17
Плодотворное руководство платежеспособностью организации помогает
быстро решать задачи и проблемы, возникающие в условиях жесткой
конкуренции на рынке, а также помогает во время получать нужные заемные
средства и кредиты. Достаточный показатель платежеспособности позволяет
организации получить максимальную прибыль и увеличить рентабельность,
при помощи получения дополнительного финансирования.
Анализ платежеспособности проводится как руководителями и
специальными службами предприятия для понимания и прогнозирования его
финансовых показателей, так и третьими лицами: банками для определения
условий кредитования, оценки степени риска; другими предприятиями для
обеспечения устойчивых экономических взаимоотношений друг с другом;
поставщиками для получения своевременной оплаты; налоговыми органами
для реализации плана по поступлению средств в бюджет и др. Вследствие
чего, анализ разделяется на внешний и внутренний.
Внутренний анализ проводится самой организацией, и его результаты
применяются для планирования, прогнозирования и мониторинга. Главная
цель – создать равномерный поток денежных средств и разместить их так,
чтобы организация свободно функционировала, получала максимальную
прибыль и избегала банкротства.
Внешний анализ проводится поставщиками материальных и
финансовых ресурсов, инвесторами и контролирующими органами на
основании опубликованных отчетов. Главная цель состоит в том, чтобы
иметь возможность успешно инвестировать средства таким образом, чтобы
обеспечить максимальную прибыль и исключить риск потерь.
14
Чтобы провести анализ платежеспособности организации используют
такие источники информации как: бухгалтерский баланс, отчет о
финансовых результатах, отчет о движении денежных средств, отчет об
изменениях капитала, а также данные первичного и аналитического
14
Чуев И.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник
для вузов/И.Н.Чуев, Л. Н. Чуева.-М.: «Дашков и Ко». 2016.-368с.
18
бухгалтерского учета, которые конкретизируют и более подробно
раскрывают отдельные статьи баланса.
12
1.2. Методика проведения анализа платежеспособности и
оценки финансовой устойчивости.
Затем чтобы организация не только нормально функционировала, но и
получала прибыль от своей деятельности, необходимо уметь управлять
финансами, знать какой должна быть структура капитала по составу и
источникам образования, какую часть обязаны занимать собственные
средства, а какую – заемные.
К важнейшим направлениям анализа финансового состояния
организации относятся:
– анализ качества активов;
– анализ качества пассивов;
– целесообразность системы управления совершаемым операциям;
– целесообразность затрат и расходов;
– правильность отражения доходов;
– анализ прибыльности отдельных видов деятельности;
– распределение прибыли;
– использование фондов.
Анализ финансовой устойчивости организации целесообразно
выполнять по этапам. Он включает последовательное проведение анализа.
Методика финансового анализа представляет собой сочетание
определённых способов и методов, используемых в конкретной
последовательности для обработки информации. В ходе анализа используют
следующие стандартные методы: сравнительный анализ; горизонтальный
12
Матвейчева Е.В. Традиционный подход к оценке финансовой деятельности
предприятия/ Е.В. Матвейчева, Г.Н. Вишнинская//Аудит и финансовый анализ. 2016. №1.
С-65-85.
19
анализ; вертикальный анализ; трендовый анализ; метод группировки;
факторный анализ; метод финансовых коэффициентов.
Сравнительный анализ - это когда финансовые показатели за
отчетный период сравниваются либо с плановыми, либо с показателями за
предыдущий период (базисными). При сравнительном анализе показатели за
разные периоды необходимо пересчитать с учетом однородности составных
элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и т.д.
Горизонтальный анализ представляет собой выявление абсолютных и
относительных изменений величин различных статей баланса за
определенный период.
Вертикальный анализ – это расчет удельного веса определенных
статей в итоге баланса, т.е. рассмотрение структуры активов и пассивов на
определенную дату.
Трендовый анализ – представляет собой соотношение сумм статей
баланса за определенное количество лет для выявления тенденций,
преобладающих в динамике показателей
Метод группировки – это когда показатели классифицируются и
сводятся в таблицы, что позволяет проводить аналитический расчет,
выявлять направленность развития отдельных явлений и их взаимосвязей,
определять факторы, воздействующие на изменение показателей.
Факторный анализ – представляет собой методику комплексного
системного исследования и измерения влияния факторов на результативный
показатель.
Метод финансовых коэффициентов – выражается изучением уровней
и динамики относительных показателей финансового состояния,
рассчитываемых как отношения величин балансовых статей или других
абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или
бухгалтерского учета. Некоторые группы коэффициентов отражают
следующие главные аспекты деятельности предприятия и должны
рассматриваться в обязательном порядке:
20
коэффициенты ликвидности;
степень задолженности (леверидж) и платежеспособность;
коэффициент прибыльности и рентабельности;
рыночная активность.
