55
Кфу = (Кс + Кдз) / ОВБ (26),
где Кфу - коэффициент долгосрочной финансовой независимости или
финансовой устойчивости,
Кс – собственный капитал,
Кдз – величина долгосрочного заемного капитала.
Кфу 2016 = (8 490 671 + 7 916 229) / 22 085 372 = 0,74%
Кфу 2015 = (7 009 238 + 8 956 559) / 21 168 049 = 0,75%
Кфу 2014 = (6 655 523 + 8 337 305) / 20 038 653 = 0,75%
∆Кфу2016/2015 = 0,74 – 0,75 = - 0,01%
∆Кфу2015/2014 = 0,75 – 0,75 = 0,00%
5. Коэффициент платежеспособности – отношение собственного
капитала к заемному, т.е. возможность покрытия долгов собственным
капиталом:
Кпл = Кс / Кз (27),
где Кпл – коэффициент платежеспособности,
Кз – заемный капитал.
Кпл 2016 = 8 490 671 / (7 916 229 + 5 678 472) = 0,62%
Кпл 2015 = 7 009 238 / (8 956 559 + 5 202 252) = 0,50%
Кпл 2014 = 6 655 523 / (8 337 305 + 5 045 825) = 0,50%
∆Кпл2016/2015 = 0,62 – 0,50 = 0,12%
∆Кпл2015/2014 = 0,50 – 0,50 = 0,00%
6. Коэффициент финансового риска (левериджа) – отношение
заемного капитала к собственному:
Кфр = Кз / Кс (28),
где Кфр – коэффициент финансового риска (левериджа).
Кфр 2016 = (7 916 229 + 5 678 472) / 8 490 671 = 1,60%
Кфр 2015 = (8 956 559 + 5 202 252) / 7 009 238 = 2,02%
Кфр 2014 = (8 337 305 + 5 045 825) / 6 655 523 = 2,01%
∆Кфр2016/2015 = 1,60 – 2,02 = - 0,42%
∆Кфр2015/2014 = 2,02 – 2,012 = 0,01%
56
Чем выше уровень 1-го, 4-го, и 5-го показателей и чем ниже уровень
2-го, 3-го и 6-го показателей, тем устойчивее финансовое состояние
организации.
Результаты сведем в таблицу 13 и проиллюстрируем результаты
(рисунок 25).
Таблица 13
Анализ финансовых показателей (коэффициентов)
Показатели
Уровень показателя
Отклонения
2016 г.
2015 г.
2014 г.
2016/
2015
2015/
2014
1.Коэффициент
финансовой автономии
(независимости)
0,38
0,33
0,33
0,05
0,00
2.Коэффициент
финансовой
зависимости
0,62
0,69
0,67
-0,07
0,02
3.Коэффициент текущей
задолженности
0,26
0,25
0,25
0,01
0,00
4.Коэффициент
долгосрочной
финансовой
независимости или
финансовой
устойчивости
0,74
0,75
0,75
-0,01
0,00
5.Коэффициент
платежеспособности
0,62
0,50
0,50
0,12
0,00
6.Коэффициент
финансового риска
(левериджа)
1,60
2,02
2,01
-0,42
0,01
Из расчетов финансовых показателей можно сделать вывод: «АО
«Айсберг» имеет неустойчивое финансовое состояние. Однако, если
проанализировать результаты финансовых показателей (коэффициентов),
можно сказать, что у завода наблюдается положительная тенденция к
улучшению финансовой устойчивости. Данный вывод основан на том, что
положительные коэффициенты за рассматриваемый период выросли
(коэффициент финансовой автономии (независимости); коэффициент
платежеспособности; а отрицательные снизились (коэффициент
финансовой зависимости; коэффициент финансового риска (левериджа) –
изменился на большее количество подпунктов по сравнению с другими
показателями). Наряду с этим Коэффициент текущей задолженности и
57
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости почти не
изменились.
