66
равен 10 дней. Таким образом, в основе рекомендуемой системы управления
запасами АО «Колос» находится зависимость между оптимальным размером
заказа и интервалом времени. Рекомендуемый оптимальный размер заказа для
предприятия составляет 227 тонн, а рекомендуемый интервал времени между
заказами равен 10 дней.
Время поставки муки исходя из практики работы с основными
поставщиками предприятия составляет 3 дня. Максимальная задержка поставок
сырья у поставщиков также составляла 3 дня. Как показали выполненные ранее
расчеты, оптимальный размер заказа на предприятии будет израсходован в
течение 10 дней. За время поставки муки, ее ожидаемое потребление составит:
3*23 = 69 тонн
Таким образом, необходимый запас муки составит:
69 + 227 = 296 тонн.
В том случае, если запасы муки будут поддерживаться предприятием на
уровне желательного максимального запаса, величина запасов в стоимостном
выражении составит:
296*16,72 = 4949 тыс. руб.
Остаток запасов муки АО «Колос» по состоянию на 31.12.2018 г. составил
12420 тыс. руб. Следовательно, оптимизация данного элемента запасов
предприятия позволит сократить их величину в стоимостном выражении на 7471
тыс. руб. (12420 - 4949). На эту же сумму сократится потребность предприятия в
заемных источниках финансирования, что будет способствовать росту
финансовой устойчивости предприятия.
Таким образом, в целях повышения ликвидности, платежеспособности и
финансовой устойчивости АО «Колос» предприятию были даны следующие
рекомендации:
1. Осуществить реструктуризацию задолженности по краткосрочным
кредитам путем пролонгирования расчетов по основной сумме долга.
67
2. Установить период отсрочки платежа покупателям на уровне 30 дней,
для стимулирования покупателей погашать задолженность до истечения
указанного срока предложена система скидок.
3. Провести переоценку объектов основных средств.
4. Оптимизировать запасы основного вида сырья предприятия – муки
путем определения оптимального размера заказа.
Далее необходимо оценить экономический эффект от реализации
предложенных мер.
3.3. Прогнозирование показателей платежеспособности и финансовой
устойчивости организации с учетом сформулированных предложений
Для оценки эффективности предложенных мер необходимо рассчитать
прогнозные показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой
устойчивости. Для прогнозирования данных показателей необходимо составить
прогнозный бухгалтерский баланс.
При прогнозировании бухгалтерского баланса были учтены изменения в
остатках запасов, дебиторской задолженности и денежных средств, которые
были обоснованы в предыдущем параграфе работы. При прогнозировании
остатка внеоборотных активов был учтен износ основных средств, который,
согласно данным бухгалтерской службы предприятия составляет 5382 тыс. руб.
При прогнозировании пассива бухгалтерского баланса предполагалось,
что темпы роста чистой прибыли предприятия сохранятся на уровне 2018 г., при
этом в составе пассивов были учтены результаты переоценки основных средств
и операции по реструктуризации задолженности.
Прогнозный бухгалтерский баланс АО «Колос» представлен в таблице 21.
Таблица 21
Прогнозный бухгалтерский баланс АО «Колос»
Показатель
Значение,
тыс. руб.
Основные средства
48443
Внеоборотные активы, всего
48443
Запасы
16736
НДС
373
Дебиторская задолженность
10594
68
Продолжение Таблицы 21
Финансовые вложения
12
Денежные средства
1808
Прочие оборотные активы
269
Оборотные активы
29792
Валюта баланса
78235
Уставный капитал
1
Переоценка внеоборотных активов
1884
Добавочный капитал
1114
Резервный капитал
2037
Нераспределенная прибыль
50475
Собственный капитал, всего
55511
Долгосрочные заемные средства
10500
Краткосрочные заемные средства
1475
Кредиторская задолженность
10749
Краткосрочные обязательства, всего
12224
Валюта баланса
78235
По данным прогнозного бухгалтерского баланса были рассчитаны
прогнозные показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия. Расчет прогнозных коэффициентов ликвидности АО
«Колос» выполнен в таблице 22.
Таблица 22
Прогнозные коэффициенты ликвидности АО «Колос»
Показатель
значение
отклонение
фактическое
прогнозное
Коэффициент текущей ликвидности
0,74
2,43
1,69
Коэффициент быстрой ликвидности
0,26
1,01
0,75
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,001
0,15
0,149
Из расчетов следует, что реализация предложенных мер обеспечит
предприятию рост коэффициентов ликвидности до оптимальных значение. Так,
коэффициент текущей ликвидности увеличится на 1,69 пункта, а коэффициенты
быстрой и абсолютной ликвидности на 0,75 и 0,149 пункта соответственно.
