12
- Кредитная история: хорошая кредитная история повышает доверие к
заемщику, что способствует своевременному погашению.
6) Законодательные и регуляторные аспекты:
-Нормативные требования: соблюдение финансовых и кредитных
нормативов может быть обязательным условием для своевременного
исполнения обязательств.
7) Макроэкономические факторы:
-Инфляция: влияет на стоимость денег и может влиять на способность к
погашению обязательств.
8) Геополитическая стабильность
- Политическая и экономическая стабильность: нестабильность может
создавать риски для своевременного исполнения финансовых обязательств.
9) Индивидуальные обязательства:
- Заработная плата и доходы: уровень дохода оказывает влияние на
финансовую способность исполнения обязательств.
-Чрезвычайные обстоятельства: непредвиденные события могут
повлиять на своевременность платежей.
Все эти факторы могут взаимодействовать и оказывать комплексное
влияние на своевременность выполнения финансовых и кредитных
обязательств. Поэтому, чем выше доля собственных (невозвратных) средств,
тем меньше риск у предприятия, как следствие меньшему риску подвергаются
и его акции.
Финансовая устойчивость предприятия по абсолютным показателям
делится на 4 типа
7
:
7
https://www.cfin.ru/ (PPT) Информационно-аналитический портал cfin.ru -
DOKUMEN.TIPS
13
- абсолютная финансовая устойчивость;
- нормальная финансовая устойчивость;
-неустойчивое финансовое состояние;
-кризисное финансовое состояние.
Абсолютная финансовая устойчивость- при абсолютной финансовой
устойчивости будет использована следующая модель {1;1;1} это означает, что
источником финансирования запасов и затрат, являются только собственные
оборотные средства, что говорит о высоком уровне платежеспособности
предприятия, и независимости от внешних кредиторов.
Нормальная финансовая устойчивость- моделью этого типа является
{0;1;1} источником финансирования при данной модели будет собственные
оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы. Это говорит о
нормальной платежеспособности, рационального использования заёмных
средств что в итоге приносит предприятию высокую доходность от текущей
деятельности.
Неустойчивое финансовое состояние- модель {0;0;1} источниками
финансирования являются собственные оборотные средства плюс
долгосрочные кредиты и займы, плюс краткосрочные кредиты и займы. При
данной модели признаками деятельности является нарушение нормальной
платежеспособности, в процессе чего, возникнет необходимость привлекать
дополнительные источники финансирования. При получении данного
показателя, предприятие ещё имеет возможность проанализировать это
состояние, и восстановить платежеспособность, путём оптимизации
структуры расходов и снижением уровня затрат и запасов.
Кризисное финансовое состояние- показатели модели равны {0;0;0} что
будет говорить о том, что у предприятия практически не осталось источников
14
финансирования запасов и затрат. Предприятие полностью является не
платежеспособным и находится в шаге от банкротства.
В условиях внутреннего и внешнего давления, компании всё чаще
попадают в кризисное положение. Для недопущения усугубления данной
ситуации, у предприятия должен быть заранее разработан план антикризисных
мер.
1.2 Показатели, характеризующие платежеспособность и финансовую
устойчивость предприятия
Для расчёта показателей, способствующих полноценно оценить
платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, проводят
анализ ликвидности, который состоит из расчёта коэффициента абсолютной и
относительной ликвидности.
Рисунок 1.1- Ликвидность предприятия.
Платежеспособность
предприятия
Ликвидность предприятия
Деловая репутация и
инвестиционная
привлекательность
Величина, структура и
степень ликвидности
активов
Величина, структура и
скорость «созревания¬
обязательств к погашению
Качество управления
активами
Качество управления
пассивами
Ликвидность баланса
15
Анализ ликвидности баланса предполагает проверку соотношении
активов с обязательствами по пассиву, каждые из которых группируются
определенным образом: активы — по степени ликвидности, пассивы — по
срочности погашения
8
. Наличие отрицательных разностей свидетельствует о
рассогласовании по срокам активов и пассивов. Рассмотрим соотношение
активов и пассивов в таблице 1.1.
