57
Предложения по выходу из сложившейся ситуации могут быть
следующие:
- оптимизация ценовой политики, в результате чего организация может
увеличить выручку от продаж и приток денег от покупателей;
- улучшение структуры активов;
- выбор и использование оптимальных методов оценки материально-
производственных запасов;
- ужесточение контроля состояния запасов, дебиторской задолженности
и других активов;
- планирование остатков запасов, дебиторской задолженности, денежных
средств.
3.2 Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий
Источники формирования оборотных средств неразличимы в процессе
кругооборота капитала. Однако система формирования оборотных средств
оказывает влияние на скорость оборота, замедляя или ускоряя ее. Кроме того,
характер источников формирования и принципы различного режима
использования собственных и заемных средств являются решающими
факторами, влияющими на эффективность использования оборотных средств и
всего капитала.
Проведем расчет экономической эффективности предложенных
мероприятий.
1. Оптимизация ценовой политики, в результате чего организация может
увеличить выручку от продаж и приток денег от покупателей и улучшение
структуры активов.
Эффективное управление оборотным капиталом предприятия
предполагает не только поиск и привлечение дополнительных источников
финансирования, но и рациональное их размещение в активах предприятия,
особенно в текущих.
58
Так как на анализируемом предприятии собственный оборотный капитал
небольшой, рассмотрим динамику его увеличения. Для этого произведем
увеличение собственного капитала, уменьшим долгосрочные обязательства и
увеличим внеоборотные активы.
Предполагаем, что внедрение предложенных мероприятий,
направленных на повышение финансовой устойчивости, позволит увеличить
показатели собственного капитала АО «ОЭК» на 20 %.
Таблица 16
Расчет суммы собственного оборотного капитала АО «ОЭК» после
проведения мероприятия, тыс.руб.
Показатель
2015г.
2017 г.
Измене
ние
2017 г.
Прогноз
на 2018г.
измене
ние
Собственн
ый капитал
Долгосрочн
ые
обязательс
тва
Внеоборотн
ые активы
98846662
21973936
123641029
111426577
17364199
134572123
+12579
915
-
4609737
+10931
094
111426577
17364199
134572123
13371189
2
20837038
16148654
7
+22285
315
+34728
39
+26914
424
Сумма
собственно
го
оборотного
капитала
2820431
5781347
+29609
16
5781347
6937616
+11562
69
Из данных таблицы 16 видно, что для увеличения собственного
оборотного капитала нужно рассмотреть элементы формулы расчета СОК
(капитал, внеоборотные активы) и искать пути увеличения собственных
оборотных средств либо за счет роста капитала (увеличение уставного
капитала), либо за счет снижения внеоборотных активов.
59
2820431
5781347
6937616
0
1000000
2000000
3000000
4000000
5000000
6000000
7000000
2015 год 2017 год 2018 год
собственный
оборотный капитал
Рисунок 5. Динамика собственного оборотного капитала АО «ОЭК»
на прогнозный 2018 г., тыс.руб.
2. Ужесточение контроля состояния запасов, дебиторской задолженности
и других активов.
Рассчитаем долю собственного и заемного капитала в формировании
оборотных активов после проведения рекомендуемого мероприятия.
Таблица 17
Расчет доли собственного и заемного капитала в оборотных
активах АО «ОЭК» после проведения мероприятия, тыс.руб.
Показатель
2015 г.
2017 г.
Изменен
ия
2017 г.
Прогноз
на
2018г.
измене
ние
Оборотные
активы
Краткосрочные
обязательства
Сумма
собственного
оборотного
капитала
8465029
11285460
2820431
21484222
27265569
5781347
+130191
93
+159801
09
+296091
6
21484222
27265569
5781347
25781066
32718682
6937616
+429684
4
+545311
3
+115626
9
60
Продолжение таблицы 17
Доля в
формировании,
%
Собственного
капитала
Заемного
капитала
11,67
3,93
5,18
2,08
-6,49
-1,85
5,18
2,08
6,22
1,66
+1,04
-0,42
Из данных таблицы 17 следует, что при уменьшении оборотных активов,
доля собственного капитала возрастает, а заемного уменьшается. Приведенные
данные свидетельствуют о повышении финансовой устойчивости и снижении
зависимости от внешних кредиторов.
