62
Логика критерия ЧДД такова:
если ЧДД 0 – проект следует принять;
если ЧДД = 0 – проект не имеет ни прибыли, ни убытков;
если ЧДД < 0 – проект следует отвергнуть.
Показатель ЧДД рассчитывается аналитически, а также отражается в
таблицах денежных потоков. Максимум чистой текущей стоимости
выступает как один из важнейших критериев при обосновании проекта. Он
обеспечивает максимизацию доходов собственников капитала в
долгосрочном плане (за экономический срок жизни инвестиций).
Для того чтобы узнать, превышает ли доходность инвестиций затраты
на капитал, рассчитывают рентабельность инвестиций (Р), отражающую ту
часть дохода, которая приходится на единицу инвестированных средств:
P = ЧДД / К × 100. (14)
Р = 190,49 / 8609,5 × 100 = 2,21%.
Индекс доходности (ИД) инвестиций характеризует доход на один
рубль затрат и представляет собой отношение суммы приведенных эффектов
(ЧДД) к величине капитальных вложений:
T
0t
t
tt
,
p)(1
1
)З(Д
К
1
ИД
(15)
или
ИД = Р / 100 + 1
Индекс доходности тесно связан с ЧДД: если ЧДД положительный, то
и ИД > 1, и наоборот. Если ИД>1, проект эффективен, если ИД<1 -
неэффективен.
Индекс доходности равен:
63
ИД = 2,21 / 100 + 1 = 1,02.
Так как индекс доходности больше единицы, то по этому показателю
проект также можно принять к реализации.
Внутренняя норма доходности – это такая норма дисконта (Евн), при
которой интегральный экономический эффект за экономический срок жизни
инвестиций равен нулю:
T
0t
t
вн
tt
0
)p(1
1
)З(Д
(16)
Если ВНД равна или больше требуемой инвестором цены на капитал,
инвестиции в данный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о
его принятии. В противном случае инвестиции в данный проект не
целесообразны.
Внутреннюю норму доходности определим методом подбора.
Подбирают такие значения нормы дисконта (p
1
и p
2
), при одном из которых
кумулятивная чистая текущая стоимость на каждом шаге расчета будет
отрицательной, а при другом значении в последний год реализации проекта –
положительной.
Затем рассчитаем внутреннюю норму доходности по формуле:
)p(p
ЧДДЧДД
ЧДД
pВНД
12
21
1
1
,
(17)
где p
1
– норма дисконта, при которой кумулятивная чистая текущая
стоимость положительна;
p
2
– норма дисконта, при которой кумулятивная чистая текущая
стоимость отрицательна;
ЧДД
1
и ЧДД
2
– соответствующие значения кумулятивных чистых
текущих стоимостей.
64
Расчет внутренней нормы доходности представлен в таблице 18.
Таблица 18. Расчет внутренней нормы доходности
Показатель
Годы
1
2
3
4
5
1
2
3
4
5
6
1. Коэффициент
дисконтирования при р=
24%
0,8065
0,6504
0,5245
0,4230
0,3411
2. Дисконтированный
приток денежных
средств, тыс. руб.
1762,3
4
1421,2
4
1146,1
6
924,32
745,42
3. Дисконтированный
отток денежных средств,
тыс. руб.
-
6943,1
5
-
-
-
-
4. Результат, тыс. руб.
-
5180,8
1
1421,2
4
1146,1
6
924,32
745,42
5. Результат
нарастающим итогом,
тыс. руб.
-
5180,8
1
-
3759,5
7
-
2613,4
0
-
1689,08
-943,66
Методом последовательных итераций получаем, что при р = 24%, ЧДД
составит -943,66 тыс. руб., а при ставке 12% ЧДД составит +190,46 тыс. руб.,
тогда:
%02,1412)(24
)66,943(-190,46
190,46
12ВНД
.
ВНД = 14,02%, что больше принятой нормы дисконта р = 12%.
Сведем показатели эффективности проектных решений в таблицу 19.
Таблица 19. Показатели оценки эффективности проекта
Показатели
Единица
измерения
Значения
показателей
Ставка дисконта
%
12
Чистый дисконтированный доход, тыс.
руб.
тыс. руб.
190,46
Индекс доходности
-
1,0
Внутренняя норма доходности
%
14,02
Период окупаемости, лет
лет
3,94
Дисконтированный период окупаемости,
лет
лет
4,15
Изм.
Лист
№ докум.
Подпись
Дат
а
Лист
ДП - АПИ НГТУ - 080502.65 - (АСЭ 5 - 1) - 06 - 2008
65
Из всех вышеприведенных расчетов можно сделать вывод, что
предложения по замене оборудования удовлетворяет критериям
эффективности инвестиций. Дисконтированный период окупаемости
составляет 4,15 года, что является приемлемым, так как срок службы
оборудования составляет 10 лет.
