28
формирования).
Коэффициент
финансовой
зависимости
<=2,0
Валюта баланса /
Собственный
капитал
Оценивает, как
предприятие зависимо
от внешних
привлеченных средств.
Коэффициент
концентрации
заемного капитала
<=0,5
Заемный капитал /
Валюта баланса
Помогает узнать, какое
количество заемного
капитала приходится
на единицу
финансовых ресурсов
Коэффициент
задолженности
<=1,0
Заемный капитал /
Собственный
капитал
Один из ключевых
финансовых
мультипликаторов,
применяемых для
анализа состояния
субъекта
хозяйствования,
отслеживания
негативных тенденций
и своевременного их
устранения.
Коэффициент
инвестирования
>0,25 <1,0
Собственный
капитал /
Внеоборотные
активы
Показывает, насколько
собственные
источники покрывают
произведенные
инвестиции и равен
отношению
собственных средств
предприятия к
основному капиталу.
Второй метод заключается в анализе ликвидности фирмы. Для данного
анализа рассчитываются следующие такие коэффициенты, как коэффициент
абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент
текущей ликвидности
42
. Рассмотрим их.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности. Приветствуется значение
коэффициента не менее 0,2, а лучше больше, ведь чем выше его значение, тем
лучше платежеспособности фирмы. Но очень высокое его значение говорит о
нерациональной структуре капитала, а также о высокой доле неработающих
активов, например, в виде наличных денег и средств на счетах. Этот
показатель определяется как отношение денежных средств и краткосрочных
42
Смирнова, А. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / А. Б.
Смирнова. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2015. – 160 с.
29
финансовых вложений к сумме краткосрочных долгов фирмы
43
.
Обозначается он как Каб и рассчитывается по формуле:
(1)
где А1 – наиболее ликвидные активы;
П1 – наиболее срочные обязательства;
П2 - краткосрочные пассивы.
2. Следующий показатель — это коэффициент быстрой, или, как его
еще называют, срочной ликвидности. Он является более жесткой оценкой
фирмы. Данный показатель также называется "кислотным тестом", и
рассчитывается он так, что используются только части текущих активов -
легко реализуемых, которые сопоставляются с текущими обязательствами
44
.
Показатель срочной ликвидности говорит о возможности погашения
текущих обязательств, если положение фирмы станет критическим. И при
этом исходят из того, что ТМЗ вообще не имеют никакой ликвидационной
стоимости. Чтобы верно оценить данный коэффициент, нужно установить
качество ценных бумаг и дебиторской задолженности. Покупка не
внушающих доверия ценных бумаг и увеличение количества сомнительных
дебиторов может создать благоприятное впечатление при расчете
коэффициента быстрой ликвидности. Показатели ликвидности представляют
особый интерес для банков
45
.
Определяется он как отношение денежных средств, краткосрочных
финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи
по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме
краткосрочных финансовых обязательств. Нормальным считается
соотношение в пределах 0,7-1
46
.
43
Алимова, Е. Д. Анализ платежеспособности / Е. Д. Алимова. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2015. – 230 с.
44
Яновских, Л. Б. Платежеспособность предприятия / Л. Б. Яновских. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2016. – 180 с.
45
Пешехонова, Т. А. Платежеспособность и ликвидность предприятия / Т. А. Пешехонова // Саратовский
вестник. – 2016– №10. – С. 11-12.
46
Корпихин, А. Г. Анализ платежеспособности предприятия / А. Г. Корпихин // Саратовский вестник. – 2016–
№2. – С. 8.
30
Но оно может оказаться и недостаточным, если большую долю
ликвидных средств фирмы составляет дебиторская задолженность, часть
которой трудно вовремя взыскать. В этих случаях требуется значение выше. А
если в составе оборотных активов большую долю занимают денежные
средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то этот показатель может быть
меньше.
Обозначается коэффициент как Кбл и рассчитывается по формуле:
(2)
где А1 – наиболее ликвидные активы;
А2 - быстрореализуемые активы;
П1 – наиболее срочные обязательства;
П2- краткосрочные пассивы
47
.