То есть, организация улучшила финансовую независимость, меньше
зависит от своих кредиторов, в состоянии расплатиться вовремя по своим
обязательствам, что положительно сказывается на платежеспособности, и,
следовательно, резко снизился финансовый риск.
Рисунок 25 Динамика финансовых коэффициентов
Представленная выше диаграмма характеризует изменения в
основном за 2016г., т.к. данные 2015г. не сильно отличаются от
показателей 2014г.
При этом запасы и затраты обеспечиваются:
Собственными оборотными средствами.
Долгосрочными и краткосрочными пассивами.
Кредиторской задолженностью.
Определим источники формирования запасов и затрат:
1. Наличие собственных средств для формирования запасов и
затрат:
Ес = Исс – Авнеоб (29),
где Ес – наличие собственных средств,
0,38
0,62
0,26
0,74
0,62
1,6
0,33
0,69
0,25
0,75
0,5
2,02
0,33
0,67
0,25
0,75
0,5
2,01
0 0,5 1 1,5 2 2,5
1
2
3
4
5
6
2016г.
2015г.
2014г.
58
Исс – источники собственных средств,
Авнеоб – величина внеоборотных активов.
Рассчитаем данный показатель за анализируемый период и выявим
отклонения:
Ес 2016 = 8 490 671 – 18 817 238 = - 10 326 567 тыс. руб.
Ес 2015 = 7 009 238 – 16 602 940 = - 9 593 702 тыс. руб.
Ес 2014 = 6 655 523 – 14 858 405 = - 8 202 882 тыс. руб.
∆Ес2016/2015 = - 10 326 567 – (- 9 593 702) = - 732 865 тыс. руб.
∆Ес2015/2014 = - 9 593 702 – (- 8 202 882) = - 1 390 820 тыс. руб.
2.Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для
формирования запасов и затрат:
Едс = (Исс + КД) – Авнеоб (30),
где Едс - наличие собственных и долгосрочных заемных средств,
КД – долгосрочные кредиты.
Рассчитаем данный показатель за анализируемый период и выявим
отклонения:
Едс 2016 = (8 490 671 + 7916229) – 18 817 238 = - 2 410 338 тыс. руб.
Едс 2015 = (7 009 238 + 8956559) – 16 602 940 = - 637 143 тыс. руб.
Едс 2014 = (6 655 523 + 8 337 305) – 14 858 405 = 134 423 тыс. руб.
∆Едс2016/2015 = - 2 410 338 – (- 637 143) = - 1 773 195 тыс. руб.
∆Едс2015/2014 = - 637 143 – 134 423 = 502 720 тыс. руб.
3. Наличие собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных
средств для формирования запасов и затрат по формуле 3:
∑ Е= (Исс + КД + КК) – Авнеоб (31),
где ∑ Е – наличие собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных
средств,
КК – краткосрочные кредиты.
Рассчитаем данный показатель за анализируемый период и выявим
отклонения:
59
∑Е2016 = (8 490 671 + 7 916 229 + 5 678 472) – 18 817 238 =
= 3 268 134 тыс. руб.
∑Е2015 = (7 009 238 + 8 956 559 + 5 202 252) – 16 602 940 =
= 4 565 109 тыс. руб.
∑Е2014 = (6 655 523 + 8 337 305 + 5 045 825) – 14 858 405 =
= 5 180 248 тыс. руб.
∆∑Е2016/2015 = 3 268 134 – 4 565 109 = - 1 296 975 тыс. руб.
∆∑Е2015/2014 = 4 565 109 – 5 180 248 = - 615 139 тыс. руб.
Полученные расчеты сведем в таблицу 14.
Таблица 14
Источники средств формирования запасов и затрат
Источники
средств
Наличие средств (тыс. руб.)
Отклонения
2016 г.
2015 г.
2014 г.
2016/
2015
2015/
2014
Собственные
средства
-10326567
-9593702
- 8202882
-732865
- 1390820
Собственные и
долгосрочные
заемные
средства
-2410338
-637143
134423
-1773195
502720
Собственные,
долгосрочные
и
краткосрочны
е заемные
средства
3268134
4565109
5180248
- 1296975
- 615139
Исходя из проведенных расчетов источников средств формирования
запасов и затрат делаем вывод, что запасы и затраты сформированы за счет
собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных средств.