3. Планирование остатков запасов, дебиторской задолженности,
денежных средств.
Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости
является наличие источников формирования запасов. А отрицательным –
величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и
кризисного финансовых состояний будут пополнение источников
формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное
снижение уровня запасов. Рассмотрим, как повлияет снижение запасов на
устойчивость анализируемого предприятия.
Из данных таблицы 18 видно, что запасы меньше суммы собственного
оборотного капитала, а это означает, что предприятие будет иметь абсолютную
финансовую устойчивость.
Наименее рисковым способом пополнения источников формирования
запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет
накопления нераспределенной прибыли при условии роста части прибыли и
резервного капитала, не вложенной во внеоборотные активы.
61
Таблица 18
Динамика обеспеченности запасов АО «ОЭК» источниками
финансирования после проведения мероприятия, тыс.руб.
Показатель
2015 г.
2017 г.
изменен
ие
2017 г.
Прогно
з на
2018г.г
.
изменен
ие
Сумма
материальн
ых
оборотных
активов
1083342
7072600
+5989258
7072600
8487120
+1414520
Плановые
источники
их
финансиров
ания:
Сумма
собственног
о оборотного
капитала
-2820431
-5781347
-2960916
-5781347
4625078
+1156269
Краткосрочн
ые кредиты
банка под
товарно-
материальн
ые ценности
Итого
плановых
источников
0
2820431
5020160
10801507
+5020160
+7981076
5020160
10801507
6024192
1296180
8
+1004032
+2160301
Уровень
обеспеченно
сти
3,03
7,81
+4,78
7,81
9,37
+1,56
Снижение уровня запасов происходит путем поставки системы
планирования остатков запасов, а также в результате реализации
неиспользованных товарно-материальных ценностей.
Избыток оборотных средств означает, что часть капитала предприятия
бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного
капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость
хозяйственного оборота средств предприятия.
Вопрос об источниках формирования оборотных средств, важен еще с
одной позиции, конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности
предприятия в оборотных средствах нестабильны.
62
Покрыть эти потребности только за счет собственных источников
становится практически невозможным.
Поэтому основной задачей управления процессом формирования
оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных
средств. Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных
средствах покрывается за счет собственных источников прибыли, уставного
капитала, резервного капитала.
Однако в силу ряда объективных причин (инфляция, задержки в оплате
счетов клиентов) у предприятия возникают временные дополнительные
потребности в оборотных средствах.
В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности
сопровождается привлечением заемных источников – банковских и
коммерческих кредитов, займов. Привлечение заемных средств в оборот
предприятия – нормальное явление. Это содействует временному улучшению
финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на
продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются.
В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская
задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов,
применению санкций и ухудшению финансового положения. Следовательно,
разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое
состояние предприятия. А чрезмерные – ухудшить его.
Итак, разработанные в ходе исследования мероприятия имеют
значительную практическую ценность и их внедрение, будет способствовать
повышению эффективности работы предприятия.
В результате предложенных мероприятий АО «ОЭК» сможет частично
погасить дебиторскую и кредиторскую задолженности за счет полученной
прибыли и средств, высвободившихся в результате увеличения
оборачиваемости оборотных активов.
Это положительно скажется на финансово-хозяйственной деятельности
предприятия. Таким образом, хотя деятельность предприятия и будет зависеть
63
от заемных средств, значительная часть задолженности будет погашена.
Предприятие будет использовать беспроцентные средства кредиторов.
Умело используя заемные средства кредиторов, предприятие сможет не
только поддерживать производство, но и получить прибыль. Это положительно
характеризует руководство предприятия в управлении эффективностью
финансово-экономической деятельности предприятия.
В дополнение к рекомендациям по улучшению основных финансовых
показателей АО «ОЭК», можно привести советы, в каких направлениях
организация может изменять величину отдельных активов и обязательства в
ходе оптимизации и развития своей деятельности. При этом суммовая
(количественная) оценка таких решений призвана ограничить ухудшение
основных финансовых показателей ниже допустимой отметки.
