Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными
источниками финансирования отрицательный, что говорит о том, что
организация не обеспечена собственными источниками финансирования.
Данный спад финансовой устойчивости организации вызван
несколькими факторами:
во-первых, произошел существенный рост внеоборотных активов,
главным образом в виде расширения основных фондов;
во-вторых, увеличился объем запасов;
в-третьих, значительно увеличился общий объем заемных источников
средств. Это произошло за счет роста кредиторской задолженности в виде
задолженности поставщикам и подрядчикам, и имеющегося займа и кредита.
Обобщающим показателем финансовой независимости является
излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и
затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств
и величины запасов и затрат. На основании данных бухгалтерского баланса
за 2008-2010гг. определим характеристики формирования запасов и затрат по
таблице 2.9.
Таблица 2.9
Формирование запасов и затрат ООО «Агрохим» (в тыс. руб.)
Показатели 2014г. 2015г. 2016г.
Отклоне
ние (+,-)
1 2 3 4 5
1 .Наличие собственны х оборотных средств -6851 -3508 -1926 -4925
2.Наличие собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов и затрат
11232 15381 15834 4602
3.Общая величина основных источников
формирования запасов и затрат
16854 19434 18250 1396
4.Излиш ек (недостаток) собственны х оборотны х
средств
-20189 -16910 -28146 -7957
5.Излишек (недостаток) собственных и
долгосрочных источников формирования запасов
-2106 1979 -10386 -8280
6.Излиш ек (недостаток) общ ей величины основных 3516 6032 -7970 -11486
51
источников формирования запасов
Для заполнения таблицы 2.9 проведем следующие расчеты и
определим:
1. Наличие собственных оборотных средств:
СО С = стр . 490 - стр . 190
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат:
СОД = СОС + стр . 590
3. Общую величину основных источников запасов и затрат:
ОС = СО Д + стр .610
Насколько предприятие обеспечено источниками формирования
запасов, нам помогают определить следующие показатели:
1. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств:
А СОС = СОС - стр .210
2. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников
формирования запасов:
А СО Д = СО Д - стр .210
3. Излишек (недостаток) общей величины основных источников
формирования запасов:
52
А О С = О С — ст р .210
По приведенным расчетам в таблице 6 видно, что ООО «Агрохим» не
обладает достаточным количеством собственных оборотных средств.
Платежеспособность предприятия можно также выразить в виде
следующего неравенства: Д>М+Н,
где Д — дебиторская задолженность, М — краткосрочные финансовые
вложения, Н — денежные средства и прочие активы.
Рассмотрим неравенство, по которому, можно определить
платежеспособно ли наше предприятие:
2014г.= Д > М + Н = 22511 > 199
2015г.= Д > М + Н = 21614 > 1087
2016г.= Д > М + Н = 73729 > 1911
Цифры показывают, что в исследуемом периоде организация
платежеспособна.
В завершение анализа финансовой устойчивости ООО «Агрохим»
оценим вероятность банкротства предприятия по модифированной модели
Альтмана, которая имеет вид:
Z = 0,717 X1+0,874 X2+3,107 X3+0,42 X4+0,995 X5,
где Х1 - отношение разности текущих активов и текущих пассивов на
общую сумму всех активов (стр. 290 - стр. 230 - стр. 610 - стр. 630 -
стр. 660 / стр. 300);
Х2 - отношение нераспределенной прибыли к общей сумме всех
активов (стр. 190 ф. 2 / стр. 300);
Х3 - отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к общей
сумме всех активов (стр. 140 ф. 2 / стр. 300);
53
Х4 - отношение балансовой стоимости капитала к заемному капиталу
(стр. 490 / стр. 590+стр. 690);
Х5 - отношение выручки от реализации к общей сумме активов
(стр. 010 ф. 2 / стр. 300). Оценка вероятности банкротства приведена в
таблице 2.10.
Если Z<1,23, то вероятность банкротства организации велико. По
приведенным расчетам получается:
2014г = 4,19>1,23 2009г = 3,64>1,23 2010г = 3,45>1,23
Таблица 2.10
Оценка вероятности банкротства ООО «Агрохим»
по модели Альтмана
Наименование показателя
Коэффициент 2014 г. 2015 г. 2016 г.