3. Рассмотрим коэффициент текущей ликвидности. Данный показатель
указывает на способность фирмы погашать текущие (краткосрочные)
обязательства только за счёт оборотных активов. Чем выше его значение, тем
лучше. Коэффициент учитывает то, что не все активы можно реализовать в
срочном порядке. Данный показатель представляет особый интерес для
инвесторов, обозначается как Ктл.
Рассчитывается по формуле:
где А1 – наиболее ликвидные активы;
А2 – быстрореализуемые активы;
А3 – медленно реализуемые активы;
П1 – наиболее срочные обязательства;
П2 – краткосрочные пассивы
48
.
47
Рябов, С. Б. Укрепление платежеспособности фирмы / С. Б. Рябов // Саратовский вестник. – 2016 – №3. – С.
9.
48
Трошина, И. С. Оценка финансовой устойчивости кредитной организации / И. С. Трошина. – М.: ЮНИТИ –
ДАНА, 2014. – 230 с.
31
В случае, когда данный показатель принимает значение ниже
нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании
оборотных активов меньше, однако видна тенденция роста этих показателей,
то в данном случае определяют коэффициент восстановления
платежеспособности за период, равный шести месяцам. Коэффициент
восстановления платежеспособности – это финансовый коэффициент,
показывающий возможность восстановления нормальной текущей
ликвидности предприятия в течение 6 месяц после отчетной даты
49
.
Коэффициент рассчитывается по формуле:
(3)
где К1ф – фактическое значение (в конце отчетного периода)
коэффициента текущей ликвидности;
К1н – коэффициент текущей ликвидности в начале отчетного периода;
К1норм – нормальное значение коэффициента ликвидности;
Т - отчетный период в месяцах.
Если значение показателя больше 1, то это значит, что у фирмы есть
реальная возможность восстановить свою платежеспособность в течение
следующих шести месяцев. Если значение меньше 1, то динамика изменения
показателя текущей ликвидности с начала года до отчетной даты показывает,
что у фирмы нет реальной возможности восстановить платежеспособность, по
крайней мере, в ближайшее время
50
.
Третий метод оценки платежеспособности – это анализ ликвидности
баланса. Основной его задачей является определение величины покрытия
обязательств фирмы его активами, срок превращения которых в денежную
форму соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса – это сравнение средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее
49
Куприянова, А.В. Методика анализа ликвидности и платежеспособности организации. Учебник – СПб.:
Экономика, 2016 - 101 с.
50
Зинкевич, О. С. Финансовый анализ для менеджеров / О. С. Зинкевич. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2014. – 156 с.
32
убывания, и обязательств по пассиву, сгруппированных по срокам их
погашения и расположенных в порядке возрастания сроков. Группировка
представлена в таблице 1
51
.
Таблица 2
Группировка активов и пассивов баланса
Активы
Пассивы
Группа
Состав
Группа
Состав
А1
Абсолютно ликвидные активы
(денежная наличность,
краткосрочные финансовые
вложения)
П1
Наиболее срочные
обязательства (кредиторская
задолженность и кредиты
банка, сроки возврата
которых наступили)
А2
Быстрореализуемые активы
(товары отгруженные,
дебиторская задолженность
со сроком погашения до 12
месяцев и НДС по
приобретенным ценностям)
П2
Среднесрочные
обязательства со сроком
погашения до 1 года
(краткосрочные кредиты
банка)
А3
Медленно реализуемые
активы (производственные
запасы, ГП)
П3
Долгосрочные обязательства
(долгосрочные кредиты
банка и займы)
А4
Труднореализуемые
(основные средства,
нематериальные активы,
долгосрочные финансовые
вложения)
П4
Собственный капитал,
находящийся в постоянном
распоряжении предприятия
А5
Неликвидные (безнадежная
дебиторская задолженность,
расходы будущих периодов)
П5
Доходы будущих периодов,
которые предполагается
получить в перспективе
Для того чтобы определить ликвидность баланса нужно сопоставить
итоги полученных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно
ликвидным, когда выполняются условия: А1≥ П1; А2≥ П2; А3≥ П3; А4≤ П4.
