СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ…..………………………………………………………………………7
1. Теоретические основы анализа ликвидности и платежеспособности
предприятия………………………………………………………………………...11
1.1. Понятие и сущность ликвидности и платежеспособности …………...…….11
1.2. Методика оценки ликвидности предприятия……………………………......22
1.3. Методика проведения анализа платежеспособности предприятия………...30
2. Анализ ликвидности и платежеспособности на примере Анапского филиала
ФГУ «Управление «Кубаньмелиоводхоз»…………………..……………………40
2.1. Краткая финансово-экономическая характеристика Анапского филиала
ФГУ «Управление «Кубаньмелиоводхоз»………………………………………..40
2.2. Анализ ликвидности предприятия……………………..……………………..50
2.3 Оценка платежеспособности предприятия….………………………..………55
3. Проблемы и пути укрепления платежеспособности и ликвидности Анапского
филиала ФГУ «Управление «Кубаньмелиоводхоз»……………………………...63
3.1 Выявление резервов повышения ликвидности и платежеспособности
Анапского филиала ФГУ «Управление «Кубаньмелиоводхоз» и определение
мероприятий по их использованию……………………………………………….63
3.2. Прогнозные показатели развития при реализации намеченных программ..71
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………..79
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………………......83
ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………………………………………….88
6
ВВЕДЕНИЕ
В условиях рыночной модели экономики ликвидность, финансовая
устойчивость и платежеспособность предприятия являются важнейшими
характеристиками выполняемой им финансово-экономической деятельности.
Под финансовым состоянием подразумевается способность предприятия
финансировать свою непосредственную деятельность. Финансовое состояние
характеризуется обеспеченностью предприятия финансовыми ресурсами,
которые необходимы для нормального функционирования предприятия, а
также целесообразностью их размещения и эффективностью использования, в
том числе финансовыми взаимоотношениями с иными, как юридическими, так
и физическими лицами, платежеспособностью предприятия и его финансовой
устойчивостью.
Платежеспособность любого хозяйствующего субъекта характеризуется
степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о его финансовых
возможностях осуществить полную оплату по своим обязательствам по мере
поступления срока погашения долга.
Ликвидность является необходимым и обязательным условием
платежеспособности предприятия, контроль за соблюдением которой берет на
себя не только само юридическое лицо, но и определенный внешний субъект,
заинтересованный в подконтрольности данного лица.
От степени ликвидности предприятия и ликвидности баланса зависит в
целом его платежеспособность. Если предприятие является платежеспособным,
оно имеет ряд преимуществ перед остальными предприятиями аналогичного
профиля в получении кредитов и инвестиций, подборе квалифицированных
кадров и в выборе поставщиков. Предприятия при этом не вступает в конфликт
с обществом и государством, так как выплачивает в бюджет своевременно
налог и в социальные фонды взносы, заработную плату своим служащим и
рабочим, дивиденды – акционерам, а банкам предоставляет гарантии возврата
кредитов и выплаты процентов по ним.
7
Актуальность темы выпускной квалификационной работы заключается в
том, что анализ платежеспособности и ликвидности является базисом, на
котором строится эффективное управление предприятием. Так как оценка
уровня платежеспособности представляет возможность найти направления
управления финансами предприятия для обеспечения планомерного, как
поступления, так и расходования денежных средств, а также достижения
рациональных пропорций заемного и собственного капитала и эффективного
его использования.
Аспекты проблемы ликвидности предприятия и его платежеспособности
на сегодняшний день довольно подробно разработаны многими авторами. При
этом в научной и учебно-методической литературе встречается множества
различных методик анализа, направленных на оценку платежеспособности
предприятия, подготовку и исполнение управленческих решений. Главная
проблема заключается в отсутствии единого подхода к анализу платежности
предприятия, а также в том, что многие методики имеют теоретические
значение и на практике фактические не применяются. В связи с данными
обстоятельностями с целью получения наиболее достоверных результатов
оптимальным является реализация комбинированной модели анализа
ликвидности и платежеспособности предприятия, реализованная автором в
данной выпускной квалификационной работе.