Х1 - показывает долю чистого оборотного
капитала в активах
0,717 0,709 0,761 0,912
Х 2 - показывает рентабельность активов
по нераспределенной прибыли
0,874 0,025 0,054 0,024
Х3 - показывает рентабельность активов
по балансовой прибыли
3,107 0,059 0,083 0,031
Х 4 - коэффициент финансирования 0,42 0,005 0,063 0,049
Х5 - показывает отдачу всех активов 0,995 3,50 3,66 2,68
В анализируемом периоде вероятность банкротства организации по
модели Альтмана минимальная, так как показатель Z>1,23.
На рисунке 2.4 приведен график вероятности банкротства ООО
«Агрохим».
54
Z >1 ,23
Рис. 2.4. График вероятности банкротства ООО «Агрохим»
На графике видна стабильная тенденция ежегодного снижения
финансового показателя организации, которая приближает его к возможному
банкротству.
55
ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
ООО «АГРОХИМ»
3.1 Учет негативных факторов, снижающих финансовую
устойчивость и платежеспособность организации
Одними из основных негативных факторов, встающих на пути
развития организации, являются проблемы, связанные с реализацией
продукции, оказываемых услуг, поиском потенциальных клиентов.
Обозначенные проблемы как раз и позволит решить вновь вводимое в
структуру организации подразделение - маркетинговая служба.
Данное сложившееся положение дел должно подтолкнуть руководство
ООО «Агрохим» на решительные действия для создания условий по
стабилизации рыночных позиций. В ходе проведения анализа организации
было обнаружено следующее.
Увеличение активов баланса организации произошло в основном за
счет роста дебиторской задолженности в 2016 году на 51218 тыс. руб. и
увеличения запасов на 12882 тыс. руб. к соответствующему периоду 2014
года. Рост дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении
несвоевременной оплаты клиентов за поставленную продукцию, а рост
запасов материалов отвлекает денежные средства из оборота, что является
отрицательным моментом в финансовом состоянии предприятия.
Анализируя структуру бухгалтерского баланса ООО «Агрохим»
следует отметить превышение кредиторской задолженности над дебиторской
на 10203 тыс. руб., что является отрицательным фактором деятельности
организации.
В структуре пассива наибольшую долю составляют краткосрочные
обязательства, в виде кредиторской задолженности, которые увеличились в
2016 году на 64202 тыс. руб. к соответствующему периоду 2014 года. Такое
56
увеличение свидетельствует о росте задолженности перед поставщиками.
В ходе исследования организации проводился анализ ликвидности
баланса. Для этого было выполнено следующее:
- произведена группировка активов по степени их ликвидности и
пассивов по срокам их погашения;
- выявлена недостаточная ликвидность баланса организации, особенно
в части наиболее срочных обязательств. В данном случае не выполнены
условия неравенства по активу и пассиву баланса организации;
-трудно реализуемые активы перекрывали постоянные пассивы, т.е. не
было соблюдено важное условие платежеспособности, что говорит об
отсутствии у предприятия собственных оборотных средств для
воспроизводственного процесса;
- в течение анализируемого периода коэффициент покрытия текущей
ликвидности и абсолютной ликвидности находился ниже нормативного
значения, а это говорит о том, что предприятие не получило достаточное
количество денежных средств для покрытия текущей задолженности.
На основе проведенного анализа ликвидности организации можно
сделать вывод, что ООО «Агрохим» находится в неустойчивом состоянии и
кредитоспособность его низка.
В ходе исследования проводился анализ платежеспособности и
ликвидности организации. Для этого было выполнено следующее:
- рассчитаны финансовые коэффициенты ликвидности, которые
оказались ниже нормируемых значений, что, свидетельствует об ухудшении
платежеспособности этого предприятия;
-коэффициент финансовой независимости в течение 2014-2016 года не
достигал предела нормативного значения, а это означает, что ООО
«Агрохим» зависимо от заемного капитала;
- коэффициент соотношения заемных и собственных средств в этот
период был значительно выше нормативного, а это говорит о том, что
организация зависима от заемных средств;
57
- коэффициент маневренности не превышал установленный норматив,
что говорит о том, что недостаточно собственных средств организации;
- коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными
источниками финансирования отрицательный, значит организация не
обеспечена собственными источниками финансирования;
- за отчетный период увеличился платежный недостаток наиболее
ликвидных активов. Поступления от дебиторов превысили величину
краткосрочных кредитов. Величина запасов превысила долгосрочные
обязательства. Однако из-за низкой ликвидности запасов имеющийся
платежный излишек по этим группам вряд ли может быть направлен на
покрытие недостатка денежных средств для погашения наиболее срочных
обязательств.