При выполнении трех первых неравенств, будет выполнено и
четвертое. Именно поэтому сопоставляют итоги только первых трех групп по
активу и пассиву. Четвертое неравенство имеет «балансирующий» характер,
однако оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение
свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой
устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств
52
.
51
Новиченко, А. А. Оценка платежеспособности фирмы / А. А. Новиченко. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2014. –
200 с.
52
Епифарова, Е. А. Финансовый анализ / Е. А. Епифарова. – М.: Финпресс,,2016. – 302 с.
33
Само собой разумеется, изученные модели и коэффициенты не в
состоянии исчерпать все многообразие методов оценки ликвидности и
платежеспособности компании. Каждый приоритет хорош по-своему,
выделять какую-то часть из них – неправильно. Также не стоит забывать о
том, что при анализе конкретной организации следует принимать во внимание
специфические особенности ее работы (региональная, отраслевая специфика).
Выводы по главе 1:
Устойчивость компании в финансовом выражении сводится к ее
способности сопоставлять свои собственные резервы с соответствующими
резервами финансовых ресурсов, предложениями фондов, которые доступны
по месту базирования компании, для прямого финансирования материальных
оборотных средств.
Финансовая стабильность – один из основных факторов ликвидности,
платежеспособности и надежности компании как делового партнера. Если
компания имеет высокий уровень финансовой зависимости, она может
потерять платежеспособность. Именно поэтому оценка финансовой
стабильности, а также ликвидности и платежеспособности является одной из
главных целей финансового анализа.
Список задач анализа платежеспособности и ликвидности включает в
себя следующие пункты:
1) установление факторов, оказывающих влияние на количество
собственных оборотных средств;
2) установление типа финансовой стабильности;
3) установление статуса финансовой стабильности.
На ликвидность и стабильность компании в финансовом выражении
влияют внешние и внутренние аспекты, поскольку финансовое положение
компании напрямую зависит от того, насколько грамотно, продумано и
рационально осуществляется управление всей совокупностью факторов,
влияющих на конечный результат финансово-хозяйственной деятельности.
34
Предприятие находится в финансово стабильном состоянии по факту
наличия активов, которые(с точки зрения объема и структуры) соответствуют
целям его развития в перспективе, и надежных средств создания
вышеназванных активов. Определяющими моментами, подтверждающими
стабильность компании, являются: проведение финансовых процедур в
соответствии с установленными условиями; пополнение капитала путем
интенсификации оборота ликвидных активов и возрастания прибыли.
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ НА ПРИМЕРЕ АО
«МЯСОПРОДУКТЫ»
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия
Акционерное общество «Мясопродукты» (сокращенно АО
«Мясопродукты») - одно из старейших градообразующих предприятий
Ненецкого автономного округа.
Генеральный директор организации – Крицкая Тамара Борисовна.
Компания АО «Мясопродукты» находится по юридическому адресу: 166000,
Ненецкий автономный округ, город Нарьян-Мар, Юбилейная улица, 11.
Основным видом деятельности является «Производство мяса в
охлажденном виде», зарегистрировано 25 дополнительных видов
деятельности.
Ассортимент производимой продукции АО «Мясопродукты»
представлен следующими видами: 23 вида варёных колбас, более 15 видов
сосисок и сарделек, более 50 видов копчёностей, а также большой выбор
полуфабрикатов (котлеты, пельмени, бифштексы, поджарка, мясо для
шашлыка).
Продукция АО «Мясопродукты» пользуется высоким покупательским
спросом не только на территории Ненецкого автономного округа, но и за его
пределами. Продукция предприятия производится из высококачественного
35
сырья без консервантов, искусственных добавок, ГМО и является абсолютно
натуральной.