Таблица 1.1
Соотношение активов и пассивов по степени ликвидности и срочности
погашения
По степени ликвидности
По срочности погашения
А1- наиболее ликвидные активы-
денежные
средства предприятия, краткосрочны
е финансовые вложения
П1- наиболее срочные обязательства- кредиторск
ая задолженность, ссуды, не погашенные в срок,
которые должны быть погашены в течении
месяца
А2- быстрореализуемые активы- деб
иторская
задолженность со сроком погашения
в течении 12 месяцев после отчётной
даты, и прочие оборотные активы
П2- краткосрочные пассивы- краткосрочные
кредиты и заёмные средства со сроком погашения
до года
А3- медленно реализуемые активы-
запасы и затраты, дебиторская
задолженность со сроком погашения
более 12 месяцев, НДС по
приобретённым ценностям, прочие
оборотные активы, долгосрочные
финансовые вложения, расходы
будущих периодов
П3- долгосрочные пассивы- долгосрочные
кредиты и заёмные средства
А4- труднореализуемые активы-
внеоборотные активы
П4- постоянные пассивы-итог раздела «Капитал и
резервы¬
Предприятие считается абсолютно платежеспособным если
выполняется следующее неравенство:
(1.1)
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.
8
Приказ Минфина России от 02.07.2010 N 66н (ред. от 06.04.2015) "О формах бухгалтерской
отчетности организаций" (Зарегистрировано в Минюсте России 02.08.2010 N 18023
16
Невыполнение какого-либо из неравенств свидетельствует о том, что
ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от
абсолютной.
Предприятия с абсолютно ликвидным балансом встречаются крайне
редко, т. к. для этого нужна полная независимость от внешних источников
финансирования. Любое предприятие стремится к тому, чтобы гасить свои
обязательства в срок, для этого предприятию нужны ликвидные активы,
которые приведут к ликвидности баланс, а в дальнейшем можно будет
говорить о ликвидности предприятия в целом. Платежеспособность является
важным аспектом финансового состояния, который предполагает
беспрепятственное использование собственных источников финансирования,
для расчётов по обязательствам.
Для оценки платежеспособности используются различные финансовые
показатели такие как
9
:
-коэффициент текущей ликвидности;
-коэффициент быстрой ликвидности;
-коэффициент абсолютной ликвидности (финансовой независимости);
-коэффициент критической оценки ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности (финансовой независимости)
рассчитывается по формуле:
(1.2)
Кал=
(
∑
ДС+КФВ)
КрОб
≈ 0,1 / 0,2
где ДС- денежные средства;
КФВ- краткосрочные финансовые вложения;
9
Приказ Минфина РФ от 22.07.2003 N 67Н — Редакция от 08.11.2010
17
КрОб- краткосрочные обязательства.
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует
платежеспособность предприятия на дату составления баланса, показывая,
какая часть краткосрочных обязательств могла быть погашена на эту дату за
счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т.е.
практически немедленно. Оптимальным значением считается значение
показателя в приделах 0,10,2, т.е. остаток наиболее ликвидных активов
должен обеспечить возможность погашения около 1020% текущих
обязательств.
Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается как:
(1.3)
Кбл=
(КЗД+ДС+КФВ)
(КЗС+КЗК+ПрКО)
≈ 0,1 / 0,2
где КЗД-краткосрочная дебиторская задолженность;
ДС-остаток денежных средств;
КФВ-краткосрочные финансовые вложения;
КЗК-краткосрочная задолженность кредиторам;
КЗС-остаток краткосрочных заёмных средств;
ПрКО- прочие краткосрочные обязательства.
Коэффициент показывает какая часть краткосрочных обязательств
может быть погашена за счёт имеющихся денежных средств и ожидаемых
денежных средств от дебиторов. Достаточно значение данного коэффициента
на уровне коэффициента абсолютной ликвидности.
18
Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается:
(1.4)
Ктл=
Обор.Активы
КрОбяз
= 1 / 2
где Обор. Активы - оборотные активы;
КрОбяз- краткосрочные обязательства.
Данный коэффициент даёт общую оценку ликвидности предприятия,
характеризуя её платёжные возможности при условии погашения
краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов
и прочих оборотных активов на период, равный средней продолжительности
одного оборота всех оборотных средств. Показывает во сколько раз оборотные
активы превышают краткосрочные обязательства.
Все вышеперечисленные показатели позволяют оценить возможности
компании, в уплате своих обязательств с использованием своих активов и
собственных средств.
1.3 Цели и задачи оценки укрепления платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия
Функционирование любой системы финансового управления
осуществляется в рамках действующего законодательства и нормативных
требований, которые включают в себя следующие аспекты: законы, указы
Президента, постановления правительства, приказы и распоряжения
министерств и ведомств, лицензии, уставные документы, нормы, инструкции,
методические указания.