Собственных средств на предприятии для формирования запасов и затрат
не хватает.
60
Рисунок 26 Динамика источников средств
Из рисунке 26 хорошо видно, что для формирования запасов и затрат
требуются собственные, долгосрочные и краткосрочные заемные средства,
однако и эти источники с каждым годом все больше уменьшаются.
Теперь рассчитаем показатели обеспеченности запасов и затрат
источниками средств их формирования:
1. Излишки/дефицит собственных средств для формирования запасов
и затрат:
± Ес = Исс – Зз (32),
где ± Ес – излишек/дефицит собственных средств,
Зз – запасы и затраты.
Определим данный показатель за анализируемый период и выявим
отклонения:
± Ес 2016 = 8 490 671 – 2 249 449 = 6 241 222 тыс. руб.
± Ес 2015 = 7 009 238 – 2 629 018 = 4 380 220 тыс. руб.
± Ес 2014 = 6 655 523 – 3 152 993 = 3 502 530 тыс. руб.
∆± Ес 2016/2015 = 6 241 222 – 4 380 220 = 1 861 002 тыс. руб.
∆± Ес 2015/2014 = 4 380 220 – 3 502 530 = 877 690 тыс. руб.
-12000000
-10000000
-8000000
-6000000
-4000000
-2000000
0
2000000
4000000
6000000
Собственные
средства
Собственныеи
долгосрочные
заемныесредства
Собственные,
долгосрочныеи
краткосрочные
заемныесредства
-10326567
-2410338
3268134
-9593702
-637143
4565109
-8202882
134423
0
2016г.
2015г.
2014г.
61
2. Излишки/дефицит собственных и долгосрочных средств для
формирования запасов и затрат:
± Екд = (Исс + КД) – Зз (33)
Определим данный показатель за анализируемый период и выявим
отклонения:
± Екд 2016 = (8 490 671 + 7916 229) – 2 249 449 = 14 157 451 тыс. руб.
± Екд 2015 = (7 009 238 + 8956 559) – 2 629 018 = 13 336 779 тыс. руб.
± Екд 2014 = (6 655 523 + 8 337 305) – 3 152 993 = 11 839 835 тыс. руб.
∆± Екд 2016/2015 = 14 157 451 – 13 336 779 = 820 672 тыс. руб.
∆± Екд 2015/2014 = 13 336 779 – 11 839 835 = 1 496 944 тыс. руб.
3. Излишки/дефицит собственных, долгосрочных и краткосрочных
средств для формирования запасов и затрат:
± ∑Е = (Исс + КД + КК) – Зз (34)
Определим данный показатель за анализируемый период и выявим
отклонения:
± ∑Е2016 = (8 490 671 + 7916 229 + 5 678 472) – 2 249 449 =
= 19 835 923 тыс. руб.
± ∑Е2015 = (7 009 238 + 8956 559 + 5 202 252) – 2 629 018 =
= 18 539 031 тыс. руб.
± ∑Е2014 = (6 655 523 + 8 337 305 + 5 045 825) – 3 152 993 =
= 16 885 660 тыс. руб.
∆± ∑Е2016/2015 = 19 835 923 – 18 539 031 = 1 296 892 тыс. руб.
∆± ∑Е2015/2014 = 18 539 031 – 16 885 660 = 1 653 371 тыс. руб.
Полученные расчеты сведем в таблицу 15.
Таблица 15
Показатели обеспеченности запасов и затрат
источниками их формирования
Источники
средств
Излишки/дефицит средств (тыс.
руб.)
Отклонения
2016 г.
2015 г.
2014 г.
