2
СОДЕРЖАНИЕ
Введение ....................................................................................................................... 3
Глава 1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия ......................................................................................... 7
1.1. Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия,
его значение и информационное обеспечение анализа ........................................... 7
1.2. Цели, задачи и методы анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия ....................................................................................... 15
1.3. Анализ факторов, влияющих на платежеспособность и финансовую
устойчивость предприятия ....................................................................................... 19
Глава 2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
ООО «ВЕКТОР ТРАНС» .......................................................................................... 26
2.1. Организационно – экономическая характеристика предприятия ООО
«ВЕКТОР ТРАНС» ................................................................................................... 26
2.2. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия .... 43
2.3. Оценка финансового состояния предприятия ООО «ВЕКТОР ТРАНС» .... 51
2.4. Оценка уровня банкротства предприятия ....................................................... 60
Глава 3. Мероприятия по повышению платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия ООО «ВЕКТОР ТРАНС» .......................................... 62
3.1. Пути повышения платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия ............................................................................................................... 62
3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятий ..................................... 67
Заключение ................................................................................................................ 78
Список используемых источников .......................................................................... 81
Приложения ............................................................................................................... 84
3
Введение
Актуальность темы работы заключается в том, что предприятия,
работающие в условиях экономической нестабильности, нуждаются в ее
компенсации с помощью усиления внутреннего контроля за обеспечением
финансовой устойчивости.
Тема приобретает еще большую значимость, в связи с тем, что в самом
недавнем прошлом произошла кардинальная перестройка российских
экономических и финансовых отношений и соответствующего
законодательства. Большинство отечественных предприятий только начинают
относительно стабильно развиваться в новых условиях хозяйствования после
введения санкций 2015 года и накапливают статистическую информацию для
оценки и описания взаимосвязей и взаимозависимости показателей
эффективности деятельности и результативности управления своими
ресурсами.
Разработка и внедрение моделей управления платежеспособностью на
основании грамотной оценки финансового состояния и стратегий эффективного
использования средств предприятий будет способствовать нормализации и
совершенствованию финансовых процессов в российской экономике. Все это
свидетельствует об актуальности темы выполненного исследования.
Рыночные отношения хозяйствования предоставляют российским
предприятиям возможность самостоятельно планировать производственные и
финансовые ресурсы, проводить анализ и делать оценки финансового
состояния как собственного предприятия, так и своих партнеров по бизнесу. С
одной стороны, такие отношения имеют эффективность, а с другой стороны
являются риском вероятности попадания в область финансовой
несостоятельности (банкротства). Значимость исследования проблемы
существенно возросла в связи с рядом финансовых кризисов и ведением
санкций в 2015 году. Падение спроса на товары, дефицит финансовых ресурсов,
продолжающимися инфляционными процессами поставили предприятия в
4
условия выживания при сокращении объёмов производства и вынужденном
уменьшении численности работников предприятий. Ряд крупных предприятий
и организаций не смогли бы выжить без государственной поддержки в форме
целевого финансирования, а также государственного регулирования
отрицательного воздействия внешних факторов.
Решение укрепления финансового состояния и повышения финансовой
устойчивости предприятий следует искать в развитии и практическом
применении теоретических положений и методов финансового менеджмента,
построении системы показателей и критериев для адекватной оценки
финансовой состоятельности, нахождении эффективных способов повышения
финансовой устойчивости и стабильности финансового состояния предприятий.
Всё это предопределяет актуальность и практическую значимость
исследования поставленной проблемы.
Исследованию основных положений теории и практики финансового
менеджмента, решению проблемы финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятий как одного из основных разделов
финансового менеджмента, посвящено значительное количество трудов
отечественных и зарубежных ученых.
Высокую значимость в решении целого ряда проблем, связанных с
анализом финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий,
имеют работы Аганбегяна А.Б., Бунича П.Г., Шеремета А.Д., Сайфуллина Р.С.
