3
СОДЕРЖАНИЕ
Введение……………………………………………………………………… 4
1 Теоретические основы анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности…………………………………………………………….. 8
1.1 Понятие, сущность финансовой устойчивости………………………… 8
1.2 Платежеспособность и факторы ее определяющие…………………….12
1.3 Методика анализа финансовой устойчивости и платежеспособности..18
2 Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на
примере ПАО «КАМА-ШИНА»………………………………………………..34
2.1 Общая характеристика хoзяйствeннoй дeятeльнoсти предприятия….. 34
2.2 Анализ платежеспособности предприятия……………………………. 39
2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия……………………… 49
3 Пути повышения финансовой устойчивости и платежеспособности
предприятия…………………………………………………………………….. 56
3.1 Развитие шинной отрасли в условиях кризиса……………………….. 56
3.2 Предложения по повышению финансовой устойчивости и
платежеспособности ПАО «КАМА-ШИНА»…………………………………62
Заключение……………………………………………………………………75
Список использованной литературы………………………………………. 80
Приложения…………………………………………………………………. 84
4
ВВЕДЕНИЕ
Уход общества от системы плановой экономики и вступление в рыночные
отношения коренным образом изменили условия функционирования
предприятий. Предприятия, для того чтобы выжить, должны проявить
инициативу, предприимчивость и бережливость с тем, чтобы повысить
эффективность производства. В противном случае они могут оказаться на
грани банкротства.
Преодоление кризисной ситуации в России, рыночная экономика и новые
формы хозяйствования ставят ранее не возникавшие проблемы, одной из
которых на сегодня является обеспечение экономической стабильности
развития. Чтобы обеспечить выживание предприятия в условиях рынка,
управленческому персоналу требуется оценивать возможные и
целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения,
выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому
положению и развитию хозяйствующих субъектов.
C позиции краткосрочной и долгосрочной перспективы финансовое
состояние предприятия оценивается показателями финансовой устойчивости
и платежеспособности, которые позволяют установить насколько
рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами,
а также может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты
по краткосрочным обязательствам за счет текущих активов перед
контрагентами. Поэтому точность анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия является актуальным для избранной темы
исследования.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность
зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой
деятельности. Если производственный и финансовый план успешно
выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение
предприятия. И, наоборот, в результате невыполнения плана по производству
5
и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости,
уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, ухудшение
финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной
деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного
поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной
дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного
капитала и наиболее эффективное его использование.
Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет
преимущество перед другими предприятиями того же профиля в
привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в
подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликты
с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в
бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и
служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов
и уплату процентов по ним.
Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия
позволяет инвесторам и партнерам по бизнесу определить финансовые
возможности предприятия на перспективу, возможности его дальнейшего
развития.
В современной экономической литературе отечественные экономисты
рассматривают проблемы, связанные с анализом финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия и определением путей их повышения,
которые хорошо раскрыты у таких авторов, как Бланк И.А., Васильева Л.С.,
Жарылгасова Б.Т., Ковалев В.В., Донцова Л.В., Лиференко Г.Н., Дыбаль
С.В., Стоянова Е.С. и другие.
Практическая значимость выпускной квалификационной работы
заключается в выработке рекомендаций по улучшению финансового
состояния предприятия. Отдельные предложения заслуживают внимания и
могут быть использованы в практической деятельности.
6
Цель работы – раскрыть основные аспекты анализа финансовой
устойчивости и платежеспособности на уровне предприятия и разработать
рекомендации по совершенствованию финансовой устойчивости и
платежеспособности для ПАО «КАМА-ШИНА».
Для реализации этой цели поставлены следующие задачи:
- раскрыть сущность понятий «финансовая устойчивость»,
«платежеспособность»;
- рассмотреть методику анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности с помощью абсолютных и относительных показателей;
- провести анализ абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости и платежеспособности и дать их оценку в ПАО «КАМА-
ШИНА»;
- исследовать развитие шинной отрасли в условиях кризиса;
- предложить основные направления повышения финансовой
устойчивости и платежеспособности предприятия.
Объектом исследования является публичное акционерное общество
«КАМА-ШИНА».
Предметом исследования – условия повышения финансовой устойчивости
и платежеспособности публичного акционерного общества «КАМА-ШИНА».
Теоретической и методологической основой выпускной
квалификационной работы послужили труды отечественных и зарубежных
ученых, экономистов по вопросам финансового менеджмента, материалы
периодических изданий, источники энциклопедического характера,
нормативно-правовые материалы.
Информационной базой послужили годовые отчеты предприятия ПАО
«КАМА-ШИНА» за 2013, 2014, 2015 годы, а также данные, опубликованные
в периодической печати.
В процессе работы применялись такие методы исследования как анализ и
синтез, логический подход к оценке экономических явлений, комплексность,
7
системность, сравнение изучаемых показателей, метод финансовых
коэффициентов.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав,
заключения, списка использованной литературы, приложений.
В первой главе выпускной квалификационной работы раскрыты понятие,
сущность финансовой устойчивости и платежеспособности, а также методы
анализа финансовой устойчивости и платежеспособности.
Во второй главе проведен анализ финансовой устойчивости, а также
анализ платежеспособности предприятия на примере ПАО «КАМА-ШИНА».
В третьей главе исследовано развитие шинной отрасли в условиях кризиса,
а также предложены рекомендации по повышению финансовой устойчивости
и платежеспособности ПАО «КАМА-ШИНА».