Прогнозное значение коэффициента общей платежеспособности
составит:
78235/ (10500 + 12224) = 3,44
В норме коэффициент общей платежеспособности должен быть не менее
2. Расчеты свидетельствуют о том, что финансовый норматив по данному
коэффициенту будет полностью выполнен, что обеспечит предприятию
достаточный уровень платежеспособности и снижение финансовых рисков.
69
В таблице 23 выполнен расчет прогнозных абсолютных показателей
финансовой устойчивости.
Таблица 23
Прогнозные показатели финансовой устойчивости АО «Колос»
Показатель
Значение, тыс. руб.
отклонение
фактическое
прогнозное
Собственные источники
финансирования запасов
-11975
7068
19043
Собственные и долгосрочные
источники финансирования
запасов
-11975
17568
29544
Общая сумма источников
финансирования запасов
-3675
19043
22718
Запасы
21507
16736
-4771
Излишек (недостаток) собственных
средств
-33482
-9668
23814
Излишек (недостаток) собственных
и долгосрочных заемных средств
-33482
832
34314
Излишек (недостаток) общей суммы
источников финансирования
запасов
-25182
2307
27489
Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости может быть
записан следующим образом:
S = (0;1;1)
Выполненные в таблице 23 расчеты показывают, что в результате
реализации предложенных мер на предприятии сформируется положительная
величина собственных оборотных средств в сумме 7068 тыс. руб., при этом
запасы предприятия могут быть профинансированы за счет средств
перманентного капитала, что обеспечит АО «Колос» нормальную финансовую
устойчивость.
Таким образом, выявленные проблемы в системе финансового
управления АО «Колос» обусловили необходимость реализации следующих
предложений:
1. Осуществить реструктуризацию задолженности по краткосрочным
кредитам путем пролонгирования расчетов по основной сумме долга.
2. Установить период отсрочки платежа покупателям на уровне 30 дней,
для стимулирования покупателей погашать задолженность до истечения
указанного срока предложена система скидок.
70
3. Провести переоценку объектов основных средств.
4. Оптимизировать запасы основного вида сырья предприятия – муки
путем определения оптимального размера заказа.
Расчеты, выполненные по данным прогнозного бухгалтерского баланса
показали, что реализация данных мер обеспечит АО «Колос» рост уровня
ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости.
71
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Финансовая устойчивость является главным компонентом устойчивости
современных организаций. Финансовая устойчивость характеризуется
соотношением собственных и заёмных ресурсов; она связана с финансовой
структурой предприятия и степенью зависимости от кредиторов, а также
правильностью вложения финансовых ресурсов компании в активы.
Одним из основных критериев финансовой устойчивости организации
является ее платежеспособность. Платежеспособность характеризует
способность и возможность организации эффективно использовать средства и
своевременно погашать все долги. Платежеспособность организации можно
рассматривать в долгосрочном и краткосрочном аспектах. Краткосрочная
платежеспособность характеризует такое состояние расчетов на предприятии,
при котором приток денежных средств должен обеспечить покрытие его
краткосрочных обязательств. долгосрочная платежеспособность характеризует
способность предприятия своевременно рассчитываться по своим
обязательствам в будущем и поэтому может быть оценена на основе прогноза
будущих поступлений и выплат предприятия. Важнейшим показателем текущей
платежеспособности организации является ее ликвидность, которая
характеризуется наличием у нее оборотных средств в размере, достаточном для
погашения краткосрочных обязательств.
Способность предприятия сохранить свое устойчивое финансовое
состояние в течение определенного периода времени определяется внешними и
внутренними факторами. Внешние факторы возникают вне предприятия. На эти
факторы предприятие повлиять не может, но при этом должно учитывать их
воздействие (как положительное, так и отрицательное) при разработке своей
финансовой политики. Внутренние факторы определяются особенностями
деятельности организации и полностью ею контролируются.
72
Основными критериями финансовой устойчивости организации является
отсутствие у нее просроченной кредиторской задолженности, наличие у
организации чистых активов и собственных оборотных средств.
Оценка финансовой устойчивости организации осуществляется на основе
системы показателей, в составе которой можно выделить абсолютные и
относительные показатели финансовой устойчивости. Абсолютные показатели
финансовой устойчивости позволяют определить ее тип. В практике
финансового анализа выделяют 4 типа финансовой устойчивости: абсолютная
финансовая устойчивость, нормальная финансовая устойчивость, неустойчивое
финансовое состояние, кризисное финансовое состояние. Относительные
показатели финансовой устойчивости могут быть разделены на 2 группы:
показатели структуры источников финансирования, показатели качества
расходов по обслуживанию внешних источников.