Используемая информация для принятия финансовых решений должна
соответствовать определённым требованиям чтобы обеспечить точность,
достоверность и полноту данных:
19
Достоверность — информация должна быть основана на проверенных
источниках и методах сбора данных, для воссоздания полноценной картины
предприятия;
Полезность — информация предоставляет основу для принятия
обоснованных финансовых решений;
Своевременность — информация, полученная после запланированного
срока, не имеет вес при принятии решения;
Актуальность — реальное отражение ситуации на любой момент
времени, информация обеспечивает основу для принятия обоснованных
решений;
Полнота — информация должна включать в себя все необходимые
данные, которые могут оказать влияние на принятие финансового решения,
включаю возможные факторы риска, альтернативы и предполагаемые
последствия;
Релевантность — информация должна быть отфильтрована от лишних
данных и иметь непосредственную связь с конкретным финансовым
решением, которое требуется принять;
Сопоставимость — способность сравнивать и анализировать данные из
разных источников и периодов времени. Этот показатель помогает выявить и
оценить тенденции в финансовых показателях, оценить эффективность
принятых стратегий, и предсказать будущие тенденции.
Основной целью финансового анализа является оценка финансового
состояния, эффективности управления, прогнозирование будущих
результатов, сравнительный анализ и определение инвестиционной
привлекательности. Что помогает выявить конкурентные преимущества,
слабые места и определить стратегические возможности компании.
20
Источниками информации для проведения анализа ликвидности
бухгалтерского баланса и оборотных активов, платежеспособности
организации служат стандартные формы бухгалтерской отчетности:
10
1. Бухгалтерский баланс (форма №1);
2. Отчет о прибылях и убытках (форма №2);
3. Приложения к Бухгалтерскому балансу и Отчету о прибылях и
убытках (Отчет об изменениях капитала (форма №3);
4. Отчет о движении денежных средств (форма №4);
5. Приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5);
6. Отчет о целевом использовании полученных средств (форма №6)
(заполняют некоммерческие организации);
7. Аудиторское заключение (при обязательном аудите);
8. Пояснительная записка.
Данные формы отчётности были составлены в соответствии с приказом
министерства Финансов РФ «О формах бухгалтерской отчетности
организации¬ от 22 июля 2003 г. N 67н
11
Кроме вышеперечисленных форм отчётности, такие формы как: отчёт об
изменении капитала или примечания к финансовой отчётности могут
содержать в себе важную информацию для анализа ликвидности и
платежеспособности.
На основании имеющейся в разделах и статьях бухгалтерского баланса
информации можно получить:
10
Абдукаримов Ф.В Бухгалтерская отчетность как основной источник информации для
мониторинга и анализа финансового состояния предприятия // Вестник ТГУ. 2015. №4 (144)
С.62-68
11
Приказ Минфина РФ от 22.07.2003 N 67Н — Редакция от 08.11.2010
21
-сумму хозяйственных средств предприятия на начало и конец периода,
так же изменение за два предыдущих периода;
-сумму собственных и заёмных средств, их соотношение и изменение за
два года;
-соизмерение суммы обязательств (задолженности) с суммой оборотных
активов предприятия;
-изменение и состояние долгосрочных активов по их видам: основные
средства; нематериальные активы; капитальные вложения; долгосрочные
финансовые вложения.
-состояние оборотных средств предприятия и их изменения;
-изменение запасов и затрат в течении двух лет;
-наличие кредиторской и дебиторской задолженности и динамика
изменений за два года;
-состояние собственного капитала предприятия;
-изменение и состояние привлечённого капитала
12
.
Главной целью оценки платежеспособности и финансовой устойчивости
является оценка текущего финансового состояния финансовой устойчивости,
включая анализ его финансовых показателей по бухгалтерскому балансу. Как
показывает практика, ни проверка баланса, ни проверка движения денежных
средств не являются неизменно точными для проверки истинного положения
компании. У обоих есть некоторые недостатки. Одна из главных проблем
бухгалтерского баланса связана с тем, что не все активы компании можно
легко обменять на деньги.
12
Абдукаримов Ф.В Бухгалтерская отчетность как основной источник информации для
мониторинга и анализа финансового состояния предприятия // Вестник ТГУ. 2015. №4 (144)
С.62-68