и Негашева Е.В., Ковалева В.В. и Палия В.Ф., Ионовой А.Ф. и Селезневой Н.Н.
и др., в которых раскрываются основные положения и методы финансового
менеджмента применительно к условиям деятельности российских
предприятий.
Исследованию различных аспектов финансово – экономической
деятельности предприятий и организаций, в том числе поиску способов, форм и
методов повышения финансовой устойчивости и платежеспособности,
посвящены работы: Артеменко В.Г., Беллендира М.В., Бланка И.А.,
Белотеловой Н. П., Гейца И.В., Грачёва А.Н., Грунина А.А., Жукова В.И.,
5
Злобина Б.К., Зироян М.А., Ефимовой О.В., Кондракова Н.П., КовалёваА.И.,
Кошевой И.П., Крейниной М.Н., Куликова А.Г., Лавреченко В.П.,
Лимитовского М.А., Лисициной Е.В., Лобановой Е.Н, Ломакина А.Л.,
Лукасевича И.Я., Максимцова М.М., Мерзликиной Г.С., Никифоровой Н.А.,
Новиковой В., Новичковой В.И., Павловой Л.П., Палия В.В., Пенькова Б.Е.,
Панченко А.И., Родионовой В.М., Румянцевой Е.Е., Руднева В.Д.,
Савицкой Г.В., Стояновой Е.С., Федотовой М.А., Хруцкого В.Е. и др.
Среди исследований зарубежных учёных в рассматриваемой сфере
следует отметить работы Д. Ван Хорне и Д. Вашовиц, Р. Брейли, Л. Бернстайна,
С. Майерса, П. Уитман, Р. Холта и Э. Хелферта и др.
Вместе с тем, несмотря на значительное число фундаментальных
исследований отечественных и зарубежных финансистов в сфере
формирования и развития финансовых отношений в деятельности предприятий
промышленности, многие аспекты данной проблемы продолжают оставаться
дискуссионными и нерешенными до сих пор. Недостаточно внимания
уделяется, в частности, разработке эффективных способов и средств
государственной поддержки предприятий в условиях кризиса,
государственного регулирования ряда факторов предпринимательской среды,
законодательного и налогового процессов.
Цель выпускной квалификационной работы состоит в разработке
мероприятий, направленных на повышение платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия.
Поставленная цель исследования предопределила постановку и решение
ряда взаимосвязанных задач:
изучить сущность и методику анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия;
проанализировать и дать оценку уровня финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия;
разработать пути повышения платежеспособности и финансовой
устойчивости.
6
Предметом исследования выпускной квалификационной работы стала
система управления платежеспособностью и финансовой устойчивостью
предприятия.
Объектом исследования выступила коммерческое предприятие ООО
«ВЕКТОР ТРАНС».
Теоретической основой исследования являются существующие
концептуальные подходы к обеспечению финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятий реального сектора экономики, труды
отечественных и зарубежных экономистов, посвящённые различным аспектам
финансовой деятельности, а также системный подход к изучению финансовых
отношений современных производств.
Методологическую базу исследования составляют методы
статистического и финансового анализа, экстраполяция, горизонтальный,
вертикальный, факторный и трендовый анализы, анализ финансовых
коэффициентов, компьютерное моделирование с использованием Microsoft
Excel, единая методологическая база в сфере оптимального управления
финансовой устойчивостью предприятий.
Информационной и правовой базой исследования являются
законодательные и нормативные акты Российской Федерации, данные
федеральной службы государственной статистики (ФСГС), российская и
зарубежная монографическая литература, данные бухгалтерского и
статистического учёта предприятий, материалы социально-экономических
исследований, публикаций в периодической печати, а также фактические
материалы, собранные автором в процессе практической деятельности на
предприятии ООО «ВЕКТОР ТРАНС»», материалы научного отчёта по научно-
исследовательской работе.