Цель выпускной квалификационной работы заключается в анализе и
оценке платежеспособности и разработке практических рекомендаций по ее
улучшению на примере Анапского филиала Федерального государственного
бюджетного учреждения «Управление «Кубаньмелиоводхоз».
Для достижения цели выпускной квалификационной работы необходимо
решить ряд задач:
– раскрыть сущность понятий «ликвидность» и «платежеспособность»
предприятия;
– исследовать методику проведения анализа платежеспособности и
ликвидности предприятия;
8
– определить методы укрепления платежеспособности и повышения
ликвидности предприятия;
– дать экономическую характеристику Анапского филиала ФГУ
«Управление «Кубаньмелиоводхоз»;
– провести анализ ликвидности Анапского филиала ФГУ «Управление
«Кубаньмелиоводхоз» и оценку его платежеспособности;
– выявить резервы повышения платежеспособности и ликвидности
Анапского филиала ФГУ «Управление «Кубаньмелиоводхоз» и предложить
мероприятия по их использованию.
Объектом анализа выпускной квалификационной работы является
Анапский филиал ФГУ «Управление «Кубаньмелиоводхоз».
Предметом анализа работы выступают показателей ликвидности и
платежеспособности, а также система управления ими на предприятии
Анапский филиал ФГУ «Управление «Кубаньмелиоводхоз».
Методологической базой работы послужили труды зарубежных и
российских авторов в сфере экономического анализа ликвидности и
платежеспособности предприятия: О.И. Волков, Н.С. Пласкова, А.В. Грачева,
А.Д. Шеремет, В.В. Ковалева, Г.В. Савицкая и другие.
В ходе написании выпускной квалификационной работы был
использован системный подход, методы количественного и качественного
анализа экономических показателей предприятия, метод сравнительного
анализ, анализ и синтез построение аналитических таблиц и графический
метод.
Практическая значимость работы состоит в разработке рекомендаций по
повышению платежеспособности и ликвидности предприятия.
Структура выпускной квалификационной работы соответствует
поставленной цели и задачам, и состоит из введения, трех глав и заключения,
списка использованных источников и приложений.
Первая глава работы является теоретической. В данной главе
рассматривается научное определение понятий «ликвидность» и
9
«платежеспособность», раскрыта методика, направления и виды анализа,
которые используются в теории и на практике оценки финансового состояния
предприятия.
Вторая глава работы носит практический характер. В данной главе
представлена финансово-хозяйственная характеристика Анапского филиала
ФГУ «Управление «Кубаньмелиоводхоз» и произведена оценка основных
экономических показателей его финансовой деятельности за 2014-2016 годы,
рассчитаны показатели, которые чаще всего применяются при оценке
платежеспособности и ликвидности, и проведен анализ ликвидности
предприятия и оценка его платежеспособности за соответствующий период.
Третья глава работы носит рекомендательный характер и посвящена
установлению резервов повышения платежеспособности и ликвидности
исследуемого предприятия и предложены мероприятия по их внедрению.
10
1. Теоретические основы анализа ликвидности и
платежеспособности предприятия
1.1. Понятие и сущность ликвидности и платежеспособности
Основой финансовой стабильности экономики любой страны служит
финансовая устойчивость предприятия, так как именно оно является залогом и
гарантом выживаемости, и базой прочного положения предприятия, в связи с
данным обстоятельством все большее количество контрагентов вовлекается в
анализ и оценку устойчивости конкретного предприятия
1
.
Финансовая устойчивость предприятия является характеристикой,
которая свидетельствует об устойчивом превышении доходов над расходами
данного предприятия, свободном передвижении денежных средства и
эффективном их использование, а также налаженном процессе производства и
реализации изготовленной продукции
2
.
Финансовая устойчивость является способностью экономического
субъекта функционировать и эффективно развиваться, сохранять равновесие
между своими пассивами и активами в постоянно изменяющейся, как внешней,
так и внутренней среде, гарантирующее его инвестиционную
привлекательность и платежеспособность в долгосрочном будущем в рамках
допустимого риска.
Устойчивое финансовое состояние предприятия формируется в ходе
осуществления всей деятельности, но акционеров и партнеров интересует не
сам процесс, а только его результат, то есть непосредственно показатели
финансовой устойчивости
3
.