Возможные управленческие решения
Количественная оценка
(максимальная
величина)
Увеличить покупателям отсрочку платежа (за счет
сокращения свободного остатка денежных
средств** в пользу увеличения дебиторской
задолженности) максимум на
37 дней
** Под денежными средствами понимаются средства на расчетных счетах, в кассе и
в краткосрочных финансовых вложениях.
Разработанные в ходе исследования мероприятия имеют значительную
практическую ценность и их внедрение, будет способствовать повышению
эффективности работы предприятия.
64
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В работе были сделаны следующие выводы.
По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по
качественному признаку основные показатели финансового положения и
результатов деятельности АО «ОЭК» за весь анализируемый период.
Следующие 7 показателей финансового положения и результатов
деятельности организации имеют исключительно хорошие значения:
- чистые активы превышают уставный капитал, при этом за
анализируемый период (с 31 декабря 2014 г. по 31 декабря 2017 г.) наблюдалось
увеличение чистых активов;
- коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует
нормальному значению;
- положительная динамика рентабельности продаж;
- коэффициент покрытия инвестиций полностью соответствует норме;
- за 2017 год получена прибыль от продаж (6 006 159 тыс. руб.), причем
наблюдалась положительная динамика по сравнению с предшествующим годом
(+6 006 159 тыс. руб.);
- прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за последний год
составила 3 530 486 тыс. руб.;
- положительная динамика прибыли до процентов к уплате и
налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации.
Следующие 2 показателя финансового положения и результатов
деятельности организации имеют положительные значения:
- доля собственного капитала неоправданно высока (XX%);
- чистая прибыль составляет существенный процент от совокупной
стоимости активов организации (X,X% за 2017 год).
Следующие 2 показателя финансового положения организации имеют
отрицательные значения:
- коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности ниже
нормального значение;
65
- отстающее увеличение собственного капитала относительно общего
изменения активов организации.
С критической стороны финансовое положение АО «ОЭК»
характеризуют такие показатели:
- значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными
средствами, охарактеризовать как критическое;
- значительно ниже нормального значения коэффициент текущей
(общей) ликвидности;
- активы организации не покрывают соответствующие им по сроку
погашения обязательства;
- крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных
оборотных средств.
Для повышения финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО
«ОЭК» были сформулированы следующие практические рекомендации.
- улучшение структуры активов;
- выбор и использование оптимальных методов оценки товарно-
материальных запасов, начисления амортизации основных средств и
нематериальных активов;
- продажа или ликвидация неиспользуемого в деятельности предприятия
имущества;
- увеличение объемов продаж за счет повышения качества продукции,
поисков новых рынков ее сбыта, оптимизации ценовой политики;
- осуществление эффективного контроля состояния запасов, дебиторской
и кредиторской задолженности, других активов и пассивов организации.
В работе было показано, что перечисленные действия предоставляют
возможности для роста финансовой устойчивости и платежеспособности
предприятия, его инвестиционной привлекательности, т.е. экономически
эффективны.
Помимо обоснованных в работе рекомендаций для повышения
финансовой устойчивости АО «ОЭК» можно предложить следующее.
66
Во-первых, организовать финансово-экономическую службу;
во-вторых, заняться организацией маркетинговой службы, которая будет
заниматься реализацией товаров, собирать информацию об аналогичной
продукции конкурентов, анализировать её и вносить свои предложения о путях
дальнейшего продвижения продукции товаров на потребительский рынок;
в-третьих, приступить к организации рекламы своих услуг и товаров в
средствах массовой информации, чтобы донести до каждого потенциального
покупателя сведения о качестве продаваемых услуг и продукции. Ведь давно
известно, что средства вкладываемые в рекламу быстро себя окупают;
в-четвертых, расширить ассортимент услуг и товара, что привлечет
дополнительный интерес у покупателей.
Разработанные в ходе исследования мероприятия имеют значительную
практическую ценность и их внедрение, будет способствовать повышению
эффективности работы предприятия.