Таким образом, анализ коэффициентов ликвидности и финансовой
устойчивости, проведенный в данной работе, показал, что организация ООО
«Агрохим» к концу 2016 года значительно ухудшило свое финансовое
положение. Это подтверждает и анализ абсолютных величин ликвидности
бухгалтерского баланса и оборотных активов и степени финансовой
устойчивости. По данным, выше представленных расчетов можно отметить,
что на анализируемой организации в ближайшем будущем не наблюдается
улучшения финансового положения. В связи с этим, назрела необходимость
разработать мероприятия по повышению финансовой устойчивости и
платежеспособности организации.
3.2 Мероприятия, направленные на укрепление финансовой
устойчивости и платежеспособности организации
Анализ финансового состояния организации не является самоцелью.
Главное его назначение— определение фактов и причин, оказавших
негативное влияние на финансовое состояние организации, и на этой основе
разработка мер по его улучшению.
58
Поэтому основная задача финансового менеджера состоит в выявлении
таких факторов и подготовке для организации вариантов предложений,
реализация которых позволит улучшить финансовое положение.
Одним из преимуществ технологии финансового анализа является
поэлементный разрез финансовых показателей, характеризующих степень
финансовой устойчивости (абсолютную устойчивость, нормальную
устойчивость, неустойчивое, кризисное финансовое состояние).
Каждый составной элемент формул, характеризующих финансовое
состояние предприятия, является фактором, оказывающим влияние на
степень его финансовой устойчивости. Поэтому целесообразно рассмотреть
каждый из этих элементов в отношении либо устранения его негативного
воздействия на финансовое состояние, либо усиления его роли в улучшении
финансового состояния.
Анализ коэффициентов и оценка динамики их изменений позволяет
сделать следующие выводы: организация зависит от внешних инвесторов,
неспособно поддерживать уровень собственного оборотного капитала и
пополнять оборотные средства за счет собственных источников. Организация
финансово неустойчива.
Как показал анализ, несмотря на то, что организация работает
прибыльно, ликвидность его активов достаточно низкая. Финансовые
затруднения на ООО «Агрохим» возникают из-за нерационального
управления оборотными средствами.
Управление оборотными средствами предполагает материально
техническое снабжение, сбыт, установление и контроль условий
взаиморасчетов с покупателями и поставщиками.
Эффективно управляя оборотными средствами организация имеет
возможность в меньшей степени зависеть от внешних заемных источников
(краткосрочных банковских кредитов).
Если рассматривать материально-техническое снабжение, то по
результатам анализа структуры баланса установлено, что размер запасов на
59
ООО «Агрохим» в 2016 году значительно увеличился. Необходимо
некоторое сокращение запасов без ущерба для хозяйственной деятельности
организации. Руководству необходимо для повышения ликвидности активов
провести инвентаризацию запасов и избавиться от неликвидов. Необходимо
реализовать часть запасов, которые отвлекают из оборота значительные
средства.
Конечно, очень трудно определить идеальный уровень запасов,
примиряющий минимизацию затрат на хранение со сведением до ничтожной
величины вероятности «разрыва запасов». Но руководство организации
должно разработать разумную политику закупки материально -
производственных запасов, которая позволила бы оптимизировать объем
запасов, исключив непродуманные закупки «впрок».
Еще одним фактором, влияющим на финансовую устойчивость ООО
«Агрохим» является значительная дебиторская задолженность. На конец
2016 года она составляла 72,1% в сумме всех оборотных активов. Это
говорит о том, что организация имеет проблемы с получением средств с
покупателей и заказчиков.
Для оптимизации дебиторской задолженности можно применять
различные меры:
-проводить факторинговые сделки с банком;
-передавать права по договору цессии;
-осуществлять процедуру контроля выставленных счетов;
-по возможности ориентироваться на увеличение количества заказов с
целью уменьшения масштаба риска неуплаты, которые значительны при
наличии монопольного заказчика;
-контролировать состояние расчетов по просроченным
задолженностям;
-своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской
задолженности, к которой, в первую очередь, относится просроченная
задолженность покупателей свыше трех месяцев.
60