2016/
2015
2015/
2014
Собственные
6 241 222
4 380 220
3 502 530
1 861 002
877 690
62
средства
Собственные и
долгосрочные
заемные
средства
14 157 451
13 336 779
11 839835
820 672
1 496 944
Собственные,
долгосрочные
и
краткосрочные
заемные
средства
19 835 923
18 539 031
16 885660
1 296 892
1 653 371
Результаты расчетов показателей обеспеченности запасов и затрат
источниками их формирования, показывают, что все показатели
увеличились за анализируемый период. Насколько больше увеличился
каждый из показателей, видно на рисунке 27.
Рисунок 27 Показатели обеспеченности запасов и затрат
Собственные средства в значительной степени увеличились в 2016г.
Это на 983 312 тыс. руб. больше, чем в 2015г. Собственные и
долгосрочные заемные средства выросли в 2016г. на 676 272 тыс. руб.
меньше по сравнению с 2015г. Собственные долгосрочные и
краткосрочные заемные средства выросли на 356 479 тыс. руб. меньше в
2016г., чем в 2015г. Такие изменения вызваны сокращением долгосрочных
заемных средств и увеличением собственных средств.
Теперь определим тип финансовой устойчивости.
0
5000000
10000000
15000000
20000000
Собственные
средства
Собственныеи
долгосрочные
заемныесредства
Собственные,
долгосрочныеи
краткосрочные
заемныесредства
6 241 222
14 157 451
19 835 923
4 380 220
13 336 779
18 539 031
3 502 530
11 839 835
16 885 660
2016г.
2015г.
2014г.
63
Для определения типа финансовой устойчивости предприятия
проанализируем финансовую устойчивость на основании соответствия
следующим условиям:
1. Абсолютная финансовая устойчивость наблюдается при условии:
Зз ≤ СОС (35),
где СОС – собственные оборотные средства.
Проверим данные условия за анализируемый период:
2016 г.: 2 249 449 ≤ 8 490 671 + 7 916 229 – 18 817 238 (условие не
соблюдается)
2015 г.: 2 629 018 ≤ 7 009 238 + 8 956 559 – 16 602 940 (условие не
соблюдается)
2014 г.: 3 152 993 ≤ 6 655 523 + 8 337 305 – 14 858 405 (условие не
соблюдается)
2. Нормальная финансовая устойчивость наблюдается при условии:
Зз = СОС + ККЗ (36),
где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы.
Проверим данные условия за анализируемый период:
2016 г.: 2 249 449 ≤ 8 490 671+ 7 916 229 – 18 817 238 + 1 599 369
(условие не соблюдается)
2015 г.: 2 629 018 ≤ 7 009 238 + 8 956 559 – 16 602 940 + 506 844
(условие не соблюдается)
2014 г.: 3 152 993 ≤ 6 655 523 + 8 337 305 – 14 858 405+ 0 (условие не
соблюдается)
3. Неустойчивое (предкризисное) состояние наблюдается при
выполнении условия:
Зз ≤ СОС + КО (37),
где КО – краткосрочные обязательства.
Проверим данные условия за анализируемый период:
2016 г.: 2 249 449 ≤ 8 490 671 + 7 916 229 – 18 817 238 + 5 678 472
(условие соблюдается)
64
2015 г.: 2 629 018 ≤ 7 009 238 + 8 956 559 – 16 602 940 + 5 202 252
(условие соблюдается)
2014 г.: 3 152 993 ≤ 6 655 523 + 8 337 305 – 14 858 405+ 5 045 825
(условие соблюдается)
4. Кризисное финансовое состояние соблюдается при условии:
Зз = СОС + КО (38),
Проверим данные условия за анализируемый период:
2016 г.: 2 249 449 =8 490 671 + 7 916 229 – 18 817 238 + 5 678 472
(условие не соблюдается)
2015 г.: 2 629 018 = 7 009 238 + 8 956 559 – 16 602 940 + 5 202 252
(условие не соблюдается)
2014 г.: 3 152 993 = 6 655 523 + 8 337 305 – 14 858 405 + 5 045 825
(условие не соблюдается)
Несмотря на то, что предприятие обладает оптимальным запасом
собственных средств, оно относится к 3-му типу финансовой
устойчивости.