Основными конкурентами АО «Мясопродукты» на территории РФ
являются мясоперерабатывающие предприятия г. Москвы и г. Санкт-
Петербурга, продукцию которых завозят в округ местные коммерческие
организации и частные предприниматели. Несмотря на это, АО
«Мясопродукты» не испытывает трудности с реализацией своей продукции за
счет ее биологической ценности и вкусовых качеств. Об этом свидетельствуют
награды, полученные АО «Мясопродукты» за победу в конкурсах продукции
за высокое качество.
Организационная структура АО «Мясопродукты» представлена на
рисунке 5.
Рисунок 5. Организационная структура АО «Мясопродукты»
На данный момент на предприятии работает 220 человек, в том числе
132 мужчины и 88 женщин. Специалисты предприятия ежегодно повышают
квалификацию на обучающих семинарах в г. Москве и г. Санкт-Петербурге.
Единоличным исполнительным органом АО «Мясопродукты», согласно
36
Устава, является генеральный директор, которому подчиняются начальники
отделов и служб.
Кадровая политика организации направлена на обеспечение Общества
высококвалифицированными работниками, способными решать широкий
спектр задач. Организация осуществляет социальное страхование работников,
предусмотренное законодательством, добровольное медицинское страхование
и страхование от несчастных случаев на производстве.
Составлением бухгалтерской отчетности, в том числе бухгалтерского
баланса, занимается бухгалтерия предприятия.
Бухгалтерия выполняет следующие функции:
- ведение бухгалтерского учета имущества и обязательств
организации, отображение хозяйственных операций;
- начисление и перечисление налогов и сборов в бюджеты всех
уровней, страховых отчислений с заработной платы, перечисление платежей в
банковские учреждения и средств на финансирование капитальных вложений,
начисление и перечисление заработной платы сотрудникам, отчисление
средств на их материальное стимулирование;
- проведение инвентаризации денежных средств, товарно-
материальных ценностей, расчетов и платежных обязательств;
- подготовка данных по участкам бухгалтерского учета для составления
отчетности, составление бухгалтерской отчетности и предоставление её в
налоговые органы, контроль за оформлением и сохранностью бухгалтерских
документов, передача их в соответствии с установленным порядком в архив.
- проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности
предприятия по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности с целью
выявления внутрихозяйственных резервов, осуществления режима экономии и
совершенствования документооборота.
Аналитической обработкой бухгалтерской отчетности, в том числе
бухгалтерского баланса, занимается Отдел экономического анализа и
планирования, который выполняет следующие функции:
37
- формирование единой экономической политики предприятия на
основании анализа состояния и тенденций развития отрасли;
- формирование ценовой политики организации;
- формирование экономической стратегии развития предприятия для
адаптации её хозяйственной деятельности и системы управления к
изменяющимся внешним и внутренним условиям рынка;
- анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и
отклонений фактических показателей от запланированных значений;
- экономическое планирование, направленное на эффективное
использование всех видов ресурсов в процессе производства и реализации
продукции (работ, услуг);
- планирование объемов капитальных вложений и операционных
средств для централизованной оплаты оборудования и инвентаря на основе
заявок производственных и технических подразделений предприятия;
- разработка и подготовка к утверждению проектов текущих и
перспективных планов развития организации и её экономической
деятельности.
Был проведен анализ основных экономических показателей работы
предприятия (приложение 1).
Данные приложения 1 свидетельствуют о том, что основные средства
предприятия АО «Мясопродукты» за 2016-2017 гг. увеличились на 36778 тыс.
руб. или на 11,91%, а оборотные активы – на 42781 тыс. руб. или на 15,24%. За
2017-2018 гг. основные средства увеличились еще на 63008 тыс. руб. или на
18,24%, а оборотные активы сократились на 32554 тыс. руб. или на 10,06%.
Собственный капитал предприятия в 2016-2017 гг. сократился на 2076
тыс. руб. или на 0,38%, при этом уменьшились долгосрочные обязательства на
3126 тыс. руб. или на 30,06%, а краткосрочные обязательства выросли на
70283 тыс. руб. или на 90,54%.
В 2017-2018 гг. собственный капитал вырос на 54086 тыс. руб. или на
9,84% в результате накопления чистой прибыли, долгосрочные обязательства