7
Глава 1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия
1.1. Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия, его значение и информационное обеспечение анализа
На сегодняшний день мировая экономика переживает достаточно
сложное время: финансовый кризис 2000, 2009 годов, введение санкций в 2015
году и их последствия. Падение спроса на товары, дефицит финансовых
ресурсов, нарастание инфляционных процессов поставили предприятия в
условия выживания при резком снижении объёмов производства и
вынужденном уменьшении численности работников.
В экономическом смысле финансовая устойчивость находит свое
отражение в следующем:
Экономия финансовых ресурсов при росте объемов производства
эквивалентна их увеличению при условии неизменности выполнения
производственной программы;
Основой формирования условий снижения издержек производства
является создание условий, обеспечивающих рациональное
использование финансовых ресурсов;
Экономия финансовых ресурсов уменьшает потребность в заемных
средствах и тем самым способствует сохранению финансовой
независимости;
В результате экономии финансовых ресурсов происходят структурные
сдвиги в источниках финансирования;
Экономия финансовых ресурсов способствует внедрению прогрессивных
финансовых технологий;
Экономия финансовых ресурсов приводит высвобождение оборотных
средств и ускорения их оборачиваемости.
Изучение существующих подходов разных авторов позволяет определить,
8
что финансовая устойчивость рассматривается в узком смысле как способность
предприятия за счет собственных средств обеспечивать деятельность или
запасы и расходы, а в широком смысле - как составляющая общей
устойчивости предприятия и особое финансовое состояние [13, с.104].
В экономической литературе относительно трактовки сущности
финансовой устойчивости не существует единого мнения. Так, под финансовой
устойчивостью предприятия понимают характеристику состояния финансовых
ресурсов предприятия и результативность их размещения, степень зависимости
предприятий от привлеченных источников финансирования, результат
деятельности; состояние счетов предприятия, которые гарантируют его
платежеспособность; ликвидность, доходность и кредитоспособность.
Отмечается также, что данную финансовую категорию можно толковать в
узком и широком смысле. Так, в узком смысле финансовую устойчивость
рассматривают как одну из составляющих оценки финансового состояния
предприятия, которая характеризует «такое состояние предприятия, когда
объем его имущества (активов) достаточен для погашения обязательств, то есть
предприятие является платежеспособным» [8, с.304].
В широком смысле понятие «финансовая устойчивость» включает, кроме
эффективного формирования, размещения и использования финансовых
ресурсов, оптимальную структуру активов, а также предусматривает
удовлетворительные параметры деятельности предприятия. Она охватывает
такие понятия как «долгосрочная платежеспособность» и «ликвидность» [10,
с.135].
Внешним проявлением финансовой устойчивости выступает
платежеспособность.
Под платежеспособностью понимается способность предприятия
своевременно расплачиваться по своим краткосрочным и долгосрочным
денежным обязательствам.
Некоторые авторы считают платежеспособность и ликвидность
равнозначными по сущности понятиями. Так, рассматривая понятие
9
платежеспособности, Щиборщ К.В. считает предприятие платежеспособным
при возможности рассчитаться по своим обязательствам, не устанавливая при
этом ограничения по срочности в отличие от Ковалева В.В. и Ефимовой О.В.
Определение платежеспособности Щиборща К.В. либо также является
наиболее требовательным, либо просто не уточняет срочность обязательств,
подлежащих погашению. Поэтому, в данной ситуации сложно отдать
предпочтение какому-либо из рассматриваемых авторов. Понятно, что
платежеспособность предприятия в конкретный период времени является
условием необходимым, но недостаточным.
Следовательно, понятия ликвидности и платежеспособности являются
разными, хотя и взаимосвязанными.
Одним из интегральных понятий, характеризующих финансовое
состояние предприятий и организаций, является понятие финансовой
устойчивости. Поскольку устойчивость предприятия – это, в первую очередь,
внутренняя характеристика, которая отражает способность предприятия
обеспечивать свое функционирование в рамках заданной программы
деятельности, то под финансовой устойчивостью следует понимать
способность предприятия обеспечивать выполнение своей производственной
программы необходимыми финансовыми ресурсами в определенном
временном промежутке.