Каждый пользователь оценивает финансовую деятельность и ус-
тойчивость, связанную с ней, в наиболее подходящем для себя ракурсе, так
внешних контрагентов предприятия интересует финансовая устойчивость в
качестве результата, а для внутренних пользователей интерес представляет
1
Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие. – 3-е изд.,
перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – С. 329
2
Канке А.А. Анализ / А.А. Канке, И.П. Кошевая. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2009. – С. 231
3
Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций / Л.Т. Гиляровская,
А.В. Ендовицкая. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – С. 93
11
устойчивое финансовое состояние, которое включает как результат
деятельности, так и сам процесс
4
.
Финансовая устойчивость является целеполагающим свойством финансо-
вого анализа. Характер проведения и содержания анализа в данном случае
определяет поиск внутренних хозяйственных возможностей, способов и
средств ее укрепления.
Финансовое положение предприятия, как правило, подвергается оценке с
точки зрения долгосрочной и краткосрочной перспектив. В краткосрочной
перспективе критериями анализа финансового положения являются такие
категории, как платежеспособность и ликвидность предприятия, то есть
способность предприятия в полном объеме и вовремя производить расчеты по
всем краткосрочным обязательствам
5
.
Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия является одной
из главных составляющих финансового анализа, которая направлена на
исследование его обеспеченности ликвидными средствами и готовности
своевременной реализации платежных обязательств
6
.
В экономической литературе в целом указывается две точки зрения
трактовки понятия ликвидность.
Во-первых, ликвидность отождествляется с легкостью реализации,
превращения финансовых или материальных активов в денежные средства.
Во-вторых, ликвидность обозначается в качестве способности
физического или юридического лица погашать собственные обязательства,
согласно трактовке термина «ликвидность», представленной в экономическом
словаре. Ликвидность в большинстве случаев определяется как способность
элементов оборотного или основного капитала предприятия легко и быстро
реализоваться.
4
Васильева Л.С. Анализ хозяйственной деятельности: учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. – М.: КноРус,
2016. – С. 361
5
Безрукова Т.Л. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учебник / Т.Л.
Безрукова, С.С. Морковина. – М.: КНОРУС, 2010. – С. 47
6
Тимофеева К.А. Управление ликвидностью / К.А. Тимофеева, Д.В. Помелов // Азимут научных исследований:
экономика и управление. – 2014. – №3. – С. 100
12
Ликвидность является реальным свойством активов в рыночной модели
экономике, то есть платежным средством может выступать любой актив, на
который имеется платежеспособный спрос на рынке. Однако ограничением
могут выступать затраты, которые связаны с обменом актива предприятия на
деньги или на приобретаемое благо. В данном случае степень ликвидности
обозначает сравнительную величину затрат обмена актива и сходных затрат на
обмен второго актива, то есть трансакционные издержки. Активы в
зависимости от уровня ликвидности можно ранжировать
7
. Одну группу активов
составят активы, у которых транзакционные издержки будут минимальны. К
ним можно в первую очередь можно отнести наличные деньги, которые
обладают свойством прямого обмена на любой другой актив на обмен с
нулевыми затратами. Вторую группу активов будут составлять абсолютно
неликвидные активы, не пользующиеся спросом. Между данными группами
активов располагаются все прочие активы.
При определении ликвидности подавляющее количество финансистов и
экономистов отдельно предполагают расчет ликвидности предприятия и
ликвидности активов, ликвидности баланса
8
.
Под ликвидностью актива понимают его способность видоизменяться в
денежные средства. Степень ликвидности определяется длительностью
временного периода, в течение которого данное изменение может быть
реализовано. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.
Ликвидность, как актив, который принадлежит субъекту, которую он
может обменять на иную ценность по мере необходимости, характеризуется
тремя свойствами:
– реальной возможностью использования в качестве средства платежа
9
;
– скоростью превращения «надежного» актива в средство оплаты;
7
Пласкова Н.С. Стратегический и текущий экономический анализ: учебник / Н.С. Пласкова. – М.: ЭКСМО, 2007. –
С. 301
8
Тимофеева К.А. Управление ликвидностью / К.А. Тимофеева, Д.В. Помелов // Азимут научных исследований:
экономика и управление. – 2014. – №3. – С. 100
9
Аверина О.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник / О.И. Аверина, Е.Г.
