
Индекс постоянного актива снизился на 0,01, что говорит о сниже-
нии финансирования внеоборотных активов за счет собственного капита-
ла.
Коэффициент маневренности собственного капитала вырос на 0,04
что означает улучшение финансового состояния предприятия, увеличение
мобильности его финансовых средств.
Динамика показателей обеспеченности собственными средствами
говорит о некотором снижении финансовой устойчивости и увеличении
финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансиро-
вания.
В заключение ко всему, проведем расчет степени банкротства
предприятия по Российской R-модели согласно формуле 3.
Z=2.38 * К
1
+К
2
+0,054*К
3
+0,63*К
4,
(3)
Где К
1-
отношение собственного оборотного капитала к сумме всех
активов
К
2
- отношение чистой прибыли к сумме собственного капитала
К
3
- отношение выручки от реализации к сумме всех активов
К
4
- отношение чистой прибыли к себестоимости продукции
Z= 8.38*3277725/23627113 + 2683913/17102656 + 0.054*15561765/
23627113 + 0.63*2683913/11097642 = 1.51
С учетом полученных результатов вероятность банкротства оцени-
вается следующим образом:
1) 0 и меньше – очень высокая (90-100%);
2) от 0 до 0,18 – высокая (60-80%)я;
3) от 0,18 до 0,32 – средняя (35-50%);
4) от 0,32 до 0,42 – низкая (15-20%);
5) 0,42 и выше – минимальная (до 10%).
65
Согласно произведенному расчету ОАО «Ангарская нефтехимиче-
ская компания» имеет минимальную вероятность банкротства.
66
Глава 3. Разработка мероприятий по улучшению финансо-
вой деятельности АО «АНХК»
3.1 Выводы по результатам анализа финансовых показателей АО
«АНХК»
В ходе выполнения дипломной работы проведен анализ финансово-
го состояния ОАО «Ангарская нефтехимическая компания», которое спе-
циализируется на переработке нефтепродуктов.
Анализ показал, что за отчетный год производственная и финансо-
вая ситуация на предприятии заметно улучшилась, а именно повысились
темпы роста в валюте баланса:
1) иммобилизованные активы на 5,5%;
2) оборотные активы на 5,2%;
3) Запасы на 0,1%;
4) дебиторская задолженность на 4,9%, что повлияло на увеличе-
ние валюты баланса, однако, само по себе увеличение дебиторской задол-
женности не является положительным результатом финансовой деятельно-
сти предприятия;
5) краткосрочные финансовые вложения на 0,5%;
6) имущество на 10,7%;
7) величина собственного капитала на 9,8%;
8) прибыль на 11,9%;
9) долгосрочные пассивы на 0,1%;
10) кредиторская задолженность на 0,9%;
11) собственные оборотные средства на 4,3%.
67
Наибольший вес в структуре занимает прибыль 11,9%, что является
хорошим результатом деятельности предприятия.
Темпы роста в валюте баланса остались без изменений по следую-
щим показателям:
1) уставный капитал;
2) резервный капитал;
3) займы и кредиты.
Темпы роста в валюте баланса снизились по следующим показате-
лям:
1) денежные средства на 0,3 %;
2) добавочный капитал на 2,0%.
Анализ показателей ликвидности позволил оценить способность
предприятия к быстрому погашению своих долговых обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) от-
ражает, достаточно ли у предприятия средств для погашения своих крат-
косрочных обязательств.
В нашем случае коэффициент 0,45, что меньше 1 (должен нахо-
диться в пределах от 1-3), что говорит о низкой платежеспособности пред-
приятия.
Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидно-
сти активов и показывает, что на отчетную дату на 1 рубль текущих обяза-
тельств приходится 0,45 рублей текущих активов
26
.
Коэффициент покрытия уменьшился в рассматриваемом периоде с
0,46 до 0,45, это говорит о том, что за рассматриваемый период предрия-
тие ослабило шанс погашения текущих обязательств.
Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточного покрытия)
отражает долю текущих обязательств, которые могут быть покрыты за
счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг. Данный коэффи-
26
Егорова М. С., Ларина К. В. Анализ показателей ликвидности и устойчивости предприятия ОАО
«Томскнефть» ВНК // Молодой ученый. — 2015. — №10.4. — С. 50-52.
68
циент уменьшился в анализируемом периоде с 0,69 до 0,68. Снижение ко-
эффициента является показателем наличия финансового риска и слабой
возможности привлечения дополнительных средств со стороны.
Коэффициент абсолютной ликвидности отражает долю текущих
обязательств, которые могут быть покрыты только за счет денежных
средств. Этот коэффициент уменьшился в рассматриваемом периоде с 0,45
до 0,44. Такая тенденция означает, что предприятие обладает низкой спо-
собностью к быстрому погашению текущих обязательств за счет денежных
средств.
Анализ ликвидности и платежеспособности свидетельствуют о не-
достаточном финансовом со стоянии нефтеперерабатывающего предприя-
тия. Главной причиной этой ситуации является возрастающий дефицит
наиболее ликвидных активов, и более быстрый темп роста кредиторской
задолженности.
Анализ устойчивости финансового положения предприятия помо-
гает выяснить, правильно или нет, предприятие управляет финансовыми
средствами в течение рассматриваемого периода.