Следовательно, понятие финансовой устойчивости предприятия, более
шире. Финансовая устойчивость предприятия – это гарантированная
платежеспособность и кредитоспособность предприятия в процессе ее
деятельности. В то же время- это обеспеченность запасами, собственными
источниками формирования запасов и одновременно соотношение собственных
и заемных денежных средств предприятия. Ее оценка основывается как на
абсолютных, так и на относительных показателях.
Таким образом, финансовая устойчивость комплексное понятие,
отражающее стабильный уровень финансовой состоятельности, при котором
финансовые ресурсы, их распределение и использование в условиях
10
отрицательного воздействия внутренних и внешних факторов
предпринимательской среды, регулирующей роли государства и
управленческих решений способны обеспечить устойчивое финансовое
развитие в краткосрочном и долгосрочном периодах, базирующееся на
постоянном поддержании рационального соотношения между элементами
вертикальной структуры внеоборотных и оборотных активов и
источниками их финансирования (пассивами), и выполнении условий
обеспечения рентабельности, ликвидности, платёжеспособности, финансовой
независимости, кредитоспособности, финансовой прочности, финансовой
активности и эффективности денежных потоков.
Весьма важным вопросом является проблема выявления факторов,
влияющих на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия
(таблица 1.1).
К внешним факторам предпринимательской среды отнесены:
социально- экономические факторы; рыночные факторы; факторы,
характеризующие политическую, предприниматель скую и деловую
нестабильность, демографические и экологические изменения; факторы,
характеризующие криминализацию и коррупцию в бизнесе, несовершенство
налоговой и судебной систем, непрозрачность в принятии
административных и управленческих решений, отставание в научно -
техническом отношении; факторы, которые находятся под контролем и
регулируются государством: политические, экономические, финансовые,
экологические.
К внутренним факторам, характеризующим деятельность предприятия,
отнесены: факторы, связанные с текущей деятельностью предприятий;
факторы, связанные с инвестиционной деятельностью предприятий; факторы,
связанные с финансовой деятельностью предприятий.
Названные группы внешних и внутренних факторов следует различать
по условиям функционирования предприятий - в стабильно
развивающейся экономической среде или в условиях финансового
11
кризиса и его последствий.
Таблица 1.1
Факторы, влияющие на платежеспособность и финансовую устойчивость
предприятий [18, с.12]
Внешние факторы
Внутренние факторы
Группа
Наименование факторов
Общее состояние
экономики и финансовой
системы;
Уровень инфляции;
Стоимость и доступность
заемных финансовых
ресурсов;
Налоговые отношения и
характер их регулирования;
Условия ведения бизнеса;
Отраслевая
принадлежность
предприятия;
Уровень монополизации
отрасли;
Уровень
импортозамещения в
отрасли;
Характер взаимодействия
властей и бизнеса;
Состояние региональной
экономики.
Характеристики
предприятия
Организационно – правовая форма;
Размеры предприятия;
Этап развития предприятия;
Профиль деятельности предприятия;
Степень диверсификации
предприятия.
Особенности
финансов
предприятия
Прибыль;
Рентабельность активов и продаж;
Собственный и заемный капитал;
Фондоотдача, фондоемкость;
Валюта баланса.
Финансовое
состояние
предприятия
Платежеспособность;
Текущая ликвидность;
Финансовая независимость.
Финансовые
отношения
Доходы, расходы;
Дебиторская задолженность;
Кредиторская задолженность;
Налоговые платежи.
Финансовый
менеджмент
Финансовое планирование;
Бюджетирование;
Финансовый контроль;
Финансовый риск-менеджмент.
В процессе развития кризисного финансового состояния рассматривалось
отрицательное воздействие следующих факторов:
существенное снижение эффективности использования как собственного,
так и заёмного капитала, падение рентабельности, заметное уменьшение
прибыли;