Москалева, Л.А. Челмакина. – 2-е изд., перераб. – М.: КНОРУС, 2016. – С. 297
13
– способностью сохранять в пространстве и во времени свою
первоначальную номинальную стоимость или степень антиинфляционной
устойчивости.
Ликвидность баланса является способностью субъекта экономики
обратить активы в наличность для погашения обязательств перед кредиторами
по долгам
10
. То есть показывает уровень покрытия долговых обязательств
хозяйствующего субъекта его активами, срок превращения, в денежные
средства которых равнозначен сроку погашения обязательств перед
кредиторами.
Ликвидность баланса подразумевает поиск платежных средств только
посредством продажи активов, то есть она связана с использованием лишь
внутренних источников. В данном случае хозяйствующий субъект может
применять заемные внешние источники ресурсов только при наличии у него
безупречной репутации и соответствующего имиджа в деловом мире, а также
высокого уровня инвестиционной привлекательности. При анализе и оценке
ликвидности предприятия в данной связи необходимо брать в расчет и
финансовую гибкость, то есть потенциальную возможность привлекать
платежные средства из различных источников, увеличивать акционерный
капитал и быстро реагировать на рыночную конъюнктуру
11
.
Таким образом, ликвидность баланса отображает меру соответствия
ликвидности и объемов активов срокам и размерам погашения платежных
обязательств, и в данном случае для установления ликвидности активов нет
необходимости использовать пассива баланса
12
.
Ликвидность предприятия считается более общим понятием, в
сравнении, с ликвидностью баланса или ликвидностью активов. В случае
рассмотрения ликвидности предприятия, подразумевают наличие у данного
10
Усик Н.И. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учеб. пособие / Н.И.
Усик. – СПб.: СПбГУНиПТ, 2009. – С. 121
11
Одинцов В.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / В.А. Одинцов.
– М., 2014. – С. 75
12
Алексеева А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / А.И. Алексеева, Ю.В.
Васильев. – М.: Финансы и статистика, 2013. – С. 384
14
предприятия оборотных средств в размере, который теоретически являлся бы
достаточным для погашения краткосрочных обязательств даже с нарушением
сроков погашения, которые установлены контрактами.
Значение ликвидности заключается в том, что путем ее реализации можно
установить и охарактеризовать рыночный статус агента экономики: так чем
более ликвидные активы он имеет, тем большим экономическим потенциалом
он обладает.
Знание сущности ликвидности помогает установить размер денежной
массы в государстве. Если признается лишь абсолютная ликвидность, то к
платежным средствам будут отнесены только наличные деньги, а если и они
являются высоколиквидными активами – краткосрочные государственные
ценные бумаги, то объем денежной массы существенно расширится.
Исходя из рассмотренных подходов к смыслу и значению ликвидности,
базируемой на теории денег, можно вывести полное определение
экономической категории ликвидность: ликвидность – скорость превращения
активов в деньги
13
.
Под платежеспособностью предприятия, В.Д. Герасимова понимает его
возможность и способность полностью и своевременно выполнять платежные
обязательства, которые вытекают из кредитных и торговых, и остальных
операций денежного характера и влияют на условия и формы коммерческих
сделок, а также на возможность получения предприятием кредита
14
.
По мнению Г.В. Савицкой платежеспособность заключается в
способности вовремя погашать наличными ресурсами свои платежные
обязательства
15
.
М.Г. Штерн и Е.С. Стоянова под платежеспособностью понимают
способность предприятия исправно осуществлять оплату по своим
13
Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / Л.В. Донцова, Н.А.
Никифирова. – 6-е изд. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2008. – С. 98
14
Герасимова В.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия:
учебное пособие / В.Д. Герасимова. – М.: КноРус, 2015. – С. 125
15
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г.В. Савицкая. – М.: ИНФРА-М,
2009. – С. 480