Коэффициент автономии (финансовой независимости), определяет
степень независимости предприятия от внешних источников фи-
нансирования и характеризует долю собственных средств в балансе. Ко-
эффициент автономии увеличился в анализируемом периоде с 0,70 и до
0,72. Повышение коэффициента автономии говорит о повышении финан-
совой независимости предприятия и снижении использования заемного
капитала.
Коэффициент сопоставления долей заемных и собственных
средств, определяющий количество привлеченных предприятием заем-
ных средств на один рубль вложенных в активы собственных средств сни-
зился с 0,26 до 0,22. Это считается положительной тенденцией.
Коэффициенты обеспеченности собственным оборотным капита-
лом на нефтеперерабатывающем предприятии в течение анализируемого
69
периода стабильны. Это объясняется тем, что собственных источников
средств у предприятия достаточно.
Доля собственного капитала, вложенного в оборотные средства не-
значительна и предприятие испытывает недостаток в обеспеченности соб-
ственными оборотными средствами.
В целом, по итогам 2015 года, наблюдается положительная динами-
ка показателей рентабельности капитала и деятельности, что говорит об
увеличении эффективности использования капитала в целях получения
прибыли, использования собственного капитала, ведения производствен-
ной и инвестиционной деятельности. ОАО «Ангарская нефтехимическая
компания» имеет нормальную устойчивость финансового состояния,
обеспечивающую платежеспособность.
3.2 Предложения по улучшению финансового положения АО
«АНХК»
Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет говорить
о значительном запасе прочности, обусловленном высоким уровнем соб-
ственного капитала, который на конец анализируемого периода составил
0,98. Таким образом, у предприятия имеются возможности привлечения
дополнительных заемных средств.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил
на конец периода 0,43, что лучше установленного нормативного значения
(0,10).
При необходимости предприятие сможет погасить в краткосрочном
периоде свои текущие обязательства перед бюджетом и поставщиками за
счет собственных денежных средств, производственных запасов, готовой
продукции, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.
70
По результатам проведенного финансового анализа установлено,
что на конец отчетного периода у предприятия имеются некоторые про-
блемы, а именно:
1) увеличилась дебиторская задолженность за поставленную про-
дукцию и составляет 1155929 тыс. руб. (126,4%);
2) увеличилась кредиторская задолженность, которая составляет
2371253 тыс. руб. (110%).
3) денежные средства и денежные эквиваленты снизились на
72967 тыс. руб. или на 2,4%.
ОАО «Ангарская нефтехимическая компания» рекомендуется сни-
жать дебиторскую и кредиторскую задолженность. Чтобы решить эти во-
просы и разработать кредитную политику, предприятию необходимо
27
:
1) проанализировать существующую дебиторскую задолженность
по срокам возникновения, с позиции платежной дисциплины, по обора-
чиваемости;
2) определить возможный объем денежных средств, направляе-
мый на финансирование кредиторской задолженности;
3) сформировать стандарты определения кредитного рейтинга
клиентов;
4) выработать критерии предоставления кредитов;
5) обеспечить использование современных кредитных инстру-
ментов;
6) обеспечить контроль исполнения кредитной политики пред-
приятия.
Если с дебиторами существуют хозяйственные связи, то можно
производить взаимозачеты.
Анализ финансовой деятельности показал, что предприятие имеет
некоторые проблемы:
27
Абдукаримов, И.Т. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих
организаций (анализ деловой активности): Учебное пособие / И.Т. Абдукаримов. - М.: НИЦ ИНФРА-М,
2013. - 320 c. ISBN 978-5-406-03285-5
71
Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры
и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние органи-
зации.
Рекомендации по управлению дебиторской задолженностью
Управление дебиторской задолженностью предполагает осуществ-
лять контроль за оборачиваемостью средств в расчетах и производить от-
бор покупателей, а именно:
1) ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью
уменьшения риска неуплаты монопольным заказчикам;
2) качественно отбирать клиентов, которым можно предоставлять
кредит (платежеспособность контрагента и соблюдение им платежной
дисциплины);
3) определить оптимальные условия оплаты продукции;
4) определить четкую процедуру предъявления претензий;
5) контролировать исполнения договоров клиентами.
6) регулярный мониторинг дебиторов по видам продукции, объе-
му задолженности, срокам погашения и др.;
7) минимизацию временных интервалов между моментами за-
вершения работ, отгрузки продукции, предъявления платежных доку-
ментов;
8) направление платежных документов по надлежащим адресам;
9) аккуратное рассмотрение запросов клиентов об условиях опла-
ты;
10) четкую процедуру оплаты счетов и получения платежей.
Предприятию необходимо определится со следующими ключевыми
вопросами, при формировании политики кредитования покупателей своей
продукции:
1) провести анализ дебиторской задолженности предприятия в
предшествующем периоде;
72
2) постоянно контролировать состояние расчетов с покупателями,
особенно по просроченным задолженностям;
3) определить систему создания резервов по сомнительным дол-
гам;
4) определить систему сбора платежей;
5) определить систему предоставления скидок.
Качество дебиторской задолженности определяется тем, насколько
быстро она обращается в деньги.
Кроме того, предприятию ОАО «Ангарская нефтехимическая ком-
пания» необходимо провести реструктуризацию кредиторской задолжен-
ности предприятия.