Рассмотрим, как повлияют предложенные мероприятия на показатели
эффективности использования основных средств.
Таблица 20. Прогноз показателей после внедрения
предложенных мероприятий
Показатели
Значение
показателя
Изменение
2016
год
Прогноз
Объём выпуска продукции, тыс. руб.
9282041
10395886
1113845
Среднегодовая стоимость, тыс. руб.:
основных средств производства (ОС)
1581929
1590539
8610
активной их части (С
а
)
1141194
1149804
8610
Фондоотдача ОС (ФО
ОС
), руб.
5,87
6,54
0,67
Фондоотдача активной части фондов (ФО
а
),
руб.
8,13
9,04
0,91
В результате предложенных мероприятий фондоотдача вырастет на
0,67 руб., фондоотдача активной части фондов вырастет на 0,91 руб. Это
положительная динамика изменения данных показателей, говорящая об
увеличение эффективности использования основных фондов.
Следовательно, инвестиции в данный проект оправданы, а сам проект
эффективен.
66
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В первом разделе рассмотрены теоретические основы, экономическая
сущность структуры основных фондов, методы оценки использования
основных фондов на предприятии, а также значения, нормативно-правового
обеспечения анализа использования основных фондов предприятия.
На основании теоретических знаний об использовании основных
фондов во втором разделе выпускной квалификационной работы проведен
анализ эффективности использования основных фондов ПАО «АМЗ».
Который показывает, что объем реализации продукции в 2016 году по
сравнению с 2015 г. вырос на 2282163 тыс. руб., а в 2015 году по сравнению с
2014 г. на 1563249 тыс. руб. Среднегодовая выработка выросла на 304,88
тыс. руб. в 2016 году, и на 221,85 тыс. руб. в 21015 году.
Фондоотдача в 2015 году выросла на 0,18, в 2016 году выросла на 0,37.
Все эти изменения говорят о повышении эффективности использования
основных фондов.
Анализ движения основных фондов показывает, что в данном
производственном подразделении наблюдается прирост стоимости ОС на
конец 2016 года, что говорит о положительной динамике в данном
предприятии, так как данное предприятие приобрело новое оборудование,
машины, хозяйственный инвентарь, транспортные средства и измерительные
приборы в замены старого.
Однако ОС вводятся недостаточно быстро, об этом говорит и большой
срок обновления ОС, равный 7 годам. Отрицательной чертой данного
производственного подразделения можно считать большой коэффициент
износа, равный 0,5868, и увеличение данного коэффициента по сравнению с
предыдущим годом можно считать критическим моментом. Коэффициент
годности равен 0,3978, что свидетельствует о плохом техническом состоянии
основных средств цеха.
67
Обобщающими показателями, характеризующими уровень
обеспеченности предприятия основными средствами, являются
фондовооруженность и техническая вооруженность труда.
На основании показателей ПАО «АМЗ» можно установить
неиспользованные резервы повышения уровня рентабельности основных
производственных фондов.
От уровня материально-технической базы предприятия, степени
использования его производственного потенциала зависят все конечные
результаты хозяйствования, в частности, объем выпуска продукции, уровень
ее себестоимости, прибыль, рентабельность, финансовое состояние и др.
В третьем разделе были предложены рекомендации по пути улучшения
использования основных фондов предприятия.
Важным путем повышения эффективности использования основных
фондов на ПАО «АМЗ» является уменьшение количества излишнего
оборудования и быстрое вовлечение в производство неустановленного
оборудования.
Можно выделить следующие основные направления повышения
сменности работы оборудования на ПАО «АМЗ»:
- повышение уровня специализации рабочих мест, что обеспечивает
рост серийности производства и загрузку оборудования;
- повышение ритмичности работы;
- снижение простоев, связанных с недостатками в организации
обслуживания рабочих мест, обеспечением станочников заготовками,
инструментами;
- лучшая организация ремонтного дела, применение передовых
методов организации ремонтных работ.
- механизация и организация труда основных и особенно
вспомогательных рабочих. Это позволит высвободить рабочую силу и
68
перевести ее с тяжелых вспомогательных работ на основные работы во
вторую и третью смену.
69
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Конституция Российской Федерации [Текст] : [принята
всенародным голосованием 12.12.1993] [с учетом поправок, внесенных
Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от
30.12.2008 N 7-ФКЗ, от 05.02.2014 N 2-ФКЗ, от 21.07.2014 N 11-ФКЗ]. Доступ
из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая
[Электронный ресурс]. Федеральный закон РФ от 30.11.1994 N 51-ФЗ. Доступ
из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
3. Об обществах с ограниченной ответственностью. [Электронный
ресурс]: Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ. Доступ из справ.-
правовой системы «КонсультантПлюс».