В практике управления финансами анализ платежеспособности
базируется на показателях ликвидности и платежеспособности организации.
Для анализа ликвидности баланса сравнивают статьи активов, которые
группируются по уровню их ликвидности, и пассивов, которые
группируются по времени их оплаты (погашения задолженности).
16
Группировка статей бухгалтерского баланса предприятия
представлена на рисунке 2 .
Рисунок 2. Группировка статей бухгалтерского баланса
предприятия
Анализ расчетов производят в следующем порядке:
1. Оценивают ликвидность активов, а именно умение превращаться в
деньги;
16
Яковлева И.Н. Анализ показателей производственной деятельности и анализ
финансового состояния/ И.Н.Яковлева/ Справочник экономиста.- 2016. №11. С-44-46.
21
2. Оцениваются пассивы, которые делятся по группам по степени
срочности оплаты;
3. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги
приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно
ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1> П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4
При невыполнении одного или нескольких условий баланс
неликвиден.
4. Оценка платежеспособности и ликвидности с помощью
относительных показателей ликвидности.
Коэффициенты ликвидности ресурсов и платежеспособности
используются для оценки способности предприятия покрывать расходы,
которые связаны с оплатой счетов по краткосрочным обязательствам, и при
этом оставаться платежеспособным. Наиболее часто используются
следующие показатели:
1. Коэффициент общей ликвидности (Кол) – используется для оценки
ликвидности баланса в целом и изменения финансовой ситуации с точки
зрения ликвидности (оптимальное значение Кол > 1):
Кол = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) : (П1 + 0,5П2 + 0,3П3) (1)
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (Каб ) – показывает какая
часть краткосрочных заемных средств может быть немедленно погашена с
помощью денежных средств организации (значение Каб > 0,2 – 0,7):
Каб = (ДС + КФВ) : КО, (2)
где ДС – денежные средства,
КФВ – их эквиваленты,
КО – краткосрочные обязательства.
3. Коэффициент критической оценки (лакмусовой бумажки) (Ккро) –
прогнозирует платежеспособность организации, после выплат краткосрочной
дебиторской задолженности (оптимальное значение Ккро > 1, допустимое
0,7):
22
Ккро = (ДС + КДБЗ) : КО, (3)
где КДБЗ – краткосрочная дебиторская задолженность.
4. Коэффициент текущей ликвидности (Ктекл) – дает общую оценку
ликвидности оборотных активов (необходимое значение Ктекл = 1,
оптимальное значение Ктекл > 2):
Ктекл = ОБС : КО, (4)
где ОБС – оборотные активы.
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (Кман)
– показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в
производственных запасах и дебиторской задолженности (уменьшение
показателя в динамике – положительный фактор):
Кман = СООБС : СК, (5)
где СООБС – собственные оборотные средства,
СК – собственный капитал.
6. Доля оборотных средств в активах (Кдос) – показывает какую часть
имущества (активов) предприятия составляют оборотные активы (Кдос ≥ 0,5,
зависит от отраслевой принадлежности):
Кдос = ОБС : ВБ, (6)
где ВБ – валюта баланса.
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Кобс) –
показывает наличие собственных оборотных средств у организации,
необходимых для её финансовой устойчивости (значение Кобс > 0,1):
Кобс = СООБС : ОБС = (ОБС – ТО) : ОБС (7)
Рассчитав коэффициенты платежеспособности надо учитывать, что их
показатели являются условной величиной, и ликвидность активов и
срочность обязательств по бухгалтерскому балансу вычисляется
приблизительно. Так на ликвидность запасов оказывает влияние их качество
(оборачиваемость, количество не реализованных материалов и готовой
продукции). На ликвидность дебиторской задолженности оказывает влияние
её оборачиваемость, сумма просроченных и не подлежащих возврату
23
платежей. Поэтому для увеличения точности оценки ликвидности применяют
внутренний анализ на основе данных бухгалтерского аналитического учета.
Проводя анализ платежеспособности, вместе с количественными
показателями, следует учитывать и качественные характеристики, которые
не имеют количественного изменения, и могут быть охарактеризованы, как
зависящие от финансовой гибкости организации.
Финансовая устойчивость – это состояние финансовых ресурсов
организации, их распределение и использование, обеспечивающее ее
развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении ее
платежеспособности и кредитоспособности в условиях приемлемого уровня
риска.
8
Анализ финансовой устойчивости содержит следующие этапы:
1. Оценка и анализ абсолютных и относительных показателей
финансовой устойчивости.
2. Распределение факторов по важности, качественная и
количественная оценка их влияния на финансовую устойчивость
организации.
3. Выработка управленческого решения с целью увеличения
финансовой устойчивости и платежеспособности организации.