8
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОБНОСТИ
1.1 Понятие, сущность финансовой устойчивости
Основой финансовой стабильности экономики России является
финансовая устойчивость организации, так как именно она служит залогом
выживаемости и основой прочного положения организации, поэтому все
большее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и
оценку устойчивости конкретной организации.
В условиях рыночной экономики весьма важное значение приобретает
финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников.
Запас источников собственных средств — это запас финансовой
устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства
превышают заемные [31, c.134].
Финансовая устойчивость формируется в процессе всей хозяйственной
деятельности организации и является отражением стабильного повышения
доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование
денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному
процессу продажи товаров.
Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта – это
такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие
предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении
платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне
предпринимательского риска [13, c.75].
Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало
требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия,
поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к
неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для
9
развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая
затраты предприятия излишними запасами и резервами.
В.В. Бочаров считает, что сущность финансовой устойчивости
характеризуется эффективным формированием и использованием денежных
ресурсов, необходимых для нормальной производственно – коммерческой
деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает
предприятие, относятся прежде всего чистая (нераспределенная) прибыль и
амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой
устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта [1,
c.74].
В.Е. Губин раскрывает сущность финансовой устойчивости как
эффективное формирование, распределение и использование финансовых
ресурсов [20, c.204].
Другое определение сущности финансовой устойчивости дает в своей
работе А.Д. Шеремет. Автор считает, что сущность финансовой
устойчивости является обеспеченность запасов источниками формирования,
тогда как платежеспособность является ее внешним проявлением [43, c.243].
Мы согласны с мнением всех авторов, но считаем, что в представленной
работе В.В. Бочарова дается более широкое и точное раскрытие сущности
финансовой устойчивости.
Высшим типом финансовой устойчивости является способность
предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников
финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых
ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, то
есть быть кредитоспособным. Кредитоспособным считается предприятие при
наличии у него предпосылок для получения кредита и способности
своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся
процентов за счет собственных финансовых ресурсов.
За счет прибыли предприятие не только погашает ссудную задолженность
перед банками, обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль, но и
10
инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой
устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее
уровня относительно вложенного капитала или операционных затрат, т.е.
рентабельности. Следует иметь в виду, что высокая доходность связана со
значительным уровнем риска. На практике это означает, что вместо прибыли
предприятие может понести существенные убытки и даже стать
несостоятельным (неплатежеспособным).
На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов:
- положение предприятия на товарном и финансовых рынках;
- выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом
продукции;
- его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами;
- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
- наличие платежеспособных дебиторов;
- величина и структура издержек производства, их соотношение с
денежными доходами;
- размер оплаченного уставного капитала;
- эффективность коммерческих и финансовых операций;
- состояние имущественного потенциала, включая соотношение между
внеоборотными и оборотными активами;
- уровень профессионального подготовки производственных и
финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения
внутренней и внешней среды.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия –
стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы.
Желание получить какую-то выгоду всегда сопровождается необходимостью
нести обязательства, в том числе и связанные с принятием на себя
определенного риска. Следовательно, возникает проблема оценки
способности предприятия отвечать по своим долгосрочным финансовым
обязательствам – в этом суть оценки финансовой устойчивости предприятия.
11
В основе соответствующей методики оценки – расчет абсолютных и
относительных показателей, характеризующих структуру капитала
(долгосрочных источников) и возможности поддерживать данную структуру
Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым,
неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно
производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной
основе свидетельствует о его хорошем (устойчивом) финансовом состоянии.
Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить
банкротства предприятия, нужно знать, как управлять финансами, какой
должна быть структура капитала по составу и источникам образования,
какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные.
Таким образом, финансовая устойчивость отражает стабильное
превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое
обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами
организации и путем их эффективного использования способствует
бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и
обновлению. Она отражает соотношение собственного и заемного капитала,
темпы накопления собственного капитала в результате текущей,
инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и
иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов
собственными источниками. Финансовая устойчивость - это главный
компонент общей устойчивости организации, так как она является
характерным индикатором стабильно образующегося превышения доходов и
расходов.
Нами были рассмотрены понятие, сущность финансовой устойчивости
предприятия. Перейдем к рассмотрению понятия «платежеспособность» и
факторов ее определяющих.
12
1.2 Платежеспособность и факторы ее определяющие
Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния
организации является ее платежеспособность. В практике анализа различают
долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной
платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться
по своим обязательствам в долгосрочной перспективе.
Способность организации рассчитываться по своим краткосрочным
обязательствам принято называть текущей платежеспособностью. Иначе
говоря, организация считается платежеспособной, когда она в состоянии
выполнить свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы.
Причиной того, что при анализе текущей платежеспособности в первую
очередь ориентируются на оборотные активы, является то, что основные
средства не рассматриваются в качестве источников погашения текущих
обязательств организации в силу своей особой функциональной роли в
процессе производства и, кроме того, затруднительности их срочной
реализации. [23, с.272]
На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние
оказывает ликвидность ее оборотных активов (возможность преобразовать их
в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств). Оценка
состава и качества оборотных активов с точки зрения их ликвидности
получила название анализа ликвидности.
Ликвидность – одна из важнейших характеристик финансового состояния
предприятия, определяющая возможность своевременно оплачивать счета.
В этом смысле под ликвидностью активов, как считает Л.С. Васильева,
следует понимать способность активов трансформироваться в денежные
средства. Степень ликвидности активов определяется продолжительностью
временного периода, в течение которого эта трансформация может быть
осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше уровень
ликвидности предприятия. Ликвидность активов характеризует способность