4. О бухгалтерском учете. [Электронный ресурс]: Федеральный
закон от от 06.12.2011 N 402-ФЗ. Доступ из справ.-правовой системы
«КонсультантПлюс».
5. Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и
бухгалтерской отчетности в Российской Федерации. Приказ Минфина России
от 29.07.1998 N 34н. [Электронный ресурс]. URL:
http://www.consultant.ru/online/.
6. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет
основных средств" ПБУ 6/01. Приказ Минфина России от 30.03.2001 N 26н.
[Электронный ресурс]. URL: http://www.consultant.ru/online/.
7. Об утверждении Методических указаний по бухгалтерскому
учету основных средств. Приказ Минфина РФ от 13.10.2003 N 91н.
[Электронный ресурс]. URL: http://www.consultant.ru/online/.
70
8. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Доходы
организации" ПБУ 9/99. Приказ Минфина России от 06.05.1999 N 32н.
[Электронный ресурс]. URL: http://www.consultant.ru/online/.
9. Об утверждении Методических указаний по инвентаризации
имущества и финансовых обязательств. Приказ Минфина РФ от 13.06.1995 N
49. [Электронный ресурс]. URL: http://www.consultant.ru/online/.
10. Об утверждении Плана счетов бухгалтерского учета финансово-
хозяйственной деятельности организаций и Инструкции по его применению.
Приказ Минфина РФ от 31.10.2000 N 94н. [Электронный ресурс]. URL:
http://www.consultant.ru/online/.
11. Отчет ПАО»АМЗ» за последние 2 года. [сайт].URL:
http://www.oaoapz.com/investors/affiliates/
12. Азоев Г.П. Фонды предприятий: анализ, стратегия и практика /
Г.П. Азоев. М.: Центр экономики и маркетинга, 2012. 31с.
13. Багиев Г.Л., Тарасевич В.М., АннХ. Эклноика: Учебник для
вузов. — 3-е изд., перераб. и доп. — СПб.: Питер, 2016. 316 с.
14. Беляевский И. К. Маркетинговое исследование: информация,
анализ, прогноз. / И.К. Беляевский. М.: Финансы и статистика, 2015. 320 с.
15. Голубков Е. П. Основы маркетинга: Учебник. / Е.П. Голубков.
М.: Издательство «Финпресс», 2013. 656 с.
16. Зайцев Л.Г. Рациональное использование фондов предприятием. /
Л.Г. Зайцев, М.И. Соколова. М: экономичность, 2015. 416 с.
17. Когденко В.Г. Практикум по финансовому анализу / В.Г.
Когденко. М.: Перспектива, 2015. 240 с.
18. Магомедов Ш.Ш. Фонды предприятия / Ш.Ш. Магомедов. М.
Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2016. 294 с.
19. Макарьян Э.А. Управленческий анализ в отраслях. / Э.А.
Макарьян. М.: Март, 2016. 46 с.
20. Мотышина М. С. Исследование систем управления. / М.С.
Млтышина. СПб. : Изд-во Михайлова В. А., 2015. 224 с.
71
21. Ноздрева Р.Б., Гречков В.Ю., Соколова М.И., Крылова Т.Д.
Маркетинг. / Р.Б. Ноздрева, В.Ю. Гречков, М.И.Соколова, Т.Д. Крылова. М.:
Экономисту, 2016. 147 с.
22. О’ Шонесси, Дж. Инвестиции в современной условиях:
стратегический подход / Дж. О’ Шонесси; пер. Д. О. Ямпольской. СПб:
Питер, 2016. 864 с.
23. Панов А.И. Макроэкономика: учебное пособие для ВУЗов. / А.И.
Панов.-М.:Юнити-Дана, 2016. 123 с.
24. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной
деятельности. - М.: Инфра - М, 2014. 191 с.
25. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Экономический анализ
хозяйственной деятельности. / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко. Ростов
н/Д: Феникс, 2015. 257 с.
26. Федосеев В. В., Эриашвили Н.Д. Экономико-математические
методы и модели в маркетинге: Учеб. пособие для вузов. — 2-е изд., перераб.
и доп. М.: Юнити-Дана, 2015. – 52 с.
27. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / Под ред.
Е.С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. М. : Изд-во «Перспектива», 2014.
– 656 с.
28. Справочно-правовая система «КонсультантПлюс» [Электронный
ресурс]. URL:http://www.consultant.ru/online/ (дата обращения: 09.04.2017)
29. Официальный сайт ПАО»АМЗ» [сайт].URL:
http://www.oaoapz.com/
30. Рязанова В.А., Люшина Э.Ю. Организация и планирование
производства: учебное пособие для студ. высших учебных заведений.– М.:
Издательский центр «Академия», 2012. – 272 с.
31. Теория экономического анализа: Учебное пособие./ Л.Е.
Басовский. –М.: ИНФРА-М, 2014 – 478 с.