Технология анализа финансовой устойчивости организации также
предполагает анализ вероятности наступления банкротства. С этой целью могут
быть использованы различные методы и модели, позволяющие осуществить
прогноз возможных изменений финансового состояния организации в будущем.
Особенности методики анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности организации были рассмотрены на примере АО «Колос».
По данным бухгалтерской отчетности данного предприятия был выполнен
анализ показателей ликвидности и платежеспособности, абсолютных и
относительных показателей финансовой устойчивости.
В 2018 г. валюта баланса сократилась на 16857 тыс. руб. или 16%.
Снижение общей суммы активов в 2018 г. было обусловлено снижением остатка
оборотных активов, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.
Общая сумма оборотных активов к концу 2018 г. снизилась на 23245 тыс. руб.,
при этом темпы снижения составили 40,14%. Обращает на себя внимание тот
факт, что как в 2017, так и в 2018 г. темпы роста внеоборотных активов
превысили темпы роста оборотных активов. Данная ситуация объясняется
73
реализацией мер по обновлению материально – технической базы предприятия
и направлена на увеличение его производственных мощностей.
Наибольший удельный вес в общей сумме активов предприятия
приходился на внеоборотные активы, которые были представлены только
основными средствами. Их удельный вес на 31.12.2018 г. составил 60,82%. В
общей сумме оборотных активов преобладали запасы и дебиторская
задолженность. В общей сумме источников финансирования активов
доминировали заемные средства.
К концу 2018 г. предприятие характеризовалось недостаточным уровнем
ликвидности. В данном отчетном периоде не выполнялось второе и четвертое
условия ликвидности баланса, а значения коэффициентов ликвидности и
платежеспособности не соответствовали нормативам и находились на
достаточно низком уровне. Наиболее низкие значения были выявлены по
коэффициенту абсолютной ликвидности, что свидетельствует о недостатке
денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств предприятия.
По результатам расчетов финансовое состояние предприятия было
признано кризисным вследствие недостаточности собственных средств для
формирования оборотных активов и прежде всего запасов предприятия. Для
определения возможного ухудшения финансового состояния АО «Колос» в
будущем были применены четыре модели прогнозирования вероятности
банкротства – модель Альтмана, модель Альтмана – Сабато, Модель Г.В.
Савицкой и модель Сайфулина – Кадыкова. Результаты расчетов показали, что в
силу достаточно высокого уровня экономической и финансовой рентабельности
предприятия первые три модели показали, что вероятность наступления
банкротства является для предприятия низкой. Вместе с тем по модели
Сайфулина - Кадыкова, где приоритет отдается показателям ликвидности и
платежеспособности, вероятность наступления банкротства оценивается как
высокая. Поэтому для снижения риска банкротства на предприятии должны быть
реализованы меры по повышению платежеспособности и финансовой
74
устойчивости. Данные меры должны быть направлены на решение следующий
проблем:
1. Неликвидный баланс, который сформировался у предприятия
вследствие недостатка у предприятия абсолютно ликвидных активов, а также
вследствие неполного покрытия собственными средствами внеоборотных
активов;
2. Несоответствие всех показателей ликвидности предприятия
нормативным значениям;
3. Нерациональная структура источников финансирования деятельности
предприятия, характеризующаяся преобладанием краткосрочных обязательств,
финансирование внеоборотных активов за счет краткосрочных заемных средств;
4. Недостаток источников для финансирования запасов, что определяет
кризисное финансовое состояние предприятия.
С учетом характера выявленных проблем предприятию предложены
следующие меры:
1. Осуществить реструктуризацию задолженности по краткосрочным
кредитам путем пролонгирования расчетов по основной сумме долга.
2. Установить период отсрочки платежа покупателям на уровне 30 дней,
для стимулирования покупателей погашать задолженность до истечения
указанного срока предложена система скидок.
3. Провести переоценку объектов основных средств.
4. Оптимизировать запасы основного вида сырья предприятия – муки
путем определения оптимального размера заказа.
Для оценки эффективности предложений был составлен прогнозный
бухгалтерский баланс. Расчеты, выполненные на основе прогнозного
бухгалтерского баланса показали, что коэффициент текущей ликвидности
увеличится на 1,69 пункта, а коэффициенты быстрой и абсолютной ликвидности
на 0,75 и 0,149 пункта соответственно. При этом все показатели ликвидности
будут соответствовать нормативным значениям.
75
В результате реализации предложенных мер на предприятии
сформируется положительная величина собственных оборотных средств в сумме
7068 тыс. руб., при этом запасы предприятия могут быть профинансированы за
счет средств перманентного капитала, что обеспечит АО «Колос» нормальную
финансовую устойчивость.