Анализ финансовой устойчивости организации отвечает на такие
вопросы, как:
- в какой степени организация независима со стороны финансов;
- насколько финансовое положение организации является
устойчивым.
Для оценки финансовой устойчивости организации применяются
относительные показатели (коэффициентный метод) и абсолютные
показатели. К относительным показателям относятся:
8
Банк В.Р. Финансовый анализ/ В.Р. Банк. С.В. Банк, А.В. Тараскина – М.: Проспект.
2016.-344с.
24
1. Коэффициент капитализации (Ккап) – показывает каких
источников средств у организации больше – собственных или привлеченных
(Ккап ˂ 1):
Ккап = (ДО + КО) : СК, (8)
где ДО – долгосрочные обязательства.
2. Коэффициент финансовой зависимости (Кзв) – показывает
зависимость от внешних источников финансирования (Кзв ˂ 0,8):
Кзв = (КО + ДО) : ВБ (9)
3. Коэффициент автономии (Кавт) – показывает устойчивость
компании к ее долговым обязательствам (Кавт ≥ 0,5):
Кавт = СК : ВБ (10)
4. Коэффициент финансирования (Кфин) – он показывает, какая часть
деятельности финансируется из собственных средств, а какая – из заемных
(оптимальное значение Кфин ≥ 1):
Кфин = СК : (КО + ДО) (11)
5. Коэффициент финансовой устойчивости (Ку) – показывает какая
часть актива финансируется за счет устойчивых источников (Ку > 0,7):
Ку = (СК + ДО) : ВБ (12)
К абсолютным показателям относятся: наличие собственных
оборотных средств; достаточность собственных оборотных средств на
покрытие запасов; наличие собственных и долгосрочных источников
финансирования активов; достаточность собственных и долгосрочных
источников финансирования активов на покрытие запасов; наличие общих
источников финансирования запасов; достаточность общих источников
финансирования запасов.
Для подробного показания разных видов источников (собственных
средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании
запасов используется система показателей.
1. Наличие собственных оборотных средств организации на конец
расчетного периода вычисляется по формуле:
25
СООБС = СК-ВОА, (13)
где BOA — внеоборотные активы.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
финансирования запасов определяется по формуле:
СДИ = СК-ВОА+ДО = СООБС+ДО, (14)
где СДИ - собственных и долгосрочных источников финансирования
запасов
3. Общая величина основных источников формирования запасов
вычисляется по формуле:
ОИЗ = СДИ + КО, (15)
где ОИЗ – основные источники покрытия запасов.
В результате можно определить три показателя обеспеченности
запасов источниками их финансирования.
1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:
СООБС = СООБС-3, (16)
где СООБС — прирост (излишек) собственных оборотных средств,
3 — запасы.
2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных
источников финансирования запасов:
СДИ = СДИ-3, (17)
где СДИ – прирост (излишек) собственных и долгосрочных
источников финансирования запасов.
3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников
покрытия запасов:
ОИЗ = ОИЗ-3, (18)
где ОИЗ - прирост (излишек) источников покрытия запасов
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими
источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель
(М):
М = (СООБС; СДИ; ОИЗ) (19)
26
Организацию можно назвать финансово устойчивой, когда она за счет
собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (оборотные
средства, основные фонды, нематериальные активы), не прибегает к
излишней кредиторской и дебиторской задолженности и своевременно
погашает свои обязательства. Невысокая финансовая устойчивость
организации способна привести к дефициту средств для развития
производства, неплатежеспособности и, как следствие, к банкротству
организации. А «чрезмерная» устойчивость приводит к увеличению затрат на
излишние резервы и материальные запасы, что препятствует развитию
организации.
9
На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости.
1. Абсолютная финансовая устойчивость. Характеризуется высоким
уровнем платежеспособности и тем, что организация не зависит от внешних
кредиторов. Источниками финансирования запасов являются собственные
средства (чистый оборотный капитал).
Первый тип финансовой устойчивости представлен в виде следующей
формулы:
М
1
= (1, 1, 1), т. е. СООБС 0; СДИ 0; ОИЗ 0, (20)
Абсолютная финансовая устойчивость (M
1
) в современной России
встречается очень редко.
2. Нормальная финансовая устойчивость. Она характеризуется:
нормальной платежеспособностью; рациональным использованием заемных
средств; высокой доходностью текущей деятельности. Источниками
финансирования запасов являются собственные оборотные средства плюс
долгосрочные кредиты и займы.
Второй тип финансовой устойчивости выражается формулой:
М
2
= (0, 1, 1), т. е. СООБС < 0; СДИ 0; ОИЗ 0 (21)
9
Ерзунова А. Анализируем ликвидность баланса/ В. Ерзунова// Российский бухгалтер.-
2016.-№9. С-35-38.